第二章资金的时间价值与风险分析.doc
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1、个人收集整理 勿做商业用途第二章 资金的时间价值与风险分析一、单项选择题1、企业向保险公司投保是( )。A.接受风险 B.减少风险 C。转移风险 D.规避风险2、甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大,如果甲、乙两方案的期望值不同,则甲方案的风险( )乙方案的风险。A.大于 B.小于 C.等于 D。无法确定3、对于确定的风险价值系数,当一个投资人比较稳健时,应将风险价值系数定得( )。A.高一些 B.低一些 C。没关系 D。不能确定4、投资风险中,非系统风险的特征是( ).A.不能被投资多样化所 B。不能消险而只能回避C.通过投资者组合可以稀释 D.对各个投资者的影响程度相同5、宏发公司股票的系
2、数为1。5,无风险利率率为4,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的必要收益率应为( )A。4% B.12 C。8% D.106、当两项资产收益之间的相关系数为0时,下列有关表述不正确的是( )A.两项资产收益率之间没有相关性B。投资组合的风险小C。投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大D。 投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小7、如果整个市场投资组合收益率的标准差是0.1,某种资产和市场投资组合的相关系数为0。4,该资产的标准差为0.5,则该资产的系数为( )A。1.79 B.0.2 C。2 D.2。248、若某股票的系数等于1,则下列表述正确的是( )A.该股票的市场风险
3、大于整个市场股票的风险B。该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关9、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为330万元。下列结论中正确的是( ).A.甲方案优于乙方案 B。甲方案的风险大于乙方案C。甲方案的风险小于乙方案 D。无法评价甲乙方案的风险大小10、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12,两个方案都存在投资风险,比较甲、乙两方案风险
4、应采用的指标是( )。A。方差 B.净现值 C。标准离差 D。标准离差率11、下列各项中,不能通过证券组合分散的风险是( ) A.非系统性风险 B。公司特别风险 C.可分散风险 D。市场风险12、在证券投资中,通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。A.所有风险 B。市场风险 C.系统性风险 D。非系统性风险13、某种股票的期望收益率为10,其标准离差为0.04,风险价值系数为30,则该股票的风险收益率为( )。A.40 B。12% C。6% D。3%14、在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的的加权平均数是( )。A。实际投资受益(率) B.
5、期望投资收益(率) C。必要投资收益(率) D.无风险收益(率)15、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,不需要考虑的因素是( )。A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的系数C.单项资产的方差 D。两种资产的协方差16、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险,则可以判定该项资产的值( )。A.等于1 B。小于1 C。大于1 D。等于017、根据财务管理的理论,特定风险通常是( )。A。不可分散风险 B.非系统风险 C.基本风险 D。系统风险18、放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的( )。A.接受风险 B。转移风险 C。减少风险 D。规避风险19、如果
6、两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目( ).A.预期收益相同 B。标准离差率相同 C.预期收益不同 D。未来风险报酬相同20、有两个投资项目,甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%,标准差分别为30和33%,那么( )。A。甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B。甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C。甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D。不能确定21、下列不是衡量风向离散程度的指标( )A.方差 B.标准离差 C.标准离差率 D.概率22、企业某新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资报酬率为40%,开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为100,则该
7、产品开发方案的预期投资报酬率为( )A。18 B.20 C。12 D。4023、财务风险是( )带来的风险。A。通货膨胀 B。高利率 C.筹资决策 D.销售决策24、某企业拟分别投资于甲资产和乙资产,其中投资资产的期望收益率为10%,计划投资600万元,投资于乙资产的期望收益率为12,计划投资400万元,则该投资组合的收益率为( ).A.11% B。11。4 C.22 D.10.8%25、假设A证券的预期报酬率为10%,标准差为12,B证券预期报酬率为18%,标准差为20,A证据B证据之间系数为0。25,若各投资50,则投资组合的标准差为( )A。16% B。12。88% C.10。26 D.
8、13.79%26、资产的系数是衡量风险大小的重要指标,下列表述错误的有( )。A。 =0,说明该资产的系统风险为0 B.某资产的小于0,说明此资产无风险C。某资产的=1,说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险D。某资产的大于1,说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险27、如果市场投资组合收益率的方差是0。002,某种资产投资组合的收益率的协方差是0.0045,该资产系数为( )。A。2。48 B。2。25 C.1。43 D.0.4428、如果组合中包了全部股票,则投资人( )。A。只承担市场风险 B。只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D。不成单系统风险29、下列因素引起的风险中
9、,投资者可以通过证券投资组合合予以消减的是( )。A。宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化C.发生经济危机 D。被投资企业出现经营失误30、如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成,则( )A.该组合的非系统风险能充分抵消B.该组合的风险收益为零C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D。该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差31、当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时,系数应( )A.大于1 B.等于1 C。小于1 D。等于032、某人半年前以10000元投资购买A公司股票.一直持有至今未卖出,持有期曾经获得股利100元,预计未来半年A公司不会发股利,预计未来半年市值为
10、12000元的可能性为50%,市价为13000元的可能性为30,市值为9000元的可能性为20%,该投资人年预期收益率为( )。A.1 B。17% C.18 D.2033、如果是溢价购买债券,则债券的票面收益率与直接收益率的关系为( )A.票面收益率高于直接收益率 B.票面收益率低于直接收益率C。票面收益率等于直接收益率 D。票面收益率可能高于也可能低于直接收益率34、假设以10的年利率借得30000元,投资于某个寿命为10年的项目,为使该投资项目成为有力的项目,每年至少应收回的现金数额为( )A。6000 B.3000 C.5374 D.488235、一项1000万元的借款,借款期3年,年利
11、率为5%,若每年半年复利一次,年实际利率会高出名义利率( )A。0。16% B。0。25 C.0。06% D。0.05%36、表示资金时间价值的利息率是( )A.银行同期贷款利率 B。银行同期存款利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.加权资本成本率37、有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备8000元.若资本成本为10%,甲设备的试用期应长于( )年,选用甲设备才是有利的。A.4 B。5.8 C.4。6 D。5。438、某企业拟建立一项基金,每年初投入100000元,若利率为10,五年后该项基金本利和将为( )A。671560
12、B。564100 C.871600 D.61050039、下列哪些因素不会影响债券的内在价值( )A。票面价值与票面利率 B。市场利率 C。到期日与复习方式 D。购买价格40、下列各项中,代表即付年金现值系数的是( )A.(P/A, I, n+1)+1 B。(P/A, I, n+1)1C.(P/A, i,n1)1 D。(P/A, i,n1)+141、已知(F.A, 10%, 9)=13。579,(F/A, 10, 11)=18。531。则10年,10%的即付年金终值系数为( )A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12。57942、根据资金时间价值理论,在普通年金现值系数的
13、基础上,期数减1、系数加1的计算结果,应当等于( )A.递延年金现值系数 B。后付年金现值系数C。即付年金现值系数 D。永续年金现值系数43、.在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是( )A。(P/F, i ,n) B。(P/A, i ,n) C.(F/P, i ,n) D.(F/A, i ,n)44、某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。已知(F/P, 6%, 5)=1.3382; (F/P, 6, 10) =1.7908; (F/P, 12, 5) =1。7623; (F/P, 12,10)=3。1058,则第5年末的本利和为( )元。
14、A.13382 B.17623 C。17908 D.3105845、下列各项中,不能衡量证券投资收益水平的是( )A.持有期收益率 B.到期收益率 C.息票收益率 D.标准离差率46、在下列各项中,无法计算出确切结果的是( )A.后付年金终值 B.即付年金终值 C. 递延年金终值 D。永续年金终值47、企业发行债券时,在名义利率相同的情况下,对其最不利的复利计息期是( )A.1年 B。半年 C。1季 D。1月48、企业最初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A, 12%, 10)=5。6502,则每年应付金额为( )元。A。8849 B.5000
15、 C。6000 D。2825149、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )A。即付年金 B。永续年金 C.递延年金 D.普通年金50、当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率i之间的关系是( )A。 i=(1+r/m)m1 B. i=(1+r/m)1 C. i=(1+r/m)-m1 D. i=(1+r/m) m 51、某项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金.若年复利率为8%,该奖学金的本金应为( )元A。625000 B。500000 C.125000 D.40000052、已知(P/A, 10%, 4)=3。1699,(P/F, 10%, 4)=0。6830,(P/F, 10
16、, 5)=0。6209,则(P/A, 10%, 5)为 ( ) A.2。5490 B.3.7908 C。3。8529 D。5。150353、有一项年金,前3年年初无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10,其现值为( )万元A.1995 B。1566 C。18136 D。142354、某人年初存入银行1000元,假设银行按每年10%的复利计息,每年年末取出200元,则最后一次能够足额(200元)提款的时间是( ) A.5年末 B。8年末 C.7年末 D。9年末55、普通年金终值系数的基础上,期数加1、系数减1所得的结果,数值上等于 ( ) A。普通年金现值系数 B.即付年金现值系数
17、 C。普通年金终值系数 D.即付年金终值系数56、距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为 ( ) A.后付年金 B.先付年金 C。递延年金 D.永续年金57、当银行利率为10%时,一项6年后付款800元的购货,若按单利计息,相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元 A。451。6 B.500 C.800 D。48058、普通年金终值系数的倒数称为 ( ) A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C。普通年金现值系数 D。投资回收系数59、某股票为固定成长股,其成长率为3,预期第一年后的股利为4元.假定目前国库券收益率为13%,平均风险股票必要收益率为18%,而该股票的贝他系数为1。2,那
18、么该股票的价格为 ( ) 元 A.25 B.23 C.20 D.4.860、估算股票价值时的折现率,不能使用 ( ) A。股票市场的平均收益率 B.债券收益率加适当的风险报酬率C。国债的利息率 D。投资人要求的必要报酬率61、投资一笔国债,5年期,平价发行,票面利率为12。22%,单利计息,到期收取本金和利息,则该债券的持有期收益率是 ( ) A。9% B。11 C。10% D。1262、某人以40元的价格购入一张股票,该股票预期股利为1。02元,预计半年后能以50元的价格出售,则该股票的年持有期收益率应为 ( ) A。2。04% B。27.55 C。21 D.55.1%63、债券投资者购买证
19、券时,可以接受的最高价格是 ( ) A。出卖市价 B。到期价值 C.投资内在价值 D。票面价值64、某公司发行的股票,投资人要求的必要报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10,则该种股票的价值 ( ) A。20 B.24 C.22 D。18二、多项选择1、下列属于引致企业经营风险的图的因素包括( )A。市场销售带来的风险 B。生产成本因素产生的风险C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.通货膨胀引起的风险2、下列有关某特定投资组合系数的表述正确的是( )A.投资组合的系数是所有单项资产系数的加权平均数,权数为各种资产在投资组合中所占的比重B。当投资组合为负数时
20、,表示该组合的风险小于零C.在已知投资组合风险收益率Rp,市场组合的平均收益率Rm和无风险收益率Rf的基础上,可以得出特定投资组合的系数为:p=Rp/(RmRf)D.在其他因素不变的情况下,风险收益率与投资组合的系数成正比,系数越大,风险收益率就越大,反之就越小3、在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有( )。A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长 D。企业产品的生产质量不稳定4、下列项目中,属于转移风险对策的有( ).A。进行准确的预测 B.向保险公司投保 C.租赁经营 D.业务外包5、下列项目中,可导致投资风险产生的原因有( )A。投资成本的不确定性 B。
21、投资收益的不确定性C.投资决策的失误 D。自然灾害6、在下列各项中,属于财务风险产生的原因有( )A。规避风险 B。减少风险 C。转移风险 D。接受风险7、在下列各项中,能够影响特定投资组合系数的有( )A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B。该组合中所有单项资产各自的系数C。市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率8、关于投资者要求的期望投资报酬率,下列说法中正确的有 ( )。A。风险程度越高,要求的报酬率越低B。无风险收益率越高,要求的必要收益率越高C.投资者对风险的态度越是回避,风险收益率就越低D.风险程度却高,要求的必要收益率越高9、若甲的期望值高于乙的期望值,且甲的标准
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