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企业融资概论.模板.ppt
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1、第1讲 企业融资概论2014.42014.4 谢婷婷 企业融资实务2024/5/21 周二1可编辑2主要内容v课程说明v企业融资的相关概念v企业融资的成本和风险v企业融资环境v企业融资理论v企业融资方案v小结可编辑3QQ的故事v1993马化腾年毕业于深圳大学,在深圳的一家电讯公司做程序员,主要开发寻呼软件v1998年11月,马化腾和大学同学张志东一起注册成立了腾讯公司,寻呼台做系统集成,而“QQ”软件也被称为“网上中文寻呼机”。vQQ软件一开始是腾讯公司的赠品,后来被马化腾他们挂到了网上供免费下载。v一段时间之后,QQ即时通讯在年轻人中间逐渐流行起来,迅速从高等院校的学生扩展到其他人群。随着Q
2、Q的流行,注册人数越来越多,普通PC已经无法维持QQ的运行了,而当时买一台服务器将是很大的一笔支出。v注册人数几乎成垂直增长趋势,马化腾开始考虑卖掉QQ,没卖掉v注册人数还在不断增加,服务器的需求也越来越大怎么办?融资!能不能拿到资金支持成为是否成长的重要因素 石河子大学商学院石河子大学商学院 谢婷婷谢婷婷 企业融资实务企业融资实务 第第1讲讲 企业融资概论企业融资概论4可编辑5企业发展的两种战略可编辑6课程指南v融资:借别人的水浇自己的园v找谁融资?融资渠道v怎么融资?融资方式v有哪些方法?融资模式v如何操作?融资实务可编辑7融资渠道v买鸡卖蛋v买蛋卖鸡v买鸡卖鸡v实业投资者v金融投资者v证
3、券投资者可编辑8实业投资者的商业模式目标项目投资控股用手投票分红利分商品成立控股公司v买鸡卖蛋可编辑9金融投资者-风险投资(VC)投资不一定控股手脚并用v买蛋卖鸡可编辑10证券投资者目标股票、债券买股票或债券用脚投票股利卖股票、债券个人、机构v买鸡卖鸡可编辑11投资者的分工种子资金(天使)培育资金风险资金成长资金孵化:R&D,拿到专利,技术风险包装项目,实验室市场,开发产品,燃料电池产品试销,市场开拓扩张,收购企业,上市可编辑12股权结构的演变种子期股本:创业股股值:50万一期融资:200万公司市值:250万培育期股本:1600股股值:1万一期融资:600万公司市值:1600万成长期股本:21
4、00股股值:10万一期融资:5000万公司市值:2.1亿上市股本:3000万股股值:50块一期融资:4.5亿公司市值:15亿可编辑13QQ融资及结果v找银行贷款,银行拒绝了,因为没有听说过可以用“注册用户数”抵押贷款的;v找国内投资商,人家更关心的是腾讯有多少固定资产,比如电脑、桌子、椅子等。v1999年的第一届深圳高交会,拿到了来自电讯盈科和IDG的第一笔风险投资。IDG和盈科数码投资220万美元,各占腾讯20股份,腾讯创业团队占剩余的60股份。v2000年底,中国移动开通了“移动梦网”。在移动梦网中的份额最高时占据了70v2001年6月,财务数据给了执著的马化腾予回报,腾讯开始盈利v200
5、2年开始,腾讯一鼓作气,接连推出了众多业务。v2003年9月,马化腾又不失时机地发布QQ游戏。v2004年5月,同时最高在线人数超过30万人;v2004年6月,腾讯在香港主板上市,在此次上市中,超额认购的首次公开募股(IPO)带来总计14.4亿港元的净收入。腾讯上市后,其最大股东MIH的投资也获得了7倍的升值。可编辑14IT-盛大网络v1999年11月盛大成立,推出中国领先概念的图形化网络虚拟社区游戏“网络硅谷”v2000年,为了扩展业务,中华网300万v2002年10月盛大运营的传奇最高同时在线人数突破60万人v2003年3月盛大与软银亚洲签订战略融资4000万美元协议。v2003年7月盛大
6、自主研发的第一款网络游戏传奇世界公开测试;同年9月,正式商业化运营v2004年5月盛大在美国纳斯达克股票市场成功上市,150亿可编辑15传统行业-蒙牛乳业可编辑16课程说明v本课程重点从企业融资角度,利用银行、证券、信托公司等金融机构的融资工具,进行融资操作实务。v前期知识高数、经济学、金融学、财务管理、基础知识略讲,注重难点、深度扩展,需自学基础知识可编辑17本课程主要内容v第一讲企业融资概述v第二讲贷款融资v第三讲债券融资v第四讲租赁融资v第五讲公司上市融资v第六节增资扩股融资v第七讲信托融资v第八讲其他融资方式可编辑18课程考核v考勤、案例讨论(50%)v闭卷考试(50%)可编辑19教材
7、v汤闫非、谢达理,企业融资理论与实务,高等教育出版社,2013v徐洪才,中国资本运营经典案例,清华大学出版社,2005v王铁军,胡坚,中国中小企业融资28种模式成功案例,中国金融出版社,2006v姚王信,信托产品投资实务,信托产品投资实务,2013v时文朝,非金融企业债务融资工具实用手册,中国金融出版社,2012可编辑20主要内容v课程说明v企业融资的相关概念v企业融资的成本和风险v企业融资环境v企业融资理论v企业融资方案v小结可编辑211.1融资与企业融资v融资:是指在金融市场中,资金从盈余部门流向短缺部门,以实现资源的优化配置,提高总体效率的行为和过程。v企业融资:是应用经济学的一种形式,
8、它利用会计、统计工具和经济理论说提供的数量资料,力图使企业或其他工商业实体的目标得以最大化。具体表现:银行贷款、金融信托、融资租赁、有价证券的发行和转让等。可编辑221.1融资与企业融资v企业融资,是社会融资的基本组成部分,企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发,根据企业未来经营与发展策略的需要,通过一定的渠道和方式,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。v企业融资一般是指非金融企业的长期资金来源问题。可编辑231.1融资与企业融资v理解企业融资,需要把握四个要点:v1.明确融资目的v2.根据融资目的,合理确定融资规模v3.合理安排融资期限v4.确定融资来源
9、和融资方式可编辑241.2融资资金来源v1.企业自留资金v2.银行信贷资金v3.非银行金融机构资金v4.政府资金v5.居民可支配收支v6.大型企业投资v7.境外资金可编辑项目融资管理层收购融资债券股权融资融资工具 融资工具银行贷款25可编辑26自有资金自有资金信贷资金信贷资金股权融资股权融资发行债券发行债券融资模式与优选排序1234融资渠道选择原则低成本大容量方便快捷节税偏好企业理性融资顺序应:内源融资债权融资股权融资 随着企业规模的增大,内部融资渠道比重下降可编辑271.3融资方式的种类v(一)内源融资和外源融资v内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。v外源融资则是指资金短缺
10、者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。可编辑28内源融资与外源融资的比较内源融资v规模较小v不借助于金融机构与市场v没有信息不对称问题v风险较小外源融资v规模通常较大v通常要借助于金融机构与市场v存在信息不对问题v风险较高可编辑29内源融资v自愿储蓄v住房公积金v养老保险固定交款养老金计划固定收益养老金计划v企业折旧v公积金v损失准备金v公益金可编辑30外源融资外源融资分为:v债务融资v权益融资可编辑311.3融资方式的种类v(二)短期融资和长期融资v长期融资,是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资金需求而筹集的使用期限在一年以上的融资。长期融资通常采用吸收直接投资、发行股票、发
11、行长期债券或进行长期借款等融资方式进行融资。v 短期融资,是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的使用期限在一年以内的融资。短期融资一般通过商业信用、短期借款和商业票据等融资方式进行融资。可编辑321.3融资方式的种类v(三)股权融资和债务融资v股权融资是指资金不通过金融中介机构,借助股票这一载体直接从资金盈余主体流向资金短缺主体,资金供给者作为所有者(股东)享有对企业控制权的融资方式。v它具有一下几个特点:(1)长期性。股权融资筹措的资金具有永久性,无到期日,不需要归还。(2)不可逆转性。企业采用股权融资勿须还本,投资人欲收回本金,需借助于流通市场。(3)无负担性。股权融资没有固定的股利负担
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