我国金融市场应快速开放.ppt

我国金融市场应快速开放小组成员：薛雨魏楠王宇峥2024/5/21 周二1金融开放指一个国家(或地区)的金融服务国际化、外国(或地区)的金融服务本土化和资本实现跨境自由流动。2024/5/21 周二2政策党的十八届三中全会审议通过中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定，提出“完善金融市场体系，扩大金融业对内对外开放”、“完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化”。我们注意到，在决定中，把利率市场化的表述从以往的“稳步推进”变为“加快推进”。关于人民币实现资本项目可兑换的提法，由“逐步实现”变成了“加快实现”。2024/5/21 周二31.金融业对内对外开放提升了金融实力，改善了人民福祉改革开放36年来，金融机构对内改革和对外开放取得显著成效。我国有序开放银行、证券、保险等金融部门，通过引入国际一流金融机构和民间资本，形成了国有金融股权为主、多种所有制并存的金融机构体系。截至2012年底，我国银行、证券和保险机构总资产超过140万亿元。商业银行整体资本充足率为13.25%，不良贷款率为0.95%，金融资产质量进入历史上较好时期。一、金融市场开放带来的好处2024/5/21 周二4金融业对内对外开放提高了资源配置效率，增进了国民福利。利率市场化和人民币汇率形成机制改革，夯实了市场在金融资源配置中的决定性作用。在外币存贷款利率、银行间市场利率已经市场化定价的基础上，2013年7月取消人民币贷款利率下限管理，有利于缓解中小企业融资贵、融资难，促进银行业务创新和转型。目前，人民币汇率实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2005年7月到2013年7月，人民币名义和实际有效汇率累计升值29%和38%,大宗商品进口、加工贸易企业以及居民境外留学和旅游都获得了实实在在的好处。2024/5/21 周二5金融业对内对外开放促进贸易投资便利化。中国在1996年实现了经常项目可兑换，加入WTO使中国变成了一个贸易大国。因为实现了经常项目可兑换，才有了贸易的突飞猛进，才成为贸易强国。中国经济发展了，中国的企业要走出去，要对外投资，就需要实现人民币资本项目下可兑换。实现了资本项下可兑换，我国将成为对外投资大国，同时也将成为对外资来说最具有吸引力的地方。资本市场的双向开放，无疑会使我们的劳动生产力和竞争力大大提高。人民币资本项目可兑换也在有序推进。按照国际货币基金组织标准，我国85%的资本项目已处于基本可兑换以上水平。2024/5/21 周二6现在有人担心资本项下可兑换就是国门大开，就意味着热钱可以自由流入流出中国，实际上不是这样的。对于这个问题，三中全会提出“建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系”。实际上在资本项目可兑换以后，我们仍然保留着反洗钱、反恐融资、反避税天堂等监测机制。包括在国际收支统计、跨境资金监测等方面等等，不会是像有的人想象的热钱可以自由流入流出、完全没有管理的样子。我们把这叫做宏观审慎框架下的管理加上反洗钱、反恐融资和反避税天堂的机制。2024/5/21 周二7金融业对内对外开放可提高直接融资比重，提升我国在国际金融市场上的影响力。针对中小企业融资难题，资本市场提供创业板、中小企业板等融资通道。同时，境内机构参与国际金融市场的通道大幅拓宽，境外机构则通过QFII制度投资国内市场。打通国际国内两个市场、两种资源的联系，使我国对外金融资产负债结构发生深刻变化。金融业对内对外开放还显著增强了维护经济金融安全的能力，提升了我国在国际金融事务中的话语权。目前，我国已是世界银行第三大股东国，国际货币基金组织份额排名在完成法律程序后也将上升至第三位，国际金融地位稳步提升。2024/5/21 周二8二.扩大金融业对内对外开放是全面深化改革的迫切要求和必然选择我国金融业对内对外开放已站在新的历史起点上。扩大金融业对内对外开放，首先是提升金融业整体竞争力的迫切需要。当前，我国金融业发展保持良好势头，但也存在一些问题，如金融机构经营方式总体粗放、农村金融和中小金融机构发展相对滞后等。扩大金融业对内对外开放，有利于在更高水平上引入竞争机制，提升我国金融业竞争力。2024/5/21 周二9国内影响国外影响2024/5/21 周二10国内经济的影响如果发展中国家经济基础比较薄弱,经济总量比较小,金融市场不发达,此时开放的节奏应该放慢。随着国内经济实力逐步增强,经济政策又比较稳定,金融市场不断发达,则有条件也有能力快速开放金融市场。2024/5/21 周二11国民经济2024/5/21 周二12初步核算，全年国内生产总值636463亿元，比上年增长7.4%。其中，第一产业增加值58332亿元，增长4.1%；第二产业增加值271392亿元，增长7.3%；第三产业增加值306739亿元，增长8.1%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为9.2%，第二产业增加值比重为42.6%，第三产业增加值比重为48.2%。2010-2014年国内生产总值增长速度2024/5/21 周二13居民收入收入收入额额与上年同比增与上年同比增长率（长率（%）扣除价格因素后增扣除价格因素后增长率（长率（%）居民人均居民人均收入收入城镇城镇 104891048911.211.29.29.2农村农村 28844288449 96.86.8居民人均居民人均支出支出城镇城镇 19968199688 85.85.8农村农村83838383121210102024/5/21 周二14国内影响国外影响2024/5/21 周二15外汇储备略有增加。年末国家外汇储备38430亿美元，比上年末增加217亿美元。全年人民币平均汇率为1美元兑6.1428元人民币，比上年升值0.8%。外汇储备2024/5/21 周二16 2010-2014年货物进出口总额对外经济全年货物进出口总额264334亿元，比上年增长2.3%。其中，出口143912亿元，增长4.9%；进口120423亿元，下降0.6%。进出口差额（出口减进口）23489亿元，比上年增加7395亿元。2024/5/21 周二17以上可见，金融市场的开放对我国的经济增长和金融市场的竞争力都有很大的有利影响。国际化的大背景下，金融市场开放是迫切需要的。而且我国的宏观经济状况总体比较可观，我国有条件也有能力实现金融市场的快速开放。我们认为因为金融监管不完善而降低金融开放速度是不明智的。金融开放不在于速度的选择，顺序也不是最重要的因素，最关键的问题还是在于遵循金融发展规律，完善金融监管环境，为全面的金融发展铺平道路。2024/5/21 周二18建议：建立有效的防火墙机制虽然我国金融市场的快速开放给我国带来了很多的优势和便利，但同时，也应该重点关注监管，建立我国有效的金融防火墙。美国的次贷危机警示美联储低利率政策造成房地产市场泡沫和美国市场监管不力导致信贷市场混乱,最终酿成了美国的次贷危机。然而由于当时我国的开放程度并不大，因此在未击中受到的影响较小。在快速开放的同时，建立有效的防火墙机制，防止全球性金融危机对我国产生巨大影响。2024/5/21 周二192024/5/21 周二20