![点击分享此内容可以赚币 分享](/master/images/share_but.png)
2024嵌入式金融趋势对中国开放银行发展的启示研究报告.pdf
《2024嵌入式金融趋势对中国开放银行发展的启示研究报告.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2024嵌入式金融趋势对中国开放银行发展的启示研究报告.pdf(27页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、随着嵌入式金融市场的不断扩大,重塑风险和品牌评估体系,拥抱不同整合模式,找准自身定位将成为制胜的关键。作者:梁霭中、崔筠、张蕾嵌入式金融:新价值链中的制胜之道嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司1摘要 我们的研究发现,2021年,电商等软件平台的嵌入式金融服务规模达到2.6万亿美元,占全美金融市场交易总额的近5%;到2026年,市场规模有望突破7万亿美元。支付和借贷仍将是嵌入式金融的两大领先细分市场,而保险、税务、会计等邻近领域增值服务则有望实现更显著的增长。嵌入式金融“高效协同”的价值主张有助于改善客户体验,提高金融服务的可得性,同时协助企业降低成本和风险,因此,市场需求将持续
2、扩张。在新价值链中,传统金融机构面临营收流失和逆向选择的风险。不过,只要在特定垂直细分领域中找准定位,它们仍有机会释放巨大的增长潜力。2.6万亿美元7万亿美元2021年,美国嵌入式金融市场的交易规模已达到到2026年,美国嵌入式金融市场的交易规模有望突破嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司2金融行业客户价值主张重塑嵌入式金融的兴起标志着一个全新时代的到来。它不仅改变了银行交易的方式,还颠覆了消费者和企业建立和管理金融服务关系的方式。我们在2019年发表的一篇文章中指出,金融科技正迅速从一种商业模式演变为软件平台中不可或缺的“第四类平台”。这一趋势在此后更是高歌猛进,势不可挡。电商
3、(如Shopify),外卖和网约车APP(如DoorDash、Uber)以及健身服务(如Mindbody)等不同类型的平台相继崛起。这些平台能成功交付产品和服务,离不开一大批财力雄厚的金融科技企业。比起传统的金融机构提供的独立金融服务,嵌入用户日常软件中的支付、贷款、保险等各类金融服务更为便利,日益得到用户青睐。然而,尽管嵌入式金融服务近年来发展迅猛,针对该行业发展动态的定量研究却并不多见。有鉴于此,本报告将聚焦美国市场,梳理赋能嵌入式金融崛起的关键产品和服务,并对其市场规模、增长模式和经济效益进行量化分析。为撰写本报告,我们与行业从业者、业内专家和分析师进行了逾50次访谈,对各类公开数据进行
4、汇总整合,同时还参考借鉴了我们与软件平台、服务类企业以及持牌机构的诸多项目合作经验。我们发现,2021年美国嵌入式金融市场交易规模已达到2.6万亿美元,占全美金融市场交易总额的近5%;到2026年,该市场的交易规模有望突破7万亿美元,在全美金融市场交易总额中的占比也将达到10%以上。由于嵌入式金融的价值主张有助于改善客户体验,提高金融服务的可得性,同时协助企业在价值链的各个环节降低成本和风险,其市场需求将持续扩张。上述发展趋势即将在金融行业引发一场深刻变革。嵌入式金融赋能客户与金融机构建立一种全新的关系,让客户在使用软件、购买商品的同时获取相应服务。面对新机遇,有的企业迟疑观望,可能痛失良机;
5、而有的企业将顺势而为,把握先机。本报告将深入探讨嵌入式金融带来的利好,以及企业应如何借力东风、乘势而起。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司3研究结果综述2021年,美国消费者和企业通过嵌入式金融服务完成的交易规模达到2.6万亿美元。当消费者在打车软件上点击确认的时候,往往正忙于确认前方路段,而无暇考虑背后的技术巧思;在网购中点击“立即付款”时,他们也很难感知到后台精妙的工程设计。尽管嵌入式金融的应用领域日益广泛,集成的金融产品也日趋多样化,但本报告将主要着眼于美国国内的四大细分市场,即嵌入式支付、借贷、综合银行和银行卡服务。这些细分市场在数字化成熟度、创收能力和现有用例方面均领
6、先于其他产品。以下是本次研究的主要洞见:嵌入式金融有助于优化价值主张。客户可以享受场景化的无缝式体验,而平台则可以开发全新应用场景,利用专有客户数据,提高金融服务的可及性并降低终端客户成本。新价值链为平台提供利好。传统以银行为中心的价值链正逐步向全新生态系统转型。生态系统参与者主要分为四类:终端客户、拥有客户关系的平台、协助满足复杂监管和技术要求的软件服务提供商,以及持牌机构。企业可以充当多种角色并采用多种模式。市场规模庞大并持续增长。据我们估计,2021年美国平台和服务提供商在支付、借贷、综合银行和银行卡服务领域的总收入达到220亿美元。我们预计,到2026年,该市场将增长一倍有余,达到51
7、0亿美元,其中嵌入式金融的交易规模也将从2.6万亿美元扩大至7万亿美元。当消费者在打车软件上点击确认的时候,往往正忙于确认前方路段,而无暇考虑背后的技术巧思;在网购中点击“立即付款”时,他们也很难感知到后台精妙的工程设计。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司4 不同行业和服务细分的增速各有不同。技术采用曲线因行业而异,零售和电商平台是目前嵌入式金融解决方案的主要应用场景。我们预计,支付和借贷仍将是嵌入式金融最庞大的两个细分市场,同时保险、税务、会计等服务也将持续增长。传统金融服务已迎来发展拐点。在新价值链中,传统机构面临营收流失和逆向选择的风险。不过,它们仍有机会释放巨大的增长潜
8、力,尤其是在特定垂直细分中找准自身定位的机构。科学合理的能力布局终将为它们带来新的发展机遇,以多样化的方式服务全新价值链。尽管目前宏观经济形势复杂多变且短期内存在下行风险,但本报告的预测着眼于长期。我们以五年为期,将短期经济震荡,包括未来18个月会对嵌入式支付前景产生巨大影响的经济衰退纳入考量。我们认为,未来五年内,任何经济衰退都不会影响该市场的强劲增势。诚然,任何市场预测都存在不确定性,我们的预测主要是基于对该市场增长趋势的全面总结和合理分析。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司5什么是嵌入式金融?嵌入式金融产品和服务的集成模式多种多样,包括精简型(即深度依赖服务提供商的基础设
9、施和领域专知)和全栈型(即平台自建并直接管理)。具体集成模式选择取决于平台的能力和理想的风险回报特征。嵌入式金融最初是一种将软件和商业相结合的技术。如今,嵌入式金融的用例不断扩展,包括Shopify Bal-ance(Shopify推出的嵌入式银行产品和服务),以及线上结账时常见的“先买后付”(BNPL)选项。在本报告中,我们将嵌入式金融定义为提供相关金融服务的非金融软件平台,拥有一定经济自主权,支持平台客户在原生客户旅程中使用增值产品和服务。这些服务大多以金融为核心,例如综合银行、支付、借贷或保险服务。近期还涌现出一批新兴服务类型,包括合规(税务、会计)、人力资本管理(薪酬、福利)和电商综合
10、平台站内采购等。嵌入式金融产品和服务的集成模式多种多样,包括精简型(即深度依赖服务提供商的基础设施和领域专知)和全栈型(即平台自建并直接管理)。具体集成模式选择取决于平台的能力和理想的风险回报特征(见图1)。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司6?WePay?Global Payments?Stripe?030601001080?12030+320?31224+018+?图 1:嵌入式金融产品和服务的集成模式包括精简型、混合型和全栈型新的价值链嵌入式金融市场主要由以下四类企业构成:终端客户、平台、软件和数据提供商以及持牌机构。业内企业制定了具体的价值主张,采用不同的互动方式(见图
11、2)。由于不符合我们定义中的至少一项条件,我们的研究不包括以下产品和服务:提供新功能或新产品的金融科技企业和数字银行:这些平台实质上就是金融机构。联名信用卡:该产品未嵌入数字原生客户旅程。闭环电子卡或门店会员计划:电子储值卡和会员计划(例如:通过星巴克APP提供的会员计划)是一类边缘化的场景;对于该类产品和服务是否符合我们的定义,存在一定争议。本研究中不包含该类产品和服务,因为它们本质上是一种数字原生型预付卡闭环系统,而不是利益共享的场景化嵌入式服务。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司7?Apple Card?Shop?JefferiesJefferies?Parafin?Mi
12、ndbody?ParafinParafin?MindbodyMindbody Capital?Apple Card?Apple Pay?Nike?Apple CardApple Pay?Apple Card?NikeNike?Apple Pay?Uber?Uber Debit?GoBankGoBank?Green Dot?Uber?UberUber?PNC?PNC?Stripe?StripeStripe?Shop Pay?Stripe?Shop PayShop Pay?图 2:嵌入式金融市场参与者制定了具体的价值主张嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司8软件与支付相结合,释放协同
13、效应潜力嵌入式金融制胜的关键在于其卓越的价值主张能否落地。客户更青睐一体化的综合解决方案,主要原因有三:更优质的客户体验:例如,商户通过Shopify开设在线商店,同时获得支付处理服务。精简的业务受理流程,统一的看板和工具,便捷的支付供应商管理,为商户带来了更优质的体验。节约成本:平台通常会采用交叉补贴的模式,降低客户成本。例如,销售点(POS)软硬件提供商Toast用支付业务收入补贴硬件产品,从而降低了餐饮业主需要承担的总成本。市场覆盖和风险:平台可以借助海量客户洞察开展风险评估。部分由于传统机构场景化数据点过少而被忽视、拒绝或错误定价的客户将更容易获取金融服务。各大平台正在新价值链的各个环
14、节开展合作,为客户提供利好,同时实现核心服务差异化。这也进一步提升了它们核心业务的销售能力。例如,将支付服务嵌入原有开票流程,有助于优化商户的会计或业务管理软件,大大缩短核对付款和开发票所花费的时间。嵌入式金融服务协助平台实现卓越的经济效益,提高客户全生命周期价值。通过最大限度降低边际获客成本,平台可以在增加每用户平均收入的同时,提高客户忠诚度。随着嵌入式金融服务日益融入客户的各项业务流程,并得到终端用户的使用,一个良性循环逐步形成:“高效协同”的价值主张加快获客速度,而新增的收入则可用于业务再投资,从而进一步刺激增长。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司9510亿美元的市场机遇
15、我们的规模测算主要聚焦当下最大的几个嵌入式金融市场,包括支付、借贷、综合银行及其细分市场。我们预计,从2021年到2026年,美国市场的整体规模将增长一倍以上,从220亿美元增至510亿美元,复合年增长率将达到19%(见图3和图4)。嵌入式金融平台交易规模的迅猛增速将成为平台和服务提供商收入增长的主要驱动力。嵌入式金融在部分行业的渗透率将不断提高,企业对企业(B2B)支付和BNPL等小型细分市场的收入规模也将成倍增长。?B2C?POS?B2B?B2B?B2C?图 3:目前,嵌入式金融主要由七大主要市场构成嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司10?2021?140?60?20?02
16、0406080100%?B2B?POS?图 4:美国嵌入式金融市场规模已达到220亿美元?2026?270?130?110?020406080100%?B2B?POS?图 4:到2026年,将进一步增长至510亿美元嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司11?2021?120?2026?210?1.7?3.5?15%29%+75%“?”?图 5:到2026年,嵌入式个人支付市场交易规模将达到3.5万亿美元,为平台和服务提供商带来210亿美元的收入个人支付个人支付或商户收单服务赋能商家通过各类支付渠道(发票、销售点(PoS)、键控输入、在线结账)和方式(信用卡、借记卡、自动清算中心(
17、ACH)、数字钱包)接收客户付款。由于中小型企业客户在收单服务设置方面存在困难,支付服务往往是最先嵌入中小型企业软件的金融服务之一。一般来说,商户需通过独立的销售组织注册支付服务,再等待收单行审批。该流程十分繁琐,通常耗时数月。过去15年,支付服务商成为价值链中的新兴参与者。它们以软件为中心,代表收单行向商户提供收款服务,简化商户的收款程序。目前,个人支付服务商生态系统充满活力,其中包括大型新兴支付服务商(如Stripe、Pay-Pal、Adyen和Square),老牌嵌入式服务提供商(如Global Payments和Worldpay)以及初创企业(如Finix,Fortis和Payrix)
18、。个人支付在嵌入式金融交易中的占比达到60%以上。2021年,美国消费者通过嵌入式支付消费了1.7万亿美元。按大约0.75%的整体手续费率计算,市场净收入达到120亿美元(见图5)。这些收入由平台和服务提供商平分,二者的手续费率均接近0.4%。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司12虽然嵌入式个人支付迅速普及,但用例依然集中于电商、零售、餐饮、健身、非营利组织和现场服务等领域的垂类软件平台。某支付软件企业的高管甚至将支付服务比作是“提供其他金融产品的催化剂”。我们预计,到2026年,通过嵌入式平台完成的个人支付交易规模将增长一倍有余,达到3.5万亿美元,为平台和服务提供商带来21
19、0亿美元的收入。嵌入式支付在零售和食品等行业的加速渗透将成为主要的市场驱动力。其在中小企业交易中的占比将增长近两倍,达到70%。随着数字支付服务日益普及,其触角还有望延伸至新的垂类。到2026年,平台收入将增长一倍有余,达到140亿美元,手续费率则基本保持不变。与此同时,由于竞争加剧,服务提供商的平均服务定价和手续费率将从0.38%降至0.2%左右,导致其收入仅小幅上升至70亿美元。企业对企业(B2B)支付2021年,美国市场B2B支付交易规模达到27.5万亿美元,其中应付账款和应收账款(AP/AR)服务约占交易总额的90%。相比嵌入式个人支付,嵌入式B2B支付的渗透率相对较低,一定程度上是因
20、为其对支票和ACH支付的依赖程度远高于电子支票、虚拟卡等其他支付方式。大型银行已经在嵌入式B2B支付方面取得了一定进展,不过,随着近几年B、Billtrust、AvidXchange和Taulia等众多支付和AP/AR自动化平台的兴起,行业生态系统的定义逐步完善,渗透率也加速提升。2021年,嵌入式B2B支付市场收入为19亿美元。其中,7亿美元来自银行卡交易,由平台和服务提供商平分,还有12亿美元则来自ACH交易。预计到2026年,B2B支付交易规模将达到33.3万亿美元。为了优化运营、简化应付账款和应收账款的对账流程,买家将逐步改用电子支票、虚拟卡和ACH增值服务,继而推动嵌入式支付渗透率显
21、著提升。与此同时,嵌入式B2B支付市场的交易规模将增长近四倍,从0.7万亿美元增至2.6万亿美元,平台和服务提供商的收入也将从19亿美元上升至67亿美元(见图6)。对于嵌入式B2B银行卡支付,预计未来几年,与个人支付类似,服务提供商的手续费率将面临一定压力,而平台手续费率则将略有提升。到2026年,平台和服务提供商的收入将分别达到15亿美元和8亿美元,嵌入式B2B银行卡支付整体市场增速也将有所提升。对于嵌入式B2B ACH支付,预计到2026年,平台通过ACH相关增值服务可获得近40亿美元的净收入,而服务提供商的相关净收入则不到5亿美元。目前,中小企业占B2B银行卡交易的57%。随着嵌入式金融
22、渗透率从2021年的5%上升到2026年的15%,中小企业将成为该市场的主体用户。这主要是因为嵌入式金融服务可以在客户收到发票时发起一键支付操作,从而确保逾期或未结发票的履行。这对中小企业来说尤为重要,因为逾期付款可能对其业务造成致命打击。相比之下,大型企业通常会选用由传统银行提供的财资解决方案。这些解决方案往往与借贷和投资类产品一起捆绑销售。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司13?B2B?2021?19?2026?67?0.7?2.6?3%8%+252%?图 6:到2026年,嵌入式B2B支付市场交易规模将达到2.6万亿美元,为平台和服务提供商带来67亿美元的收入先买后付过去
23、五年,BNPL在各大电商平台上迅速普及,BNPL独角兽企业Affirm,Klarna和Afterpay也相继崛起。在疫情的推波助澜下,BNPL和POS贷款受到热捧。它们可帮助资金不足的消费者获得产品和服务。BNPL和POS贷款都支持客户在销售点通过分期付款购买产品和服务。虽然二者概念有所重叠,有时甚至可以互换使用,但在本报告中,BNPL是指无息分期付款,通常分四期付款且付款期限不超过12个月。BNPL服务提供商按照总交易金额的一定比例向商户收取手续费,以此获利。2021年,美国线上零售商和电商综合平台总销售额达到约1.4万亿美元。其中,约500亿美元通过BNPL平台完成,占总销售额的3%至4%
24、。到2026年,线上总交易额有望蹿升至2.4万亿美元。预计嵌入式金融渗透率也将提升至10%到12%,推动BNPL市场规模跃升至2650亿美元。据我们测算,2021年,BNPL为美国服务赋能者和平台创造了近10亿美元的收入。到2026年,该数字将增长至40亿美元左右,不过二者的利润率将受到一定挤压(见图7)。近年来,BNPL交易在欧洲地区的发展势如破竹,预计未来几年美国BNPL市场将延续欧洲市场高歌猛进的发展势头。在英国,BNPL的线上支付占比约为5%,在瑞典,占比达到23%。嵌入式金融:新价值链中的制胜之道贝恩资本|贝恩公司14激烈的竞争可能会对利润率造成挤压。目前,BNPL服务赋能者的手续费
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2024 嵌入式 金融 趋势 中国 开放 银行 发展 启示 研究 报告
![提示](https://www.zixin.com.cn/images/bang_tan.gif)
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【宇***】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【宇***】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。