财务分析与业绩评价.doc
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7、8年2分1分1分0分2分7分主要考点(重点):1.财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题2.偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与分析方法3.杜邦财务分析体系的应用业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法第一节财务分析的意义与内容第二节财务分析的方法【考点1】财务分析概述(一)财务分析的含义、内容和局限性1.财务分析含义财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据,对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析,反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势,从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。2.财务分析的内容信息需求者企业所有者关心资本保值增值。企业债权人最关心
8、的是企业的偿债能力。企业经营决策者运营能力、偿债能力、获利能力、发展能力。基本内容(1)偿债能力分析 ;(2)营运能力分析; (3)获利能力分析 ;(4)发展能力分析。四者是相辅相成的关系。3.财务分析的局限性(1)资料来源的局限性缺乏可比性;缺乏可靠性;存在滞后性。(2)分析方法的局限性(3)分析指标的局限性(二)财务分析的方法1.趋势分析法(1)趋势分析法定义趋势分析法又称水平分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。(2)趋势分析法的具体运用主要方式重要财务指标比较对不同时期的财务指标的比较,
9、可以有以下两种方法:定基动态比率以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。计算公式如下:定基动态比率分析期数额/固定基期数额100%环比动态比率以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。计算公式如下:环比动态比率分析期数额/前期数额100%会计报表的比较指将连续数期的会计报表的金额并列起来,比较其相同指标的增减变动金额和幅度,据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。会计报表的比较,具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。会计报表项目构成的比较这是在会计报表比较的基础上发展而来的,是以会计报表中的某个总体指标作为100%,再计算出其各组成项目占该总
10、体指标的百分比,从而比较各个项目百分比的增减变动,以此来判断有关财务活动的变化趋势。 (3)采用趋势分析法应该注意的问题第一,用于进行对比的各个时期的指标,在计算口径上必须一致;第二,剔除偶发性项目的影响,使作为分析的数据能反映正常的经营状况;第三,应运用例外原则,对某项有显著变动的指标作重点分析,研究其产生的原因,以便采取对策,趋利避害。2.比率分析法(1)定义比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的分析方法。(2)比率指标的类型构成比率构成比率又称结构比率,它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比,反映部分与总体的关系。构成比率最常见的总体是“总资产”和“总负债”
11、。效率比率效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例,反映投入与产出的关系。一般而言,涉及利润的有关比率指标基本上均为效率比率,如营业利润率、成本费用利润率等。相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系 (3)采用比率分析法时应该注意对比项目的相关性(比率指标的分子分母必须具有相关性)。对比口径的一致性(分子分母的口径一致)。衡量标准的科学性。科学合理的对比标准有:预定目标、历史标准、行业标准、公认标准 3.因素分析法(我在上章的第三节已经讲授过了)第三节财务指标分析【考点2】偿债能力指标(一)短期偿债能力指标1.流动比率应用这一指标分析时
12、应注意的问题:(1)一般情况下,流动比率越高,短期偿债能力越强。但流动比率高,不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。(2)从债权人角度看,流动比率越高越好;从企业经营者角度看,过高的流动比率,意味着机会成本的增加和获利能力的下降。(3)流动比率是否合理,不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标准是不同的。2.速动比率速动资产货币资金交易性金融资产应收账款应收票据流动资产存货预付账款一年内到期的非流动资产其他流动资产说明:报表中如有应收利息、应收股利和其他应收项目,可视情况归入速动资产项目。应用这一指标分析时应注意的问题:(1)一般情况下,速动比率越高,企业偿还流动负债能力越强。但速动比率过高,
13、说明企业现金及应收账款占用过多,从而增大企业的机会成本。(2)不能认为该比率较低的企业流动负债到期绝对不能偿还。3.现金流动负债比率应用这一指标分析时应注意的问题:(1)该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多,越能保障企业按期偿还到期债务。(2)该指标不是越大越好,该指标过大表明企业流动资金利用不充分,获利能力不强。(3)该指标评价企业短期偿债能力比流动比率和速动比率更谨慎。4.指标计算规律 (二)长期偿债能力指标1.资产负债率应用这一指标分析时应注意的问题:(1)一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。(2)从债权人来说,该指标越小越好;从企业所有者来说,该指标过小表明
14、对财务杠杆利用不够。2.产权比率应用这一指标分析时应注意的问题:(1)一般情况下,产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,但负债的财务杠杆效应也就越低。(2)产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同。【提示】资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度;产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。3.或有负债比率或有负债总额已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额未决诉讼、未决仲裁金额(除贴现与担保引起的诉讼或仲裁)其他或有负债金额一般情况下,或有负债比率越低,表明企业长期偿债能力越强,所有者权益对或有负债的保障程度越高。4.已获利息倍数用这一指标分析时应注
15、意的问题:(1)已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。一般情况下,已获利息倍数越高,企业长期偿债能力越强。(2)从长期来看,已获利息倍数至少应大于1。5.带息负债比率带息负债金额短期借款一年内到期的长期负债长期借款应付债券应付利息一般情况下,该指标越低,表明企业的偿债(尤其是偿还利息)压力越低。6.指标计算规律 【考点3】运营能力指标(重点)(一)人力资源运营能力指标(二)生产资料运营能力指标1.总资产周转情况一般情况下,总资产周转率越高越好。总资产周转率越高,表明企业全部资产的使用效率越高。2.固定资产周转情况一般情况下,固定资产周转率越高越好
16、。固定资产周转率高,表明企业固定资产利用充分,固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。3.流动资产周转情况(1)流动资产周转率用这一指标分析时应注意的问题:一般情况下,流动资产周转率越高越好。流动资产周转率越高,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用效果越好。 (2)应收账款周转率用这一指标分析时应注意的问题:式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部的赊销账款在内。应收账款周转率高,表明收账迅速,账龄短;资产流动性强,短期偿债能力强;可以减少收账费用和坏账损失。(3)存货周转率用这一指标分析时应注意的问题:存货周转速度的快慢对企业的偿债能力及获利能
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