国际干散货运输市场：持续上涨.pdf

22栏目责编：姚亚平月度航情观察9月，集运市场相对平稳，但现货运价已开始下跌。需求方面，据CTS统计，1至7月，全球集装箱海运量同比减少4.2%。其中，亚欧线去程方向运量同比增长2.5%，跨太平洋线去程方向减少19.1%。从生产端看，J.P.Morgan 发布的2023年8月全球制造业PMI为49，环比回升0.4个百分点，新出口订单分项指数为47，环比回升0.6个百分点，但仍处于收缩区间。从消费端看，8月美国零售销售同比增长2.5%，低于通胀增速3.7%；7月，欧元区零售销售同比仍然减少1%。去库存方面，进展仍然缓慢，7月美国零售库存销售比为1.3，与6月持平。运力方面，据Alphaliner统计，1至8月集装箱船交付208艘140.5万TEU，按TEU计，同比增长144%；拆解54艘10.2万TEU，2022年同期拆解1艘228TEU；9月初，集装箱船运力同比增长了6.8%。截至9月11日，500TEU以上船型非运营运力合计250艘90.8万TEU，占全部运力的3.3%，与8月14日持平。其中，闲置运力80艘25.9万TEU，占现役运力的0.9%，与8月14日持平。国际集装箱运输市场：相对平稳 中远海运研发运价方面，上海航运交易所发布的2023年9月中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）均值876点，环比减少0.5%，同比下降66.2%；反映即期市场运价的上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）均值956点，环比回落7.4%，同比下降59.2%。主要航线方面，美线仍在上涨，美西和美东线CCFI指数均值环比分别增长2.3%和0.3%；欧线运价则下降，欧洲和地中海线指数均值环比分别下跌3.4%和5.7%。短期看，Sea-Intelligence指出，美国的消费不仅从产品转向服务，而且产品消费中零售销售的增长主要来自汽车、娱乐产品（如计算机软件）、食品、饮料等，而不是耐用消费品，这不利于集运需求的增长。据Drewry统计，第39至43周（9月25日至10月29日），班轮公司在东西干线上暂停的航次达原计划航次的15%，表明班轮公司开始为淡季做准备。考虑到现货运价已经开始下跌，国庆假期后运价下行压力或有所加大。尽管各市场分析机构普遍认为2024年需求增速将不及运力增速，但需求增长恢复正常水平将给市场带来希望。9月以来，好望角型船带动国际干散货航运市场强势上涨。中国制造业和基建开工维持较高水平刺激钢材需求，澳洲与巴西矿石发货量较为集中；煤炭贸易活跃度不减，且超灵便型船即期运力偏紧，支持BDI一路飙升，9月29日上涨至1 701点，10月6日突破1 900点，创下2022年10月以来的新高。9月BDI均值1 393点，环比上涨21.1%，同比下跌6.3%。19月BDI均值1 169点，同比下跌43.4%。好望角型船市场：铁矿石需求向好，澳洲至中国的煤炭运输明显增加，船东信心高涨。9月29日，5条期租航线日租金平均水平达20 520美元，比9月初的8 561美元/天大幅上涨140%。巴拿马型船市场：南美压港且巴拿马运河拥堵导致运力偏紧。9月29日，5条期租航线日租金平均水平达15 305美元，比9月初的13 300美元/天上涨15%。灵便型船市场：随着一波运输小高峰的来临，中远海运研发国际干散货运输市场：持续上涨Maritime China|中国远洋海运2323 中远海运研发国际油轮运输市场：逐渐走强9月，油轮市场逐渐走强。原油轮市场，月初沙特和俄罗斯将自愿减产举措延长到今年底，全球将减少130万桶/日的原油供应，货量萎缩，运价低迷。月中，中国前8月原油加工量同比增长11.9%，提振市场对亚太地区石油需求预期，部分对冲了产油国减产的消极影响，运价底部蓄势。月末，北半球冬季即将来临，取暖用油需求高峰开启，市场情绪乐观，油价和运价双双上涨。2023年8月，欧佩克原油产量2 745万桶/日，环比上升0.4%，同比下降7.4%；中国原油进口量5 280万吨，环比上升20.9%。1至8月，中国原油进口量3.8亿吨，同比上升14.7%。成品油轮市场，上中旬欧美消费旺季进入尾声，运价缓慢下滑；下旬俄罗斯宣布将对汽油和柴油出口实施临时禁令，大西洋替代航线交易活跃，拉动运价上涨。2023年截至9月末，Baltic Exchange数据显示：VLCC中东/中国航线平均运价为WS 57点，同比上升32.2%；日均收益水平达35 346美元，同比上升1 252.2%；苏伊士型油轮主要航线日均收益水平达48 093美元，同比上升33.4%；阿芙拉型主要航线日均收益水平达44 690美元，同比上升28.8%。成品油轮方面，5.5万吨成品油轮中东/日本主要航线日均收益水平达28 571美元，同比上升0.7%。2023年截至8月末，克拉克森数据显示：油轮市场新造船订单开始抬头，万吨以上油轮新造船订单数253艘（包括11艘VLCC），2022年同期为90艘（包括3艘VLCC），新造VLCC价格在1.28亿美元左右；二手船价格活跃度下滑，共有371艘油轮（包括38艘VLCC）成交，2022年同期为442艘（包括57艘VLCC），5年船龄VLCC售价在9 800万美元左右；油轮交付尚未提速，共有110艘万吨以上油轮（包括20艘VLCC）交付，2022年同期为184艘（包括30艘VLCC）；油轮拆解活跃度下降，仅有8艘万吨以上油轮送拆，2022年同期为61艘（包括2艘VLCC），拆船价格520美元/吨，价格略有回升。短期看，中东、俄罗斯石油供应可能在冬季收紧，进口国有望抓紧有限货源，加快吸储节奏，提振旺季运价。长期看，2024年油轮市场前景依然看好。出口方向，中东炼厂扩容，俄罗斯石油转向内需，传统出口国货源增量有限。随着委内瑞拉等国出口禁令逐步解除，伊朗对华石油出口规模攀升，石油供给总量稳定。进口方向，疫情影响逐渐消散，汽柴煤燃料需求和石化原料需求双双复苏，全球原油贸易有望上涨，支撑运价在相对高位运行。先前过剩的粮食运力有所消化，运输煤炭及谷物的灵便型船运价坚挺。9月29日，超级大灵便型船10条期租航线日租金平均水平达14 041美元，比9月初的10 779美元/天上涨30%；小灵便型船7条期租航线日租金平均水平达12 218美元，比9月初的9 742美元/天上涨25%。9月，新船交付13艘85.8万载重吨，拆解6艘46.1万载重吨；今年以来，新船交付总计358艘2 656.6万载重吨；运力拆解 75 艘470.6万载重吨，运力净增长283 艘2 186万载重吨。短期看，中国支持房地产的政策逐渐发力，钢铁和铁矿石需求持续增长，中国港口铁矿石库存已降至 1.159 亿吨的较低水平。北美冬季煤矿运输进入旺季，印尼能源与矿产资源部发布 9 月印尼动力煤参考价，多数较前一月有所下调，有利于煤炭贸易需求增长。巴拿马运河拥堵问题短期内难以解决，短期内国际干散货航运市场有望继续上升。长期看，近期国际商品市场正在迅速恢复，铁矿石、煤炭、谷物和其他基础建设材料需求都在增加。星散航运预测2023年干散货海运需求量和周转量分别增长2.7%和3.3%；2024年海运需求量和周转量分别增长1.9%和2.4%；受巴拿马运河拥堵及航速降低影响，2023年和2024年干散货船实际有效供给可能仅增长1%2%。vMaritime China|中国远洋海运25The dry bulk market has been rising strongly driven by Capesize segment since September.Chinas manufacturing industry and infrastructure construction continued with a high operation level,stimulating steel demand while ore shipments from Australia and Brazil are fairly intensive.Coal trades remained active and Supramax spot capacity was tight,supporting BDI to soar to 1,701 points on 29 September.On 6 October,BDI pierced 1,900 points,the highest level since October last year.BDI average in September was 1,393 points,up 21.1%MoM but down 6.3%YoY.BDI average in the first nine months of 2023 was 1,169 points,down 43.4%YoY.Capesize:Iron ore demand is improving,and coal transportation from Australia to China has significantly increased.On 29 September,5TC Weighted Timecharter Average was US$20,520/day,140%higher than the US$8,561/day at the beginning of the month.Panamax:Port congestion in South America and the jam of Panama Canal have caused tight shipping capacity.On 29 September,5TC Weighted Timecharter Average was US$15,305/day,15%higher than the US$13,300/day at the beginning of the month.Handy:With a small shipping peak,the previously surplus grain capacity has been digested while the freight rates of Handy for coal and grains shipping have been firm.10TC Weighted Time Charter Average of Supramax was US$14,041/day on 29 September,30%higher than the US$10,779/day at the beginning of the month;7TC Weighted Time Charter Average of Handysize was US$12,218/day,25%higher than the US$9,742/day at the beginning of the month.In September,13 newbuilding vessels totaling 858,000 dwt were delivered while six vessels totaling 461,000 dwt were dismantled.Up to date of this year,358 newbuilding carriers totaling 26.566m dwt were delivered while 75 carriers totaling 4.706m dwt were dismantled.Net fleet capacity growth added up to 283 vessels totaling 21.86m dwt so far this year.In the short term,Chinas policies supporting real estate are gradually gaining strength,and the demand for steel and iron ore continues to grow.The iron ore inventory at Chinese ports has dropped to a low level of 115.9m tonnes.The winter coal shipping in North America has entered the peak season.The Ministry of Energy and Mineral Resources of Indonesia has issued the reference prices for Indonesian thermal coal in September,most of which are lower than the previous month,which helps the growth of coal trade demand.The congestion problem of the Panama Canal is hard to solve in the short term,and the international dry bulk shipping market is expected to continue to rise in the short term.In the long run,the international commodity market is rapidly recovering recently,with increasing demand for iron ore,coal,grains,and other infrastructure construction materials.SBLK predicted that the demand and turnover of dry bulk shipping will increase by 2.7%and 3.3%respectively in 2023,and by 1.9%and 2.4%respectively in 2024.Due to the congestion of the Panama canal and reduced sailing speed,the actual effective capacity supply may only increase by 1.0%to 2.0%in 2023 and 2024.COSCO SHIPPING R&DInternational Bulkcarrier Shipping Market Overview:Keep Rising