浅析投资时间与环节方案样本.doc

项目投资是一个以特定项目为对象，直接和新建项目或更新改造项目相关长久投资行为。项目投资按其包含内容还可深入细分为单纯固定资产投资和完整工业投资项目。单纯固定资产投资项目特点在于：在中只包含为取得而发生垫支资本投入而不包含周转资本投入；完整工业投资项目则不仅包含，而且还包含到流动资金投资，甚至包含其它长久资产项目（如、等）投资。 和其它形式投资相比，项目投资含有投资内容独特（每个项目全部最少包含一项固定资产投资）、投资数额多、影响时间长（最少十二个月或一个以上）、发生频率低、差和大特点。 第一、和 短期投资又称流动资产投资，是指在十二个月内能收回投资。长久投资则是指十二个月以上才能收回。因为长久投资中固定资产所占比重最大，所以长久投资有时专指固定资产投资。 就企业投资项目而言，有三种模式能够考虑：1.企业制，即设置有限责任企业，企业作为股东，研发团体也作为股东；2.有限合作制，企业作为出钱有限合作人，研发团体作为负责项目运作无限合作人；3.分企业制，即项目企业属于企业分支机构。下面从责任和税收和管理角度来论证三种模式优劣。 3.分企业制。估量国际上没有一个企业会采取这种投资模式，理由很显著：企业制好处是有，即管理方便，企业能够直接管理和控制被投资项目，税收上也有好处，假如分企业亏损，能够经过汇总纳税让母企业少纳税；但弊端也是相当显著，首先对于研发团体激励只能表现在奖金上，没有从股权（即全部权）层面激励；其次母企业要对分企业风险负担无限责任，说白一点，万一项目企业在外面犯了事，母企业连坐。2.有限合作制。最大好处就是股东负担有限责任，即以出资为限负担责任，除非使用“刺破企业面纱”标准，不然不需要“连坐”；税收上，负担25%企业税收，母企业从项目企业股息所得不需要再双重纳税；管理上，项目企业相对独立，便于激发团体组员热情；激励上，能够经过股权激励，这一全部权层面激励，最大程度激发研发团体热情。国际企业最常见模式是有限合作制，和企业制项目相比，有限合作制优势是很显著：1、税收上，有限合作人（通常是投资方）假如是自然人，只需缴一次20%个税，无需缴纳企业所得税，而企业自然人股东要分红，要经历25%企税和20%个税，即40%税负；有限合作人假如是法人股东，其税收和企业制基础一致，但有限合作人从合作企业处收益能够抵母企业亏损后再纳税，无限合作人（通常是研发团体）假如是个人，比照个体工商户纳税；2、管理体制上，有限合作人和企业一样，基础负担有限责任，无限合作人（通常是研发团体）负担无限责任，这么责任分配体制，有利于合适给于无限合作人压力，预防乱来；3、企业治理上，合作制很随意，没有企业制这么多条条框框，更为大家所接收；4、合作企业没有那样最低注册资本限制和出资时限限制，更利于投资方依据项目标需要投放资金，以收放自如。另外，假如企业投资项目多，申请一个创投企业资格（到省级发改委立案），这么能够享受70%税收抵扣优惠。企业部但要成为项目标投资者，也能够作为项目标拥有者对项目进行融资，项目融资是近些年兴起一个融资手段，是以项目标名义筹措十二个月期以上资金，以项目营运收入负担债务偿还责任融资形式，融资方法关键有以下多个：1、产品支付产品支付是针对项目贷款还款方法而言。借款方法在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品销售收入来偿还债务一个融资租赁形式。在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目标部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方贷款看作这些产品销售收入折现后净值。产品支付这种形式在美国石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息唯一起源是项目标产品：贷款偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不负担直接责任。2、融资租赁是一个特殊债务融资方法，即项目建设中如需要资金购置某设备，能够向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备租金。融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，尤其是在购置飞机和轮船融资中，和在筹建大型电力项目中也可采取融资租赁。3、BOT融资BOT融资方法是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务一个方法。BOT方法在不一样国家有不一样称谓，中国通常称其为“特许权”。以 BOT方法融资优越性关键有以下多个方面：首先，降低项目对政府财政预算影响，使政府能在自有资金不足情况下，仍能上马部分基建项目。政府能够集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义项目进行投资。BOT融资不组成政府外债，能够提升政府信用，政府也无须为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中效率引入公用项目，能够极大提升项目建设质量并加紧项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营提议人。第三，吸引外国投资并引进国外优异技术和管理方法，对地方经济发展会产生主动影响。BOT投资方法关键用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。BOT很关键，除了上述一般模式，BOT还有20多个演化模式，比较常见有：BOO（建设经营拥有）、BT（建设转让）、TOT（转让经营转让）、BOOT（建设经营拥有转让）、BLT（建设租赁转让）、BTO（建设转让经营）等。4、TOT融资TOT(Transfer-Operate-Transfer)是“移交经营移交”简称，指政府和投资者签署特许经营协议后，把已经投产运行可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新基础设施项目；特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。TOT方法和BOT方法是有显著区分，它不需直接由投资者投资建设基础设施，所以避开了基础设施建设过程中产生大量风险和矛盾，比较轻易使政府和投资者达成一致。TOT 方法关键适适用于交通基础设施建设。最近国外出现一个将TOT和BOT项目融资模式结合起来但以BOT为主融资模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT实施是辅助性，采取它关键是为了促成 BOT。TBT有两种方法：一是公营机构经过TOT方法有偿转让已建设施经营权，融得资金后将这笔资金入股BOT项目企业，参与新建BOT项目标建设和经营，直至最终收回经营权。二是无偿转让，即公营机构将已建设施经营权以TOT方法无偿转让给投资者，但条件是和 BOT项目企业按一个递增百分比分享拟建项目建成后经营收益。两种模式中，前一个比较少见。长久以来，中国交通基础设施发展严重滞后于国民经济发展，资金短缺和投资需求矛盾十分突出，TOT方法为缓解中国交通基础设施建设资金供需矛盾找到一条现实出路，能够加紧交通基础设施建设和发展。5、PPP融资模式PFI模式和PPP模式是最近几年国外发展得很快两种民资介入公共投资领域模式，即使在中国尚处于起步阶段，不过含有很好借鉴作用，也是中国公共投资领域投融资体制改革一个发展方向。PPP（Public Private Partnership），即公共部门和私人企业合作模式，是公共基础设施一个项目融资模式。在该模式下，激励私人企业和政府进行合作，参与公共基础设施建设。其汉字意思是：公共、民营、伙伴，PPP模式构架是：从公共事业需求出发，利用民营资源产业化优势，经过政府和民营企业双方合作，共同开发、投资建设，并维护运行公共事业合作模式，即政府和民营经济在公共领域合作伙伴关系。经过这种合作形式，合作各方能够达成和预期单独行动相比更为有利结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目标责任全部转移给私人企业，而是由参与合作各方共同负担责任和融资风险。这是一项世界性课题，已被国家计委、科技部、联合国开发计划署三方会议正式同意纳入正在实施中国地方二十一世纪议程能力建设项目。6、PFI融资模式PFI根本在于政府从私人处购置服务，现在这种方法多用于社会福利性质建设项目，不难看出这种方法多被那些硬件基础设施相对已经较为完善发达国家采取。比较而言，发展中国家因为经济水平限制，将更多资源投入到了能直接或间接产生经济效益地方，而这些基础设施在国民生产中关键性极难使政府放弃其最终全部权。PFI项目在发达国家应用领域总是有一定侧重，以日本和英国为例，从数量上看，日本侧重领域由高到低为社会福利、环境保护和基础设施，英国则为社会福利、基础设施和环境保护。从资金投入上看，日本在基础设施、社会福利、环境保护三个领域仅占英国7%、52%和1%，可见其规模和英国相比要小得多。目前在英国PFI项目很多样，最大型项目来自国防部，比如空对空加油罐计划、军事飞行培训计划、机场服务支持等。更多经典项目是相对小额设施建设，比如教育或民用建筑物、警察局、医院能源管理或公路照明，较大一点包含公路、监狱、和医院用楼等。7、ABS融资。即资产收益证券化融资。它是以项目资产能够带来预期收益为确保，经过一套提升信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金一个项目融资方法。具体运作过程是：（1）组建一个尤其目标企业。（2）目标企业选择能进行资产证券化融资对象。（3）以协议、协议等方法将政府项目未来现金收入权利转让给目标企业。（4）目标企业直接在资本市场发行债券募集资金或由目标企业信用担保，由其它机构组织发行，并将募集到资金用于项目建设。（5）目标企业经过项目资产现金流入清偿债券本息。第二、采纳是否投资和互斥选择投资 从角度看，可把投资分为采纳是否投资和互斥选择投资。采纳是否投资是指决定是否投资于某一独立项目标决议。在两个或两个以上项目中，只能选择其中之一决议叫做互斥选择投资决议。 因为不一样发展阶段项目投资计划，在特征、目标、和所面正确风险方面均不相同，同时在市场营销、内部管理、产品技术开发、财务计划等经营方面问题也有极大差异，所以在进行投资评定分析时，评定关键也会随之而调整。1. 项目种子、创建阶段投资计划 因为这类企业未成立或成立很快，风险投资企业极难从经营计划书资料来评定其企业性质和营运绩效。再加上所面正确市场风险和技术风险远比其它阶段高，所以风险投资企业通常是采取全方位评定和分析。首先，在筛选方案时，风险投资企业会要求所投资产业和其投资专长领域亲密相关，同时地点也必需较为邻近，目标是期望经过主动经营教导降低投资风险。在评定方案阶段，较偏重创业家经历、背景、人格特质、经营机构专长和管理能力、技术能力和起源、市场潜力等方面分析，经营计划书有没有竞争优势和投资机会也关键评定。而在财务方面，因各项数字多属估计性，仅能从计划合理程度来判定，但很多风险投资企业认为风险企业股东结构将是很关键考虑原因，原因是早期投资计划是否成功和关键股东间合作和共识亲密相关。通常而言，早期投资计划评定工作较为困难，很多决议全部基于经验判定，所以风险投资企业必需对于产业技术市场发展含有深入认识。 2. 项目成长、扩充阶段投资计划 处于成长久和扩充期事业，因为产品已被市场接收，且市场需求也比较明确，企业组织又渐具规模，此时筹资关键目标是在现有基础上，继续开发新产品并扩大生产规模，因为这类投资计划风险较低且赢利稳定，所以是风险投资企业关键投资对象。通常，风险投资企业会经过产业调查和市场分析，主动找寻投资对象，并搜集充足信息后，再做出最有利投资决议。 风险投资企业对于这类投资计划考虑，关键在于投资对象企业性质和未来继续成长机会。所以评定关键将放在风险企业过去和现在财务情况、经营机构经营理念和管理能力、市场现在竞争态势，市场增加潜力、和在产品技术开发上能力和优势等方面。另外相关资金回收年限、方法、和可能风险，尤其是未来是否含有上市机会，是影响投资决议关键评定和衡量项目。3. 项目成熟阶段投资计划 成熟期项目投资计划不管在市场或技术上风险比较低，经营组织上管理能力也可从过去经营成就和财务资料中发掘，所以，风险投资企业评定关键关键在财务情况、市场竞争优势，和资金回收年限、方法风险等方面。目标是为衡量股票上市时机市场价值。另外，风险企业经营理念是否能风险投资企业相合，也是评定一项目重原因。通常而言，成熟阶段投资计划回收年限较短，回收风险较低，评定工作并不复杂，反而是将较多时间投注于双方协议谈判。 商业计划书评定一份好商业计划是全部投资人共同追求目标, 好商业计划应该包含正确市场机会和强大管理团体，中国外任何投资机构在进行风险投资前，必需对商业计划书进行很科学，严谨审查评定，所以，商业计划书内容和格式是否能够顺利经过评定，是取得投资关键所在。评定标准：合适发展阶段、良好市场机会、强大管理团体、稳健商业计划；评定步骤1.发展阶段：风险投资；种子期（研发阶段）、成长久（中试阶段）为最好投资期；产业投资；推广期（小批量生产）、成熟期（进入市场）为最好投资期；2.市场机会：清楚界定目标市场和有吸引力预期市场规模、竞争对手市场规模； （投资人能够从中看出您推理逻辑，企业经营风险即在于此）;3.管理团体： 6个关键职位中，已经有3个有经验人担任、管理团体最终组建；（优异管理是吸引投资人关键章节；是投资合作基础）4.商业计划：产品有优于竞争对手潜力，价值定位独特，业务模型关键成功原因、促进增加合作伙伴、取得回报多个渠道； （结构明朗、目标正确、计划科学、数据老实）评定市场机会：目标市场； 活动：评定企业对目标市场界定；评定市场机会；估计市场规模；关键问题：企业是否清楚界定目标市场和要满足用户需要？目标用户群有多大？目标市场增加速度有多快？评定竞争情况：定义关键竞争力；应该要有一套完整竞争计划，您有义务向投资人说明计划优势，和中长久竞争策略、分析竞争对手对企业市场进入/增加可能反应；列举3-5 家可能竞争对手业务和市场定位；（不能说没有竞争者，假如被投资人查找到竞争者是很不利）评定业务模型：确定经营模式、确定企业目标；模型潜在回报是否有吸引力；评定项目标收入起源、成功关键；您在业务模型里是塑造者还是适应者？规模经济对模型是否很关键；范围经济是否很关键；领先占领市场是否关键？业务模型潜在回报率？评定产品/价值定位：产品描述：产品能为用户带来什么样服务和市场价值；关键问题：产品对市场有什么吸引力、消费者是否接收；创新特点描述：向消费者提供比市场上现有产品更强功效、和营销方法；关键问题：是否能在最好时间进入市场；目标用户描述：用户群体描述和她们需求；关键问题：是否清楚到底谁会最早成为产品人群；定价描述：定价基础是什么，为何定出这么价位；关键问题：能否接收市场价位考评；评定管理团体：经典关键职位技能和经验首席实施官:在快速增加企业中担任过高级管理职位、或其它成功业绩；副总裁（运行）:在相关领域一流企业工作过，含有5年经营管理经验、并含有3 年行业经验；财务总监:5年企业财务经验，（比如银行家、财务控制等），有资本市场经验为佳副部裁（营销）；有制订营销计划经验、设定目标用户经验、用户关系管理经验；副总裁（业务发展）:有相关领域关键关系网，有成功交易经验；首席技术官:对项目标关键技术有深刻了解，掌握技术诀窍等；团体管理技巧：含有什么样成功优势，在营销、出售，金融，技术和战略上有什么管理技巧；团体凝聚力：关键高层管理人员凝聚力是什么？一但相关键人员离职，用何种方法来填补企业损失；团体排外原因：对风险投资认知程度，怎样保护投资人利益；财务评定：投资：提供一个具体、有效财务计划，具体列举项目标投资总额和每个单个项目需要投入费用；并指出投资规模市场依据；回报：具体说明项目投资建设期、推论损益平衡期和回报期，回报利润率是多少？、项目标成熟期需要几年，投资人撤资方法？（一定要有每十二个月每季每个月数据支持）评定专业知识：向投资人（非专业人士）展示您知识和学问，介绍专业知识和行业词汇，使投资人对您技术专业有更多了解，从而增强投资信心。