安徽新华传媒股份有限公司财务报告分析--课程设计.doc

CHANGSHA UNIVERSITY OF SCIENCE & TECHNOLOGY

课程设计

课程名称：　　　　 财务分析实验　　　　　　　

题　　目： 安徽新华传媒股份有限公司财务报告分析　　　

学生姓名：　　　 梁 华　 　 　
学 号：　　 201242070601 　
班 级：　　　　 会计1206班 　　
专 业：　　　　 会 计 学 　
指导教师：　　　　 李 凤 莲 　　

2015年 7 月

目录

第一篇 公司简介 1
第二篇 会计报表分析 7
一、资产负债表分析 7
二、利润表分析 14
三、现金流量表分析 20
第三篇 财务效率分析 25
一、企业盈利能力分析 25
二、营运能力分析 27
三、偿债能力分析 30
四、发展能力分析 32
第五篇 结论及未来展望 36

第一篇 公司简介
（一）公司发展革沿
公司名称
安徽新华传媒股份有限公司
设立时间
2008年2月24日
股票简称
皖新传媒
股票代码
601801
上市时间
2010年1月18日
上市交易所
上海证券交易所
证券类型
上交所主板A股

公司概况
①　 公司是2008年2月24日在原安徽新华发行集团有限公司整体改制为股份公司基础上创立的，是安徽省最大的国有控股文化企业，公司注册资本9.1亿元。
②　 公司拥有安徽新华图书音像连锁有限公司、安徽新华教育图书发行有限公司、安徽新华音像出版社、安徽华仑新媒体传播有限公司和全省17个省辖市子公司及其所属62个县分公司，覆盖全省城乡的507个网点构成完整的分销网络。
③　 2010年1月18日，安徽新华传媒股份有限公司成功实现A股首发上市，募集资金12.98亿元，成为全国发行业主板首发上市“第一股”，公司市值超过100亿元，位居全国上市文化企业前列。2010年7月1日，公司进入沪深300指数样本股。

公司发展
历程

①　 公司前身安徽新华发行集团有限公司（以下简称“集团公司”）于2002年9月，经安徽省委、安徽省人民政府同意和中宣部、新闻出版总署批准，在原安徽省新华书店和安徽省外文书店基础上成立。
②　 2007年11月，经安徽省人民政府批准，安徽新华发行（集团）控股有限公司成立，并授权经营原安徽新华发行集团有限公司100%股权和辅业资产。
③　 2007年12月底，控股公司通过公开挂牌、竞价交易，转让所持有原集团公司12.99%国有股权，成功引入了四川新华文轩连锁股份有限公司、鸿国实业集团有限公司、京师国教（北京）投资有限公司、安徽浙商投资集团有限公司、安徽出版集团有限责任公司等5家战略投资者。至此，安徽新华发行集团有限公司实现了产权多元化，建立起国有控股、产权多元的混合所有制。
④　 2008年2月24日，安徽新华发行集团有限公司召开股东大会，决定将公司整体变更为股份有限公司，并更名为安徽新华传媒股份有限公司。

经营范围
①　 许可经营项目：图书、报纸、期刊、电子出版物总发行；音像制品批发零售。
②　 一般经营项目：图书租赁造货及咨询服务；出版物及文体、数码产品仓储、物流、配送、连锁管理；多媒体投资、技术开发和管理；多媒体设备及周边产品的销售、集成、售后服务；电子设备及产品、教学仪器设备销售、仓储；音乐、体育、美术、卫生器材销售、仓储；传播与文化产业的投资、开发、管理及咨询服务；广告业务；进出口业务，物业管理，房屋租赁；资产管理；设备租赁、不动产租赁；制作、发行电视综艺、电视专题、电视剧、电视动画片等。
主营业务
公司主要从事出版发行领域，包括教材、一般图书和音像制品的批发、零售等
（二）公司所处行业、经营特点及发展战略
皖新传媒是安徽最大的出版物发行企业，是安徽省规模最大的文化企业，是我国中部地区最大的出版物发行企业，近几年公司通过竞标，连续夺得安徽省内中小学教材全部品种的总发行权，中小学教材发行业务的市场占有率为100%，通过集约化经营，连锁经营，一般图书，音像制品的市场占有率逐年提高，达到60%以上。截至目前为止，公司的主要业务包括教材出版发行，音像制品和一般图书的批发及销售等，2014年，公司还新增商品贸易和多媒体教学等教育装备新业务的销售。
2014 年，公司积极推进文化消费、教育服务、现代物流三大产业布局，传统主业的转型提升步入新的快车道。围绕传统主业提升转型、资本市场与实体经济双轮驱动两大战略，公司开拓创新、锐意改革，内抓管理、外拓市场，聚资源、建队伍、抓营销、促客服，全心全力提升企业综合能力，多措并举夯实产业发展根基，在向全国最大文化教育科技综合传媒公司的道路上大步迈进。
报告期内，公司先后荣膺“2014中国上市公司百佳行业领军企业”、“2014 中国上市公司最 具核心竞争力企业”、“2014 中国上市公司诚信示范标杆企业”、“2014 上市公司品牌管理金盾奖”，并入选“沪港通标的股”，根据 2014 年 7 月新闻出版广电总局发布的《2013 年新闻出版产 业分析报告》，公司总市值、流通市值、营业收入、利润总额及经济效益排名均居首位。
公司发展战略：通过传统主业提升转型，资本市场和实体经济双轮驱动，逐步打造文化消费、教育服务、现代物流三个产业集群；通过三至五年的努力，力争成为人们终身学习教育的集成商和服务商，完成从传统的文化企业向基于互联网的平台型企业转型。
（三）企业控股股东的持股及背景情况
持股情况：皖新传媒的的第一大股东是安徽新华发行（集团）控股有限公司，该公司对皖新传媒的控股数量为689,183,654股，占总发行量的75.73%。第二大股东为新华文轩出版传媒股份有限公司，该公司拥有皖新传媒股份数量62,320,000股，占总发行量的6.85%。而安徽新华发行（集团）控股有限公司和新华文轩出版传媒股份有限公司都是由安徽省人民政府100%控股的国有法人企业，所以安徽省人民政府共控股皖新传媒82.58%的股份，成为皖新传媒的实际控制人。
控股股东背景：安徽新华发行（集团）控股有限公司，注册资本8亿元，主要经营业务是产业项目研发、投资、管理，房地产开发（凭资质证经营），投资、租赁，酒店管理。该公司的未来发展战略是通过传统主业提升与转型、资本市场与实体经济两轮驱动，形成文化消费、教育服务、现代物流、综合贸易、文化地产 五大产业集群，以文化教育为核心，用金融工具驱动主营业务增长，从传统文化企业向互联网平台企业转型，致力于成为人们终身学习教育的集成商和服务商。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图：
安徽省人民政府

100%
100%

新华文轩出版传媒股份有限公司
安徽新华发行（集团）控股有限公司

6.85%
75.73%

安徽新华传媒股份有限公司

图1-1

（四）企业基本财务数据揭示

主要会计数据

2014年

2013年
本期
比上 年同 期增 减(%)

2012年
总资产
7,208,146,403.02
6,249,287,735.53
15.34
5,357,769,361.51
归属于上市公司股东的总资产
5,151,749,297.99
4,619,546,788.07
11.52
4,137,581,322.34
营业收入
5,744,678,575.94
4,595,756,211.16
25.00
3,643,115,127.75
归属于上市公司股东的净利润
694,234,276.59
605,705,242.42
14.62
498,832,090.24
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
543,638,482.61
483,670,289.81
12.40
445,140,855.18
经营活动产生的现金流量净额
500,444,573.33
314,016,717.90
59.37
506,345,783.36
基本每股收益（元／股）
0.76
0.67
13.43
0.55
稀释每股收益（元／股）
0.76
0.67
13.43
0.55
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）
0.60
0.53
13.21
0.49
加权平均净资产收益率（%）
14.19
13.88
0.31
12.64
扣除非经常性损益后的权平均净资产收益率（%）
11.12
11.09
0.03
11.28
表1－1 主要财务数据及指标 单位：元

企业的基本经营业绩：
从主要财务数据和财务指标来看，报告期内：
公司实现的营业收入为57.45亿元，同比增长 25%，而相比 2013年，公司总资产增长率为 15.34% ，在总资产增长的基础上，营业收入的增长率大于总资产的增长率，说明公司资产的盈利能力较强；公司本年度经营活动产生的现金流量净额为 50亿元，可见公司的营业收入主要是来自于经营活动，而且以现金收入为主，有较好的获现能力。经营活动产生的现金流量净额同比增长 59.37%，远大于营业收入增长率，说明公司的盈利有大量的现金流支撑，盈利质量比较好。
本年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 6.94亿 元，同比增长 14.62%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 54.36亿元。同比增长12.4%；同时公司本年度的加权平均净资产收益率为 14.19%，扣除非经常性损益后的权平均净资产收益率为 11.12%，进一步说明企业的盈利能力较好。公司本年度的的每股收益为 0.76元，同比增长 13.43%，表明公司 2014年度的盈利能力较2013年度有一定的增长。
通过以上分析可以发现，2014年，公司主要经营指标和单项业绩指标表现强劲。报告期内，公司累计营业收入 57.45 亿元，利润总额 7.03 亿元，较上年同期分别增长 25%、14.17%，主要经济指标继续保持在高位增长水平。通过查阅董事会报告，并进行进一步深入分析发现：
（1）文化消费产业板块全年实现营业收入和利润总额分别较去年同期增长 39.6%和 39.5%。其 中实现图书（含音像）销售收入和多元收入分别较去年分别增长 21.7%和 49.64%。全年党政类图书 实现销售码洋约 2300 万元，其中，十八届三中全会图书销售全国排名第三。
（2）教育服务产业板块在学生总人数持续下降的情况下，传统教育业务仍然实现 7.96%的逆 势增长。其中市场化教材教辅实现较快增长，高中总复习、大中专教材销售码洋同比分别增长 82.96%、30.03%。教育装备业务全年累计中标额达 4.3 亿元，较去年同期中标金额翻了一番，其中千万级大单 6 个，累计中标金额 1.09 亿元。
（3） 现代物流产业板块全年销售收入突破亿元大关，销售收入与利润同比去年分别增长 68.62%、39.2%，人均产出同比增加 48.26%。其中，第三方物流业务收入同比增长 271.60%，占收入的 51.57%， 已超过传统出版物流，成为物流板块主要的收入来源和重要的利润来源。
（五）企业分红情况
表1-2 企业分红情况　　　　　　　　　单位：元

分红年度
每 10 股 派息数 (元)（含 税）

现金分红的数额
（元）
分红年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润（元）
分红占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率(%)
2012 年
1.7
154,700,000.00
498,832,090.24
31.01
2013 年
2.0
182,000,000.00
605,705,242.42
30.05
2014 年
2.3
209,300,000.00
694,234,276.59
30.15

企业的分红取决于企业的盈利能力和股利分配政策，由表1-2可以看出，公司自2012年以来，现金分红金额逐年增长，一直保持着一个稳步上升的股利分配政策，这样的分配政策说明公司的盈利能力较好，有较多利润回馈股东。另一方面，归属于上市公司股东的净利润也在逐年增加，且分红占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率基本维持在30%左右，比例不是很大且波动很小，说明公司盈利能力在逐年增强，反映出公司正在稳步前行，保持着良好的发展势头。公司采取这样的分红政策一方面向投资者反馈公司经营成果，展现公司实力，另一方面也有利于公司股价稳定，能起到信息传递作用，增强投资者对公司的信心，吸引新的投资者。皖新传媒上市以来总计向公司股东派现8.10亿元；募资共12.98亿元，派现金额占募资金额的62.40%，在全部A股中名列第460位，高于市场平均水平。可见该企业一直维持较高水平的股利发放政策。

38

（六）企业竞争力分析
优势：品牌优势、规模优势。公司通过创新产品和服务，并购重组和股权投资等，逐步实现以资本科技为支撑的业务及品牌延伸，逐步形成以"皖新"品牌为核心的品牌体包括皖新教育、皖新物流、皖新网络科技、皖新金智教育等，打造具有核心竞争力的现代综合传媒集团领军品牌。从规模来看，公司是安徽最大的出版物发行企业。

劣势：公司的主营业务之一是教材教辅发行，近年来，国家持续推进教辅领域的评议公示、限价限折、 一课一辅等新政，对教材教辅市场格局产生较大影响。另外随着公司物流产业从传统出版物流向现代第三方、第四方物流转型步伐的加快的转型也使得人才问题成为也发展的一大影响因素。

机会：国家宏观政策扶持推动文化产业发展，企业分享政策红利。未来互联网文化产业发展前景良好，多网、多终端市场的形成需要大量内容服务，这些都是文化 产业发展的新机会。在经济新常态下，文化消费成为消费热点，网络文化消费规模不断扩大。

SWORT分析

威胁：互联网+时代要求。目前正处于中国互联网文化产业市场价值超越传统文化产业市场价值的转折时期，公司作为传统文化企业，一方面面临传统产业转型升级，产业链再造问题，另一方面要在互联网时代找到自己的定位，谋求新的发展空间，也是一个大的难题。

第二篇 会计报表分析
一、资产负债表分析
表2-1 　 　　 皖新传媒资产负债表 单位：元

项目
2014年
2013年
水平分析
垂直分析
变动额
变动（%）
对总额的影响（%）
2014年（%）
2013年（%）
变动情况（%）
流动资产：

货币资金
2,773,376,652.94
2,466,441,315.25
306,935,337.69
12.44
4.91
38.48
39.47
(0.99)
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
308,620,319.06
20,113,859.46
288,506,459.60
1,434.37
4.62
4.28
0.32
3.96
应收票据
2,630,000.00
3,102,580.20
(472,580.20)
(15.23)
(0.01)
0.04
0.05
(0.01)
应收账款
652,638,491.10
392,093,871.53
260,544,619.57
66.45
4.17
9.05
6.27
2.78
预付款项
344,868,317.87
166,909,309.77
177,959,008.10
106.62
2.85
4.78
2.67
2.11
应收利息
3,106,849.32

3,106,849.32

0.05
0.04
0.00
0.04
其他应收款
35,518,866.80
22,795,744.36
12,723,122.44
55.81
0.20
0.49
0.36
0.13
存货
668,880,723.92
717,801,828.62
(48,921,104.70)
(6.82)
(0.78)
9.28
11.49
(2.21)
一年内到期的非流动资产
250,000,000.00
50,000,000.00
200,000,000.00
400.00
3.20
3.47
0.80
2.67
其他流动资产
812,058,371.83
850,132,639.75
(38,074,267.92)
(4.48)
(0.61)
11.27
13.60
(2.34)
流动资产合计
5,851,698,592.84
4,689,391,148.94
1,162,307,443.90
24.79
18.60
81.18
75.04
6.14
非流动资产：

可供出售金融资产
224,358,800.00
295,604,800.00
(71,246,000.00)
(24.10)
(1.14)
3.11
4.73
(1.62)
长期股权投资
60,723,276.59
35,836,940.98
24,886,335.61
69.44
0.40
0.84
0.57
0.27
投资性房地产
95,599,179.05
95,316,704.36
282,474.69
0.30
0.00
1.33
1.53
(0.20)
固定资产
488,844,868.53
515,407,281.32
(26,562,412.79)
(5.15)
(0.43)
6.78
8.25
(1.47)
在建工程
74,201,441.16
47,584,958.41
26,616,482.75
55.93
0.43
1.03
0.76
0.27
固定资产清理
1,452,226.54
1,416,259.56
35,966.98
2.54
0.00
0.02
0.02
(0.00)
无形资产
330,174,451.61
345,666,309.79
(15,491,858.18)
(4.48)
(0.25)
4.58
5.53
(0.95)
商誉
36,745,493.73
36,745,493.73
0.00
0.00
0.00
0.51
0.59
(0.08)
长期待摊费用
33,867,286.72
36,121,062.80
(2,253,776.08)
(6.24)
(0.04)
0.47
0.58
(0.11)
递延所得税资产
480,786.25
196,775.64
284,010.61
144.33
0.00
0.01
0.00
0.00
其他非流动资产
10,000,000.00
150,000,000.00
(140,000,000.00)
(93.33)
(2.24)
0.14
2.40
(2.26)
非流动资产合计
1,356,447,810.18
1,559,896,586.59
(203,448,776.41)
(13.04)
(3.26)
18.82
24.96
(6.14)
资产总计
7,208,146,403.02
6,249,287,735.53
958,858,667.49
15.34
15.34
100.00
100.00
0.00
流动负债：

应付票据
15,300,000.00
13,700,000.00
1,600,000.00
11.68
0.03
0.21
0.22
(0.01)
应付账款
1,510,887,657.43
1,370,761,942.70
140,125,714.73
10.22
2.24
20.96
21.93
(0.97)
预收款项
255,319,041.32
195,887,701.08
59,431,340.24
30.34
0.95
3.54
3.13
0.41
应付职工薪酬
132,654,082.54
94,643,511.04
38,010,571.50
40.16
0.61
1.84
1.51
0.33
应交税费
10,937,383.97
-163,579,877.43
174,517,261.40
(106.69)
2.79
0.15
(2.62)
2.77
应付股利

2,000,000.00
(2,000,000.00)
(100.00)
(0.03)
0.00
0.03
(0.03)
其他应付款
57,425,104.16
57,083,651.56
341,452.60
0.60
0.01
0.80
0.91
(0.12)
流动负债合计
1,982,523,269.42
1,570,496,928.95
412,026,340.47
26.24
6.59
27.50
25.13
2.37
递延收益
17,202,213.73
8,990,827.36
8,211,386.37
91.33
0.13
0.24
0.14
0.09
非流动负债合计
17,202,213.73
8,990,827.36
8,211,386.37
91.33
0.13
0.24
0.14
0.09
负债合计
1,999,725,483.15
1,579,487,756.31
420,237,726.84
26.61
6.72
27.74
25.27
2.47
所有者权益

股本
910,000,000.00
910,000,000.00
0.00
0.00
0.00
12.62
14.56
(1.94)
资本公积
1,541,354,512.28
1,541,354,512.28
0.00
0.00
0.00
21.38
24.66
(3.28)
其他综合收益
53,882,440.55
33,914,207.22
19,968,233.33
58.88
0.32
0.75
0.54
0.20
盈余公积
389,930,544.65
286,996,184.46
102,934,360.19
35.87
1.65
5.41
4.59
0.82
未分配利润
2,256,581,800.51
1,847,281,884.11
409,299,916.40
22.16
6.55
31.31
29.56
1.75
归属于母公司所有者权益
5,151,749,297.99
4,619,546,788.07
532,202,509.92
11.52
8.52
71.47
73.92
(2.45)
少数股东权益
56,671,621.88
50,253,191.15
6,418,430.73
12.77
0.10
0.79
0.80
(0.02)
所有者权益合计
5,208,420,919.87
4,669,799,979.22
538,620,940.65
11.53
8.62
72.26
74.73
(2.47)
负债和所有者权益总计
7,208,146,403.02
6,249,287,735.53
958,858,667.49
15.34
15.34
100.00
100.00
0.00

（一） 资产负债表水平分析
1、 资产规模的变动：公司总资产本期增加958,858,667.49元，增长幅度为15.34%，说明皖新传媒本年度总资产规模有大幅度的增长。企业总资产规模表明企业的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产存量规模也处在变动之中。皖新传媒总资产规模的变动是由于其经营规模的扩大而引起的。
进一步分析可以发现：
（1） 引起总资产规模增长的原因主要是流动资产的增长。该企业本年度流动资产增加1,162,307,443.90元，增长幅度为24.79%，这一变化使总资产规模增长18.06%；而本期非流动资产本期减少203,448,776.41元，减少幅度为13.04%，使得总资产规模减少3.26%，两者合计使总资产增加958,858,667.49元，总增长幅度为15.34%。
（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上，从这一角度看，该公司资产的流动性有所增强，深入分析发现，尽管流动资产的各个项目都有不同程度的增减变动，但是其增长主要体现在以下三个方面：
一是货币资金的增长，货币资金本期增长306,935,337.69元，增长幅度为12.44%，对总资产的影响为4.91%，这一增长对于提高企业的短期偿债能力、满足资金流动性要求都是有利的。但是值得注意的是，货币资金的盈利能力是比较差的，如果企业货币资金比重较大，会产生资金闲置，盈利能力下降问题。
二是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的巨大幅度增长。该项目本期增长288,506,459.60元，增长幅度为1,434.37%，对总资产的影响为4.62%，由公司财务报表获悉，该项目的巨大增长主要系报告期增加购买基金产品所致，由于基金风险较小，所以能保持资产流动性的基础上起到对企业资产进行保值增值的作用。
三是应收账款的大幅度增长。应收账款本期增加260,544,619.57元，增长幅度为66.45%，对总资产的影响为4.17%，该项目的增长主要系报告期销售收入增长增加所致，说明企业的销售规模有所扩大。 下表为企业应收账款账龄表：
表2-2 应收账款账龄表 单位：元
账龄
期末余额
应收账款
坏账准备
所占比例（%）
1 年以内小计
411,899,859.52
20,593,257.48
77.05
1 至 2 年
74,164,571.69
7,416,457.17
13.87
2 至 3 年
25,897,162.75
5,179,432.55
4.84
3 至 4 年
13,048,238.61
5,219,295.45
2.44
4 至 5 年
4,261,082.36
1,704,432.94
0.80
5 年以上
5,306,853.90
5,306,853.90
0.99
合计
534,577,768.83
45,419,729.49
100.00

根据表2-2可知，该企业应收账款的账龄主要以一年以内为主，比重为77.05%，账龄为1-2年的次之，所占比重为13.87%，其余部分所占比重较小。说明该企业的信用好政策较合理，收账政策也较积极，企业应收账款质量较好，出现坏账的可能性和比例都较小，销售收入质量比较好。另外，虽然该企业本年度不同期限的应收账款余额均有所增加，但不同期限的应收账款所占比例却基本维持不变，这说明公司的信用政策和收账政策相较上年没有发生很大变动，该企业应收账款余额的增加主要是由于销售规模扩大所引起，而并非信用政策的变宽所导致，进一步说明公司的产品竞争力较好，比较适销对路。通过财务报告获悉，该公司仅与信用良好的客户进行交易，且会持续监控应收账款余额，以确保公司避免发生重大坏账损失的风险，信用风险较低。
四是一年内到期的非流动资产本期巨幅增长。该项目本期期末数较上期期末增长 400%，主要系报告期公司一年内到期的委 托贷款和信托计划增加所致。
（3） 非流动资产的变动主要体现在其他非流动资产的大幅度减少上。其他非流动资产本期期末数较上期期末下降140,000,000元，减少幅度为 93.33%，由公司财务报表获悉，该项目的变动主要系报告期公司委托贷款调整至一年内到期非流动资产和信托计划增加所致。
2、资本规模的变动：
公司本期资本总额较上年同期增加958,858,667.49元，增长幅度15.34%，说明公司本年权益总额有大幅增长。进一步分析可以发现：
（1） 变动情况：该公司本期所有者权益本期增加538,620,940.651元，增长幅度为11.53%，使总资产规模增长了8.62%；负债增加420,237,726.84元，增长幅度为26.61%，使总资产规模增长6.72%，两者合计是总资产增加958,858,667.49元，增长幅度为15.34%。
（2） 所有者权益的影响：本期资本总额的增长主要体现在所有者权益的增长上，所有者权益本期增加了538,620,940.65元，其中未分配利润增加额为409,299,916.40元，可见该公司所有者权益的增长主要系未分配利润增长所致。企业的未分配利润主要收两个因素影响，一是企业的经营状况，二是企业的利润分配政策影响。通过前述分析发现该企业经营状况较好，企业利润分配数额仅占净利润数额的30%，企业留存的未分配利润较多。这就为企业的可持续发展提供了资金来源，企业靠自身经营成果扩大经营规模，属于内涵型扩大再生产，有利于企业从根本上提高偿债能力，改善财务状况，满足各方利益要求，树立企业形象，对于企业来说是很好的良性循环。

（3） 负债的影响：本期资本规模扩大的另一重要影响因素是负债的增长。由表2-1可知，本期负债的增长主要体现在流动负债的增加上，而流动负债的增加又是因为应付账款和应交税费的增加所致。该企业利用应付账款筹资，说明企业商业信用较高，在对供应商的关系中占主动地位，产品有较好的竞争力。但是知道的注意的是应付账款筹资若利用过度，会造成企业信誉下降，引起供应商对企业偿债能力的质疑，所以适度使用较好。该企业应交税费本期期末数较上期期末增长106.69%，主要系报告期应交税费-增值税负数重分类至其他流动资产所致。
（二）资产负债表垂直分析
1、资产结构分析
图2-1 图2-2
（1） 从静态方面分析：一般来说，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小，非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。本企业资产中流动资产比重高达81.18%，非流动资产比重仅为18.82%，所占比重非常小。由此可以认为企业资产的流动性较强，利于企业灵活调度资金，资产风险较小。但是，由于风险与收益是成正比的，所以相应地流动资产的盈利能力也相对较弱，该企业的流动资产比重太大会在一定程度上降低企业整体的盈利能力。
（2）从动态方面分析：企业本期的流动资产比重上升了6.14%，非流动资产比重下降了6.14%，二者的反向变化使得总流动资产波动幅度不是很大。通过分析资产负债表可以发现，流动资产的比重增加主要是由以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和应收账款的增加引起的，其原因分别是企业增加购买基金产品和扩大销售规模；非流动资产的减少主要由其他非流动资产的减少引起，其他非流动资产本期期末数较上期期末下降 93.33%，主要系报告期公司委贷调整至一年内到期非流动资产以及信贷计划的增加所致。除此之外，其他项目的变动均不大，说明企业的资产结构变动较小，相对比较稳定。

2、资本结构分析

图2-3 图2-4
图2-5
（1） 从静态方面看：由图2-3，公司的所有者权益比重为72.26%，负债比重仅为27.74%，所有者权益所占比重远远大于发债所占比重，可见企业资产负债率比较小，财务风险相对较小。但是由于所有者权益为企业自有资本，其资本成本比较高，所以该这样的资本结构会使得企业资本成本支出较大。
同时由图2-3还可以看出该企业的长期负债极少，仅占0.24%，其负债主要以短期负债为主。一般来说，由于短期负债偿还期限短，主要依靠企业流动资产支撑，所以如果短期负债在负债中比重过大，会进一步加大企业的财务风险。但是由于该企业本身负债所占比重较小，而它的流动资产比例有比较高，所以这一负债结构虽然会加大该企业的财务风险，但是这一影响不是很突出。总的来说，该公司的财务风险依然较小。

（2）从动态方面看：本年度公司所有者权益比重下降了2.47%，负债比重上升2.47%，各项目变动幅度都很小，表明公司的资本结构是比较稳定的。由图2-5可知，该公司资本期限构成比例中，长期资本占72.5%，短期资本仅占27.5%，这与企业的资产结构是相适应的，且与上年相比，二者均无较大变化，资本的期限结构也比较稳定。
3、 资产负债表整体结构分析
表2-3 资产负债表对称结构表
流动资产
（5,851,698,592.84元，40.59%）
流动负债（1,982,523,269.42元，13.75%）
非流动负债（17,202,213.73元，0.12%）
所有者权益
（5,208,420,919.87元，36.12%）
非流动资产（1,356,447,810.18元，9.41%）

由表2-3可以看出，皖新传媒的资产负债结构属于稳健结构，稳健结构的特点是企业流动资产一部分需要使用流动负债来满足，另一部分则需要有飞飞流动负债来满足。根据上表，皖新传媒的流动资产完全由流动负债和非流动负债，甚至是一部分所有者权益来满足，皖新传媒公司的权益资本比重较高，其权益资本满足了公司所有非流动资产的资金需求，属于非常稳健的资产负债结构。该公司2014年度的流动资产比重为40.59%，流动负债的比重为13.75%，流动负债的比重远远小于流动资产的比重。这样的结构可以使公司保持优异的财务信誉，通过流动资产变现足以满足偿还短期债务的需要，公司风险较小，企业可以通过调整流动负债与非流动负债的比例，是负债成本达到企业标准，无论是企业的资本结构还是资产结构，都具有一定弹性。
二、利润表分析
表2-4 皖新传媒利润表分析 单位：元
项目
20