市场经济理论与公司治理课程教案研究生课程市公开课一等奖百校联赛特等奖课件.pptx

Copyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 当代市场经济与企业治理 主讲人：主讲人：白永秀白永秀 教授教授 中国工业经济学会副理事长中国工业经济学会副理事长 中国企业管理研究会常务理事中国企业管理研究会常务理事 陕西省区域经济研究会会长陕西省区域经济研究会会长 西北大学经济管理学院院长西北大学经济管理学院院长 西北大学西北大学MBAMBA、EMBAEMBA教育中心主任教育中心主任第第1页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程当代市场经济与企业治理学习目标当代市场经济与企业治理学习方法当代市场经济与企业治理理论体系 导论导论第第2页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 1.学习目学习目第第3页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 2.2.学习方法学习方法中学生中学生大学生大学生研究生研究生是什么是什么为什么为什么创造什么创造什么第第4页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 53.3.理论体系理论体系理论体系理论体系市场经济的基本理论市场经济的基本理论市场经济（定义、历史、特征）现代市场经济（原始、古典、现代）社会主义现代市场经济中国现阶段的市场经济市场经济宏观体制市场经济宏观体制市场经济的宏观体制的基本框架长期困扰我国经济改革与发展的若干深层次问题非公有制经济的提升与发展市场经济的微观体制市场经济的微观体制（现代企业制度）（现代企业制度）现代企业制度（概念与特征；制度与机制）国有企业改革（起因；历史；成就与问题；对策）公司治理结构公司治理结构公司治理的提出公司治理的方式公司治理的类型第第5页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第一讲：市场经济基本理论第一讲：市场经济基本理论第第6页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 讨论：讨论：什么是市场经济？什么是市场经济？第第7页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程自有调拨市场经济计划经济自然经济市场销售上缴国家自用市场购置市场经济计划经济自然经济企业生产生产要素取得产品去路图图1 1 自然经济、市场经济和计划经济比较：以自然经济、市场经济和计划经济比较：以企业生产为例分析企业生产为例分析1.1.市场经济界定市场经济界定第第8页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程结论：结论：市场经济是市场经济是过剩经济、销售经济过剩经济、销售经济计划经济是计划经济是短缺经济、生产经济短缺经济、生产经济自然经济是自然经济是短缺经济、生产经济短缺经济、生产经济第第9页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 讨论：讨论：怎样从机制方面了解市场经济是过剩经怎样从机制方面了解市场经济是过剩经 济，计划经济是短缺经济？济，计划经济是短缺经济？第第10页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程112.2.市场经济产生、发展与消亡市场经济产生、发展与消亡（1 1）市场经济产生）市场经济产生 市场经济产生历史起点市场经济产生历史起点生产力发展必定产物生产力发展必定产物 生产力水平提高剩余产品出现交换出现（偶然）分工和生产力得以发展市场经济产生市场经济产生图图2 2 市场经济产生历史起点市场经济产生历史起点第第11页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程市场经济产生逻辑起点市场经济产生逻辑起点市场经济是自然经济发展市场经济是自然经济发展必定结果必定结果 市场经济市场经济是自然经是自然经济发展的济发展的必然结果必然结果成本更低成本更低更能创新更能创新更具制度更具制度性性更能发挥更能发挥人的积极人的积极作用作用活动空间活动空间更大更大更有效配更有效配置资源置资源图图3 3 市场经济产生逻辑起点市场经济产生逻辑起点 第第12页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程市场经济产生条件市场经济产生条件 社会分社会分工的不工的不断深化断深化不同利不同利益集团益集团的存在的存在市场市场经济经济图图4 4 市场经济产生条件市场经济产生条件第第13页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2）市场经济发展演变原始原始原始原始市场经济市场经济市场经济市场经济生产力发展水平生产力发展水平：以手工生产为基础：以手工生产为基础生产资料占有方式生产资料占有方式：单家独户占有生产资料：单家独户占有生产资料和自然经济的关系和自然经济的关系：作为自然经济补充形式的市场经：作为自然经济补充形式的市场经济济存在时间存在时间：奴隶社会与封建社会：奴隶社会与封建社会古典古典古典古典市场经济市场经济市场经济市场经济生产力发展水平生产力发展水平：以机器生产力为基础：以机器生产力为基础生产资料占有方式生产资料占有方式：单个厂商占有生产资料：单个厂商占有生产资料政府与市场的关系政府与市场的关系：政府采取不干预措施的市场经济：政府采取不干预措施的市场经济存在时间存在时间：资本主义自由竞争时期：资本主义自由竞争时期现代现代现代现代市场经济市场经济市场经济市场经济生产力发展水平生产力发展水平：以现代生产力为基础：以现代生产力为基础生产资料占有方式生产资料占有方式：生产资料集团化、社会化、国家：生产资料集团化、社会化、国家化化政府与市场的关系政府与市场的关系：采取国家宏观调控的市场经济：采取国家宏观调控的市场经济存在时间存在时间：二战以后：二战以后图图5 5 市场经济发展演变三阶段市场经济发展演变三阶段 第第14页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程市场经济市场经济 是否消亡的是否消亡的三种观点三种观点万岁论万岁论长期存在论长期存在论补课论补课论（3）市场经济是否消亡三种观点图图6 6 市场经济是否消亡三种观点市场经济是否消亡三种观点第第15页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程3.市场经济特征（1 1）市场经济本质特征）市场经济本质特征图图7 7 市场经济本质特征图市场经济本质特征图自主性自主性自主性自主性市市市市场场场场经经经经济济济济本本本本质质质质特特特特征征征征国际性国际性国际性国际性交际性交际性交际性交际性差异性差异性差异性差异性动态性动态性动态性动态性竞争性竞争性竞争性竞争性利益性利益性利益性利益性第第16页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程现代市场经济特征现代市场经济特征生产资料生产资料社会化社会化宏观调控宏观调控以智力劳以智力劳动为本位动为本位（2 2）当代市场经济特征）当代市场经济特征图图8 8 当代市场经济三大特征当代市场经济三大特征第第17页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第二讲：当代市场经济宏观体制第二讲：当代市场经济宏观体制第第18页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程1.1.市场经济宏观体制基本框架市场经济宏观体制基本框架运行机制：运行机制：两个两个“两位一体两位一体”所有制结构：所有制结构：国有经济为主导、集团经济国有经济为主导、集团经济为主体、个私经济大量存在为主体、个私经济大量存在分配机制：分配机制：按劳、按资、按劳动力价值按劳、按资、按劳动力价值“三位一体三位一体”调节机制：调节机制：计划调节与市场调节计划调节与市场调节一体化一体化市场经济市场经济宏观体制宏观体制图图9 9 市场经济宏观体制基本框架市场经济宏观体制基本框架政府政府企业企业市场市场宏宏观观引引导导微微观观调调整整第第19页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程2.2.长久困扰我国经济与改革若干深层次问题长久困扰我国经济与改革若干深层次问题(1)(1)改革历史回顾改革历史回顾图图10 10 改革历史回顾改革历史回顾 第一阶段：第一阶段：在计划经济在计划经济体制内部引体制内部引进市场机制进市场机制 第二阶段：第二阶段：建立有计划商品建立有计划商品经济体制经济体制 第三阶段：第三阶段：建立社会主义市建立社会主义市场经济体制场经济体制 第四阶段：第四阶段：完善社会主义完善社会主义市场经济体制市场经济体制1978.121984.101992.2.10第第20页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2 2）市场经济体制改革）市场经济体制改革3030年三大成就年三大成就制度建设与机制建设取得较大成就（产权制度、竞争机制、激励机制）人本主义理念和人力资本经营理念及培养机制初步形成1 促进人民生活水平的提高 （生活水平、生活质量、幸福指数）23图图11 11 改革三十年成就改革三十年成就第第21页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（3 3）长久困扰我国经济体制改革与发展十个深层次问题）长久困扰我国经济体制改革与发展十个深层次问题1.改革改革理论滞理论滞后后2.非公有非公有制经济制经济发展滞发展滞后后3.国有国有企业改企业改革革 滞后滞后4.农业改农业改革与发革与发展滞后展滞后5.收入分收入分配制度配制度改革滞改革滞后后6.产业产业结构调结构调整整 滞后滞后7.经济经济发展方发展方式式 滞后滞后8.宏观调宏观调控体制控体制发展滞发展滞后后9.区域区域协调发协调发展展 滞后滞后10.县域县域经济发经济发展滞后展滞后图图12 12 十个深层次问题十个深层次问题第第22页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（4 4）后改革时代）后改革时代后改革时代到来后改革时代到来改革转型四大标志改革转型四大标志由由“发展发展”转变为转变为“和谐和谐”由对生产关系的调整转变为对生产力结构的调整由对生产关系的调整转变为对生产力结构的调整改革主题改革主题由建立市场经济体制时期的由建立市场经济体制时期的“分离化分离化”转变为转变为 完善市场经济体制时期的完善市场经济体制时期的“一体化一体化”改革性质改革性质由差别化与分立化转变为平等化与融合化由差别化与分立化转变为平等化与融合化改革任务改革任务改革途径改革途径图图13 13 后改革时代到来四大标志后改革时代到来四大标志第第23页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程后改革时代关键：城镇经济社会一体化后改革时代关键：城镇经济社会一体化图图14 14 城镇经济社会一体化主要内容城镇经济社会一体化主要内容第第24页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程后改革时代目标：构建后改革时代目标：构建“新友好社会新友好社会”图图15 15 新友好社会主要内容及其相互关系新友好社会主要内容及其相互关系新友好新友好社会社会自然与自然友好自然与自然友好(基础基础)人与人友好人与人友好(关键关键)人与自然友好人与自然友好(环境保障环境保障)计划与市场友好计划与市场友好(机制保障机制保障)城市与乡村友城市与乡村友好好 (主要内容主要内容)经济与社会友经济与社会友好好(主要内容主要内容)地域与地域友地域与地域友好好(主要内容主要内容)国内与国外友国内与国外友好好 (主要内容主要内容)物物质质生生活活与与精精神生活友好神生活友好(主要内容主要内容)政府政府.企业企业.居民友好居民友好 (主要内容主要内容)第第25页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程3.3.非公有制经济提升与发展非公有制经济提升与发展（1 1）非公有制经济发展四阶段）非公有制经济发展四阶段第一阶段第一阶段(1978-1981)(1978-1981)：理论上：理论上“利利用论用论”与实践与实践中政治高压下中政治高压下艰难起步艰难起步 第二阶段第二阶段(1982-(1982-1997)1997)：理：理论上论上“补充补充论论”与实践与实践中中“夹缝中夹缝中求生存求生存”第三阶段第三阶段（1997-1997-20032003）：）：理论上理论上“重要组成重要组成论论”与实与实践中跨越践中跨越式发展式发展 第四阶段第四阶段（2003-2003-今）今）：理论上：理论上“同等待同等待遇论遇论”与与实践中提实践中提升与发展升与发展图图16 16 非公有制经济发展四阶段非公有制经济发展四阶段第第26页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2 2）非公有制经济十大作用）非公有制经济十大作用市场经济市场经济推进者推进者图图17 17 非公有制经济十大作用非公有制经济十大作用第第27页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（3 3）非公有制经济发展面临障碍）非公有制经济发展面临障碍图图18 18 非公有制经济发展面临障碍非公有制经济发展面临障碍第第28页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（4 4）促进非公有制经济发展三点对策）促进非公有制经济发展三点对策树立与非公有制树立与非公有制经济大发展相适经济大发展相适应的新观念应的新观念非公有制企业非公有制企业要脱胎换骨，重要脱胎换骨，重新做人新做人政府政府要提供优质服务要提供优质服务图图19 19 非公有制经济发展对策非公有制经济发展对策第第29页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程非公有制企业提升与发展案例：西安汉港化工非公有制企业提升与发展案例：西安汉港化工第第30页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第三讲：当代市场经济微观体制第三讲：当代市场经济微观体制第第31页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 1.1.企业企业（1 1）企业含义）企业含义 依法设置在生产、流通、服务等领域中，从事某种或某几个相对固定商品或劳务活动，经过提供某种满满足足社社会会需需要要商品或劳务来实实现现盈盈利利，进行自自主主经经营营、自自负负盈盈亏亏、自自我我改改造造、自自我我发发展展,实施独独立立核核实实法法人人实体实体。图图2020 当代企业含义当代企业含义第第32页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2 2）企业普通要求性）企业普通要求性 第一，企业目标是追求利润最大化。第一，企业目标是追求利润最大化。第二，企业是含有行为能力经济组织。第二，企业是含有行为能力经济组织。第三，企业是生产要素需求者和商品或服务供给第三，企业是生产要素需求者和商品或服务供给者。者。第四，企业含有资源配置功效。第四，企业含有资源配置功效。第第33页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（3 3）企业发展脉络）企业发展脉络个体、合伙企业1515世纪世纪两权合一两权合一无限责任无限责任小规模小规模近代企业1717世纪世纪两权分离两权分离无限责任无限责任有限责任有限责任中大规模中大规模现代公司1919世纪世纪两权分离两权分离有限责任有限责任规范的法规范的法人治理结人治理结构构超大规模超大规模图图2121 从个体企业到当代企业演变从个体企业到当代企业演变第第34页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程2.2.当代企业制度当代企业制度（1 1）当代企业制度定义）当代企业制度定义 当代企业制度就是当代企业财产组织制度和管理制度，它是适应社会化大生产和当代市场经济要求企业法人制度，其经典形式是股份有限企业和有限责任企业。图图2222 当代企业制度定义三个内涵关键点当代企业制度定义三个内涵关键点第第35页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2 2）当代企业制度特征）当代企业制度特征 1993年中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题决定中指出要建立“产权清楚、政企分开、权责明确、管理科学”当代企业制度。而我将其总结为左图。现代企业现代企业制度特征制度特征产权关产权关系明晰系明晰自主经自主经营营经营主经营主体明确体明确面向市面向市场安排场安排生产经生产经营活动营活动科学的科学的领导体领导体制制政府间政府间接调控接调控图图23 23 当代企业制度六大特征当代企业制度六大特征第第36页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（3 3）当代企业制度经典形式）当代企业制度经典形式图图24 24 当代企业制度两种形式当代企业制度两种形式有限责有限责 任公司任公司股份有股份有限公司限公司第第37页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（4 4）当代企业制度运行机制）当代企业制度运行机制 图图2525 “三公三公”“”“六婆六婆”第第38页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程设置制度设置制度资本制度资本制度持股制度持股制度上市制度上市制度会计制度会计制度分配制度分配制度监督制度监督制度终止制度终止制度图图26 26 八种制度示意图八种制度示意图第第39页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程“十大机制十大机制”u财产社会化机制u经营架空机制u风险转嫁机制u利益分配机制 u运行动力机制u权力制衡机制u内控机制u决议与行为约束机制 u创新机制u企业家机制 图图27 27 当代企业制度当代企业制度“十大机制十大机制”企业家机制创新机制决策与行为约束机制内控机制权力制衡机制运行动力机制利益分配机制风险转嫁机制经营架空机制财产社会化机制十大机制十大机制第第40页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程3.国有企业改革（1 1）国有企业改革历程回顾国有企业改革历程回顾 第一阶段：第一阶段：放权让利阶段放权让利阶段（1978-19841978-1984）第二阶段：第二阶段：两权分离阶段两权分离阶段（1984-19921984-1992）第三阶段：第三阶段：产权制度改革产权制度改革阶段阶段（1992-20031992-2003）第四阶段：第四阶段：完善法人治理完善法人治理结构阶段结构阶段（2003-2003-今）今）图图2828 改革开放后国有企业改革四个阶段改革开放后国有企业改革四个阶段第第41页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2 2）国企改革仍存在很多问题）国企改革仍存在很多问题1.1.产权问题：产权问题：不清晰与主体单一不清晰与主体单一2.2.治理机制：治理机制：不健全，不科学不健全，不科学3.3.企业家机制不健全：企业家机制不健全：培育、选拔、使用、培育、选拔、使用、激励、淘汰、监督激励、淘汰、监督 （企业家与政治家不（企业家与政治家不分）分）4.4.厂长（经理）想干厂长（经理）想干一番事业与环境不允一番事业与环境不允许干一番事业的矛盾许干一番事业的矛盾5.5.至今企业办社会至今企业办社会（国有企业是（国有企业是“村庄村庄”）6.6.环境问题环境问题图图29 29 国有企业改革仍存在很多困难国有企业改革仍存在很多困难第第42页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程深化国有深化国有企业改革企业改革重新定位，重新定位，抓住改革的抓住改革的实质实质区分两类不区分两类不同性质的企同性质的企业，实行业，实行“抓重放轻抓重放轻”规范改制行规范改制行为，杜绝为，杜绝“翻牌翻牌”公公司司利用非公经利用非公经济优势，盘济优势，盘活国有资产活国有资产引进竞争机引进竞争机制，淘汰部制，淘汰部分国有企业分国有企业图图30 30 深化国有企业改革思绪深化国有企业改革思绪第第43页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程深化国有企业改革案例：陕西鼓风机集团有限企业深化国有企业改革案例：陕西鼓风机集团有限企业第第44页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第四讲：当代企业治理第四讲：当代企业治理 （利益协调机制）（利益协调机制）第第45页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程1.1.由企业管理到企业治理由企业管理到企业治理 在古典企业，因为资本全部者就是企业管理者，没有任何人能在利益上与雇主相抗衡，在这里雇员服从雇主，因而利益协调机制就是企业管理机制。当代企业是全部权与经营权相分离，从而出现了一个财产委托者与财产代理者之间关系。治理就是要把利益相互冲突各类人员经济行为协调起来。图图31 31 企业治理问题产生原因企业治理问题产生原因第第46页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程1.1 企业治理问题提出：企业治理问题提出：(1)根本原因：制度变迁根本原因：制度变迁20世纪初之前：股东主导20世纪中期：经理革命20世纪末：股东革命第第47页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程（2 2）成为热点原因）成为热点原因 第一，企业丑闻频频爆出 Enron(安然)、Worldcom（世通）、达尔曼等企业因丑闻而瓦解后，企业治理已经成为全球关注焦点。第第48页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程安然企业毁灭安然企业毁灭从8月中旬安然CEO Skilling突然辞职，到当年12月2日安然正式申请破产，短短几个月，安然从一度位列财富世界500强第七位、资产规模过百亿美元明星企业，沦落为华尔街灾难，戏剧性地向世人勾勒了“世纪白领罪案”黑色底线。不论从何种角度看，这都是一个相关过分求新、过分高傲大企业，被野心和贪婪腐蚀乃至最终毁灭故事。第第49页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 世通企业造假世通企业造假 2OO2年，世通企业制造了美国历史上最大财务造假案，包括金额约110亿美元。所以，安达信赔付了6500万美元，同时，法院向投资银行、审计机构、前董事会组员开出罚单总额为61.3亿美元。第第50页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程达尔曼黑洞达尔曼黑洞兴起：曾以生产钻石、珠宝为主业西安达尔曼实业股份有限企业，是陕西第一家民营上市企业。自1996年12月上市（股票代码：600788）以来，一直以骄人业绩和“中国珠宝第一股”概念，赢得了媒体吹捧和股民青睐。董事长许宗林曾于、年连续以6亿身价进入福布斯中国内地百富榜。黑洞：203月25日，伴随达尔曼退市，达尔曼黑洞终于暴露出来。到206月，亏损从201.37亿元增加到14.44亿元，每股收益从-0.49元变为-5.04元，股东权益从204.08元降为-3.47元。银行贷款12.79亿元。涉案金额2亿元。对外担保、违规担保、质押抵押14亿元。股票融资12亿元。5亿左右资金“洗”往海外。第第51页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程中航油新加坡企业投机丑闻中航油新加坡企业投机丑闻 中航油新加坡企业于底获批在新加坡上市，由中央直属大型国企中国航空油料控股企业控股，总部和注册地均位于新加坡。中国航油新加坡企业在取得中国航油集团企业授权后即开始参加石油衍生商品交易。除了对冲风险之外，企业也从事投机性质交易活动，自年开始做油品套期保值业务。但在此期间，总裁陈久霖私自扩大业务范围，从事石油衍生品期权交易。2012月，中航油新加坡企业因从事投机性石油衍生品交易，亏损5.54亿美元，很快就向新加坡证券交易所申请停牌，并向当地法院申请破产保护，成为继巴林银行破产以来最大投机丑闻。第第52页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第二，高管人员薪酬增加过快第二，高管人员薪酬增加过快 美国商业周刊杂志每年都出版一份关于美国365家最大公众企业两名高级经理薪酬情况调查。依据1991年调查汇报,这些企业首席执行官薪酬在上世纪80年代增加了212%，是工人同期工资增加率4倍，是工程师工资增加率3倍。1990年，商业周刊调查中企业首席执行官平均工资和奖金到达120万美元，假如加上股票期权和其它长久薪酬计划收入，平均总薪酬则到达195万美元。按1990年工资率计算，这相当于工人85年工资，工程师45年工资。第第53页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程深市最高年薪：深发展董事长法兰克纽曼，年薪1741万元沪市最高年薪：中国平安常务副总经理梁家驹年薪2859.21万元（董事长马明哲为6000多万天价年薪）中兴通讯执行董事殷一民年薪603万元；万科董事长王石年薪590.3万元银行、保险和地产是高管年薪领跑几大行业第第54页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第三，企业裁员引发不满第三，企业裁员引发不满西方许多大企业在近吞并重组过程中大量裁员，促使人们重新认识现行企业治理模式。传统企业运行基本逻辑是：股东负担企业风险，而员工领取固定工资，所以企业全部权应该归股东。然而，从1980年到1993年，仅美国九大企业裁员就达100万人以上。员工根本没有安全感，所谓“固定”工资并不固定，他们面临风险实际上比股东还大。所以，人们不得不对传统企业运行逻辑进行反思。第第55页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程第四，机构投资者兴起第四，机构投资者兴起 机构投资者兴起与股东参加意识提升。20世纪40年代以来，尤其是过去，以养老基金和共同基金为主机构投资者已拥有上市企业越来越多股份，到20世纪90年代，机构投资者总体上已持有全部上市企业近二分之一股权。因为机构股东不能象小股东那样单纯经过出售股票来影响企业治理，它们逐步将目光转移到企业内部，试图经过影响诸如企业董事聘选、激励与约束机制、重大事项表决等发挥治理作用。第第56页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程1.2 企业治理意义重大企业治理意义重大“对世界经济而言，完善企业治理与健全国家治理一样主要”Wolfenson James D.(前世界银行行长）有利于降低企业代理成本、改进企业业绩；有利于降低企业融资成本、提升企业价值；有利于国家金融体系稳定、吸引长久稳定国际资本；有利于有利于提升投资者信赖度、资金在更大范围内优化配置；有利于跨国投资成功。第第57页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程1.3 企业治理范围分析企业治理范围分析 企业治理（Corporate Governance）又译为企业法人治理结构或企业督导机制，在我国台湾地域称为企业统制，香港则译为企业管制。狭义企业治理是指企业股东、董事、监事以及经理人之间权利义务关系制度安排，实际上就是股东与董事、董事与经理、股东与监事之间委托代理关系问题。广义企业治理不但包含狭义企业治理，还包含企业参加者，如股东、董事、经理、监事、员工、债权人、客户、小区等之间权利与义务分配。企业治理不包含企业管理（企业战略管理、融资管理除外）内容。第第58页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程2.2.企业治理内容与重点企业治理内容与重点公司治理公司治理内容内容配置和行使配置和行使控制权控制权监督和评价监督和评价董事会、经董事会、经理层和工人理层和工人设计和实施设计和实施激励机制激励机制公司治理公司治理重点重点谁从公司决谁从公司决策中受益策中受益谁应当从公谁应当从公司决策中受司决策中受益益图图3232 企业治理内容及重点企业治理内容及重点第第59页页Copyright 2009 Northwest University EMBACopyright 2010 Northwest University经管院研究生课程经管院研究生课程 2.1 企业治理包含治理结构与治理机制企业治理包含治理结构与治理机制企业治理结构指企业治理内部