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塑料期货物种手册LLDPE概述聚乙烯（以下简称PE）是五大合成树脂之一，其产量占世界通用树脂总产量40%以上，是中国合成树脂中产能最大、进口量最多品种。现在，中国是世界最大PE进口国和第二大消费国。PE关键分为线型低密度聚乙烯（以下简称LLDPE）、低密度聚乙烯（以下简称LDPE）、高密度聚乙烯（以下简称HDPE）三大类。LLDPE产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒，关键应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。LLDPE因为含有较高抗张强度、很好抗穿刺和抗撕裂性能，关键用于制造薄膜。世界LLDPE产能关键集中在北美、亚洲、西欧和中东地域,其中，中东是产能增加最快地域。分国家看，美国、沙特阿拉伯、加拿大、中国和巴西位居世界产能前五名，五国产能之和约占世界总产能50%。，世界LLDPE产量年均增加率约为6.3%。世界LLDPE产量达1830万吨，同比增加5.4%。中国LLDPE产量为216.5万吨，消费量为370万吨（见表），根据目前市场价格1元/吨计算，中国LLDPE市场规模已经超出了400亿元。伴伴随世界原油价格猛烈波动，五大合成树脂等化工产品开始受到国际期货交易所关注，成为新兴期货物种。5月27日，伦敦金属交易所（LME）在全球率先推出了LLDPE期货合约。多年来，中国PE产量和消费量逐年增加，市场价格变动日趋猛烈，中国塑料相关企业迫切需要利用期货机制回避风险，提升企业生产经营决议科学合理性。为满足广大现货企业需求，大连商品交所（以下简称交易所）经过系统深入论证调研，设计并推出了LLDPE期货合约。LLDPE生产和消费概况（一）世界LLDPE生产和消费概况1.世界LLDPE生产情况。世界LLDPE产量为1350万吨，达1830万吨，世界LLDPE产量年均增加率约为6.3%（见图1、表1）。图1：世界关键地域LLDPE产能百分比图表1：世界产能前5位LLDPE生产企业列表排名LLDPE产能（万吨/年）1陶氏化学575.32埃克森美孚376.83SABIC229.84中国石化134.65诺瓦化学119.02.世界LLDPE消费情况。世界LLDPE消费量为1370万吨。为1764万吨，世界LLDPE消费量年均增加率约为8.3%。 中国生产和消费概况中国LLDPE产量为216.5万吨，消费量约为370万吨，进口约为154万吨，供需缺口较大。1.中国LLDPE生产情况。中国LLDPE产能和产量快速扩增（见表2）。未来23年内，中国LLDPE产量增速将有所放缓，增幅估计在811%。相关教授估计，中国LLDPE产能将达成585.3万吨年。表2：中国LLDPE产能产量表内 容年均增加%产能（万吨/年）156.5163.3180.5214.3246.312.0产 量（万吨）139160175.5188216.511.7从产能分布地域看，呈南轻北重。广东地域产能占总产能22.0%，东北地域占24.4%，华东地域占21.0%，华北地域占20.5%，西北地域占12.1%。中国现有LLDPE关键生产厂家有13家，关键集中在中石化和中石油两大集团，其产能和产量分别约占全国LLDPE总产能和总产量87%和88%。2.中国LLDPE消费情况。现在中国LLDPE最大消费领域是薄膜，约占LLDPE消费总量78%，其中农用薄膜约占22.5%。，中国LLDPE消费量分别为241.0万吨、263.9万吨、289.2万吨、357.1万吨和370.0万吨，年均增加率为11.3%。估计中国LLDPE消费量为407万吨，同比增加10%。据教授估计，中国LLDPE需求量将达成490万吨，年均消费增速达8%。中国LLDPE消费含有显著地域性，关键集中在以辽宁、河北、山东、北京、天津等省市形成“环渤海湾消费区”，以安徽、江苏、浙江、上海等省市形成“长三角消费区”和以广东、深圳等省区形成“珠三角消费区”，呈南北并进之势，南部略重。华东地域是中国LLDPE最大消费地域，消费量占全国总消费量34.3%；其次为华南地域，约占全国消费总量27.6%；华北地域第三，占16.3%；东北地域居第四，占14.3%；西北地域占7.1%。从增速来看，西北地域是消费增加最快地域，但因为中西部地域交通情况和经济基础不足，现在这种地域分布情况在短时间内还是极难改变。影响LLDPE中国市场价格关键原因1.宏观经济发展。，中国GDP年均增加率高达9.44%。宏观经济健康快速发展，对LLDPE市场含有很强支撑和拉动作用。宏观经济关键是经过影响下游产业需求，进而影响LLDPE市场改变，换言之，宏观经济表现是LLDPE市场需求晴雨表，对其价格变动相关键影响。宏观经济运行统计数据表明，LLDPE价格增加和GDP增加有一定弹性百分比关系，即当经济增加率达成8%以上时，农业、建筑业、包装业、电子、汽车制造业等相关行业对LLDPE需求较为强劲，所以对LLDPE市场支撑力较大，其价格也通常在较高位运行。表4：中国LLDPE市场价格增加率和中国GDP增加率对比表年 份估计LLDPE价格增加率（%）-2.28.136.78.011.11.2中国GDP增加率（%）7.38.09.19.59.910.79.52.原油价格波动。间，国际市场WTI原油价格由26美元桶上涨至66美元桶，涨幅达153.85%，年均涨幅为38.5%。，LLDPE中国市场价格上涨了77.2%，年均涨幅达19.3%，涨幅约为原油价格涨幅二分之一。原油作为LLDPE初始原料，国际原油价格攀升，直接推进了LLDPE市场价格升高。据统计，LLDPE市场价格和原油价格不一样时，呈等周期滞后，但从现在市场价格波动看，这种滞后效应越来越短。原油价格对价格影响在理论上呈弱化关系，原油价格波动能够被产业链弱化，但在期货市场看有显著放大效应。另外，石脑油和天然气价格波动对LLDPE价格也有一定影响，但因石脑油仍然是由原油加工而来，归根到底其价格取决于原油市场价格。不过，多年来天然气液体在乙烯生产中所占比重逐年上升，伴随比重加大，未来其对乙烯价格及对LLDPE价格影响将对应加大。3.乙烯供求影响。因为LLDPE是根据“原油-石脑油-乙烯-LLDPE”路径进行生产，乙烯产能、产量、贸易情况及亚洲地域价格等全部会对LLDPE市场价格产生直接影响。通常来讲，价格是伴随乙烯价格涨跌而涨跌。在现货市场，LLDPE价格通常平均高出乙烯价格16%左右，其波幅通常在4%28%之间。从历史价格波动情况看，亚洲地域乙烯价格和LLDPE价格波动趋势极为相近。伴随中国乙烯项目投资计划逐步实施，将对中国乙烯供给产生影响，即使中国现在还没有乙烯市场，但中国乙烯产品供给情况改变将直接影响到东南亚地域乙烯市场。另外，中国乙烯产能产量提升，也将对中国LLDPE产量提升有着直接推进作用，从而影响LLDPE市场价格。4.LLDPE产能产量。LLDPE产能及产量增加和降低或市场价格有影响。从现在掌握情况看，在未来5年，中石油四川、中石油抚顺、中石化兰州全部将新增或扩大产能，使中国产量提升，影响市场供求，从而会使价格走低。因为LLDPE采取连续性生产，在生产企业每十二个月停产检修设备期间，受供给量和需求量改变影响，该地域LLDPE价格也会对应改变。另外，LLDPE生产工艺和每个月、季、年度LLDPE产量改变，全部会对其市场价格产生影响。5.国际贸易价格。从全球生产和消费情况分析，现在LLDPE在全球范围内基础供求平衡，但因为生产地域和消费地域不一样，存在国家（地域）之间贸易流和价格差。中东地域是世界最大LLDPE生产地，该地域拥有丰富原油和天然气资源，原料成本较低，使得从该地域进口LLDPE价格比国际市场平均价格低。另外，中国关税政策调整及海运费价格变动，对从国外进口LLDPE价格也有着最直接影响。附：LLDPE交易合约交易品种线型低密度聚乙烯交易单位5吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位5元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价5%合约月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易时间每七天一至周五早晨9:0011:30,下午13:3015:00最终交易日合约月份第10个交易日最终交割日最终交易以后第2个交易日交割等级大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准交割地点大连商品交易所线型低密度聚乙烯指定交割仓库最低交易确保金合约价值7%交易手续费不超出6元/手交割方法实物交割交易代码L上市交易所大连商品交易所