国际贸易毕业论文--企业固定资产投资决策研究.docx
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1、河南理工大学2016届本科生毕业论文(设计)企业固定资产投资决策研究摘 要摘 要因为固定资产本身的特质,企业在生产经营活动中必须对固定资产投资重视起来。因为它涉及的资金数额大,决定了这是一种高风险的活动,同时也决定了它的高收益性,而且也是社会经济的重要组成部分,对整个社会经济的发展影响巨大。现在随着国家经济水平不断发展,社会也在不断进步,社会上各种制度都在完善,可是固定资产投资方面还是存在着一些方面的问题有待我们去解决。近年来,我国固定资产份额在资产总份额中所占比重在各企业中都程逐年上升态势,这样看来,如何管理好、运用好这些资产并且充分发挥他们的经济效益是我们现在急需解决的问题,本文将详细介绍
2、我国固定资产的发展历史及其所面临的新局面,对固定资产投资的基本理论、固定资产的一些特点及分类等进行讲解,通过案例分析结合基本理论和方法研究投资项目的可行性,从自己的观点找出存在的问题并给出一些解决的建议。因此本文具有深刻的理论意义和广泛的实际应用。关键词:固定资产投资 投资决策 投资决策分析;32Abstract Because the fixed assets own characteristics, enterprises must pay attention to the production and business activities, investment in fixed as
3、sets. It is because of the large amount of money involved, the decision that this is a high-risk activity, but also determines its high yield, but also an important part of the social economy, a huge impact on the development of the social economy. Now, with the continuous development of national ec
4、onomic level, society has been steadily progressing, the various systems of society are perfect, but the investment in fixed assets there is still a problem of some aspects we have to address. In recent years, Chinas share in the total share of fixed assets in the proportion of assets in each busine
5、ss process are an increasing trend, it would appear, how to manage, make good use of these assets and realize their full economic benefit is that we now need to be resolved problem, this article details the history of our country and the new situation facing the development of fixed assets, fixed as
6、sets investment in the basic theory, fixed assets of some of the features and classification to explain, through case studies combined with the basic theories and methods of investment projects feasibility, from their point of view to identify existing problems and gives some suggestions to solve. T
7、herefore, this article has profound theoretical significance and wide practical application.Key Words: Investment in the fixed assets Investment decision Investment decision analysis; 目 录摘 要11 引 言5 1.1 本文的研究背景5 1.2 本文的研究意义5 1.3 文献综述5 1.4 研究内容与方法62 固定资产投资理论界定8 2.1 固定资产的重要性8 2.2 相关理论83 固定资产投资环境分析9 3.1
8、 国家相关政策9 3.2 历年固定资产投资状况9 3.3 影响固定资产投资决策的因素10 3.3.1 外部条件因素10 3.3.2 企业内部经营管理因素10 3.4 固定资产投资存在的问题10 3.4.1 没有有效的整体规划10 3.4.2 制度不健全10 3.4.3控制监督环节较弱11 3.4.4资金问题114 固定资产投资决策的方法分析12 4.1 非贴现法分析12 4.1.1 回收期法12 4.1.2 年平均报酬率法12 4.2 贴现法分析12 4.2.1 内涵报酬率法13 4.2.2 可获利指数法13 4.2.3 净现值法13 4.3 各方法优缺点分析14 4.3.1 净现值优缺点14
9、 4.3.2 可获利指数14 4.3.3 内涵报酬率法14 4.3.4 年平均报酬率法14 4.3.5 回收期法155 某ABC企业固定资产投资决策实证分析17 5.1 项目简介17 5.2 各项数据17 5.3 具体分析186 解决固定资产投资决策问题的建议21 6.1 有针对性进行投资统筹规划21 6.2 完善投资责任制度,加强监督管理环节21 6.3 适度融资21 6.4 充分考量、理性投资、达到固定资产最优组合21 6.5 如何解决新增固定资产的需求22 6.6 将投资效益评价机制改进22结 论23致 谢24参考文献251 引 言1.1 本文的研究背景市场经济近年来发展良好,而且企业不
10、断扩大,在企业的发展过程中固定资产也逐渐扮演更重要的角色。固定资产投资成本和相关会计处理也因为国家政策的改进而发生了很大的变化。近年来,我国固定资产份额在资产总份额中所占比重在各企业中都程逐年上升态势,这样看来,如何管理好、运用好这些资产并且充分发挥他们的经济效益是我们现在急需解决的问题,一个好的企业能不能良性的发展,在固定资产的投资决策方面也显的尤为重要。本文的研究背景就是企业如何进行投资才会让其发挥最大的效益,给企业创造最大的经济价值。1.2 本文的研究意义固定资产投资的自身特性决定了在投资行为发生后,不管最后投资的收益情况如何,这项成本的发生都是不能够改变的。也就是说它是一项沉没成本。所
11、以,一个企业想要在投资前做出更好决策,就要对一些收益和风险情况做出衡量与分析,包括盈亏平衡点,投资回收期,现金净值和预计现金流量等的可行性分析。这样做可以最大限度的避免因投资决策的失败而影响企业的经营情况。1.3 文献综述传统上,固定资产投资决策一般分为贴现法和非贴现法。随着企业的发展和大环境的变化,传统的投资决策方法难以适应现阶段企业的发展,所以,就出现了两种研究分化,分别是融合数学的理论和方法以及考虑环境、国家政策等方面的研究。唐志平在使用净现值法进行决策的时候,针对单一决策方法评价存在的不足,也参考了内含报酬率的理论依据,通过无差异分析,可以知道互斥方案的无差异点,进而确定折现率。傅博、
12、张慧、梁亚楠、和张华伦等认为,NPV法不适应高不确定性的项目投资决策,因为有局限性,因此,引入实物期权法来适应房地产开发项目、环境项目决策和清洁能源项目固定资产的决策。NPV方法存在的问题,杨杰也用净现值法做过分析,认为它没有考虑VOR对决策的影响;于小伟提出了博弈论。郭柏岗提出网络方法解决项目决策中的问题,臧秀清提出从多层面对项目投资进行评价的出层次分析法。本文将依据这些专家学者的理论及方法,分析并研究固定资产投资决策的问题。1.4 研究内容与方法第一部分:阐述论文的选题背景和意义。第二部分:搜集相关资料,介绍分析国内企业对于固定资产投资方面的现状。第三部分:介绍分析企业固定资产投资决策面临
13、的问题,提出解决问题可行性方案。第四部分:综上分析各种现状后,根据所出现的问题提出相关的对策解决问题,展望未来发展趋势。本文在理论的基础上,运用了比较研究法、文献研究法、总结归纳法等研究方法,通过讲解固定资产投资的一些方法,结合实际的案例分析,阐述自己的观点。也会重点说明目前我国的固定资产投资现状和存在的问题。本文具体的研究思路如图1-4-1所示引言固定资产投资决策研究大环境分析固定资产投资研究相关理论分析相关案例分析 投资决策的建议总结 图 1-4-12 固定资产投资理论界定2.1 固定资产的重要性 因为固定资产的成本都比较高,而且有寿命长的特点,所以想要收回投资的资本额就需要很长的时间了,
14、但是长时间的占用大额的资金对企业的考验也是不容小觑的;总体上,企业在投资前一般都具有明确清晰的目标,比如盈利的效能、潜在的风险,当然这在某种程度上是降低了投资的盲目性,但不可否认的是在实际运行的过程中,最终的结果总是与目标有一定差距的,潜在的风险往往并没有被充分的预估到。所以综合以上的分析不难得出企业对固定资产的投资必须慎重考虑的结论。2.2 相关理论目前专家对固定资产投资的解释为:它是一种建造和购置固定资产的经济活动,即固定资产再创造活动。新的企业财务会计制度中是这样规定的:企业日常生产活动中固定资产局部更新的大修理,所发生的大修理费用都直接在成本中列支。按照现行投资管理体制和有关部门的规章
15、:凡属于大修理、养护、维护性质的工程都不作为固定资产投资统计,也不纳入固定资产投资管理。3 固定资产投资环境分析3.1 国家相关政策2015年9月1日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议指出,围绕优化投资结构,调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度,在产业投资方面做出调整。会议确定,将关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30%降为25%,铁路、公路、城市轨道交通项目由25%降为20%。为推动农产品(13.14,-0.15,-1.13%)加工转化,将玉米深加工项目由30%降为20%。城市地下综合管廊和急需的停车场项目,以及经国务院批准、情
16、况特殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。同时,对钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业,严格执行现行的30%40%较高资本金比例要求。金融机构在提供信贷时,要坚持独立审贷、自主决策,切实加强风险防范。通过有扶有控的政策引导,促进形成更加合理的投资结构,增强发展后劲。3.2 历年固定资产投资状况2013年,全国固定资产投资(不含农户)43.7万亿元,同比名义增长19.6%(扣除价格因素,实际增长19.2%)。分产业看,第一产业投资9241亿元,同比增长32.5%;第二产业投资184804亿元,增长17.4%;第三产业投资242482亿元,增长21%。2014年,全国固定资产投
17、资(不含农户)50.2万亿元,同比名义增长15.7%(扣除价格因素,实际增长15.1%)。分产业看,第一产业投资11983亿元,同比增长33.9%;第二产业投资208107亿元,增长13.2%;第三产业投资281915亿元,增长16.8%。2015年,全国固定资产投资(不含农户)55.2万亿元,同比名义增长10%(扣除价格因素,实际增长12%)。分产业看,第一产业投资15561亿元,同比增长31.8%;第二产业投资224090亿元,增长8%;第三产业投资311939亿元,增长10.6%。3.3影响固定资产投资决策的因素3.3.1 外部条件因素经济条件总体经济条件是整个投资的大背景,决定了整个经
18、济中资本的供给需求以及通货膨胀的预期水平,会反应在经济变量的无风险收益率上。那么,什么是无风险收益率呢,简单来说就是没有风险的投资收益率。但实际上投资者会根据需求供给的变化调整收益率。市场条件当固定资产的投资风险很大时,市场条件就会起到关键的作用,那就是收益率问题,风险越大,市场条件下的收益率就越高,相反则收益率越低。3.3.2 企业内部经营管理因素两方面的风险对企业固定资产投资影响比较大:财务风险和经营风险,企业进行固定资产的投资要考虑自身的多个条件,财务状况、经济实力、技术水平、管理水平、资金筹措能力等,但是因为固定资产的投资涉及到资金较大,收益周期长等问题,就要求投资企业能有较强的经济实
19、力或者是财务状况良好,不会因为该项投资而影响了企业的正常发展。3.4 固定资产投资存在的问题3.4.1 没有有效的整体规划因为固定资产对企业乃至整个社会的经济发展都会产生影响,可见对它进行科学规划有多么重要。它涉及到的资金额都比较大,进行有效的规划与管理对企业的发展是很必要的。在新形势下,企业想要实现可持续发展的重要基础就必须充分认识到以下四个特点:价值高,种类多,周期长,管理难等特点。3.4.2 制度不健全企业固定资产投资的相关制度不够完善,会计核算制度不太健全,固定资产账实不符等问题,这些漏洞都会导致企业对自身的真实经营状况认识不清,从而对固定资产投资决策不能够进行科学的分析研究。3.4.
20、3控制监督环节较弱大多数企业投资过程中任意性较强且缺乏控制监督的问题较多。在西方发达国家,管理者做出固定资产的投资决策,在决策项目的进行中,会有相关部门予以监管,避免投资项目超出不必要的经济预算,从而给企业造成负担。将企业的投资成本和投资规模控制合理地范围内,可以促使固定资产的效益最大化。但是观察我国企业投资现状可以发现,资源浪费、专业技术不强、没有严格的统一规范等问题很突出。投资过程中的资金管理和筹措没有严格的监管措施,从而形成了投资泡沫化,导致企固定资产投资回报率较低的现状。3.4.4资金问题 固定资产投资涉及的数额较大,企业在固定资产投资时,经常会遇到资金紧张等问题,没有充分考虑配套流动
21、资金,或流动资金融通渠道阻滞,使得流动资金筹措不到位,推动企业正常运行的流动资金不足。4 固定资产投资决策的方法分析4.1 非贴现法分析4.1.1 回收期法(1)也叫还本期间法,在回收期法前提下的投资资金风险与资金占用时间是成正比的,投资资金占用时间长则风险大,占用时间短则风险小。当然选取最短占用时间的项目是最可取的。所以回收期法是以收回原始投资需要的时间就是来作为评判投资方案优劣的标准的。(2)大概流程是:先算出回收期,然后该回收期与管理者期望的作比较,即:期望回收期投资方案回收期,则该方案可取期望回收期期望年平均报酬率,接受该投资方案投资方案年平均报酬率期望年平均报酬率,该投资方案不可取(
22、2)计算方法年平均报酬率=年均现金净流入原始投资额100%小结非贴现法是在管理理论不成熟时经常采用的方法。当所投资项目提供的产品或服务市场相对成熟时,一般使用其他方法而不使用该方法。4.2 贴现法分析4.2.1 内涵报酬率法内涵报酬率,是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率。 判断方法为: 贴现率内涵报酬率时,方案可行 贴现率内涵报酬率时,方案不可行4.2.2 可获利指数法获利能力指数法是用货币时间价值折算后的未来现金流量反应投资项目的获利能力,再进行投资决策的一种方法。它反应资金的使用效率,是一个相对指标。计算公式获利能力指数=现金流入量的现值投资额的现值需要知道的是,如
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