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中国滦河国际投资控股企业融资管理措施

北大纵横管理咨询企业
二○○四年三月

目 录
第一章 总 则 1
第二章 融资组织和决议 2
第三章 权益资本融资 4
第四章 债务资本融资 5
第五章 融资风险管理 8
第六章 附 则 9

总 则
目标
为规范中国滦河国际集团投资（以下简称”滦河国际”）融资行为，降低资本成本，降低融资风险，提升资金利用效益，依据国家相关财经法规要求，并结合企业具体情况制订本措施。
融资定义
本制度所指融资，包含权益资本融资和债务资本融资两种方法。权益性融资在这里是指经过上市方法取得资金、经过引进外部资本取得融资（经过上市融资方法在本措施里不作具体介绍）。债务性融资是指融资结束后增加了负债融资，如向银行或非银行金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等。
短期债务性融资，是指负债期限不超出十二个月（含十二个月）债务性融资。
长久债务性融资，是指负债期限超出十二个月（不含十二个月）债务性融资。
融资标准
（一） 遵守国家法律、法规要求；
（二） 全部融资由滦河国际统一计划。
（三） 依据企业战略和业务发展需要和资本市场情况在不一样时期采取不一样融资政策；
（四） 综合权衡，降低成本，合理确定资本结构；
（五） 适度负债，防范风险。
管理思想：统一计划管理、分级负责
滦河国际财务管理部负责组织制订财务计划，在各级授权范围，分级负责实施。
适用范围
本措施适适用于滦河国际融资行为，包含总部、下属事业部、事业部下属企业融资行为。
融资组织和决议
依据融资方案不一样，根据企业章程要求，在授权范围内，由滦河国际财务管理部具体负责全企业融资工作。
滦河国际财务管理部负责短期负债融资和长久借款、融资租赁等，不包含发行企业债券、可转换债券等长久负债融资管理，关键负责以下事项：
（一） 制订滦河国际上述融资管理措施；
（二） 提出或审查关键项目标长久负债融资方案；
（三） 监督下属事业部融资方案、计划实施；
（四） 负责对筹集资金使用监督和管理；
（五） 合理推荐融资方法、规模和中介机构；
（六） 组织办理滦河国际和董事会、中国证监会、证管办、交易所等各中介机构之间相关事宜。
财务总监负责组织做好融资管理工作，分析资本市场资金供给情况，为滦河国际制订合理融资政策，组织建设、维护滦河国际和资本市场、证券市场公共关系，帮助配合准备相关申报配股、增发文件工作。
融资申请及审批权限
（一） 长、短期借款、融资租赁融资：由事业部财务管理部门提出具体融资方案，数额在事业部总经理权责范围（XX万元之内）内，由事业部总经理审批；数额在事业部总经理权责范围外送交滦河国际财务管理部，报财务总监（XX-XX万元之间）审批；数额超越财务总监权限范围，但在董事会授权范围以下，经总裁办公会讨论后由总裁（XX万元以内）同意；董事会授权范围以外（XX万元以上），报董事会同意。
（二） 重大经营项目标融资，由财务总监帮助资金使用部门提出融资需求和提议方案，滦河国际在审批该投资项目时一并审批其融资方案。项目实施阶段，融资方案或融资规模需要改变，变动数额在董事会授权范围以下，由总裁审批，超出授权范围，报董事会同意后办理。
（三） 经过发行企业债券和引进外部资本、上市等方法进行权益性资本融资时，由滦河国际财务管理部负责组织协调相关部门提出具体融资方案，经总裁审议经过后，报董事会同意。
融资政策选择
融资政策应结合滦河国际发展情况、资金需求、经营业绩、风险原因、外部资金市场供给情况、国家相关政策法规要求制订。
（一） 调整时期，应采取保守融资政策，尽可能降低银行借款等负债融资。
（二） 发展时期，应采取稳健融资政策，可经过增加银行借款等负债融资，改善资本结构，降低资本成本。
（三） 快速扩张时期，可采取激进融资政策，选择多个融资方法，经过配股、增发新股和发行企业债券等方法主动筹措资金，充足利用财务杠杆作用合适增加负债百分比。

权益资本融资
滦河国际依据经营和发展需要，依据法律、法规要求，经股东大会分别做出决议，能够采取下列方法增加权益资本：
（一） 引进外部资本，调整股权结构；
（二） 企业上市，经过资本市场融资；
（三） 法律、行政法规要求和国务院证券主管部门同意其它方法。
权益性资本融资应依据企业长远发展战略及资本市场情况，以尽可能低成本筹集企业发展所需资金。
权益性资本融资顺利筹集需要以下各方面配合：
（一） 对资本市场动态跟踪分析。
（二） 未来股东主动配合。
（三） 滦河国际在资本市场形象维护。
（四） 已募集资金投向和使用严格管理。
（五） 和效益良好企业、优异中介机构主动配合。
经过引进外部资本，调整股权结构程序：
（一） 依据业务发展和资金需求情况，由财务管理部拟订引进外部资本、调整股权结构意向书等，递交总裁办公会审议，总裁最终审核。意向书应包含引进方法、数额、股权百分比等。
（二） 经总裁办公会和总裁审核经过意向书递交董事会，并由董事会组织正式拟订引进外部资本，调整股权结构方案，报股东大会同意。
（三） 由财务管理部负责具体实施实施。
现在，各事业部假如需要经过引进外部资本，调整股权结构方法进行权益性融资，也必需按上述程序进行，也就是说现在只要是经过引进外部资本，调整股权结构方法开展权益性融资，必需经过股东大会同意。
上市融资程序
上市融资程序根据国家证券机构和相关法律法规要求程序严格实施。

债务资本融资
财务管理部统一管理除发行企业债券债务资本融资工作。
债务资本融资方法：
（一） 经过银行贷款获取短期借款、长久借款。
（二） 发行企业债券。
短期借款融资程序：
（一） 财务管理部依据财务预算和资金计划确定企业短期内所需资金，编制融资计划表；
（二） 根据融资规模大小，分别财务总监、总裁和董事会审批融资计划；
（三） 财务管理部负责组织签署借款协议并监督资金到位和使用，借款协议内容包含借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金偿还方法、违约责任等。
（四） 融资活动具体实施依据情况需要可由不一样层级财务管理部门负责。
（五） 双方法人代表或授权人签字。
短期借款管理
（一） 财务管理部门在短期借款到位当日，根据借款类别在短期借款台帐中登记。
（二） 财务管理部门负责监督借款资金使用，标准上应根据借款计划使用该项资金，不得随意改变资金用途。
（三） 财务管理部门立即计提和支付借款利息。
（四） 财务管理部门应建立资金台账以具体统计各项资金筹集、利用和本息归还情况。
长久债务资本融资包含长久借款、发行企业债券等方法。(以下只考虑长久借款)
长久借款融资程序及管理
（一） 长久借款融资由滦河国际财务管理部负责统一管理；
（二） 长久借款必需编制长久借款计划使用书，包含项目可行性研究汇报、项目批复、企业同意文件、借款金额、用款时间和计划、还款期限和计划等。
（三） 财务总监、总裁和董事会、股东大会依其职权范围审批该项长久借款计划。
（四） 财务管理部负责签署长久借款协议，其关键内容包含贷款种类、用途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金偿还方法和资金起源、违约责任等。
（五） 长久借款利息处理根据《企业会计制度实施》。
债务性融资报批材料，应包含以下内容：
（一） 融资款项用途及用款项目背景情况；
（二） 用款和还款计划；
（三） 融资数量和债权人；
（四） 担保方法和内容；
（五） 用款项目经济性和还款能力分析；
（六） 其它需要说明事项。
假如某项筹资是直接为项目投资服务，则此项目标投资收益率必需大于该项筹资资本成本；假如某项筹资直接效果是无法计量，则应该选择资金成本最低筹资方案。
发行企业债券融资程序：
（一） 依据业务发展和资金需求情况，由财务总监协同财务管理部拟订发行企业债券意向书，递交总裁办公会审议，总裁最终审核。意向书应包含企业发行债券条件、发行方法、发行价格、数量、筹集资金投向等。
（二） 经总裁审核经过拟发行债券意向书递交董事会并由董事会组织正式拟订申请发行债券方案，报股东大会同意。
（三） 由财务管理部负责发行企业债券信息披露、协调中介机构、申报相关材料等系列工作。相关程序根据证监会及交易所相关要求实施。
滦河国际在发行债券必需载明企业名称、债券票面金额、利率、偿还期限等事项，并由董事长署名、企业盖章。
企业债券发行价格能够采取折价、溢价、平价三种方法，财务管理部对债券折、溢价采取直线法进行合理分摊。
滦河国际对发行债券应置备企业债券存根簿给予登记。
企业债券管理
（一） 财务管理部在取得债券发行收入当日将款项存入银行。
（二） 财务管理部指派专员负责保管债券持有些人明细账并定时查对。
（三） 根据债券契约要求立即支付债券利息。

融资风险管理
融资风险评价由财务管理部负责。
滦河国际在融资风险评价标准：
（一） 以投资和资金需要决定融资时机、规模和组合。
（二） 充足考虑滦河国际在偿还能力，全方面地衡量收益情况和偿还能力，做到量力而行；
（三） 负债率和还债率要控制在一定范围内；
（四） 融资要考虑税款减免及社会条件制约。
融资成本是决定融资效益决定性原因，对于选择评价融资方法相关键意义。财务管理部应采取加权平均资本成本最小融资组合评价滦河国际资金成本，以确定合理资本结构。
融资风险评价方法采取财务杠杆系数法，财务杠杆系数越大，融资风险也越大。
财务杠杆系数DFL=每股税后利润变动率/息税前利润变动率
财务管理部依据企业经营情况、现金流量等原因合理安排借款偿还期和归还借款资金起源。
附 则
本管理措施确实定和修改由滦河国际财务管理部负责，经总裁审核后报董事会同意实施。
本措施由滦河国际财务管理部负责解释。
本措施自公布之日起实施。