国际酒店发展股份有限公司财务分析报告模板.docx

《财务分析理论和实务》课程综合实训汇报

上海XX国际酒店发展股份财务分析汇报

班 级： 财本
姓 名：
学 号：
指导老师：
日 期：

目录
评价页1.学生成绩表 3
一、企业基础情况介绍 3
二、重大事项、关键成绩及存在问题分析 4
工作页一 10
工作页二 12
（一）资产负债表分析 13
1、资产负债表总括结构分析 13
2、资产负债表水平分析 15
3、资产负债表项目分析 17
工作页三 20
（二）利润表和现金流量表分析 22
1、利润表结构改变分析 22
2、利润组成份析 23
3.利润表水平分析 24
2、现金流量表分析 26
工作页四 30
（三）偿债能力分析 31
1、短期偿债能力分析 31
2、长久偿债能力分析 33
工作页五 35
（四）营运能力分析 38
营运能力 38
工作页六 39
（五）盈利能力分析 41
1.上海XX国际酒店盈利能力通常分析 41
赢利能力 41
工作页七 44
（六）发展能力分析 46
1、营业收入增加率 47
2、资本增加率 48
3、三年利润平均增加率 48
4、可连续增加率 49
工作页八 49
（七）综合财务分析 51
1、传统杜邦分析 51
2.企业绩效评价汇报 52

评价页1.学生成绩表
姓名

班级
财本
学号

企业名称
XX国际酒店
评分项目
个人专业技能分
（满分70分）
团体得分
（满分15分）
个人贡献分
（满分15）
总分
分值

注：表中专业技能分为指导老师评分，研讨分和贡献分依据学生参与团体讨论主动性和对团体贡献给予评定。

上海XX国际酒店发展股份财务分析汇报
一、企业基础情况介绍
企业是中国最大酒店、餐饮业上市企业，主营酒店管理、餐饮业务。企业总股本为6亿股，净资产为20.4亿元，总资产为25.3亿元，管理星级酒店达92家，客房数达2.6万间。企业将经过实施"国际化、品牌化、市场化"发展战略，以星级酒店管理业务为发展方向，并将经过XX之星旅馆参与经济型酒店管理业务，继续拓展连锁中西快餐投资经营，深入提升企业在"管理、品牌、网络、人才"等方面关键竞争能力。酒店管理企业在人才建设、品牌建设、网络建设及质量标准管理等方面均展现出良好发展态势。
上海XX国际酒店发展股份(“本企业”)于1993 年6 月9日在上海市成立。 于 年12 月31 日,上海XX国际酒店(集团)股份(“XX酒店集团”)持有本企业258,533,724 股有限售条件股份和44,932,040 股无限售条件股份,占总股本50.31%,是本企业控股股东。 XX国际(集团)(“XX国际”)是XX酒店集团控股股东。 于 年12 月31 日,本企业总股本为人民币603,240,740 元。本企业股本结构。 本企业于 年1 月23 日进行股权分置改革,由全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定股权登记日( 年1 月19 日) 登记在册流通A 股股东每10 股支付 3.1 股对价股份。于 年12 月31 日,依据约定限售条件,由原非流通股股东所持有259,313,724 股有限售条件股份暂未实现流通。 经本企业股东大会及董事会同意,本年度本企业和XX酒店集团按原出资百分比对上海XX国际旅馆投资(“旅馆投资企业”,本企业投资20%联营企业)增加投资。本企业以拥有部分经济型酒店整体资产、股权及部分现金对旅馆投资企业增加投资。
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二、重大事项、关键成绩及存在问题分析
上海XX国际酒店发展股份
　　重大事项停牌公告
　　本企业董事会及全体董事确保本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈说或重大遗漏，并对其内容真实性、正确性和完整性负担部分及连带责任。
　　上海XX国际酒店发展股份（以下简称“企业”或“本企业”）于11月10日收到实际控制人XX国际（集团）（以下简称“XX国际”）发来函，XX国际拟计划可能包含本企业业务重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为确保信息公平披露，维护投资者利益，避免造成企业股价异常波动，经企业申请，企业股票自11月10日起停牌。
　　企业承诺：企业将立即确定是否进行上述重大事项，并于股票停牌之日起5个工作日内（含停牌当日）公布相关公告。
　　特此公告。
上海XX国际酒店发展股份董事会
董事会相关企业汇报期内经营情况讨论和分析
今年上六个月，全球经济连续低迷，中国经济增速放缓，中国住宿和餐饮业同比增速 4.7%。
于今年 1 月 10 日，百胜餐饮集团就鸡肉原料事件向消费者道歉。于今年 3 月 31 日，国家卫生和计划生育委员会向社会公布了人感染 H7N9 禽流感病毒病例。面对复杂多变经营环境，企业坚定不移地实施发展战略，主动实施变革整合等方法，强化运行管理，很好地完成了今年上六个月关键经营任务。依据董事会确定企业定在有限服务型酒店发展战略，企业签署了相关关键协议（或协议），并开始实施业务整合。
于今年 3 月 29 日，企业和XX酒店集团签署《委托经营协议》，同时和XX酒店集团子企业上海南华亭酒店、上海金沙江大酒店、上海白玉兰宾馆分别签署《租赁协议》。自 年 4 月 1 日起，受托经营新亚大酒店和新城饭店，承租南华亭酒店、金沙江大酒店和白玉兰宾馆三家企业物业资产。五家酒店现有客房 1,276 间。于 年 4 至 6 月份，这五家酒店营业收入为 3,543 万元，扣除折旧摊销利息所得税前利润（EBITDA）为-926万元。企业依据董事会相关决议精神，正在抓紧制订这五家酒店业务整合实施方案。于今年 6 月 14 日，企业和天津华胜旅业股权投资合作企业（有限合作）、中国华力控股集团签署《时尚之旅酒店管理股权转让协议》。于今年 6 月 17 日，北京市工商行政管理局颁发了完成工商变更登记时尚之旅酒店管理《企业法人营业执照》。截至汇报期末，时尚之旅持有开业酒店 16 家，客房 2,382 间；还未开业酒店 5 家，客房 728 间。企业依据董事会相关决议精神，正在实施对时尚之旅及其二十一家酒店系统整合工作。于 年 6 月 14 日，企业（作为借款方）和XX国际（作为委托方）、中国工商银行上海市外滩支行（作为受托方）签署了《通常委托贷款借款协议》等相关文件。依据此借款协议，
企业从工行外滩支行取得由XX国际提供 6 个月期人民币借款，借款总额为人民币 110,000万元，年借款利率为 5.04%。此项借款已于 年 6 月 24 日至 25 日借入，关键用于确保企业有限服务型酒店业务发展资金需求。汇报期内，企业关键会计数据同比发生变动及其关键原因以下 ：
于 年 1 至 6 月份，企业实现合并营业收入 120,332 万元，比上年同期增加 8.12%。实现利润总额 21,594 万元，比上年同期下降 22.63%。实现归属于上市企业股东净利润 16,806万元，比上年同期下降 25.23%。合并营业收入同比增加，关键是企业有限服务型酒店业务收入和食品和餐饮业务中团膳业务收入保持增加。利润总额和净利润同比下降，关键受三个原因变动影响：一是有限服务型酒店业务利润同比增加 1,349 万元。二是上海肯德基因受鸡肉原料事件和人感染 H7N9 禽流感疫情影响，致其今年上六个月营业收入同比下降 27.39%，并给企业带来汇报期投资亏损 3,321 万元，上年同期为投资收益 2,697 万元。三是企业于汇报期取得可供出售金融资产项下出售税前收益和现金股利收入累计 6,361 万元，同比降低 2,668 万元。于 年 1 至 6 月份，企业实现经营活动产生现金流量净额 28,878 万元，比上年同期增加 3.17%。关键是有限服务型酒店业务收入和食品和餐饮业务中团餐业务收入增加等。
于 年 6 月 30 日，企业资产总额 684,590 万元，比上年末增加 26.49%；负债总额 277,432万元，比上年末增加 146.19%；归属于上市企业股东净资产 403,240 万元，比上年末下降 5.04%。总资产同比增加，关键是企业于 年 6 月 30 日将时尚之旅酒店管理纳入合并财务报表范围。汇报期末，时尚之旅酒店管理总资产为 138,887 万元。负债总额同比增加，关键是企业于今年 6 月向XX国际借入 110,000 万元人民币委托借款。归属于上市企业全部者权益同比下降，关键是企业于 年 6 月份实施上年度利润分配方案支付现金股利和长江证券等可供出售金融资产于汇报期末公允价值下降等。
有限服务型酒店业务于 年 1 至 6 月份，有限服务型酒店业务实现合并营业收入 107,928 万元，比上年同期增加 6.70%；实现营业利润 14,595 万元，比上年同期增加 2.16%；实现归属于有限服务型酒店业务分部净利润 12,339 万元，比上年同期增加 12.27%。合并营业收入中首次加盟费收入 3,630 万元，比上年同期增加 31.33%；连续加盟费收入 6,837 万元，比上年同期增加 24.56%；中央订房系统渠道销售费 1,741 万元，比上年同期增加 70.19%。
1、有限服务型酒店开业和签约情况
于 年 1 至 6 月份，净增开业有限服务型连锁酒店 82 家，其中直营酒店 37 家，加盟酒店 45 家。在上六个月度净增开业 82 家酒店中， “XX之星”品牌连锁酒店增加 52 家，“百时快捷”品牌连锁酒店增加 4 家，“金广快捷”品牌连锁酒店增加 5 家， “白玉兰”品牌连锁酒店增加 1 家，品牌整合中酒店（指经过收购、租赁或委托经营等方法取得、且需实施品牌
转换之酒店，下同）增加 20 家。截至 年 6 月 30 日，已经开业有限服务型连锁酒店累计为 772 家，其中开业直营酒店 229 家，开业加盟酒店 543 家。开业直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部开业酒店总数 29.66%和 70.34%。已经开业有限服务型连锁酒店客房总数 94,068 间，其中开业直营酒店客房总数 32,243 间，开业加盟酒店客房总数 61,825 间。开业直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部开业酒店客房总数 34.28%和 65.72%。在截至 年 6 月 30 日已经开业 772 家有限服务型连锁酒店中，“XX之星”品牌连锁酒店 653 家，“百时快捷”品牌连锁酒店 67 家，“金广快捷”品牌连锁酒店 25 家，“白玉兰”品牌连锁酒店 7 家，品牌整合中酒店 20 家。
于 年 1 至 6 月份，净增签约有限服务型连锁酒店 78 家，其中直营酒店 35 家，加盟酒店 43 家。截至 年 6 月 30 日，已经签约有限服务型连锁酒店累计达成 978 家，其中签约直营酒店 264 家，签约加盟酒店 714 家。签约直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部签约酒店总数 26.99%和 73.01%。已经签约有限服务型连锁酒店客房总数 116,152 间，其中签约直营酒店客房间数 36,815 间，签约加盟酒店客房间数 79,337 间。签约直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部签约酒店客房总间数 31.70%和 68.30%。在截至 年 6 月 30 日已经签约 978 家有限服务型连锁酒店中，“XX之星”品牌连锁酒店 817 家，“百时快捷”品牌连锁酒店 79 家，“金广快捷”品牌连锁酒店 45 家，“白玉兰”品牌连锁酒店 10 家，品牌整合中酒店 27 家。截至 年 6 月 30 日，企业旗下签约有限服务型连锁酒店分布于中国 31 个省、自治区和直辖市 237 个城市。

（一）偿债能力分析
1.短期偿债能力分析
项目
-12
-12
-12
项目
比率
比率
比率
流动比率(%)
567.47
517.93
84.16
速动比率(%)
566.44
517.41
84.01
现金和流动负债比率(%)
82.92
164.15
10.58
现金和流动资产比率(%)
14.61
31.69
12.58
经营现金流量和流动负债比率(%)
3.40
-6.89
-3.75
分析：
上海XX国际酒店流动比率为84.16，速动比率为84.01，现金和流动资产比率为12.58，现金流动负债比率为10.58，和相比，各比率全部有不一样程度下降，可见，上海XX国际酒店用现金偿还短期债务能力较上年有所下降。
同行业分析中，上海XX国际酒店流动百分比、现金比率、现金流量比率全部显著低于行业平均值。尤其是现金流量比率和行业平均值有着很大差距，同时也远远低于华天、金陵。这关键是因为上海XX国际酒店经营现金净流量较少造成，其流入和流出量相差不大，从而造成了现金流量比率较小。
2．长久偿债能力分析
项目
-12
-12
-12
项目
比率
比率
比率
资产负债率(%)
5.96
7.60
29.59
长久负债和资产比率(%)
3.30
4.40
3.02
净资产负债率(%)
6.33
8.22
42.03
负债经营率(%)
3.51
4.76
4.29
股东权益比率(%)
94.04
92.40
70.41
利息保障倍数
-314.93
-1.57
9.77
现金利息保障倍数
-3.97
1.43
-0.26
（二）营运能力分析
项目
-12
-12
-12
项目
比率
比率
比率
存货周转率(次)
10.19
10.10
19.58
存货周转天数(天)
35.32
35.65
18.38
应收账款周转率(次)
63.78
58.38
49.41
应收账款周转天数(天)
5.64
6.17
7.29
应付账款周转率(次)
1.09
0.83
1.94
应付账款周转天数(天)
331.30
431.88
185.76
营业周期(天)
40.96
41.82
25.67
净营业周期(天)
-290.33
-390.06
-160.08
流动资产周转率(次)
0.13
0.12
0.19
流动资产周转天数(天)
2669.87
3129.84
1901.22
固定资产周转率(次)
2.30
2.39
4.52
固定资产周转天数(天)
156.32
150.33
79.65
总资产周转率(次)
0.02
0.02
0.04
总资产周转天数(天)
20807.87
19749.18
9571.58
分析：
1、应收账款和存货周转率分析
上海XX国际酒店应收账款周转率为49.41，存货周转率为19.58，和相比，应收账款周转率略微下降，而存货周转率则有小幅度上升。说明上海XX国际酒店收账变慢，账龄期限相对变长，资产流动性变小，短期偿债能力减弱。同事也表明企业管理方面有所松懈，工作效率下降，造成了主营业务收入降低、应收账款降低。存货周转率上升说明企业出现存货积压可能性较低，总体情况有所转好。

2、流动资产周转率分析
上海XX国际酒店流动资产周转率为0.19，和相比有所上升，流动资产周转率上升，表明以相同流动资产占用实现营业收入变多，说明上海XX国际酒店流动资产利用效率慢慢变好，进而使偿债能力和盈利能力均得以提升。

3、营业周期分析
上海XX国际酒店营业周期为25.67，和相比有所下降，营业周期变短，资金周转速度变快，正常流动比率较低，存货变现能力强。

4、固定资产和总资产周转率分析
上海XX国际酒店固定资产和总资产周转率和相比全部有提升，说明固定资产使用效率提升了，总资产周转速度变快了，运行能力变好了。
（三）赢利能力分析
项目
-12
-12
-12
项目
比率
比率
比率
总资产酬劳率(%)
5.02
3.82
6.94
净资产收益率(%)
5.44
6.26
7.20
资本收益率(%)
6.89
8.02
9.33
资本保值增值率(%)
90.54
105.19
100.57
盈余现金保障倍数
0.02
-0.04
-0.20
销售毛利率(%)
86.35
87.90
84.46
主营业务利润率(%)
80.97
82.65
79.10
营业利润率(%)
285.79
471.51
164.98
净利率(%)
291.02
319.89
152.87
成本费用利润率(%)
260.42
-2517.16
114.75
一、销售毛利率分析
依据上表可知：销售毛利率比略微下降了3.44%，是因为上海XX国际酒店管理费用增加造成。

二、营业利润率分析
依据上表可知：营业利润率比大幅度降低，下降了306.53%，是因为营业收入呈大幅度上涨而营业利润只有小幅度上升，进而影响到营业利润率，不过从数额上看上海XX国际酒店盈利水平还是能够。
三、销售净利率分析
依据上表可知：销售净利率比下降了3.44%，该比率越大，说明上海XX国际酒店盈利能力越强，即使和比较有略微下降，不过总数额上来看，上海XX国际酒店盈利能力还是不错。

四、成本费用利润率分析
依据上表可知：成本费用利润率比上升了2631.91%，表明上海XX国际酒店为了获取利润而付出代价在降低，赢利能力大幅度增强，对成本费用控制能力和经营管理水平全部有了显著提升。

五、资产盈利能力分析
1、总资产酬劳率（资产利润率）
依据上表可知：总资产酬劳率比上升了1.31%，是营业利润率和资产周转率二者共同作用使资产利润上升，其中营业利润率上升是关键原因。

2、净资产收益率
依据上表可知：净资产收益率比上升0.94%，该指标越高越好。净资产收益率上升是由销售净利率、总资产周转率和权益乘数共同作用，其中销售净利率和权益乘数是关键原因。由此能够看出上海XX国际酒店自有资产利用效果在增强，经营管理水平在提升。
（四）发展能力分析
项目
-12
-12
-12
项目
比率
比率
比率
销售增加率(%)
-37.66
1.96
147.48
总资产增加率(%)
-12.25
7.06
31.98
资本积累率(%)
-9.46
5.19
0.57
一、营业收入增加率

营业收入
.89
78348150.71
79887180.40
.12
营业收入增加率
11、营业收入增加率
-37.66% 1.96%
营业收入增加率
147.48%
三年营业收入平均增加率
37.26%

依据上表可知：营业收入增加率-逐年上升，其中和相比有很大起伏，比增加了145.52%，说明上海XX国际酒店营业收入有所增加，企业市场前景在转好。
营业收入增加率能够用来衡量企业产品生命周期。营业收入增加率小于5%，说明该企业产品处于衰退期。不过在有了很大浮动，现在企业产品处于发展期状态。 说明企业在对企业进行了一定整改，是企业快速发展起来。

二、资本增加率
（一）总资产增加率
总资产大幅增加，是因为应其它应收款和应收股利大量增加，增加百分比分别为3114.16%，3511.34%。
依据上表可知，上海XX国际酒店总资产增加率呈上涨趋势，且增加速度较快，说明上海XX国际酒店该企业本年内资产规模扩张速度较快，取得规模效益能力在增强。

（二）资本积累率
依据图表可知：上海XX国际酒店-资本积累率有一定起伏，较下降了4.62%。关键原因是全部者权益变动幅度较小。表明上海XX国际酒店资本积累情况和较为相近，而资本积累率和幼大幅度增加，所以说明上海XX国际酒店资本累积情况很好，资本安全性提升，对抗风险、连续发展能力变强，此时企业偿还贷款能力还是比很好。

三、三年利润平均增加率

营业利润
.25
.57
.72
.36
营业利润增加率
11、营业利润增加率
-24.56% 21.25%
营业利润增加率
20.14%
三年营业利润平均增加率
5.61%

依据上表可知:上海XX国际酒店-营业利润增加率改变比较大。三年营业利润平均增加率为5.61%，纵观三年情况，表明该企业在效益稳定方面很好，但总体向很好一面发展，是有发展潜力。
四、可连续增加率
上海XX国际酒店销售收入增加率为：147.48%
上海XX国际酒店可连续增加率：0.57%
上海XX国际酒店销售增加远大于该企业可连续增加率，说明企业充足利用企业资源，发明企业收益。
工作页一
姓名

班级
　财本
学号

企业名称
上海XX国际酒店发展股份
企业基础情况介绍
企业是中国最大酒店、餐饮业上市企业，主营酒店管理、餐饮业务。企业总股本为6亿股，净资产为20.4亿元，总资产为25.3亿元，管理星级酒店达92家，客房数达2.6万间。企业将经过实施"国际化、品牌化、市场化"发展战略，以星级酒店管理业务为发展方向，并将经过XX之星旅馆参与经济型酒店管理业务，继续拓展连锁中西快餐投资经营，深入提升企业在"管理、品牌、网络、人才"等方面关键竞争能力。酒店管理企业在人才建设、品牌建设、网络建设及质量标准管理等方面均展现出良好发展态势。
上海XX国际酒店发展股份(“本企业”)于1993 年6 月9日在上海市成立。 于 年12 月31 日,上海XX国际酒店(集团)股份(“XX酒店集团”)持有本企业258,533,724 股有限售条件股份和44,932,040 股无限售条件股份,占总股本50.31%,是本企业控股股东。 XX国际(集团)(“XX国际”)是XX酒店集团控股股东。 于 年12 月31 日,本企业总股本为人民币603,240,740 元。本企业股本结构。 本企业于 年1 月23 日进行股权分置改革,由全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定股权登记日( 年1 月19 日) 登记在册流通A 股股东每10 股支付 3.1 股对价股份。于 年12 月31 日,依据约定限售条件,由原非流通股股东所持有259,313,724 股有限售条件股份暂未实现流通。 经本企业股东大会及董事会同意,本年度本企业和XX酒店集团按原出资百分比对上海XX国际旅馆投资(“旅馆投资企业”,本企业投资20%联营企业)增加投资。本企业以拥有部分经济型酒店整体资产、股权及部分现金对旅馆投资企业增加投资。
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办公地址 上海市延安东路100 号25 楼
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企业法定汉字名称 上海XX国际酒店发展股份
企业法定汉字名称缩写 XX股份
企业法定英文名称
Shanghai Jin Jiang International Hotels
Development Co., Ltd.
企业法定英文名称缩写 JJIH
企业法定代表人 俞敏亮
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财务分析信息库内容
上海XX国际酒店发展股份基础信息
包含企业最近四年年报资产负债资料资产负债表格统计
包含企业最近四年年报利润表资料资产负债表格统计
包含企业最近四年年报现金流量表资料资产负债表格统计
此次任务关键内容归纳总结
1、选定合适企业进行分析
2、查找该企业年报，搜集资料
3、做财务报表数据表格填写
4、将填好数据用软件进行分析，然后输出分析结果
以后还需处理问题
对财务报表数据表格内填写资料进行深入分析，资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析

工作页二
姓名

班级
　财本
学号

企业名称
上海XX国际酒店发展股份
财务分析理论和信息库中会给此次任务带来影响内容

1、资产负债表是反应企业在某一时点财务情况会计报表。它是依据“资产=负债+全部者权益”会计等式，依据一定分类标准和一定次序，把企业一定日期资产、负债和全部者权益项目给予合适安排，按一定要求编制而成。2、资产结构分析。总括资产结构即指流动资产、非流动资产占总资产比重。经过资产结构总括分析，能够大致了解企业资产基础组成情况认识企业生产经营和管理优势和不足3、资本结构分析。资本结构通常是指企业全部资金起源中负债和全部者权益所占比重大小。对于债权人来说，能够判定企业债权保障程度，评价企业偿债能力，从而为决议提供依据。对于投资者来说，能够判定其投资所负担财务风险大小，和负债对投资酬劳影响，从而为投资决议服务。 4、资产结构和资本结构适应性分析。资产结构和资本结构适应性，是指企业资本结构(期限组成上）和企业目前和未来经营和发展活动相适应情况。5、资产负债表垂直分析。以资产负债表数据为基期，计算变动额和变动率。
分析

此次任务关键内容归纳总结
1、企业资本结构良好，形势仍然很好
2、需加强成本和费用控制。
3、需加强应收账款收回方面能力。
以后还需处理问题

分析要结协议行业水平。愈加重视横向分析。经过比较，分析出企业资本结构、资产结构。并作出调整。

（一）资产负债表分析
1、资产负债表总括结构分析
1.1资产结构分析
项目

比重（）
比重（）
流动资产
.61
.35
22.36%
16.57%
非流动资产
.29
.01
77.64%
83.43%
资产
.90
.36
100.00%
100.00%
分析以下：
上海XX国际酒店发展股份流动资产水平占资产总额22.36%，非流动资产占77.64%，和相比，流动资产占资产总额比率增加，这说明上海XX国际酒店发展股份资产流动性水平较高，经过具体分析，上海XX国际酒店发展股份流动性水平变高原因是应收账款，应收股利，其它应收款，存货项目标增加。
1.2资本结构分析
项目

比重（）
比重（）
负债
.03
.06
29.59%
7.60%
全部者权益
.87
.30
70.41%
92.40%
资产
.90
.36
100.00%
100.00%
分析以下：
资产负债率为7.60%，资产负债率为29.59%，和相比有即使有大幅度提升，不过总来说资产负债率还是偏低。筹资结构不怎么合理，无法很好利用了财务杠杆效应，为企业带来相对应效益。资产负债率较低代表该企业财务风险较低。从债权人立场看，债务比率越低越好，企业偿债有确保，贷款不会有太大风险;从股东立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到利润就会加大。从财务管理角度看，在进行借入资本决议时，企业应该审时度势，全方面考虑，充足估量预期利润和增加风险，权衡利害得失，作出正确分析和决议。经过具体分析，发觉XX国际酒店筹资结构改变关键原因是短期借款，应付账款，预收账款，应付职员薪酬，应交税费，其它应付款项目标增加。

1.3资产结构和资本结构适应性分析

项目

项目

流动资产
22.36%
流动负债
26.57%
非流动资产
77.64%
非流动负债
3.02%
资产
100.00%
全部者权益
70.41%

负债和全部者权益累计
100.00%
分析以下：
从表中能够看出，XX国际酒店属于稳健型结构。这种结构使企业保持很好财务信誉，企业风险较小。其负债成本相对较低，并含有一定弹性。

2、资产负债表水平分析
上海XX国际酒店发展股份资产负债表水平分析表
资 产
-12
-12
变动额
变动率
流动资产：

货币资金
.21
.36
-69732592.85
-29.31%
交易性金融资产

应收票据

应收账款
1678956.74
6324271.33
4645314.59
276.68%
预付账款
980457.81
781718.60
-198739.21
-20.27%
应收利息
1415965.00
942761.12
-473203.88
-33.42%
应收股利
145564.50
5256833.65
5111269.15
3511.34%
其它应收款
22510009.97
.96
.99
3114.16%
存 货
751869.11
2386074.98
1634205.87
217.35%
十二个月内到期非流动资产

其它流动资产
.01
.61
-55182755.40
-11.37%
流动资产累计
.35
.61
.26
78.17%
非流动资产：

可供出售金融资产
.70
.68
-.02
-12.18%
持有至到期投资

长久应收款
10328000.00
10328000.00
0.00
0.00%
长久股权投资
.47
.78
.31
27.81%
投资性房地产

固定资产
32267439.74
55219146.70
22951706.96
71.13%
在建工程
18814692.24
7183831.48
-11630860.76
-61.82%
工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产
64787089.18
62118703.41
-2668385.77
-4.12%
开发支出

商誉

长久待摊费用
11131259.68
9894465.24
-1236794.44
-11.11%
递延所得税资产

其它非流动资产

.00
.00

非流动资产累计
.01
.29
.28
22.81%
资产总计
.36
.90
.54
31.98%
负债及全部者权益
-12
-12
变动额
变动率
流动负债：

短期借款

.00
.00

交易性金融负债

应付票据

应付账款
16375122.44
17016891.15
641768.71
3.92%
预收账款
5797918.30
8248922.35
2451004.05
42.27%
应付职员薪酬
21760282.23
22312471.60
552189.37
2.54%
应交税费
25864224.78
42622875.93
16758651.15
64.79%
应付利息

2109308.33
2109308.33

应付股利
305520.26
344139.43
38619.17
12.64%
其它应付款
74842723.19
.89
28816572.70
38.50%
十二个月内到期非流动负债

其它流动负债

流动负债累计
.20
.68
.48
996.49%
非流动负债：

长久借款

应付债券

长久应付款

专题应付款

估计负债

递延所得税负债
.86
.35
-18780027.51
-9.42%
其它非流动负债

非流动负债累计
.86
.35
-18780027.51
-9.42%
负债累计
.06
.03
.97
413.94%
全部者权益：

实收资本
.00
.00
0.00
0.00%
资本公积
.41
.46
-55307407.95
-2.07%
减：库存股

盈余公积
.50
.50
0.00
0.00%
未分配利润
.39
.91
79032453.52
18.11%
全部者权益累计
.30
.87
23725045.57
0.57%
负债及全部者权益总计
.36
.90
.54
31.98%

3、资产负债表项目分析
3.1货币资金

分析：
，上海XX国际酒店发展股份货币资金数量比下降了9.70%，从图表中能够看出，关键是因为企业银行存款中美元比降低；其它金融机构存款（关键有些人民币）比降低。，企业关键将货币资金用于工程投入建设中。

3.2应收账款

分析以下：
1、从分析表中能够看出，上海XX国际酒店发展股份应收账款绝大多数全部处于十二个月之内，属于正常信用范围内。
2、应收账款变动是因为销售收入增加，较增加36.39%。
3、针对应收账款管理上可能存在种种风险，上海XX国际酒店发展股份在市场竞争中愈加好地发挥应收账款商业信用作用。

3．3预付账款

分析：
预付账款大幅降低说明企业所需支付房租降低。

分析：
其它应收款反应非经营活动形成短期债权，通常应小于应收账款，而这里大于应收账款，这是因为很多租赁费、租赁定金、租金没有收回来。

3.4存货

分析：
存货和相比增加约9.10%，关键是因为营业额业绩上涨引发周转材料增加，加大库存量所致。
 3.5长久股权投资

分析：长久股权投资降低是因为对联营企业投资降低了。