Bgdczwk动力煤期货基础知识说明指导书.doc

七夕，古今诗人惯咏星月和悲情。吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。情也成空，且作“挥手袖底风”罢。是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲尘缘，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。乃书于纸上。毕而卧。凄然入梦。乙酉年七月初七。-啸之记。 动力煤期货基础知识说明书第一部分:品种概况一、动力煤定义煤是古代植物埋藏在地下经历了复杂生物化学和物理化学改变逐步形成固体可燃性矿物。一个固体可燃有机岩，关键由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成，俗称煤炭。煤炭被大家誉为黑色金子，工业食粮，它是十八世纪以来人类世界使用关键能源之一。现在即使煤炭关键位置已被石油所替换，但在以后相当长一段时间内，因为石油日渐枯竭，肯定走向衰败，而煤炭因为储量巨大，加之科学技术飞速发展，煤炭汽化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中无法替换能源之一。依据煤煤化度，将中国全部煤分为褐煤、烟煤和无烟煤三大煤类。依据其关键用途又分为动力煤和炼焦煤。从广义上来讲，通常以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目标，产生动力而使用煤炭全部属于动力用煤，简称动力煤。二、动力煤分类及用途动力用煤就类别来说，关键有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤和少许无烟煤。从商品煤来说，关键有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。在国外，动力煤绝大部分用来发电，工业锅炉也有部分用量。全世界约有55%煤炭用于发电，煤炭需求增量部分基础上全部在电力部门，但中国例外，在中国实施工业化进程中，各行各业全部需要大量煤炭(动力煤)。中国动力煤关键用途有：1. 发电用煤：中国约1/3 以上煤用来发电，现在平均发电耗煤为标准煤370g/(kW/h)左右。电厂利用煤热值，把热能转变为电能。2. 蒸汽机车用煤：占动力用煤2%左右，蒸汽机车锅炉平均耗煤指标为100kg/(万吨/km)左右。3. 建材用煤：约占动力用煤l0%以上，以水泥用煤量最大，其次为玻璃、砖、瓦等。4. 通常工业锅炉用煤：除热电厂及大型供热锅炉外，通常企业及取暖用工业锅炉型号繁多，数量大且分散，用煤量约占动力煤30%。5. 生活用煤：生活用煤数量也较大，约占燃料用煤20%。6. 冶金用动力煤：冶金用动力煤关键为烧结和高炉喷吹用无烟煤，其用量不到动力用煤量1%。三、质量指标及评价1. 灰分：灰分含量会使火焰传输速度下降，着火时间推迟，燃烧不稳定，炉温下降。2挥发分：是判明煤炭着火特征首要指标。挥发分含量越高，着火越轻易。依据锅炉设计要求，供煤挥发分值改变不宜太大，不然会影响锅炉正常运行。如原设计燃用低挥发分煤而改烧高挥发分煤后，因火焰中心迫近喷燃器出口，可能因烧坏喷燃器而停炉；若原设计燃用高挥发分煤种而改烧低挥发分煤，则会因着火过迟使燃烧不完全，甚至造成熄火事故。所以供煤时要尽可能按原设计挥发分煤种或相近煤种供给。3水分：燃烧过程中有害物质之一，它在燃烧过程中吸收大量热，对燃烧影响比灰分大得多。4硫：煤中有害杂质，虽对燃烧本身没有影响，但它含量太高，对设备腐蚀和环境污染全部相当严重。所以，电厂燃用煤硫分不能太高，通常要求最高不能超出2.5%。5. 发烧量：锅炉设计一个关键依据。因为电厂煤粉对煤种适应性较强，所以只要煤发烧量和锅炉设计要求大致相符即可。6灰熔点：因为煤粉炉炉膛火焰中心温度多在1500以上，在这么高温下，煤灰大多呈软化或流体状态。四：中国动力煤分布情况中国动力煤资源关键集中在华北和西北地域。华北地域动力煤资源储量占全国动力煤查明资源储量46.09，西北地域也高达39.98%，即“两北”地域动力煤资源储量占全国80以上。而工业发达华东地域仅占全国动力煤资源储量1.77，东北和中南地域动力煤占全国动力煤资源储量也仅为5.02。五、常见指数1. BJ指数亚洲市场动力煤现货价格指数，它反应了煤炭买卖双方对现货动力煤协议价，发货港是澳大利亚纽卡斯特港，目标港不定，每七天公布一次。它现在已成为指导日澳煤炭价格谈判和现货谈判关键参考价格依据。2. NEWC指数 环球煤炭（GlobalCoal）价格指数（NEWC）。在4月，很多关键煤炭生产商和电厂建立了一个煤炭电子交易市场环球煤炭企业。该企业为澳大利亚新南威尔士州纽卡斯特港设计了出口动力煤价格指数，该指数把本周实际发生交易价格和买卖双方当初对远期期望煤炭价格加权综合起来考虑。该指数以离岸价、标准煤炭协议为计算基础，发表周期为周指数和月指数。3. ARA丹麦港煤炭价格指数4RB南非理查德港煤炭价格指数5环渤海动力煤价格指数环渤海动力煤价格指数是由环渤海动力煤价格指数体系及价格体系组成。指数体系包含：环渤海动力煤价格综合指数、代表港口动力煤价格综合指数和港口代表规格品价格指数。价格体系包含环渤海代表规格品平均价格和各港口代表规格品平均价格。国家发改委已经同意环渤海动力煤价格指数自9月1日起每七天三对社会公布。第二部分：影响煤炭价格原因煤炭是一个大宗商品，价格关键是由其价值和供求关系决定。在煤炭生产、运输、使用三个步骤中，表面看，生产方和使用方是能完全决定煤炭价格，但实际上，因为煤炭是关系到国计民生大宗商品，其价格还会受到政治、经济、社会原因影响。一、生产出卖方，实际上就是各煤矿在目前卖方市场环境下，她们目标就是充足利用多种有利时机，尽可能地推升价格，以取得超额利润。假如需求不畅，引发价格下行，当达成或靠近其利润平衡点时，就会限制产量，很快就会形成新供需平衡而使价格稳定，甚至还能造成新供给担心，能够继续推升价格。煤炭生产方利用市场优势地位经过调整产量来影响、控制价格。二、最终使用方，就是火电、钢铁、水泥、化肥等行业。在目前市场环境下，她们是真正弱势群体，尤其是火电行业，她们要面对生产成本每十二个月10%-20%增加，产品价格又完全被管制，根本无力消化，只能造成巨额亏损。使用方出于本身生存需要，当然期望煤炭价格越低越好。煤炭使用方能够经过调整本身可控需求来影响供求关系及价格。在卖方市场条件下，其影响力很弱。 三、政府相关政策中央政府为了确保国家能源安全和经济平稳发展及社会稳定友好，期望煤炭行业和其下游火电等行业均能连续发展，不期望出现某个行业大起大落。在煤炭价格方面，中央政府立场是居中公正，她既要保护国家资源不被贱卖而损害国家利益，又要控制价格过快增加，以免超出国民经济发展水平所能承受极限，而引发经济衰退。因为中国毕竟是发展中国家，能源价格高于发达国家对经济快速稳定发展很不利。地方政府从地方利益角度出发，通常来说只要不影响地方经济基础运行，是会支持煤炭价格上涨。政府会经过政策或本身影响力来调整供求关系，进而影响价格。四、运输中转方包含铁路、公路运输、港航等，通常来说她们立场是公正，因为过高或过低价格，全部会影响她们运量，进而影响她们效益。五、主流对供求形势判定这是主观对客观反作用，也是对价格最错综复杂影响。判定本身影响有限，但决议人基于这一判定而采取行动，会对价格走势产生重大影响。 六、中间商买卖双方润滑剂，通常以追求利润最大化为唯一目标，喜爱追涨杀跌，轻易放大价格波动幅度，经过其实力及特殊路径对价格和主观判定产生一定影响。七、部分特殊事件往往是打破平衡引发形势改变导火索自然灾难、矿难、整体经济运行形势、库存、调控方法时机和力度等，全部是或多或少地推进和打压煤炭价格原因。第三部分:煤炭行业现实状况一、动力煤期货合约草图据了解，近期证监会期货一部相关领导和郑商所总经理张凡等相关责任人深入煤矿、五大电力集团、电厂、码头等企业进行调研，为动力煤期货上市提供依据。动力煤期货合约交易单位为100吨/手，最小变动价位为0.2元/吨，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价4%，最低交易确保金为合约价值5%，合约交割月份为1-12月，交割单位为100吨。 依据中国煤炭运销协会及海关总署统计，中国煤炭产量30.5亿吨，其中动力煤产量24.71亿吨(占中国煤炭总产量81%)、消费量25.44亿吨、进口量3803.2万吨、出口量1847.7万吨。中国煤炭消费量将达成34亿吨，动力煤将达成27.5亿吨，其中长久协议7.2亿吨，市场煤20.3亿吨。根据动力煤600元/吨价格计算，中国动力煤市场煤价值达1亿元，是现在中国期货市场最大品种。二、上六个月中国煤炭经济面临主矛盾和问题1. 煤炭消费同比大幅增加，环比出现下降。据测算，今年上六个月，电力、钢铁、建材、化工四大耗煤行业煤炭消费量14.3亿吨，同比增加2.02亿吨，增加16.45%。一季度全国日均煤炭消费量比去年四季度环比下降0.2%，二季度全国日均消费量比一季度环比下降2.8%。2. 煤炭供给大幅增加，供大于求隐忧增加一是煤炭固定资产投资大幅度增加，新增产能快速释放;二是部分关键产煤省资源整合、企业吞并重组取得了阶段性成效，新建一大批现代化矿井陆续投产，如，今年山西省、内蒙古自治区煤炭产量全部计划完成7亿吨，均比上年增加1亿吨;三是煤炭转运能力大幅增加。今年上六个月，大秦线完成运量同比增加4704万吨、增加30.9%，候月线同比增加1455万吨，增加19.7%;北方七港中转量增加4000万吨。3. 宏观调控对煤炭市场发展影响显著，对煤炭经济运行质量要求提升今年国民经济发展面临中国外形势极为复杂，国际金融危机深层次影响仍然存在，外需拉动经济增加动力仍然不足，中国经济发展面临很多矛盾和问题，既要巩固经济回升向好势头，又要加紧经济结构调整、推进经济发展方法转变取得实质性进展，还要管理好通胀预期、稳定物价总水平，宏观调控任务十分艰巨，由此带来煤炭需求改变不确定性显著增加。下六个月，伴随经济结构调整、节能减排、淘汰落后产能等政策深入落实，煤炭需求增加将受到一定程度抑制，煤炭经济稳定运行面临重大挑战。4. 国际煤炭市场不确定性增加，对中国煤炭市场稳定运行影响加大今年以来，煤炭进口大幅增加，对中国煤炭市场供给造成了较大冲击。伴随国际煤炭市场价格连续上涨，将给中国煤炭价格一定程度支撑，并将抑制煤炭大量进口。同时，伴随日本、韩国、印度等亚洲国家经济逐步复苏，煤炭进口需求增加，而出口到亚洲市场国际煤炭资源增加有限，这又将对中国煤炭大量进口带来新挑战