机电企业管理导论第7章.ppt
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1、第7章 企业财务管理.这时,你也许需要这时,你也许需要.2007年11月25号上市!l 48.62 9.71(2008.10.28)9.35(2011.12.19)9.51(2012.5.18).中国石油财务分析.本章大纲v第1节企业财务管理概述v第2节企业财务报表与分析v第3节企业筹资管理v第4节 企业投资管理v第5节 企业流动资金管理v第6节 企业成本管理.q 理理解解内内容容企企业业财财务务管管理理涵涵义义与目标;企业财务管理内容与目标;企业财务管理内容与职能与职能7.1 企业财务管理概述企业财务管理概述.7.1 企业财务管理概述7.1.17.1.1 企业财务管理涵义与目标企业财务管理涵
2、义与目标qq 财务管理定义财务管理定义有关资金的获得和有效使用的管理工作有关资金的获得和有效使用的管理工作 qq 财务管理目标财务管理目标 利润最大化利润最大化 每股盈余最大化每股盈余最大化 股东财富最大化股东财富最大化qq 财务管理目标财务管理目标 生存生存 发展发展 获利获利.7.1.27.1.2 企业财务管理内容与职能企业财务管理内容与职能qq 企业财务活动企业财务活动 筹资活动筹资活动 投资活动投资活动 经营活动经营活动 利润分配利润分配qq 企业财务管理主要内容企业财务管理主要内容 投资决策投资决策 筹资决策筹资决策 股利分配决策股利分配决策7.1 企业财务管理概述.q 了解内容了解
3、内容企业财务分析体系企业财务分析体系q 理理解解内内容容资资产产负负债债表表;利利润润表表;现金流量表;企业财务报表分析现金流量表;企业财务报表分析q 掌握内容掌握内容企业财务比率分析企业财务比率分析7.2 企业财务报表企业财务报表与分析与分析.什么是财务报表分析?什么是财务报表分析?p 指以财务报表和其他资料为依据和起点,系指以财务报表和其他资料为依据和起点,系统分析和评价企业过去和现在的经营成果,统分析和评价企业过去和现在的经营成果,财务状况及其变动,目的是了解过去,评价财务状况及其变动,目的是了解过去,评价现在,预测未来,帮助利益关系集团改善决现在,预测未来,帮助利益关系集团改善决策。策
4、。p 财务分析的最基本功能:将大量的报表数据财务分析的最基本功能:将大量的报表数据转换成对决策有用的信息,帮助报表使用人转换成对决策有用的信息,帮助报表使用人改善决策。改善决策。.v企业财务报表有用吗?资产负债表.v企业财务报表有用吗?利润表.决定是否投资,分析企业的资产和盈利能力;为决定是决定是否投资,分析企业的资产和盈利能力;为决定是否转让股份,分析盈利状况,股价变动和发展前景否转让股份,分析盈利状况,股价变动和发展前景为决定是否给企业贷款,要分析贷款的报酬和风险为决定是否给企业贷款,要分析贷款的报酬和风险为改善财务决策而进行财务分析为改善财务决策而进行财务分析要通过分析,看企业是否能长期
5、合作要通过分析,看企业是否能长期合作了解企业纳税情况了解企业纳税情况要通过分析判断企业盈利与雇员收入、保险、要通过分析判断企业盈利与雇员收入、保险、福利之间是否相适应福利之间是否相适应注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点债权人债权人经理人员经理人员供应商供应商政府政府雇员和工会雇员和工会中介机构中介机构投资人投资人.7.2 企业财务报表与分析7.2.17.2.1 企业财务报表企业财务报表qq 资产负债表资产负债表 反映公司某一特定日期财务状反映公司某一特定日期财务状况的会计报表况的会计报表 资产按流动性强弱排列流动负债非流动负债所有者权益资产
6、按流动性强弱排列流动负债非流动负债所有者权益 流动资产流动资产固定资产固定资产流动负债流动负债 长期负债长期负债 股东权益股东权益 资产资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益.表7-1 资产负债表编制单位:ABC公司 2009年12月31日 单位:万元资产年末余额 年初余额负债及股东权益年末余额 年初余额流动资产:流动负债:货币资金5025短期借款6045交易性金融资产612预收账款104应收票据811应付职工薪酬20存货119326应交税费54待摊费用327应付利息1216流动资产合计700610流动负债合汁300220 非流动资产:非流动负债:固定资产1 238955长期借款450245
7、可供出售金融资产045应付债券240260持有至到期投资00长期股权投资300非流动负债合计740580在建工程1835负债合计1 040800固定资产清理012股东权益:无形资产68股本100100资本公积1010非流动资产合计1 3001 070资产总计2 0001 680股东权益合计960880负债及股东权益总计2 0001 680.7.2 企业财务报表与分析7.2.17.2.1 企业财务报表企业财务报表qq 利润表(损益表)利润表(损益表)反映企业一定时期内生产经营成果反映企业一定时期内生产经营成果 依据依据“利润收入利润收入费用费用”编制编制 营业收入支出期间费用投资收益营业外收支所
8、得税费用营业收入支出期间费用投资收益营业外收支所得税费用 .表7-2 利润表编制单位:ABC公司 2009年度 单位:万元项 目本年金额上年金额一、营业收入3 0002 850 减:营业成本2 6442 503 营业税金及附加2828 销售费用2220 管理费用4640 财务费用11096 资产减值损失00 加:公允价值变动收益00 投资收益60二、营业利润156163 加:营业外收入4572 减:营业外支出10三、利润总额200235 减:所得税费用6475四、净利润136160.v我们用一个经典的比喻来说明利润表与资产我们用一个经典的比喻来说明利润表与资产负债表的关系:负债表的关系:企业在
9、某一特定时点财务状况的企业在某一特定时点财务状况的一张一张快照快照与两张快照之间的一段时期经营状况的与两张快照之间的一段时期经营状况的录像带录像带p利润表反映的是一段时间内的财务状况,而资产负债表反映的是一个时点上的财务状况。.7.2 企业财务报表与分析7.2.17.2.1 企业财务报表企业财务报表qq 现金流量表现金流量表 反映企业支付能力反映企业支付能力 依据依据“现金流入现金流入现金流出现金持有量变化现金流出现金持有量变化”编制编制 经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流 .表7-3 现金流量表编制单位:ABC公司 2009年度 单位:万元项
10、 目金额项 目金额一、经营活动产生的现金流量:三、筹资活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金2 810 经营活动现金流入小计2 820筹资活动现金流入小计270 购买商品、接受劳务支付的现金2 363 筹资活动现金流出小汁197 经营活动现金流出小计2 497筹资活动产生的现金流量净额73 经营活动产生的现金流量净额323二、投资活动产生的现金流量:四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 收回投资收到的现金4 五、现金及现金等价物净增加额19 投资活动现金流入小计22 购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金369 加:期初现金及现金等价物余额37 六、期末现金及现金等价物余额5
11、6 投资活动现金流出小计399 投资活动产生的现金流量净额-377.如何拨开层层面纱让数字如何拨开层层面纱让数字为我们了解公司的财务状况做为我们了解公司的财务状况做向导呢?向导呢?.7.2 企业财务报表与分析7.2.27.2.2 企业财务报表分析企业财务报表分析qq 财务报表分析意义财务报表分析意义 目的:将财务报表数据转换成有用信息,帮助使用人改善决策目的:将财务报表数据转换成有用信息,帮助使用人改善决策 包括:经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析包括:经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析 qq 财务报表分析方法财务报表分析方法 比较对象:本公司历史,同类公司,计划预算比较对象:
12、本公司历史,同类公司,计划预算 比较内容:会计要素总量,结构百分比,财务比率比较内容:会计要素总量,结构百分比,财务比率 比较分析法比较分析法 因素分析法因素分析法依据财务指标与其驱动因素之间关系,确定各因素对指标影响 qq 财务报表局限性财务报表局限性 本身局限性:披露信息不全面,会计估计误差,会计政策选择本身局限性:披露信息不全面,会计估计误差,会计政策选择 可靠性可靠性 比较基础比较基础 .公司各种能力评价公司各种能力评价(比率分析比率分析)偿债能力偿债能力资产运用能力资产运用能力盈利能力盈利能力通过比率分析,通过比率分析,可以解决不同规模可以解决不同规模公司之间比较问题公司之间比较问题
13、.7.2 企业财务报表与分析7.2.37.2.3 企业财务比率分析企业财务比率分析qq 短期偿债能力比率短期偿债能力比率 计算简单,应用较广计算简单,应用较广 合理数值:合理数值:2 2 (不同行业差异明显)(不同行业差异明显)流动比率流动比率流动比率流动资产流动比率流动资产流动负债流动负债 (7-1)速动比率速动比率速动比率速动资产速动比率速动资产流动负债流动负债 (7-2)最能反映企业直接偿付流动负债的能力最能反映企业直接偿付流动负债的能力 合理数值:合理数值:30%30%现金比率现金比率现金比率现金类资产现金比率现金类资产流动负债流动负债 (7-3).7.2 企业财务报表与分析qq 长期
14、偿债能力比率长期偿债能力比率 可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度 代表企业的举债能力代表企业的举债能力 资产负债率资产负债率资产负债率(负债资产负债率(负债资产)资产)100100 (7-4)利息保证倍数利息保证倍数利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用=(净利润(净利润+利息费用利息费用+所得税费用)所得税费用)利息费用利息费用 (7-5)表明企业获利能力表明企业获利能力 反映企业反映企业长期长期偿债能力偿债能力 一般计算一般计算5 5年或年或5 5年以上利息保证倍数,并取最小值年以上利息保证倍数,并取最小值.7.2 企业
15、财务报表与分析qq 资产管理比率资产管理比率 应收账款周转率应收账款周转率 应收账款周转次数应收账款周转次数=销售收入销售收入应收账款应收账款 (7-6)应收账款周转天数应收账款周转天数=365=365(销售收入(销售收入应收账款)应收账款)(7-6a)存货周转率存货周转率 存货周转次数存货周转次数=销售收入销售收入存货存货 (7-7)存货周转天数存货周转天数=365=365(销售收入(销售收入存货)存货)(7-7a)流动资产周转率流动资产周转率 流动资产周转次数流动资产周转次数=销售收入销售收入流动资产流动资产 (7-8)流动资产周转天数流动资产周转天数=365=365(销售收入(销售收入流
16、动资产)流动资产)(7-8a)总资产周转率总资产周转率 总资产周转次数总资产周转次数=销售收入销售收入总资产总资产 (7-9)营运资金周转率营运资金周转率 营运资金周转率营运资金周转率=销售收入净额销售收入净额(平均流动资产平均流动负债)(平均流动资产平均流动负债)(7-8).7.2 企业财务报表与分析qq 盈利能力比率盈利能力比率 销售利润率销售利润率 销售利润率销售利润率=(净利润(净利润销售收入)销售收入)100100 (7-11)资产利润率资产利润率 资产利润率资产利润率=净利润净利润/总资产总资产 (净利润(净利润/销售收入)销售收入)(销售收入(销售收入/总资产)总资产)销售利润率
17、销售利润率总资产周转次数总资产周转次数 (7-12)权益利润率权益利润率 权益净利率权益净利率=(净利润(净利润股东权益)股东权益)100100 (7-13).7.2 企业财务报表与分析7.2.47.2.4 企业财务分析体系企业财务分析体系 美国杜邦公司美国杜邦公司2020世纪世纪2020年代首创年代首创 核心比率:权益净利率核心比率:权益净利率权益净利率权益净利率=(净利润(净利润/销售收入)销售收入)(销售收入(销售收入/总资产)总资产)(总资产(总资产/股东权益)股东权益)=销售利润率销售利润率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数 (7-14)三个杠杆三个杠杆 销售净利率销售净利率利
18、润表概括,反映经营成果利润表概括,反映经营成果 权益乘数权益乘数资产负债表概括,反映资产负债表概括,反映最基最基本的财务状况本的财务状况 总资产周转率总资产周转率把利润表的成果和资产负债的投入联系起来把利润表的成果和资产负债的投入联系起来 多层次财务比率分解体系多层次财务比率分解体系(图(图7-27-2).7.2 企业财务报表与分析非流动资产1300流动资产700资产2000销售收入3000期间费用206营业外收支-44销售成本2644其他损益-6所得税费用64资产周转率1.5销售净利率4.53%成本费用2864净利润136销售收入3000货币资金56应收帐款398存货119其他127权益乘数
19、2.0833资产2000负债1040权益净利率14.17%资产利润率6.8%非流动负债740流动负债300图7-2 杜邦财务分析体系框架.上市公司财务比率v(一)每股盈余(EPS)v(二)市盈率v(三)每股净资产.(一)每股盈余.(二)市盈率(PriceEarnings).(三)每股净资产.q 了解内容了解内容筹资渠道与方式筹资渠道与方式q 掌掌握握内内容容长长期期筹筹资资管管理理(股股票票与与债债券券);短短期期筹筹资资管管理理(商商业业信用与银行借贷)信用与银行借贷)7.3 企业筹资管理企业筹资管理.7.3 企业筹资管理7.3.17.3.1 筹资渠道与方式筹资渠道与方式qq 资金筹集渠道资
20、金筹集渠道 国家财政资金国家财政资金 银行信贷资金银行信贷资金 非银行金融机构资金非银行金融机构资金 其他企业资金其他企业资金 民间资金民间资金 企业自留资金企业自留资金 外商及港澳台资金外商及港澳台资金qq 资金筹集方式资金筹集方式 吸收直接投资吸收直接投资 发行股票发行股票 利用存留收益利用存留收益 银行贷款银行贷款 发行债卷发行债卷 商业信用商业信用 租赁筹资租赁筹资.7.3 企业筹资管理7.3.27.3.2 长期资金筹集管理长期资金筹集管理 长期资金长期资金占用期占用期 1 1年年qq 发行股票发行股票 发售方式:发售方式:公开间接发行公开间接发行 不公开直接发行不公开直接发行 优优点
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