会计实务：浅谈国有上市企业财务危机.doc

浅谈国有上市企业财务危机财务危机是使企业处于不利地位，甚至导致企业破产的主要原因。在实务中,绝大多数企业都是由财务状况健康到逐步恶化，慢慢地进入危机状态，最终财务危机爆发，甚至破产。可见，企业的财务危机是有预兆的。截至 2014 年末，我国沪深两市A股共有2 842家上市公司，沪深两市所有流通股总市值已高达37.11万亿元。其中，国有上市公司987家，在股市上是中流砥柱。同时，证券市场投资者的数量在日益增多，社会影响力也在不断扩大，一旦国有公司发生大面积财务危机，将对我国资本市场和社会经济产生巨大冲击。因此，国有企业财务危机问题值得关注。增强国有企业财务危机意识，尽早察觉财务危机的预兆，防范财务危机的出现，保证国有企业可持续发展，事关国家的前途命运。国有上市企业财务危机的界定纵观有关财务危机研究文献，对财务危机概念进行全面、深入分析的文献并不多见，大多数相关概念解释均受到研究者搜集样本的影响，尚未形成统一认识。在西方关于财务危机研究的经典文献中，使用过财务危机(financial crisis)、财务困境(finan?鄄cial distress)、财务失败(financial failure)、公司失败(corporate fail?鄄ure)、公司破产(corporate bankruptcy)等多个概念，并且其概念的界定很大程度上受实证研究样本选择范围所限。国内研究对财务危机直接下定义的较少。周守华等是国内较早用统计方法研究财务危机问题的学者，其文中使用的是破产的含义。谷祺和刘淑莲认为财务危机“是指公司无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况”。吴世农和卢贤义介绍了西方关于财务困境的定义，但文中没有明确采用哪种说法或给出自己的定义。朱家安和陈志斌选取1995年到2005年之间在16本国内主要的经济与管理学术刊物上刊登的有关财务困境预测的34篇实证文章为研究样本，发现将财务困境界定为财务状况异常而被“特别处理”的占总样本的35%，直接将财务困境界定为被“特别处理”的占总样本的44%。他们将财务困境视同财务危机。如上所述，财务危机尚未形成统一概念，再加上国有企业经营者财务危机防范意识薄弱，甚至存在腐败、挥霍等问题，导致财务危机管理未能有效地应用于实践。根据前人经验，在实际工作中，我们可以从资本结构不佳、现金流量不足、偿债能力弱等方面结合国有上市公司的特殊情况考虑，将因两年连续亏损导致被ST的国有上市公司定义为财务危机公司。国有上市公司财务危机的表现形式国有上市公司主要面临的财务危机可以大致从以下几个方面反映：1.公司普遍存在的财务危机。不管是民营企业还是国有企业，在生产运营中都可能面临风险，企业可以从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力、获取现金流能力等反映业绩的财务指标进行风险预测。2.国有企业治理水平导致的财务危机。中国特有的政府干预行为严重削弱了公司治理的有效性，致使国有企业的治理机制流于形式。例如，李增泉等对所有权结构与控股股东的掏空行为之间的关系进行了实证分析，结果表明国有企业控制的公司控股股东占用的资金高于非国有企业控制的上市公司，也就是说国有企业存在更为严重的掏空行为。辛清泉等在代理理论框架下，基于中国国有公司薪酬管制的制度背景，就经理薪酬对投资过度和投资不足的影响进行了理论分析，结果表明当薪酬契约无法对经理的工作努力和经营才能做出补偿和激励时，地方政府控制的上市公司存在着因薪酬契约失效导致的投资过度现象。由此可见，公司治理是研究国有企业财务危机预警不可忽视的要素。3.国有企业承担的社会责任导致的财务危机。国有企业被政府干预最主要的表现，是让国有企业承担大量的政策性任务，这体现在冗员、员工福利、维护社会稳定、财政负担等多个方面。这种政策性负担会导致政策性亏损，在信息不对称条件下，政府很难区分国有企业的亏损是经营失败还是承担政策性负担所致，这为高管人员推卸责任提供了条件，容易导致预算软约束问题。小编寄语：会计学是一个细节致命的学科，以前总是觉得只要大概知道意思就可以了，但这样是很难达到学习要求的。因为它是一门技术很强的课程，主要阐述会计核算的基本业务方法。诚然，困难不能否认，但只要有了正确的学习方法和积极的学习态度，最后加上勤奋，那样必然会赢来成功的曙光。天道酬勤嘛！