财务成本管理新制度模拟试题.doc

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模拟试卷(二）
一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案按答题卡要求,在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共20分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分）

1。下列关于β系数，说法不正确的是（ )。
A.β系数可用来衡量非系统风险的大小
B。某种股票的β系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大
C。β系数反映个别股票的市场风险，β系数为0，说明该股票的市场风险为零
D.某种股票β系数为 l,说明该种股票的市场风险与整个市场风险一致

2。下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是( ）.
A。成本下降利润增加 B.所得税税率下降
C。用抵押借款购房 D。宣布并支付股利

3.不属于采用固定股利政策的理由的是 ( )。
A。有利于投资者安排收入与支出 B.有利于稳定股票价格
C.有利于公司树立良好的形象 D。有利于保持理想的资金结构

4。公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
A。引起公司资产减少 B.引起公司负债减少
C.引起股东权益内部结构变化 D．引起股东权益与负债同时变化

5。假设甲公司的股票现在的市价为25元.有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为26元，到期时间是半年，若无风险有效年利率为为4。04％，该股票的波动性为46。25%，则利用布莱克－斯科尔斯定价模型所确定的期权的价格为（ )。
A.3.53 B.3。26 C。3。04 D.2.95

6.下列不会使企业总边际贡献率提高的因素是（ ）。
A。增加变动成本率较低的产品销量
B。减少固定成本负担
C.提高售价
D。降低变动成本

7.某厂辅助生产的发电车间待分配费用9840元，提供给供水车间5640度，基本生产车间38760度，行政管理部门4800度，共计49200度，采用直接分配法，其费用分配率应是( ）。
A.9840/（38760+4800) B。9840/（5640+38760+4800）
C。9840/（5640+38760） D。9840/（5640+4800）

8.某公司生产联产品A和B，9月份发生加工成本950万元，分别生产了50吨的A产品和70吨的B产品，其中A产品的价格为15万元/吨，B产品的价格为25万元/吨，若采用售价法分配联产品成本,A产品的成本为( ）万元。
A。243。75 B.406。25 C.285 D。665

9。企业投资一个大型项目 向银行借入一笔钱 企业拟从该项目正式投产后(第一年末） 每年提取一笔偿债基金以归还10年后到期的1000万债务 若目前银行存款利率为4%， 问每年应提取( ）万元偿债基金.
A.108.53 B.126。61 C.83.29 D。94。49

10.投资项目的现金流出量不包括（ ）。
A.固定资产投资 B。流动资产投资
C。经营成本 D.折旧费用

11。企业采用商业信用筹集的资金是（ ）。
A.居民个人资金 B.企业自留资金 C。其他企业资金 D。银行信贷资金

12。企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，则该项贷款的实际利率为（ ）：
A。8％ B。8。70% C。8.78% D。9.42%

13。某公司发行总面额1000万元，票面利率为20％,偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为50％的债券，该债券发行价为1075。3854万元,每年付息，到期还本,则债券税后资本成本为（ ）。
A。8％
B.8。74％
C.9％
D。9。97％

14.没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指（ ).
A．固定利率 B.基准利率 C。纯利率 D。名义利率

15.两种债券票面利率相同，则（ ）。
A。在市场利息率急剧上涨时，期限较长的债券价格下跌得更多
B。在市场利息率急剧上涨时，期限较长的债券价格上涨得更多
C。在市场利息率急剧下降时,期限较短的债券价格下跌得更多
D。在市场利息率急剧下降时,期限较短的债券价格上涨得更多

16。下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）.
A。购买设备.
B.购买零部件
C。购买专利权
D。购买国库券

17.股票期权激励对象的确定以有关法律、公司章程和所任公司职务为依据，下列不能作为股票期权激励对象的是（ ）。
A。公司的独立董事 B.公司的监事 C。高管人员 D。骨干员工

18。能够使企业的股利分配具有较大灵活性的股利分配政策是（ )。
A。固定股利政策 B。固定股利比例政策
C.正常股利加额外股利政策 D.剩余政策

19。若企业2008年的经营资产为1400万元,经营负债为400万元,金融资产为200万元，金融负债为800万元，则该企业的净财务杠杆为( ）.
A。2 B.2。5 C.1。5 D。3

20.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（ )。
A.派发现金股利 B。支付工资
C。缴纳所得税 D.购买股票

二、多项选择题（下列各小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案.请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共20分，每小题1。5分.多选、少选、错选、不选均不得分)

1。影响金融市场上利率的主要因素是（ ).
A.资金的供求 B。通货膨胀
C。国家的经济政策 D。风险

2。财务管理中杠杆原理的存在,主要是由于企业（ )。
A。约束性固定成本的存在 B。酌量性固定成本的存在
C。债务利息 D.优先股股利

3.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是( ）。
A.未经债权人同意发行新债券
B。未经债权人同意向银行借款
C.投资于比债权人预计风险要高的新项目
D。不尽力增加企业价值

4.发行可转换债券相对于发行股票而言缺点是(　　）
A.股价上扬风险
B.财务风险
C.丧失低息优势
D。增加筹资中的利益冲突

5。下列有关营运资本计算正确的有（ ）。
A。营运资本=流动资产-流动负债
B.营运资本=（所有者权益+非流动负债）—非流动资产
C.营运资本=长期资本-长期资产
D.营运资本=所有者权益－非流动负债-非流动资产

6.外部融资需求的多少取决于（ ）
A.股利支付率越高，外部融资需求越大
B。留存盈利比率越高,外部融资需求越小
C.任何情况下,销售净利率越低,外部融资需求越大
D.销售增长率越低,外部融资需求越大

7。下列有关财务原则中属于有关竞争环境的原则的有（ ）。
A.自利行为原则
B。双方交易原则
C。比较优势原则
D。风险报酬权衡原则

8.下列有关调整净现值（APV)法相比较加权平均成本（WACC）法的特点表述正确的是（ ）。
A.调整现值（APV)法直接加入了利息税盾的价值
B。调整现值（APV）法通过调整折现率来考虑税盾价值
C.调整现值(APV)法比加权平均成本(WACC）法复杂
D.调整现值（APV）法可以运用于债务与股权比率变化的情况

9.下列与成本对象相关联的成本中属于间接成本的有（ ）。
A。不能合理地追溯到成本对象的那一部分产品成本
B.不能经济地追溯到成本对象的那一部分产品成本
C.可以直接追溯到成本对象的那一部分成本
D.可以用经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分成本

10. 以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（ ）。
A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B。当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法
C。采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原
D。采用平行结转分步法时,无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

11。下列有关“资源动因”表述正确的是（ ）。
A。它是引起作业成本变动的因素
B.它是引起产品成本变动的因素
C.它被用来计量各项作业对资源的耗用，运用它可以将资源成本分配给各有关作业
D。它是计量各种产品对作业耗用的情况，并被用来作为作业成本的分配基础

12.下列成本差异中,通常不属于生产部门责任的是（ )。
A。直接材料价格差异
B。直接人工工资率差异
C。直接人工效率差异
D。变动制造费用效率差异

13.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有（ ）.
A。在“销售”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为12
B.在“销售”以销售量表示的边际贡献式本量利图中,该企业的变动成本线斜率为12
C.在“销售”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的销售收入线斜率为20
D.在“销售"销售量表示的边际贡献式本量利图中，该企业的销售收入线斜率为20

14.某企业需要的B零件可以从市场上买到，市价为68元/件；如果安排自制每年将发生相关的固定成本108306元，单位变动成本为35元/件，则下列表述错误的有( )
A.当B零件全年需用量在0～3 282件之间变动时，应安排自制
B。当B零件全年需用量在0~4 230件之间变动时,应安排外购
C.当B零件全年需用量在3282件以上变动时，应安排外购
D.当B零件全年需用量在0～4230件之间变动时,应安排自制

15。在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（　)。
A。弹性预算方法  B。增量预算方法  C。动态预算方法  D。流动预算方法

16.对于资本市场线和资本资产定价模型下列表述正确的有（ ）。
A。预计通货膨胀率提高时,无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移
B.预计通货膨胀率提高时，会导致风险厌恶感的加强，从而会提高资本市场线的斜率
C.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险报酬率的乘积
D.市场风险溢价率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差

17.经济增加值相比较会计利润的优点在于( ）。
A。有利于消除或减少企业盈余管理的动机和机会
B.考虑了企业的资本成本
C。可以考虑风险因素
D。考虑了非财务因素的计量

18。下列属于满足获授股票期权公司方面条件的是（ ）.
A.最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见的审计报告
B.最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具否定意见的审计报告
D。最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具保留意见的审计报告
C.标准意见的审计报告

19.以下有关经济增加值的正确计算方法为（ ）.
A.经济增加值=税后净营业利润-企业全部资本成本
B.经济增加值=税后净营业利润－企业全部投入资本×加权平均资本成本
C.经济增加值=税后净利润-企业全部资本成本
D。经济增加值=税后净营业利润-股权资本成本

20。下列有关企业价值与息、税、折旧摊销前利润（EV / EBITDA)乘数的影响因素中表述正确的有（ ）
A。它与加权成本同向变动
B.它与自由现金流量增长率同向变动
C。它与资本需求反向变动
D。它与股利支付率同向变动

三、计算分析题 (本题型共5题，每题6分,共30分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答案写在试题卷上无效）

1.假设A公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得A公司增加销售收入1000万元，增加息税前利润为200万元，同时净营运资本需求的增加为销售收入增加额的5%,资本支出为销售收入增加额的8%，折旧费用为销售收入增加额的4％，从第2年起，自由现金流量将以3%的速度增长。A的协议收购价格为800万元。交易完成后,A将调整资本结构以维持公司当前的债务与股权比率不变.A公司的股权资本成本为12％，债务利率为8％，公司始终保持债务与股权比率为1,公司所得税税率为25%.如果此次收购的系统风险与A其他投资的系统风险大致相当。
（1)要求用加权平均成本法确定被收购的目标企业的价值(计算取整数）,此次收购交易的净现值为多少？
（2）假设A公司在保持债务与企业价值比率不变的前提下，必须为收购举借多少债务?收购成本中的多少要通过股权筹资来实现？
（3)若收购需要初始投入资金800万元中500万元将通过新债务筹资获得，使用调整现值法(APV）法计算收购交易的净现值。（计算取整数)

2.假设甲公司的股票现在的市价为25元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为26元，到期时间是半年。半年以后股价有两种可能:上升35％,或者降低20％。无风险期利率为每半年利率为2%。
要求:
（1）利用二项式定价模型，确定期权的价值为多少？(股数保留四位小数）
（2）要求利用风险中性概率确定期权的价值。(概率保留四位小数）
（3)若有一份看跌期权,执行价格为26元,到期时间是半年，则按看涨与看跌期权间的平价关系确定看跌期权价格。

3.ABC公司下设一分公司A，该分公司公司只生产一种产品，单价100元。该公司每年发生固定成本200000元，产销量为5000件，息税前利润为50000元。A公司总资产共500000元。A公司资金成本率为11％，公司拟扩大规模,增加400000元投资，同时会增加50000元固定成本.这将使单位变动成本降低10元,产销量提高2000件,同时为增加销量需降低售价至95元。
由于过去的亏损可向下结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担,平均资金成
本为10% 。
要求：
(1）若A公司为利润中心，固定成本中有30％为不可控固定成本，确定扩充前A公司的可控边际贡献和部门边际贡献。
(2）若A公司为投资中心
①计算A公司扩充前后的投资贡献率和剩余收益
②计算扩充前后A公司的经营杠杆系数和盈亏临界点作业率.
③并据此判断该A公司应否实施扩充计划.

4.某商品流通企业批进批出一批商品共500件，该商品单位进价500元(不含增值税）,单位售价为550元（不含增值税),经销该批商品的一次性费用为5000元。已知,该商品的进货款来自于银行贷款,年利率为9％，商品的月保管费用率为3‰，流转环节的税金及附加为2500元。一年按360天计算。
要求：
(1）计算该批商品的保本储存天数。
(2）如果企业要求获利目标利润率为3.5％,计算该批商品的保利期天数。
（3)如果该批商品超过保利期10天后售出，计算该批商品的实际获利额。
（4）如果该批商品超过保本期 l天后售出，计算该批商品的实际亏损额。

5。A企业只生产一种产品,其产品成本计算采用标准成本计算系统，有关资料如下：
(1）成本计算账户设置
设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货账户，均按标准成本计价。
成本差异账户设置9个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用效率差异、固定制造费用耗费差异、固定制造费用闲置能量差异。
（2）费用分配和差异结转方法
原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1;除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0.5。
成本差异采用“结转本期损益法”，在每月末结转“主营业务成本"账户。
(3）单位产品标准成本
直接材料（5千克×2元/千克） 10元
直接人工 (4小时×4元/小时) 16元
变动制造费用 （4小时×1元/小时） 4元
固定制造费用 （4小时×0.8元/小时） 3。2元
单位产品标准成本 33.2元
（4）本月生产及销售情况
生产能量 20000小时
月初在产品数量 500件
本月投产数量 5000件
本月完工入库数量 4900件
月末在产品数量 600件
月初产成品数量 400件
本月销售数量 4600件
（5）有关成本计算的业务数据:
月初材料5000千克,本月购入原材料25000千克，实际成本55000元；本月生产领用原材料25500千克.
实际耗用工时20000小时；应付生产工人工资85000元；实际发生变动制造费用25000元；实际发生固定制造费用20000元。
要求：
（1）计算购入原材料时所产生的材料价格差异；
（2）计算领用原材料时所产生的材料数量差异；
（3）计算本月发生的直接人工效率差异与工资率差异；
（4）计算本月发生的变动制造费用耗费差异和效率差异;
（5）计算本月发生的固定制造费用耗费差异、效率差异和闲置能量差异；
（6）填写下列产品成本明细账,并编制完工产品入库的会计分录；
摘要
直接材料
工资及福利
变动制造费用
固定制造费用
合计
月初在产

本月发生

生产费用累计

完工

月末在产

（7）计算月末存货成本。
四、综合题（本题型共2题,每题10分，共20分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效）
1.A公司欲添置一台设备,正在研究应通过自行购置还是租赁取得.有关资料如下：
(1）如果自行购置该设备，预计购置成本4000万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，法定残值率为购置成本的5％.预计该资产5年后变现价值为200万元。
（2)如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金994。94万元,租期5年，租金在每年末支付.
（3)已知A公司适用的所得税率为40％, B公司适用的所得税率为25％,同期有担保贷款的税前利息率为8。5％，项目要求的必要报酬率为14%。
(4）若合同约定，租赁期内不得退租,在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款200万元，
要求：
(1）若A公司有可供抵税的收益,通过计算说明A公司应通过自行购置还是租赁取得。
(2)计算若B公司有可供抵税的收益，接受此租赁合同是否有利.
（3)若B公司没有可供抵税的收益，接受此租赁合同是否有利.

2.A公司2004年至2008年各年产品销售收人分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元;各年年末现金余额分别为 l10万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：
资金需要量预测表
资金项目
年度不变资金(a）（万元）
每元销售收入所需变动资金（b)
流
动
资产
现金

应收账款净额
60
0。14
存货
100
0.22
流动
负债
应付账款
60
0。10
其他应付款
20
0。01
固定资产净额
510
0。00

已知该公司2008年资金完全来源于自有资金（其中，普通股1000万股，共1000万元）和流动负债。预计公司2009年销售收入将在2008年基础上增长40％，预计2009年销售净利率为10％，公司拟按每股0.22元的固定股利进行利润分配，2009年所需对外筹资部分可通过面值发行5年、票面利率为10％、到期一次还本、分期付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2％，公司所得税税率为25％。
要求：（1)预计2009年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益
（2）采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金"项目的不变资金。
（3）按 y= a十 bx的方程建立资金预测模型。
（4)预测该公司2009年资金需要总量及需新增资金量.
(5）计算债券发行总额和债券成本.
（6)计算填列该公司2009年预计资产负债表中用字母表示的项目。

预计资产负债表
2009年12月31日 单位：万元
资产
年末数
年初数
负债及所有者权益
年末数
年初数
现金
A
160
应付账款
480
360
应收账款净额
648
480
其他应付款
62
50
存货
1024
760
应付债券
D
0
固定资产净值
510
510
股本
1000
1000

留存收益
C
500
资产
B
1910
负债与所有者权益
B
1910

参考答案及解析
一、单项选择题

1。
【答案】A
【解析】贝他系数用来衡量系统风险(市场风险）的大小,而不能用来衡量非系统风险（公司特有风险)。

2。
【答案】A
【解析】已获利息倍数=息税前利润/利息,B、D选项对息税前利润没有影响,而C选项会增加借款利息，从而会使已获利息倍数下降，所以B、C、D都不对.A选项会使息税前利润增加,所以能提高企业已获利息倍数.

3.
【答案】D
【答案】选项D是剩余股利政策的优点。

4。
【答案】C
【解析】发放股票股利是股东权益内部的此增彼减.

5.
【答案】C
【解析】
执行价格的现值=26/（1+4.04％)1/2=25.49（元）
==0。1042
=0。1042-46。25%×=-0.2229
N（d1）=0.5415
N（d2)=1-N（0。2229)=1-0。5882=0。4118
=25×0.5415—25.49×0。4118=3.04(元)

6。
【答案】B
【解析】固定成本的高低不会影响边际贡献。

7。
【答案】A
【解析】采用直接分配法只对辅助部门以外的收益单位进行分配。

8。
【答案】C
【解析】
A产品的成本==285（万元）
B产品的成本==665（万元)

9。
【答案】C
【解析】每年应提取的偿债基金=1000÷（F/A，4％，10）=83.29（万元）

10。
【答案】D
【解析】投资项目的现金流量是以收付实现制为基础来确定的，因此，投资项目的现金流出量不包括非付现的折旧费用。

11。
【答案】C
【解析】商业信用筹资方式，对应的筹资渠道是其他企业资金,因为商业信用是企业之间的一种信用关系。

12.
【答案】B
【解析】贷款的实际利率=8%/（1—8%）=8.70％

13。
【答案】C
【解析】 1075.3854×（1—4％)=1000×20％×(1-50％)×（P/A,I,4）+1000×(P/S，I％，4）即:1032.37=100×（P/A，I，4）+1000×(P/S，I%，4）
利用试误法:当I=9%，
100×（P/A，9％，4）+1000×（P/S，9％，4）=100×3.2397+1000×0。7084=1032.37（元)
所以：债券税后资本成本=9％.

14。
【答案】C
【解析】纯利率是指没有风险、没有通货膨胀下的均衡点的利率。

15。
【答案】A
【解析】利率和债券价格之间是反向变动关系，所以B和C变动方向说反了，不对；到期期限相对较短的零息票债券，其价格对利率变动的敏感度，要比到期期限较长的零息票债券低,所以A正确，D不正确。

16.
【答案】D
【解析】狭义投资仅指对外投资。选项A、B、C属于企业内部投资。

17。
【答案】A
【解析】一般而言,激励对象包括公司的董事、监事、高管人员和主要业务骨干以及对公司有特殊贡献的其他员工，不包括独立董事.

18.
【答案】C
【解析】正常股利加额外股利政策是指每年按固定的数额向股东支付正常股利，在年景好时，盈利有较大幅度增加时，再根据实际需要,向股东发放一些额外股利。

19。
【答案】C
【解析】净经营资产＝1400－400＝1000(万元）
净负债＝800－200＝600（万元）
所有者权益＝1000－600＝400(万元）
净财务杠杆＝600/400＝1.5

20.
【答案】D
【解析】购买股票通常属于投机动机.

二、多项选择题

1.
【答案】ABCD
【解析】利率除了由供给和需求决定外,经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等对利率的变动均有不同程度的影响。

2。
【答案】ABCD
【解析】财务管理中的杠杆原理,是指固定费用(包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用）的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会产生较大的变化.

3.
【答案】ABC
【解析】所有者总是希望经营者尽力增加企业价值的，所以D选项不对。

4。
【答案】ABC
【解析】发行可转换债券的优点是减少筹资中的利益冲突.

5。
【答案】ABC
【解析】营运资本=流动资产-流动负债
=(总资产—非流动资产)—[总资产-所有者权益—非流动负债]
=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产
=长期资本-长期资产

6。
【答案】AB
【解析】选项c在股利支付率为100％时不成立。

7。
【答案】AB
【解析】选项C属于有关创造价值和经济效率的原则，选项D属于有关财务交易的原则。

8。
【答案】ACD
【解析】选项B是加权平均成本（WACC)法的特点。

9.
【答案】AB
【解析】间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。这里的关键词是“不能用经济合理的方式追溯"。当一项费用很难在一种产品中计算出应分担的份额，另外，单独计量某项费用的成本较高时，我们就称为“不能用经济合理的方式追溯"。例如:完全可以把润滑油的成本单独计量追溯到个别产品成本中，但是由于单独计量的成本较高，而其本身的数额又不大，更准确的分配实际意义有限，不如将其列入间接制造费用，统一分配更经济。

10.
【答案】AB
【解析】本题的主要考核点是成本计算分步法的特点。逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理，同时也计算各步骤的半成品成本；当企业经常对外销售半成品时，适宜采用逐步结转分步法，而不宜采用平行结转分步法（不计算各步骤的半成品成本法）；采用逐步综合结转分步法时,需要进行成本还原，而采用逐步分项结转分步法时，无需进行成本还原；采用平行结转分步法时，各步骤生产费用需要在完工产品和月末在产品之间进行分配。

11。
【答案】AC
【解析】成本动因分为资源动因和作业动因。选项B、D是作业动因的含义和特征。

12.
【答案】AB
【解析】材料价格差异通常属于材料采购部门的责任，直接人工工资率差异应属于人事劳动部门管理负责。

13.
【答案】BD
【解析】本题的主要考核点是本量利分析。在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，变动成本=变动成本率×销售收入，所以该企业的变动成本线斜率为变动成本率，即60%，销售收入线斜率为1。

14.
【答案】ABCD
【解析】
外购的相关固定成本为0，
成本无差别点业务量=（a1- a2）/(b2— b1）=（108306－0）÷（68－35）
＝3282（件）
当B零件全年需用量在0~3 282件之间变动时，应安排外购;当超过3282件时，则应自制.

15。
【答案】AC
【解析】弹性预算也称为动态预算，按照预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。

16.
【答案】ACD
【解析】预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，它所影响的是资本市场线的截距,不影响斜率.资本市场线的斜率（夏普比率）它表示投资组合的单位波动率所要求的超额报酬率(或系统风险溢价)。根据资本资产定价模型可以看出“β×(市场组合收益率-无风险收益率）"为某一资产组合的风险报酬率，市场组合收益率-无风险收益率为市场风险溢价率，它是投资组合的期望收益率与无风险收益率的差.

17。
【答案】ABC
【解析】经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户以及创新等方面的非财务信息。

18。
【答案】CD
【解析】审计意见报告分为两大类，标准意见报告和非标准意见报告，标准意见报告是无保留意见报告；非标准意见报告又分为无保留意见（带强调事项段)、保留意见报告、否定意见报告和无法表示意见报告。获授股票期权的公司方面条件指最近一个会计年度的财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年内未因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚等。

19.
【答案】AB
【解析】经济增加值又称经济附加值，是经调整的企业税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的余额。

20。
【答案】BC
【解析】加权平均成本越小,自由现金流量增长率越高，资本需求越低(自由现金流量占EBITDA的比例就高），EV / EBITDA乘数越高。选项D是影响P/E的乘数，考虑了财务杠杆的影响了，与不考虑财务杠杆影响的EV / EBITDA乘数的关系不一定。

三、计算分析题

1.
【答案】
（1）自由现金流量=无杠杆的净收益+折旧—资本支出—净营运资本增加
=200×（1-25％)+1000×4%-1000×8%-1000×5％=60（万元）

有杠杆的企业价值＝60/(9%—3%)=1000（万元）
收购交易的净现值=1000—800=200（万元）。
（2）收购举借债务=1000×50％=500（万元）
收购成本中通过股权的筹资额=800-500=300（万元)。
（3）A公司的无杠杆资本成本：
，
无杠杆的企业价值=60/(10%-3％）=857（万元）
第1年的利息费用=8%×500=40（万元）
PV(利息税盾）=(40×25%)/(10％-3％）=143 （万元）
有杠杆的企业价值=857+143=1000（万元)
收购交易的净现值=1000-800=200（万元）
【解析】此题为满足等风险,等资本结构以及只考虑所得税市场摩擦前提下的企业价值计算。

2.
【答案】
（1）
上行股价SU＝25×（1＋35％）＝33.75（元）
下行股价SD＝25×（1－20％）＝20（元）
股价上行时期权到期日价值CU＝33。75－26＝7.75（元）
股价下行时期权到期日价值CD＝0
股票的数量＝=0。5636（股)
债券头寸B＝=－11.05（元)
期权价值=0。5636×25－11.05=3.04(元）
（2）上行概率＝＝＝0.4
下行概率＝1－0.4＝0.6
股价上行时期权到期日价值＝7.75（元）
股价下行时期权到期日价值＝0
期权价格
＝（上行概率×上行期权价值＋下行概率×下行期权价值）÷（1＋持有期无风险利率）
＝（7.75×0。4＋0×0.6）÷(1＋2％）＝3。1/1。02=3.04(元)
（3）股票价格＋看跌期权价格＝执行价格的现值+看涨期权价格
看跌期权价格=26/（1+2％）+3。04-25=3。53（元）

3。
【答案】
（1）
息税前利润＝ P×Q — V×Q - F
50000＝100×5000 – V×5000– 200000
当前的单位变动成本：V＝50元
可控边际贡献=100×5000 –50×5000– 200000×70%=110000（元）
部门边际贡献=50000（元）
(2）
①变动后利润:
F=200000+50000=250000(元）
V=50-10=40（元）
新利润＝95 ×7000 -250000一40 ×7000
＝135000（元）
投资贡献率：
扩充前贡献率＝
扩充后贡献率＝
扩充前剩余收益＝50000－500000×11％＝—5000（元）
扩充后剩余收益＝135000－900000×10％＝45000（元）
②
原经营杠杆系数 =
新经营杠杆系数 =
原盈亏临界点 = (件）
原盈亏临界点作业率＝4000÷5000＝80%
新盈亏临界点 =（件)
新盈亏临界点作业率＝4545÷7000＝64.93％

③扩充后投资贡献率和剩余收益均提高，而且盈亏临界点作业率降低了，所以应实施该扩充计划。

4。
【答案】

(１）每日变动储存费＝500×500×（9％／360＋3‰／30）＝87.5（元）
保本天数＝= ＝200（天）
(２）目标利润＝500×500×3。5%＝8750（元）
保利天数＝＝8750/87.5＝100(天）
（3）超过保利期10天售出的实际获利额=8750-10×87。5=7875（元)
或=87。5×(200-110)=7875（元)
(4）超过保本期 l天售出的实际损益=87.5×（200-201)=-87。5（元）
亏损为87.5元.

5。
【答案】
(1）材料价格差异=(实际单价—标准单价）×实际采购量
=（—2）×25000=5000(元）
（2)材料数量差异=（实际用量-实际产量的标准用量）×标准单价
=（25500-5000×5）×2=1000(元）
（3）本月实际完成约当产量
=月末在产品约当产量+本月完工产成品数量-月初在产品约当产量
=600×0。5+4900-500×0。5=4950(件）
直接人工效率差异=（实际工时-实际产量的标准工时）×标准小时工资率
=(20000—4950×4）×4=800（元）
直接人工工资率差异=（实际小时工资率-标准小时工资率)×实际工时
=（85000/20000—4)×20000=5000（元）
（4）变动制造费用
变动制造费用效率差异=(实际工时—实际产量的标准工时）×标准小时费用分配率
=（20000—4950×4) ×