国有资本委托代理经营中的财务激励与约束机制研究.doc
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1、国有资本委托代理经营中的财务激励与约束机制研究 作者: 日期:2 个人收集整理 勿做商业用途毕业论文 题 目:国有资本委托代理经营中的财务激励与约束机制研究 姓 名: 学 号: 院 系: 专 业: 年 级: 指导教师: 第 0 页 共12页摘 要目前,我国国有企业的财务管理机制初步建立,国有企业也处于一个体制转轨的时期,在这个期间我国国有企业的财务管理机制还存在许多问题,例如:1。经营者的绩效评价体系尚不健全;2。财务激励与约束机制的形式问题;3。外部环境问题等。造成这些问题的深层次的原因大致有:国有企业委托代理问题的存在,使企业经营权与所有权相分离,经营者的目标与企业的最终目标不一致;我国国
2、有企业处于体制转轨过程中,财务制度尚不健全,这些都造成了经营者绩效评价的不完善;一些“平均主义”的存在则造成了财务激励与约束机制的形式比较单一;我国法律法规的不健全等外部问题都是财务激励与约束机制发挥作用的制约因素。针对这些问题应采取的应对的措施包括:1。建立并完善企业经营者业绩评价体系2。完善激励约束机制,运用多种激励约束机制形式3。进一步建立和完善企业内部法人治理结构,加强对经营者的有效监督和约束4.完善企业外部约束制度5.彻底破除传统的“行政任命制”,建立经营者市场竞争选聘机制等.关键词: 财务激励与约束;国有资本;委托代理AbstractChinas state-owned enter
3、prise financial management system initially established, but there are still many problems, including: 1。 Operator performance evaluation system is not sound; 2. Financial incentive and restrictive mechanism in the form of the problem; 3。 The external environment。 The deeper reason: the state-owned
4、enterprises agent of the problem, our system of state-owned enterprises in the transition process, such as the financial system is not perfect. Measures should include: 1. To establish and improve business performance evaluation system 2. Improve the incentive and restrictive mechanism, using variou
5、s forms of incentive and restrictive mechanism 3。 To further establish and improve internal corporate governance structure, strengthen the effective supervision of the operators and Constraint 4. perfecting the system of external constraints 5。 completely eliminate the traditional executive appointm
6、ent system”, the establishment of the operators competition in the market selection mechanism。文档为个人收集整理,来源于网络本文为互联网收集,请勿用作商业用途Key Words:Financial; drive and restraint; Stateowned capital; Principalagent目 录1 绪 论31。1选题背景和意义31.2研究方法31。3内容结构安排32 国有企业财务激励与约束机制存在的问题32.1 经营者的绩效评价体系尚不健全42.2财务激励与约束机制的形式问题42。
7、3外部环境问题42。4本章小结43 国有企业财务激励与约束机制分析43.1存在问题分析43.2改进对策研究的理论基础53。3本章小结64 改善国有企业经营者财务激励约束机制的对策64.1建立并完善企业经营者业绩评价体系64。2完善激励约束机制,运用多种激励约束机制形式64。3进一步建立和完善企业内部法人治理结构,加强对经营者的有效监督和约束64.4完善企业外部约束制度74.5彻底破除传统的“行政任命制,建立经营者市场竞争选聘机制74.6本章小结75 典型案例海信集团的财务激励与约束机制75.1本章小结96 结论9参考文献10注 释10致 谢12III1 绪 论1。1选题背景和意义随着信息经济学
8、的产生和发展,委托-代理理论得到了迅速的发展,它也被认为是契约理论最重要的发展。现代公司制度的一个重要特征是企业的所有权和经营控制权相分离,在所有者和经营管理者以及企业内部科层结构之间形成了一系列委托代理关系。根据现代代理理论,由于委托人和代理人的目标函数不一致,且存在信息的不对称性及二者责任风险不对等等原因,代理人不能很好贯彻委托人意图甚至为追求个人目标利益牺牲资产所有者利益,使管理费用最大化,从而产生了委托代理问题。针对以上委托代理问题我国国内部分学者也从进行了研究,姜伟较早的探讨了承包制和股份制的委托代理问题1,郁光华和伏健研究了股份公司的代理成本问题2,张维迎研究了公有制经济中的委托人
9、代理人关系,并试图解释为什么乡镇企业比国有企业更有效率3,张春霖则探讨了存在道德风险的委托代理关系,并运用代理理论分析了初始委托人的界定和代理人对风险的态度4,何诚颖探讨了国有资产三级授权经营的代理风险及防范对策5,另外,杨瑞龙等人也对我国企业(其中也包括国有企业)的委托-代理和激励约束问题进行了研究,得出了一些有建设性的建议。虽然我国学者得出了很多的新的研究成果,但是,由于我国的特殊国情和我国国有企业的特殊规定性,使我国目前的财务激励约束机制的研究显得比较零散,缺乏系统性。现在随着我国改革的深入和国有资本的发展,继续探索符合我国国情的切实有效的国有资本财务激励约束机制具有重要的现实意义和理论
10、意义。1。2研究方法本文通过对委托代理经营下国有企业激励约束机制所在的环境以及背景进行分析,探讨我国国有企业经营者激励约束机制的现状和存在的问题,并在此基础上提出改进和优化我国国有企业经营者激励约束机制的建议。1。3内容结构安排本文的内容结构可以分为以下四个部分:第一部分对国有企业财务激励与约束机制的背景进行分析,并列举我国部分学者的研究成果,提出研究的意义;第二部分对我国国有企业财务激励与约束机制的现状和存在的问题进行分析;第三部分对国有企业财务激励与约束机制进行理论分析,其中包括(1)对于现状中存在问题的深入理论研究(2)改进对策研究的理论基础;第四部分是针对国有企业财务激励与约束机制存在
11、的问题而提出的对策研究;最后第五部分是通过案例研究(海信集团的案例),通过对海信集团财务激励与约束机制改革的分析来验证论文第四部分提出的对策研究。2 国有企业财务激励与约束机制存在的问题我国的国有企业改革取得了一定的成绩,特别是产权结构的调整,使经营者的目标与国有资本增长的目标有了一定程度的趋同。随着国企改革的深入,大部分国有企业在建立企业财务激励约束机制上作了不少的文章,但从现阶段的情况看,国有企业财务激励约束机制是低效的、是不尽如人意的。 2。1 经营者的绩效评价体系尚不健全在现代企业制度中,对经营者进行绩效评价的指标主要有两种:一种是反映经营者过去经营业绩的财务或会计类指标。一种是反映企
12、业未来发展潜力的公司股票价格之类的市场价格指标.将这二者结合起来才是完善的评价指标体系而这种体系的有效性依赖于完善的资本市场和财务指标的真实,而目前我国的资本市场尚须完善,财务指标的真实性还有待提高.2.2财务激励与约束机制的形式问题激励的核心是将经营者对个人效用最大化的追求转化为对企业利润最大化的追求,使委托者与代理人的目标尽量趋于一致,针对经营者对货币收人的追求,激励机制的设计应考虑不同报酬形式的特点,通过不同报酬形式的最优组合实现经营者的最优报酬计划。而目前我国国有企业的激励形式比较单一,不能适应经济的发展。2。3外部环境问题由于国有企业处于委托代理经营下,不可避免的会产生企业经营权与所
13、有权的分离,而这又造成了经营者与所有者目标利益的不一致。在这个前提下,由于公司治理结构的不合理,以及我国法律法规存在很多漏洞使国有企业的约束机制不能很好的发挥作用。此外,目前国企领导人员的管理体制,是以选拔党政干部的方式选拔企业家,没有建立一种经理市场,不能更好的挑选经理人员,也不能很好的激励经营者为企业的利益和目标而努力。2.4本章小结目前,我国国有企业财务激励和约束机制中的绩效评价体系还不健全,激励和约束形式比较单一,外部环境也存在不利于国有财务激励与约束机制发挥作用的制约因素。3 国有企业财务激励与约束机制分析我国国有企业财务激励与约束机制存在的问题,有其深层次的原因.3。1存在问题分析
14、目前,由于我国处于体制转轨过程中,财会制度尚不健全,国有企业普遍存在“内部人控制”现象,衡量企业业绩的会计指标往往被经营者操纵。另外,我国的会计、审计、资产评估中介市场建立时间不长,缺乏经验,也缺乏法制监督,管理体制不健全,这些都使得会计信息失真,财务数据可信度低。并且业绩评价指标设置不合理,具体表现为:评价指标缺乏个性,忽视行业差别;缺乏评价指标的技术基础;评价指标内容模糊不清,可操作性差;绩效指标过于单一,易造成短期行为;市场价值考核指标在国有企业的不可行性。从理论和实践情况看,目前我国能较好发挥激励作用的形式主要有三种:年薪制、股权制、职务消费货币化.从试点情况看,除了年薪制已在很多省市
15、逐步试点、推广外,其余激励形式使用的较少,股权激励仅在个别城市的少数企业中试行。职务消费货币化试点更是少之又少。而其他一些激励手段,如退休金、医疗、职务补贴等,又作为劳保来看待。造成这些的最主要的原因是平均主义仍然不同程度的存在,经营者往往容易忽视不同职业、不同业绩的差异。在成熟的职业经理市场上,对进入经理市场中的每一位经营者都要建立全面的、真实的、连续的、公开的业绩档案记录、信用记录。经营者的市场价值取决于其过去的经营业绩,因此,经理人市场给予那些真正在市场竞争中产生的优秀经营者以社会地位和荣誉。竞争选聘的目的在于将经营者的职位交给有能力和有工作热情的经营者候选人,而经营者候选人能力和努力程
16、度的显示机制是基于候选人长期工作业绩建立的职业声誉。从长期来看,经营者必须对自己的行为完全负责,以保证自己在经理市场上的声誉,从而提高未来的收入。因此,完善的经理市场有利于培养经营者的事业心和责任感,促使经营者为保证自己的长期收益而维护自己的在经理人市场上的声誉水平。 然而目前由于我国国有企业公司治理结构的不合理,以及我国法律法规存在的诸多漏洞.不能很好的对经营者进行约束。其次由于我国的经济体制与国有企业的产权关系的特殊性(“内部人控制等现象的存在)使得我国经理人市场不够规范,对经营者的激励和约束不能很好的发挥作用。3。2改进对策研究的理论基础以EVA作为核心,运用平衡记分卡的基本原理,建立和
17、完善国有资本运营绩效评价指标体系.对企业实施激励驱动的管理,使绩效评价系统既能代表股东评价企业的经营业绩,又能与企业的战略目标衔接,成为企业实施战略管理的重要部分。企业经营者激励方式根据不同的划分依据可以有不同的形式,如根据激励效率的时间长短,可以分为短期激励和长期激励;其中,短期激励又可分为承包制、年薪制、固定收入制等,长期激励又可分为虚拟股票、股票增值权、股票期权、管理层收购(MBO)、员工持股计划等。根据激励方式,可以划分为薪酬(物质)激励、声誉(精神)激励和控制权激励等。 国有企业的财务激励与约束机制应运用多种形式,并实现有效的转变,以更好的适应社会主义市场经济体制。在现代市场经济中,
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