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组合投资与管理课程设计报告样本.doc
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1、组合投资和管理课程设计汇报课程设计任务书总体设计要求和技术关键点总体要求: 1团体内部主动合作,沟通顺畅,分工明确;2了解股票交易知识,会使用模拟软件进行买卖操作;3能将书本上知识利用到实际,独立分析股票价值;4富有求知欲,主动寻求多方法确定投资百分比;5立足于中短期投资,亲密关注后续股票价值,对模拟盘进行管理。技术关键点:1分析K线图和均线图2筛选多个衡量价值指标,综合考虑股票选择3拟合收益率曲线4利用马科维茨理论确定股票投资百分比进度安排10月:了解股票交易基础知识,讨论总体思绪,组员分选有价值行业;11月:搜集资料,制订投资方案,确定投资股票,确定投资组合;12月:关注市场动态,模拟投资
2、,统计组合收益情况。股票投资组合短期模拟摘要:为了了解股市改变,将所学知识利用,进行投资组合模拟。本设计利用数据剔除法、基础面分析法在海选出概念股构建出六只股票组成投资组合,依据马科维茨资产组合原理确定组合中各股票投资百分比。依据模拟盘涨跌情况和后续市场趋势立即调整仓位以确保盈利。关键词:短期稳健投资 基础面分析 马科维茨资产组合理论 模拟投资管理目录一课程设计目标3 二设计原理3(一)投资分散化3(二)均值方差标准3(三)有效边界标准4 三具体设计步骤4(一)选股4(二)分配百分比21四. 设计结果及分析30 五. 总结34 六. 设计体会35参考文件37一课程设计目标课程设计就是考验我们将
3、理论知识和实践结合能力,并在此基础上考察我们组织合作能力和吃苦耐劳、兢兢业业精神。作为一名金融学专业学生,我们学习金融学目标,第一是学习怎样利用金融工具、货币政策等理论知识处理国家乃至全球金融问题,第二则是应用技术分析法来研发金融产品。此次进行组合投资课程设计这也是对一个金融产品深刻了解。为了感受起起落落、曲折婉转股市20年发展结果,对后经济危机时代中国股市有愈加系统了解,也为了活学活用所学知识,将理论知识利用到实践中去,认真分析中国股票市场现实状况,在实践中愈加好学习了解理论,锻炼自己思索实际问题能力,进而对中国股票市场现实状况做出正确判定,我组经过查资料和讨论,构建投资组合,进行模拟持仓管
4、理实践。二设计原理(一)投资分散化标准马科维茨投资组合理论认为,若干种股票组成投资组合,其收益是这些股票加权平均数,其风险要小于这些股票加权平均风险,所以投资组合能降低风险。分散化标准含有普遍意义,不仅仅适适用于证券投资,企业各项决议全部应注意分散化标准。关键事情不要依靠一个人完成;关键决议不要由一个人做出。有风险事项,全部要落实分散化标准,以降低风险。(二)均值-方差原理该理论依据以下多个假设:1、投资者在考虑每一次投资选择时,其依据是某一持仓时间内证券收益概率分布。2、投资者是依据证券期望收益率估测证券组合风险。3、投资者决定仅仅是依据证券风险和收益。4、在一定风险水平上,投资者期望收益最
5、大;相对应是在一定收益水平上,投资者期望风险最小。依据以上假设,马科维茨确立了证券组合预期收益、风险计算方法和有效边界理论,建立了资产优化配置均值方差模型:目标函数:min2(rp)= xixjCov(ri-rj)rp= xiri限制条件: 1=Xi (许可卖空)或 1=Xi xi0(不许可卖空)其中rp为组合收益, ri为第i只股票收益,xi、 xj为证券 i、j投资百分比,2(rp)为组合投资方差(组合总风险),Cov (ri 、rj ) 为两个证券之间协方差。该模型为现代证券投资理论奠定了基础。上式表明,在限制条件下求解Xi 证券收益率使组合风险2(rp )最小,可经过朗格朗日目标函数求
6、得。其经济学意义是,投资者可预先确定一个期望收益,经过上式可确定投资者在每个投资项目(如股票)上投资百分比(项目资金分配),使其总投资风险最小。不一样期望收益就有不一样最小方差组合,这就组成了最小方差集合。(三)有效边界原理 在有效证券组合可行域上边缘部分称为有效边界。 有效边界一定是向外凸。也称“马科维兹边界”。在它左方投资组合是不可能,而在它右方投资组合是没有效率。因为在有效边界上投资组合较其右方和之风险相同投资组合有较高收益率,而较其左方和之收益相同投资组合有较低风险。最好组合点:当投资者全部能够不受限制地以固定无风险利率借入或贷出资金时,每个投资者投资组合有效界面全部表现为从无风险资产
7、出发、并和风险资产有效边界相切一条射线;每个投资者最优投资组合中所包含对风险证券投资部分全部能够归结为对切点处资产组合投资,即在每个投资者最优证券组合中,对多种风险证券投资相对比重均和切点比重相同。三具体设计步骤(一)选股1.东方电缆:新股和次新股概念。今年1月份IPO重启以来,次新股高送转概念一直是市场炒作一个兴奋点。今年以来新股及次新股自发行以来连续走暴涨趋势,并迎来涨停。在我们小组选股之际,次新股东方电缆发型吸引了我们眼球。不单单“次新股”概念,东方电缆包含“核电”、“海缆”和“军工电缆”概念也使我们看好这只股:从核电市场看,是沿海核电重装上阵之年。1月24日,国家能源局公布了能源工作指
8、导意见,提出要安全高效发展核电。7月29至7月31日召开了中国核电可连续发展高峰论坛;4月18日国务院总理李克强主持召开国家能源委首次会议提出,适时在东部沿海地域开启新核电关键项目建设;6月中旬提出要抓紧开启东部沿海地域新核电项目建设;7月17日国家能源局推出164项行业标准中,包含核电达81项。而且,核电出口将迎来高峰期:国家主席习近平在出访阿根廷期间,中阿联合发表申明称,在阿根廷合作共建重水堆核电站。以前习近平主席在访问欧洲期间,中法双方签署相关英国新建核电项目工业合作协议。对此,在中国核电项目开启,和海外市场出口推进下,核电设备市场迎来快速发展。从军工概念股而言,中国除本企业外还没有其它
9、企业能够生产军用脐带缆产品。而且,企业还是中国唯一一家生产并交付220V海缆企业,讲受益于海上风电发展。剧中国电力网信息,中国海上风电开工项目达7个,建设规模达156.6万千瓦,估计还将追加项目、扩大建设规模。海上风电需要经过铺设海缆输回岸上,必将增加海缆需求。另外,东方电缆在上市当日,发行价仅为8.20元/股,而上海证券看高到16元。综上,我们选择了东方电缆。2.宇通客车:新能源汽车概念。针对现在频发雾霾天气,作为汽车产业未来发展趋势,节能和新能源汽车继续得到政策大力支持。新能源汽车行业在经历整体复苏后,将迎来政策实施期,中国新能源汽车销售将进入快速增加期,也将所以成为新能源汽车发展元年。,
10、财政部等四部委公布了相关新能源汽车充电设施建设奖励通知,中央财政拟安排资金对新能源汽车推广城市或城市群给充电设施建设奖励。在新能源汽车普及应用中,相比其它车型,新能源公交技术最为成熟,所以中央政府也明确表态要先行推进新能源公交领域。政策扶持下,新能源汽车、相关配套设施、节能环境保护部件等新能源汽车产业链上企业全部将迎来新一轮发展机遇。首先,新一轮新能源汽车补助政策提出-,相比以前“十城千辆”工程,推广目标大幅提升。其次,新政也提出外地品牌数量不得低于30%,不仅消除了地方保护主义,对掌握优异技术宇通客车而言无威胁,反而带来好处。我们小组在新能源客车概念股中,选了企业客车产量列全国同行业第二,经
11、济效益列第一宇通客车股票。企业财务分析:1. 东方电缆:1) 企业盈利能力分析经过上表中能够看出东方电缆企业净资产收益率在连续上升同时,和行业、泸深300差距越来越大,说明相对于整个行业和大盘来说,东方电缆投资带来收益、企业全部者权益赢利能力还是较高。从多年来表现看,即使多年来同比对照,它数值有所下降,但总体还是常年保持在15%以上,说明它基础上就是一家绩优企业。其次,从东方电缆市盈率能够看到,发行时远远低于参考行业市盈率,说明还有很大成长空间。综上,我们就将这只股票列入高度关注范围。2)企业短期偿债能力分析 流动比率越高,企业资产流动性越大,不过,比率太大表明流动资产占用较多,会影响经营资金
12、周转效率和赢利能力。通常认为合理最低流动比率为2。而宇通客车流动比率,由关键指标数据表可见,保持在1.52之间,不好不坏,通常般。由主动指标数据表可见,东方电缆企业流动比率、总资产周转率全部逐步上升,东方电缆说明偿债能力逐步提升。3)营运能力分析 存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率总体全部在在上升趋势,说明企业产品越来越畅销;营业情况和盈利情况能够预期会逐步变好;偿债能力预期会提升。但仍应该加速资金周转,以实现更多利润。4)资本结构分析 由以上折线图可见,资产负债率几乎没有改变,说明企业资本结构靠近稳定,状态良好。2. 宇通客车:1) 企业盈利能力分析:众所周知,净资产收益率是衡量上市企
13、业盈利能力关键指标,表现了企业全部者赢利能力。经过上表中能够看出宇通客车企业净资产收益率和行业、泸深300差距越来越大,说明相对于整个行业和大盘来说,宇通客车投资带来收益、企业全部者权益赢利能力还是较高。同时,我们常常以净资产收益率和市盈率两个指标相配合来判定一家上市企业是否价廉物美,具不含有投资价值。从多年来表现看,即使多年来同比对照,它数值有所下降,但总体还是常年保持在15%以上,说明它基础上就是一家绩优企业。其次,从宇通客车市盈率评分能够看到,远远高于行业均值和市场均值。综上,我们就将这只股票列入高度关注范围。2) 企业短期偿债能力分析流动比率越高,企业资产流动性越大,不过,比率太大表明
14、流动资产占用较多,会影响经营资金周转效率和赢利能力。通常认为合理最低流动比率为2。而宇通客车流动比率,由关键指标数据表可见,保持在1.52之间,不好不坏,通常般。不过总资产周转率上升很快,说明企业全部资产经营质量和利用效率越来越高。周转率越大,则总资产周转越快,反应出销售能力越强。企业能够经过薄利多销措施,加速资产周转,带来利润绝对额增加。所以总来说,宇通客车偿债能力还是不错。3)营运能力分析存货周转率较高,说明企业产品很畅销,且企业营业情况和盈利情况全部很好。应收账款周转率越高,表明赊销账款回收速度越快,坏账损失越少,偿债能力越强。总资产周转率较低,但总体在上升趋势,应该加速资金周转,以实现
15、更多利润。4)资本结构分析 由图能够看出,从来,宇通客车资产负债率稳定在正常范围内50%左右,说明企业资本结构靠近稳定,状态良好3.厦门空港:自贸区政策风向标。今年10月份有一个重磅消息从业内流出,第二批自贸区选区中,福建呼声相当之高。在我们小组选股之际,作为福建当地物流航空股大头,我们义无反顾地对这只股票进行了深入地探讨和分析。国务院12月12日召开常务会议指出,党中央、国务院已决定在更大范围推开(上海)自由贸易试验区建设经验,推进实施新一轮高水平对外开放。中国将在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区。福建自贸区,在资本市场上更为常见另一个名称是海西自贸区。正是因为福建拥有对台独特地
16、理和战略优势,所以才在全国众多自贸区申报名单中独树一帜,甚至被市场给予了政治意义。在自贸区题材上,福建是当之无愧“黑马”,从国家领导人到访,到平潭综合试验区外汇管理试点操作细则出炉,在福建东部平潭综合试验区近期一直成为资本和媒体争相追逐热点。宏源证券就曾在研报中直言,和上海自贸区不一样,海峡西岸经济区除了以对外开放促对内改革意义外,还被给予了服务全国发展大局和祖国统一大业战略高度。在这种历史大环境机遇下,我们选择了厦门空港这一只发展潜力极大股票。4.光线传媒:影视行业欣欣向荣。光线传媒(ENLIGHT MEDIA)成立于1998年,经过发展,已成为中国最大民营传媒娱乐集团。主营业务包含电视节目
17、制作和发行,电影投资、制作、宣发,电视剧投资、发行,艺人经纪,新媒体互联网、游戏等。其日播娱乐资讯节目中国娱乐报道、音乐风云榜均已连续播出以上,发行电影泰囧(12.66亿)致青春(7.26亿)成为现象级影片,、投资制作发行影片20部,总票房超出40亿。光线经过连续改善和创新,一直领导行业时尚,光线引人注目标E标已经成为娱乐界著名标志之一。我们小组在影视行业中选择了频频令人以低投入高产出惊喜股光线传媒股作为我们首推股票。而且在光线传媒曾经有过40多元股票高峰期,近期因为部分大额支出造成股票只下降到20多元,不过企业业绩和估计全部是相当地正确,这让我们对它十分有信心长久看好。企业财务分析:3. 厦
18、门空港:2) 企业盈利能力分析经过上表中能够看出厦门空港企业净资产收益率一直在三级行业第一名,和二级行业第二名,这对于厦门空港而言,能够说其实一直绩优企业。其次,从厦门空港市盈率能够看到,发行时远远低于行业平均值和行业中值市盈率,说明还有很大成长空间。综上,我们就将这只股票列入高度关注范围。2)企业短期偿债能力分析 流动比率越高,企业资产流动性越大,不过,比率太大表明流动资产占用较多,会影响经营资金周转效率和赢利能力。通常认为合理最低流动比率为2。而厦门空港流动比率,由关键指标数据表可见,保持在1.52之间,不好不坏,通常般。由主动指标数据表可见,厦门空港企业流动比率、总资产周转率全部逐步上升
19、,厦门空港说明偿债能力逐步提升。(数据分别对应3、6、9月份)3)营运能力分析 存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率总体全部在在上升趋势,说明企业产品越来越畅销;营业情况和盈利情况能够预期会逐步变好;偿债能力预期会提升。但仍应该加速资金周转,以实现更多利润。4)资本结构分析 由以上折线图可见,自左右一个急降。资产负债率几乎没有改变,说明企业资本结构靠近稳定,状态良好。4. 光线传媒:2) 企业盈利能力分析:众所周知,净资产收益率是衡量上市企业盈利能力关键指标,表现了企业全部者赢利能力。经过上表中能够看出光线传媒企业走势和行业、泸深300基础拟合,说明相对于整个行业走势还是相对拟合对电影行业
20、看好比较安全。同时,我们常常以净资产收益率和市盈率两个指标相配合来判定一家上市企业是否价廉物美,具不含有投资价值。从多年来表现看,即使多年来同比对照,它数值有所下降,但总体还是常年保持在15%以上,说明它基础上就是一家绩优企业。其次,从光线传媒市盈率评分能够看到,她逐年下降势头十分凶猛,所以很可能存在极大套利机会。3) 企业短期偿债能力分析流动比率越高,企业资产流动性越大,不过,比率太大表明流动资产占用较多,会影响经营资金周转效率和赢利能力。通常认为合理最低流动比率为2。而光线传媒流动比率,由关键指标数据表可见,保持在1.52之间,不好不坏,通常般。不过总资产周转率上升很快,说明企业全部资产经
21、营质量和利用效率越来越高。周转率越大,则总资产周转越快,反应出销售能力越强。企业能够经过薄利多销措施,加速资产周转,带来利润绝对额增加。所以总来说,光线传媒偿债能力还是不错。3)营运能力分析存货周转率较高,说明企业产品很畅销,且企业营业情况和盈利情况全部很好。应收账款周转率越高,表明赊销账款回收速度越快,坏账损失越少,偿债能力越强。总资产周转率较低,但总体在上升趋势,应该加速资金周转,以实现更多利润。4)资本结构分析 由图能够看出,从来,经过杜邦分析法能够知道光线传媒近期表现不好和大规模支出和投资相关,不过其杜邦分析各项指标全部表现十分之好,远远高于行业平均和行业中值,比如净利率十分之高,而其
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