《chapt2财务分析》PPT课件.ppt
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1、第二章财务报表分析第二章财务报表分析1可整理可整理ppt本章属于重点章,考生应该多花费一本章属于重点章,考生应该多花费一些精力,些精力,2010年的考题中本章的内容占了年的考题中本章的内容占了13分。从历年的考试情况看,本章的主要分。从历年的考试情况看,本章的主要考点包括基本财务比率的计算与分析、管考点包括基本财务比率的计算与分析、管理用财务报表的编制原理以及相关指标的理用财务报表的编制原理以及相关指标的计算、权益净利率的驱动因素分析(尤其计算、权益净利率的驱动因素分析(尤其是管理用财务分析体系)。是管理用财务分析体系)。2可整理可整理ppt3可整理可整理ppt第一节第一节财务报表分析概述财务
2、报表分析概述4可整理可整理ppt一、一、财务报表分析的意义财务报表分析的意义财务报表分析的目的财务报表分析的目的,通过将财务报表数据,通过将财务报表数据转换成有用的信息,帮助报表使用人改善决策。转换成有用的信息,帮助报表使用人改善决策。财务报表分析是指以财务报表及其它相关资财务报表分析是指以财务报表及其它相关资料为起点,采用专门的方法,料为起点,采用专门的方法,系统分析和评价企系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及变动,业的过去和现在的经营成果、财务状况及变动,目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益集团改善决策。益集团改善决策。5可
3、整理可整理ppt1财务报表分析的含义财务报表分析的含义财务报表分析:财务报表分析:起点起点是财务报表;是财务报表;结果结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力作出评价,或找出存在的问题;风险的能力作出评价,或找出存在的问题;财务报表分析不能提供最终的解决问题的办财务报表分析不能提供最终的解决问题的办法。法。6可整理可整理ppt2财务报表分析的目的财务报表分析的目的不同的企业财务报表使用者关心的问不同的企业财务报表使用者关心的问题有所不同,他们分析的目的也不相同。题有所不同,他们分析的目的也不相同。注意企业财务报表的主要使用人有股权注意企业财务报表的主要
4、使用人有股权投资人、债权人、投资人、债权人、治理层和管理层治理层和管理层、供、供应商、政府、注册会计师、应商、政府、注册会计师、客户员工客户员工等,等,他们的分析目的有所不同。他们的分析目的有所不同。7可整理可整理ppt单项选择题为满足不同利益相关者的需要,协调各为满足不同利益相关者的需要,协调各方面的利益关系,需要进行内容广泛的财方面的利益关系,需要进行内容广泛的财务分析的主体是(务分析的主体是()。)。A.权益投资者权益投资者B企业债权人企业债权人C.治理层和管理层治理层和管理层D政府政府【答案答案】C8可整理可整理ppt二、财务报表分析的方法二、财务报表分析的方法(一一)比较分析法比较分
5、析法含义报表分析的比较法,是对两个或几个有关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾的一种分析方法。比较对象比较分析按比较对象(和谁比)分为:(1)与本公司历史比,即不同时期(210年)指标相比,也称“趋势分析”。(2)与同类公司比,即与行业平均数或竞争对手比较,也称“横向比较”。(3)与计划预算比,即实际执行结果与计划指标比较,也称“预算差异分析”。9可整理可整理ppt比较内容比较分析按比较内容(比什么)分为:(1)比较会计要素的总量:总量是指报表项目的总金额,例如,总资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列分析,如研究利润的逐年变化趋势,看其增长潜力。有时也用于同业对比,看公司的相对规模
6、和竞争地位的变化。(2)比较结构百分比:把利润表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。例如,以收入为100%,看利润表各项目的比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目,揭示进一步分析的方向。(3)比较财务比率:财务比率是各会计要素之间的数量关系,反映它们的内在联系。财务比率是相对数,排除了规模的影响,具有较好的可比性,是最重要的分析比较内容。财务比率的计算相对简单,而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。10可整理可整理ppt(二)因素分析法(二)因素分析法(连环替代法)(连环替代法)是依据财务指标与其驱动因素的关系,是依据财务指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对指标影响程度
7、的一从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。(即影响因素主要有哪些种方法。(即影响因素主要有哪些?影响程影响程度多大度多大?)通过因素分析法来解释。通过因素分析法来解释。11可整理可整理ppt因素分析法一般分为四个步骤:(1)确定分析对象)确定分析对象,即确定需要分析的财,即确定需要分析的财务指标,比较其实际数额和标准数额(如上年务指标,比较其实际数额和标准数额(如上年实际数额),并计算两者的差额;实际数额),并计算两者的差额;(2)确定该财务指标的驱动因素)确定该财务指标的驱动因素,即根,即根据该财务指标的形成过程,建立财务指标与各据该财务指标的形成过程,建立财务指标与各驱动因素之间的函
8、数关系模型;驱动因素之间的函数关系模型;(3)确定驱动因素的替代顺序)确定驱动因素的替代顺序,即根据,即根据各驱动因素的重要性进行排序;各驱动因素的重要性进行排序;(4)顺序计算各驱动因素脱离标准的差)顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响异对财务指标的影响。12可整理可整理ppt因素分析法:上年:上年:N0=A0B0C0置换置换A因素:因素:N1=A1B0C0置换置换B因素因素:N2=A1B1C0本年:置换本年:置换C因素:因素:N3=A1B1C1A因素变动的影响:因素变动的影响:N1-N0B因素变动的影响:因素变动的影响:N2-N1C因素变动的影响:因素变动的影响:N3-N2【注
9、意注意】如果将各因素替代的顺序改变如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序13可整理可整理pptP31【教材例2-1】某企业某企业21年年3月某种材料费用的实际月某种材料费用的实际数是数是6720元,而其计划数是元,而其计划数是5400元。实际元。实际比计划增加比计划增加1320元。由于材料费用由产品元。由于材料费用由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成。因此,可以把材料费个因素的乘积构成。因此,可以把材料费用这一总指标分解为三个因
10、素,然后逐个用这一总指标分解为三个因素,然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度。现分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表假设这三个因素的数值如表2-1所示。所示。14可整理可整理ppt三、三、财务报表分析局限性财务报表分析局限性1.财务报表本身的局限性;财务报表本身的局限性;2.财务报表的可靠性问题;财务报表的可靠性问题;3.财务指标的经济假设问题;财务指标的经济假设问题;4.比较基础问题。比较基础问题。15可整理可整理ppt第二节第二节财务比率分析财务比率分析16可整理可整理ppt总体上把握其基本框架:17可整理可整理ppt一、一、短期偿债能力比率(短期偿债能力比率(
11、5个)个)债务按到期时间债务按到期时间:短期债务和长期债务:短期债务和长期债务偿债能力偿债能力:短期偿债能力和长期偿债能力:短期偿债能力和长期偿债能力偿债能力的衡量:偿债能力的衡量:(一)(一)比较债务与可供偿债资产的存量比较债务与可供偿债资产的存量(二)比较偿债所需的现金和经营活动产生的现金流量(二)比较偿债所需的现金和经营活动产生的现金流量18可整理可整理ppt(一)短期债务与可供偿债资产的存量比较1(净)营运资本(净)营运资本(净)营运资本(净)营运资本=流动资产流动资产-流动负债流动负债=长期资本长期资本-非流动资产非流动资产19可整理可整理ppt图示:20可整理可整理ppt分析时需注
12、意的问题:(1)营运资本为正数,表明长期资本的)营运资本为正数,表明长期资本的数额大于非流动资产,超出部分被用于数额大于非流动资产,超出部分被用于流动资产,流动资产,营运资本的数额越大,财务营运资本的数额越大,财务状况越稳定。状况越稳定。如果营运资本为负数,表如果营运资本为负数,表明财务状况不稳定。明财务状况不稳定。(2)营运资本是绝对数,)营运资本是绝对数,不便于不同企不便于不同企业之间比较。业之间比较。把这个指标变成相对数形把这个指标变成相对数形式,就是流动比率。式,就是流动比率。21可整理可整理ppt【注意】教材中,还提出了一个指标:教材中,还提出了一个指标:净营运资本配置比率净营运资本
13、净营运资本配置比率净营运资本/流动流动资产资产该指标与流动比率所反映的偿债能力是该指标与流动比率所反映的偿债能力是相同的,二者可以换算。相同的,二者可以换算。22可整理可整理ppt【例多选题】下列说法中,正确的是()。下列说法中,正确的是()。A.营运资本等于流动资产超过流动负营运资本等于流动资产超过流动负债的部分债的部分B.营运资本为正数,表明长期资本的营运资本为正数,表明长期资本的数额大于长期资产数额大于长期资产C.当企业的长期资本不变时,增加长当企业的长期资本不变时,增加长期资产会提高财务状况的稳定性期资产会提高财务状况的稳定性D.当企业的长期资本不变时,增加长当企业的长期资本不变时,增
14、加长期资产会降低财务状况的稳定性期资产会降低财务状况的稳定性23可整理可整理pptABD答案解析营运资本流动资产流答案解析营运资本流动资产流动负债长期资本长期资产,当长期动负债长期资本长期资产,当长期资本不变时,增加长期资产会降低营运资本不变时,增加长期资产会降低营运资本,而营运资本的数额越大,财务状资本,而营运资本的数额越大,财务状况越稳定。况越稳定。24可整理可整理ppt2短期债务的存量比率(1)流动比率)流动比率(2)速动比率)速动比率(3)现金比率现金比率25可整理可整理ppt流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率是流动资产与流动负债的比值。计算公式:计算公式:流动比率流
15、动资产流动比率流动资产流动负债流动负债流动比率流动比率1(1净营运资本配置比率净营运资本配置比率)26可整理可整理ppt【分析】(1)就反映短期偿债能力来看,一般情况下,)就反映短期偿债能力来看,一般情况下,该指该指标越大,表示短期偿债能力越强,标越大,表示短期偿债能力越强,该指标越小,表示短该指标越小,表示短期偿债能力越差。期偿债能力越差。(2)流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较,期的比较,不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率,通常有明显差异,营业周期越短不同行业的流动比率,通常有
16、明显差异,营业周期越短的行业,合理的流动比率越低。的行业,合理的流动比率越低。(3)西方财务管理中,多认为生产型企业的合理流)西方财务管理中,多认为生产型企业的合理流动比率为动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化,许多成功。但最近几十年的发生了新的变化,许多成功的企业该指标小于的企业该指标小于2。27可整理可整理ppt【分析】(4)如果流动比率比上年发生较大变)如果流动比率比上年发生较大变动,或与行业平均值出现重要偏离,动,或与行业平均值出现重要偏离,就应就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析项目逐一进行分析,寻找形成差异的原因。,寻找形
17、成差异的原因。(5)为了考察流动资产的变现能力,)为了考察流动资产的变现能力,有时有时还需要分析其周转率还需要分析其周转率。28可整理可整理ppt【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还。该现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题:假设存在三个问题:(1)有些流动资产的账面金额与变现金额)有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异,比如:产成品等。有较大的差异,比如:产成品等。(2)经营性流动资产是企业持续经营所必)经营性流动资产是企业持续经营所必需的,不能全部用于偿债;需的,不能全部用于偿债
18、;(3)经营性应付项目可以滚动存续,无需)经营性应付项目可以滚动存续,无需动用现金全部结清。因此,流动比率是对短期偿动用现金全部结清。因此,流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。债能力的粗略估计。29可整理可整理ppt(2)速动比率速动比率速动资产速动比率速动资产流动负债流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。资产和各种应收、预付款项等。非速动资产:存货、一年内到期的非非速动资产:存货、一年内到期的非流动资产及其它流动资产等。流动资产及其它流动资产等。30可整理可整理ppt扣除非速动资产主要原因是:扣除非速动资产主要原因是:存货的变现速
19、度最慢;部分存货已损失存货的变现速度最慢;部分存货已损失报废尚未处理;部分存货已抵押给某债报废尚未处理;部分存货已抵押给某债权人;存货估价还存在成本与合理市价权人;存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问题。相差悬殊的问题。一年内到期的非流动资产及其它流动资一年内到期的非流动资产及其它流动资产的数额有偶然性产的数额有偶然性31可整理可整理ppt分析:(1)该指标越大,表示短期偿债能力越强该指标越大,表示短期偿债能力越强通通常认为正常的速动比率为常认为正常的速动比率为l。(2)速动比率假设速动资产是可以用于偿债)速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产,表明每的资产,表明每1元流动负债有多少速动
20、资产作元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。为偿还保障。(3)不同行业的速动比率有很大差别,对于)不同行业的速动比率有很大差别,对于大量现销的企业,速动比率大大低于大量现销的企业,速动比率大大低于1很正常。很正常。(4)影响速动比率可信性的重要因素是应收)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。账款的变现能力。32可整理可整理ppt【注意】计算题中,计算题中,有时可能假定企业的流动有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。资产由速动资产和存货构成。在这种情在这种情况下,指标之间的相互推算,需要注意况下,指标之间的相互推算,需要注意特定的假设。特定的假设。比如,已知某企业存货为比
21、如,已知某企业存货为18万元,流动万元,流动负债为负债为20万元,速动比率为万元,速动比率为1.5,假设该,假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成,企业的流动资产由速动资产和存货构成,要求:计算该企业的流动比率。要求:计算该企业的流动比率。33可整理可整理ppt答案:速动资产速动资产=20*1.5=30万元万元流动资产流动资产=30+18=48万元万元流动比率流动比率=48/20=2.434可整理可整理ppt(3)现金比率现金比率现金比率=(货币资金(货币资金+交易性金融资产)交易性金融资产)/流流动负债动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每每1
22、元流动负债有多少现金资产作偿债的保障元流动负债有多少现金资产作偿债的保障.【注意注意】教材定义:在速动资产中,教材定义:在速动资产中,流动性流动性最强、可直接用于偿债的资产称为最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产现金资产。现金资产包括现金资产包括货币资金货币资金和和交易性金融资产交易性金融资产。35可整理可整理ppt【小结】从流动比率、速动比率到现金比率,从流动比率、速动比率到现金比率,分子包括的内容越来越少(流动资产分子包括的内容越来越少(流动资产速速动资产动资产现金资产)。因此,一般情况下,现金资产)。因此,一般情况下,流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率。现金比率。36可整理可整理
23、ppt37可整理可整理ppt(二)短期债务与现金流量的比较现金流量比率现金流量比率现金流量比率现金流量比率=经营现金流量经营现金流量流动负债流动负债现金流量比率表明每现金流量比率表明每1元流动负债的经元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高,偿营现金流量保障程度。该比率越高,偿债越有保障。债越有保障。38可整理可整理ppt【注意】(1)公式中的)公式中的“经营现金流量经营现金流量”,通常使用现金流量表中的通常使用现金流量表中的“经营活动产经营活动产生的现金流量净额生的现金流量净额”。(2)经营现金流量属于时期指标,)经营现金流量属于时期指标,流动负债属于时点指标,因此,公式中流动负债属于时
24、点指标,因此,公式中的的“流动负债流动负债”通常使用年初与年末的通常使用年初与年末的平均数。为了简便,也可以使用期末数。平均数。为了简便,也可以使用期末数。39可整理可整理ppt影响短期偿债能力的其他因素表外因素根据其对短期偿债能力的影响分为两类根据其对短期偿债能力的影响分为两类(1)增强短期偿债能力的因素)增强短期偿债能力的因素可动用的银行贷款指标。不反映在财务可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中,但在董事会决议中披露。报表中,但在董事会决议中披露。准备很快变现的非流动资产。比如出租准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋,企业发生周转困难时,可以将其出售,的房屋,企业发生周转困难时,可
25、以将其出售,并且不会影响企业的持续经营。并且不会影响企业的持续经营。偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。金。40可整理可整理ppt(2)降低短期偿债能力的因素)降低短期偿债能力的因素与担保有关的或有负债。与担保有关的或有负债。经营租赁合同中承诺的付款;经营租赁合同中承诺的付款;建造合同、长期资产购置合同中建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。的分阶段付款。41可整理可整理ppt小窍门:(1)本类指标属于子比率指标,分)本类指标属于子比率指标,分子可以从名称中得到提示。子可以从名称中得到提示。(2)本类指标属于短期偿债能力指)本类指标属于短期偿债能力指标,
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