我国中小企业融资租赁问题研究—-毕业论文设计.doc
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1、我国中小企业融资租赁问题研究姓名学号专业会计学指导教师2008年04月29日 14摘要改革开放以来, 我国中小企业在促进国民经济增长、推动经济发展方面发挥着越来越重要的作用,已成为我国国民经济中的重要组成部分。但资金短缺问题一直是困扰中小企业发展的主要障碍,传统的融资方式如向银行借款等也由于信息不对称等因素使中小企业获得资金非常困难。因此,必须探讨新的融资途径以缓解我国中小企业融资难的问题。融资租赁便是解决这一问题的现实选择。本文运用规范分析,并在前人实证研究的基础上,总结出我国中小企业目前的融资难的现状及其原因,并在此基础上,探讨了融资租赁这一融资方式。融资租赁作为一种金融创新产品,有着其他
2、融资方式所没有的独特优势,如:融资与融物相结合、融资手续简便、有财务杠杆作用等。但由于目前我国的融资租赁业还不十分发达,这在一定程度上制约了中小企业利用融资租赁融资,需要进一步完善。文章的最后分析了发展融资租赁,改善中小企业的融资环境所应采取的措施,这些措施的实施将会支持融资租赁业的发展,解决中小企业的融资难题。 关键词:中小企业;融资困难;融资租赁Abstract Since the reform and open policy, our countrys small and medium-sized enterprise is playing the more and more vital
3、 role in promoting the growth of the national economy and the economic development. It has become the important component in the national economy of our country. But the shortage of fund is the chief obstacle which always persecutes the development of it. The traditional financing way like borrow th
4、e money from the bank and so on is becoming very difficult because of the information dissymmetry. Therefore, we must discuss the new financing way to alleviate the problem of financing which exists in our small and medium-sized enterprise. Finance lease is the reality choice to solve this question
5、.On the basis of the theories which have been studied by predecessors, this article adopts the method of standard study to conclude the current situation and reasons of financing difficulty which exists in our countrys small and medium-sized enterprise. Then it discusses the financing way of finance
6、 lease. As an innovation product, finance lease has the unique superiority which other financing way doesnt have, for example: the union between financing and adjusting goods, the convenient financing procedure, the function of financial leverage and so on. But as the finance lease industry of our c
7、ountry is not very advanced, it constrained the financing of the small and medium-sized enterprise to some extent which use the finance lease. So it need further consummate. The end of the article analysis the measures which we should adopt to develop the finance lease and improve the financing envi
8、ronment of the small and medium enterprise. The implementation of those measures will support the development of the finance lease industry and solute the problem of financing of the small and medium enterprise. Keywords: Small and Medium-sized enterprise; The difficulty of financing; Finance lease
9、目录引 言1一、我国中小企业融资现状2 (一)内源融资方面2 (二)外源融资方面2二、我国中小企业融资困难的原因分析3 (一)中小企业自身存在的问题3 (二)银行贷款困难3 (三)风险投资在中国发展缓慢3 (四)政府方面的原因3三、融资租赁概述4 (一)融资租赁的含义4 (二)融资租赁的经济特征4 (三)融资租赁的方式5 (四)融资租赁的功能5 (五)融资租赁与传统资金借贷的对比6 (六)我国中小企业融资租赁的发展现状7四、融资租赁在中小企业融资中的优势分析8 (一)使中小企业融资更加灵活方便8 (二)融资程序相对简单8 (三)对企业信息披露要求不高8 (四)有财务杠杆作用8 (五)租金支付灵
10、活9 (六)可降低租赁公司的投资风险9 (七)有利于建立租赁双方建立长久的伙伴关系9 (八)有节税效应9五、发展融资租赁,改善中小企业的融资环境9 (一)政府应加大对融资租赁业的政策扶持力度10 (二)拓宽筹资渠道,为融资租赁业务发展提供长期稳定的资金来源10 (三)加强融资租赁行业监管和宏观管理10 (四)加快融资租赁立法速度,完善融资租赁业务外部法律环境10 (五)清理承租企业以往的拖欠资金,促进融资租赁业良性循环11 (六)与地方经济有机结合,加强业务创新11总 结12参考文献13致 谢14引 言 当今,中小企业在世界各国经济发展中都占有举足轻重的地位。据统计,90年代以来,我国经济增长
11、主要依赖于中小企业发展。我国工业新增产值的76.6%是由中小企业创造的,新增就业机会的80%是由中小企业创造的,国家工商税收的40%是由其提供的。但中小企业资本融通环境并不理想,不仅四大国有商业银行对其贷款支持量少,而且其他金融机构也不愿轻易对其放贷,因此,若想促进中小企业的健康发展,我们必须尽快解决中小企业融资难的问题。美国、德国、英国等发达国家以及巴西、韩国等发展中国家运用融资租赁较好的解决了中小企业的融资难题,我们可以借鉴其经验,在我国发展融资租赁,促进中小企业的发展。目前我国的许多学者分别从不同角度对融资租赁展开了分析研究。杨宗昌、田高良(2001)分别从不同角度对中小企业融资困难的原
12、因进行了分析,并提出了相应的解决对策,希望为中小企业开辟较多的融资渠道。薛玉莲(2005)在对中小企业各种融资方式融资难的现状及原因进行分析的基础上,指出由于融资租赁的显著优势,使其尤为适合我国中小企业融资,融资租赁与中小企业有良好的适应性。唐宴春(2002)在将融资租赁与商业银行融资相结合进行分析的基础上,对融资租赁和传统融资方式进行了对比,以此显现融资租赁的好处。张浩飞(2005)认为,虽然融资租赁缓解了中小企业的融资难题,但在其发展过程中不可避免的会遇到一些困境和障碍,比如:政府重视不够、行业管理混乱、相关法规不健全等,这些困境阻碍了融资租赁的发展,使得中小企业不能很好地利用这种融资方式
13、。有困难、有问题就一定要解决,因此,我国许多学者分别从不同方面寻求解决问题的对策,贺宁(2003)就很有针对性地对这一问题提出了一些建议,如:拓展筹资渠道、加强行业监管和宏观管理等,以期为中小企业的融资提供一个良好的融资环境。本文采用规范研究的分析方法,在已有研究成果的基础上对中小企业融资困难的原因进行了分析,得出融资租赁是解决这一问题的现实选择,并针对我国当前融资租赁中存在的问题提出了相应的建议。本文的基本架构是,第一和第二部分就目前我国中小企业融资难的现状及原因进行了研究,提出融资租赁是解决当前中小企业融资难的现实方法的思路。第三部分就我国融资租赁的现状进行了分析。第四部分探讨了融资租赁在
14、中小企业融资中的优势,正是融资租赁的这些优势使其成为解决中小企业融资困境的现实选择。但由于在我国融资租赁还不十分发达,需要进一步完善,因此在文章的最后一部份提出了发展融资租赁,改善中小企业的融资环境。一、我国中小企业融资现状 企业的融资渠道分为内部融资和外部融资两大类。内部融资就是将企业的内部资金积累用于再生产和扩大再生产。一般来说,现代经济社会中的企业仅靠内部积累是难以满足全部资金需求的。当内部资金不能满足企业的发展需要时,企业就必须选择外部融资。外部融资又分为直接融资和间接融资。直接融资包括股权融资和企业债券融资两种方式,它是资金使用者与资金提供者直接交易的融资方式。间接融资是通过金融媒介
15、(银行) 进行的融资。我国中小企业融资的现状为:(一)内源融资方面 从世界范围来看, 中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段, 企业的经营规模尚小, 产品尚不成熟, 且市场风险较大, 因此外源融资不仅难度大且融资成本高,于是中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道, 然而, 从总体上看, 我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。这是由于:第一,中小企业分配过程中留利不足,自我积累意识淡薄。第二,由于缺乏税收优惠,造成了税收优惠少利润少留存比例小的不良循环。由此导致我国中小企业很难通过内源融资的渠道进行融资(申健、张自弘,2004)。(二)外源融资
16、方面1.从间接融资的角度看, 中小企业缺乏融资渠道由于中小企业经营规模的限制以及我国资本市场的不完善、不成熟,其间接融资过分集中于向银行贷款。因此中小企业间接融资突出主要表现为企业取得贷款困难,这既表现为企业贷款难,同时也表现为银行放款难。目前国内90%的新增贷款集中在大约10%的优质大中型企业,资金向“大企业、大项目、大城市”集中的趋势十分明显。加上过份控制中小金融机构和民间金融活动,导致中小企业缺乏融资渠道。这不仅表现在四大国有商业银行出于信息不对称和中小企业缺乏抵押担保资产的考虑,对中小企业金融支持力度偏弱外,还表现在中小金融机构由于政府的干预不当,对中小企业也没有提供应有的支持。2.从
17、直接融资的角度看, 证券市场准入门槛高目前, 我国资本市场还很不完善, 现行的证券管理原则和标准对企业已有规摸和投资回报的要求把中小企业排除在资本市场之外。如我国公司法规定,股票上市公司股本总额不得少于人民币5000万元,且作为企业发行股票上市的唯一市场, 沪深证券交易所都设置了很高的门槛, 绝非一般中小企业所能问津。虽然我国已在深交所启动了小企业板市场,但它实际上只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题。对于我国当前的许多中小企业向劳动密集型企业转轨的趋势,通过资本市场解决中小企业融资问题的方案是行不通的。从债权融资来看, 目前我国企业债券市场的发展远远落后于股票市场的发展,
18、大企业都难以通过发行债券的方式融资资金, 规模小、信誉等级相对较差的中小企业就更不用说了,且债券发行办法规定,发行企业债券的股份有限公司的净资产不低于人民币6000万元,且要有实力雄厚信誉良好的单位担保,这些硬性规定使得中小企业直接融资困难。由此我们看出靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业尤其是非国有中小企业融资难问题尚不现实。 二、我国中小企业融资困难的原因分析由上可知,中小企业在发展过程中存在融资困难的问题,这一问题并非中国所独有,而是世界各国共同面临的问题。然而, 由于我国正处于经济体制转轨时期,使得我国中小企业融资难的问题具有不同于别国的一些特点。现对中小企业融资难的成因进行分析
19、:(一)中小企业自身存在的问题 首先,中国的中小企业一般管理不科学,自有资金少,经营的不确定性及其由此导致的高倒闭率使银行等金融机构不敢轻易对其放贷。其次,其在市场变化和经济波动中显现的脆弱性,使得中小企业的经营风险加大,而且由于其竞争力不强,拖欠帐款,使中小企业的信用受到影响。这些都导致中小企业获得信贷资金异常困难。(二)银行贷款困难首先,信息的不对称性,使银行对中小企业的发展前景把握不大,对贷款缺乏信心。其次,中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。再次,中小企业财务制度不健全,许多企业缺乏有关财会信息的资料,导致银行不愿发放贷款。 最后,中小企业业务量小,手续麻烦,导致银行向
20、中小企业放贷的运作费用较高。据世界银行近几年在菲律宾的调查显示,大额贷款的运作费用约占贷款总额的0.30.5,而向中 小企业的贷款由于金额较小,管理费用高达2.62.7。哥伦比亚一家专门向中小企业发放贷款的机构,其运作费用竟达贷款金额的7 %以上。基于成本收益分析,银行肯定不愿向中小企业发放贷款(杨宗昌、田高良,2001)。(三)风险投资在中国发展缓慢现阶段,中国的风险投资尚处于刚刚起步阶段,总资金不足,政府法规不够完善,操作尚欠规范,缺乏专门从事风险投资的健全的股票市场和产权市场。中小企业能够成功引入风险投资的机率微乎其微。(四)政府方面的原因由于长期以来,我国对于中小企业在国民经济中的地位
21、和作用认识不足,对中小企业的金融支持的重要性认识不够,在中小企业法律法规的制定、管理机构的设立方面都不健全。尽管中小企业促进法已经颁布实施,但要真正落实和实施还需要做大量工作和付出艰苦的努力,同时,中小企业促进法只是关于中小企业的基本法律,所作的各项法律条文还比较原则,需要通过相应的实施细则和政府条例来加以补充和完善。综上所述,由于内外原因,中小企业融资难的困境要想得以解决,就不能再局限在原有的融资方式中,那样只能是原地打转。而新的合适的融资方式对解决中小企业的融资困境将是一个很好的选择。本文认为,就目前而言,融资租赁是解决中小企业发展中的“瓶颈”问题的较好方式。三、融资租赁概述(一)融资租赁
22、的含义 由于各国融资租赁业的发展历程及所涉及的法律监管、会计和税收制度不尽相同, 因而对融资租赁尚未形成统一的标准定义。现介绍国际会计标准委员会及我国现行对融资租赁所下的定义:国际会计标准委员会在国际会计标准17号中对融资租赁的定义是:“融资租赁是指出租人在实质上将属于资产所有权上的一切风险和报酬转移给承租人的一种租赁。至于所有权的名义, 始终可以转移也可以不转移。”它强凋经济意义上所有权的转移, 而不注重法律或名义的所有权转移。我国的企业会计准则租赁规定,“融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险与报酬的租赁”, 而融资租赁以外的其他租赁则被称为经营性租赁。在日常生活中, 融资租赁
23、是指出租人按照签订的租赁合同或协议, 购置承租人需要的资产并将其租赁给承租人使用, 承租人以支付租金为代价而获得该设备的使用权。它是一种将融资和融物合为一体, 以商品资本的形式满足货币资本需求的信用方式, 因此融资租赁也称为金融性租赁。中国人民银行于2007年3月1日颁布并实施的金融租赁公司管理办法第一章第三条对融资租赁做了如下定义: 本办法所称融资租赁, 是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可, 将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用, 向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。(张晓、郭佳,2007) 由此可以看出融资租赁业务是以最大限
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