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2022年生鲜电商推动冷链持续高景气分析
2022年是生鲜电商爆发年；目前电商最大的蓝海市场是生鲜农 产品，经过近一年的发酵，生鲜电商将在明年迎来高峰，考虑到电商 对用户体验的高度重视，农产品流通将对冷链物流形成刚性需求。
冷库投资处于周期性的景气上行通道：在2022年低谷后，冷 库投资正在快速回升，将来两年都将处于高位；
生鲜电商是对冷链产业链的最大驱动因素。1）冷链物流的基 础驱动力是消费力量的提升，人均收入达到4000美元后，冷链消费 力量和意愿都会大幅提升;而食品平安、农产品涨价也拉动了冷链物 流需求;2）在电商进入生鲜市场之后，其对客户体验的重视，要求所 售商品从产地到终端配送全部严格处于冷链条件下，导致农产品流通 对冷链物流产生刚性需求，进而拉动冷链宅配、产地冷链（中小型冷 库）和冷链干线（大中型冷库）的建设。
2022年，生鲜电商市场将迎来爆发。2022年电商试水生鲜电 商市场，顺丰优选、天猫等先行者处于在北京等个别城市试点的阶 段;2022年部分生鲜电商大举扩张，顺丰优选、天猫的冷链配送范围 扩大，掩盖城市数量由1个上升到52个，后继者如1号店、苏宁易 购、京东等也开头进入生鲜市场;2022年一线电商平台都将大举投入 生鲜市场，将是生鲜电商的爆发年。
我国冷库建设还有巨大的空间。目前我国的人均冷库容量为 0. Im3,即便是全国最高的天津，人均库容也只有0. 25nl3,低于美 国的0. 36rT13和日本的0. 33frl3,说明我国的冷库投资还存在较大 的增长空间。
即便存量冷库巨大，但供需并不匹配，结构性短缺严峻，大中 型冷库投资需求仍旧很大。依据冷链委的统计，我国直辖市和省会城 市的公共型冷库存量约2600万吨，但存量冷库中，现代化仓库不多， 许多是方案经济时代的老库，功能简洁,贮存为主，库房结构不合理， 改造成本极高，并不适用于现阶段的冷链物流需求。以配送中心型冷 库为例，其中配置了多温区温控系统，物流货架，装卸货系统等，这 种现代化冷库基本上为企业自建或托付定制。由于现代化冷库存量较 少，因此需求空间仍旧较大。
综合认为，在2022年的低谷后，大中型冷库处于周期性的景 气上升阶段，2-3年内都将维持较高景气度，这也是烟台冰轮、大冷 股份订单快速提升的主要缘由。
产地、消费终端的冷库建设滞后，中小型冷库需求缺口很大。 由于我国农业生产分散，产地冷库建设始终较为滞后。在农业集约化 生产渐渐启动，下游生鲜电商拉动冷链刚需的驱动下，中小型冷库建 设增速很快。同时，我国生鲜电商的冷链终端网络建设刚起步，电商 对中小型冷库的投入也将快速增长。综合来看，中小型冷库市场处于 快速成长期，其核心部件氟利昂螺杆压缩也将快速增长，这一推断已 经得到汉钟精机的冷库螺杆销售50%以上增速的验证。