2007年注册会计师考试辅导财务成本管理(DOC-20).doc
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1、2007年注册会计师考试辅导财务成本管理模拟试题(一)一、单项选择题1.在下列关于财务管理“引导原则”的说法中,错误的是()。A.引导原则只在信息不充分或成本过高,以及理解力有局限时采用B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D.引导原则体现了“相信大多数”的思想2.某股票的贝他系数为0.6,其与市场组合的相关系数为0.2,市场组合标准差为0.1。该股票与市场组合的协方差为( )。A.0.006 B.0.012 C.0.32 D.0.0643.下列关于投资项目的回收期法的说法中,不正确的是()。A.它忽略了货币的时间价值B.它需要一个主观上确定的最长
2、的可接受回收期作为评价依据C.它不能测算项目的营利性D.它不能测算项目的流动性4.下列属于延期变动成本的是()。A.修理费B.整车运输费用C.正常产量下支付固定的月工资,当产量超过正常水平后则需要支付加班费D.产量增长超过一定限度,其发生额会突然跳跃到一个新的水平5.在以下股利政策中,最有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( )。A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6.下列说法不正确的是( )。A.风险和报酬存在对等关系B.不应该使资源供应集中于个别供应商C.新创意能够获得额外报酬D.
3、资本市场有效时,合理的理财比较容易获得正的净现值7.在租赁的分析中,关于承租人的说法不正确的是()。A.租金可以抵税时,折旧抵税额成为租赁方案的一项现金流出B.资产期末余值的折现率根据项目的必要报酬率确定C.承租人自行支付的运输费、安装调试费和途中保险费应计入租赁资产成本D.租赁期满时,如果租赁资产的所有权不转让给承租人,租赁资产余值是承租人失去的一项现金流入。8.某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为50000元,每次转换有价证券的交易成本为400元,有价证券的年利率为10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是( )元。A. 1000 B. 2000C. 3000 D. 40009.
4、股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响,这一理论建立在一些假定之上,其中不包括( )。A.投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息B.不存在股票的发行和交易费用C.投资决策不受股利分配的影响D.投资者不关心公司股利的分配10.半成品成本流转与实物流转相一致,又不需要成本还原的方法是( )。 A.逐步结转分步法 B.综合结转分步法 C.分项结转分步法 D.平行结转分步法二、多项选择题1.以下关于现金流转的表述中,正确的有( )。 A.任何企业要迅速扩大经营规模,都会遇到现金短缺问题 B.亏损额小于折旧额的企业,只要能在固定资产重置时从外部借到现金,就可以维持现有局面 C.亏
5、损额大于折旧额的企业,如不能在短期内扭亏为盈,应尽快关闭 D.企业可以通过短期借款解决通货膨胀造成的现金流转不平衡问题2.对于盈利企业,下列会导致财务杠杆系数下降的有( )。A.销售量增加B.单位变动成本降低C.利息费用降低D.固定成本降低3.下列说法正确的是( )A.品种法适用于大量大批的单步骤生产的企业B.分批法下,在计算月末产品成本时,要将生产费用在完工产品与在产品之间进行分配。C.逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料D.平行结转分步法下的完工产品是指各步骤在当期完工的半成品或产成品4.关于平行结转分步法的说法正确的是()。A.不计算各步骤所产半成品成本B.不计算各步骤所耗上
6、一步骤的半成品成本C.能够简化和加速成本计算工作D.不能更好地满足各步骤成本管理的要求(第一步骤除外)5.下列说法不正确的是( )。 A.在中间产品存在完全竞争市场时,市场价格并不是理想的转移价格 B.在使用剩余收益指标时,不同的部门的资本成本必须是统一的 C.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责 D.如果采用全额成本法,成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任6.如果期权已经到期,则下列结论成立的有( )。A.时间溢价为0B.内在价值等于到期日价值C.期权价值等于内在价值D.期权价值等于时间溢价7.下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )A.可按无风险利率自有借贷时,除非投资于市场组
7、合,否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资B.当资产报酬率并非完全正相关时,分散化原理表明分散化投资是有益的,原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值,即分散化投资改善了风险报酬率对比状况C.投资组合的期望报酬率是组合内各项资产收益率的加权平均数D.投资者绝不应该把资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合8.已知ABC公司加权平均的最低投资报酬率20%,其下设的甲投资中心投资额为200万元,剩余收益为20万元,则该中心的投资报酬率不是()。A.40%B.30%C.20%D.10%9.下列有关平息债券价值表述正确的是()。A.平价债券,债券付息期
8、长短对债券价值没有改变B.折价债券,债券付息期越短,债券价值越高C.随到期时间缩短,必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小D.在债券估价模型中,折现率实际上就是必要报酬率,折现率越大,债券价值越低10.某公司某部门的有关数据为:销售收入20000元,已销产品变动成本10000元,变动销售费用2000元,可控固定间接费用3000元,不可控固定间接费用2000元,分配来的公司管理费用为1000元。那么,该部门对企业利润和管理费用的贡献为( )元。 A. 8000 B. 3000 C. 5000 D. 2000三、判断题1.如果大家都愿意冒险,证券市场线斜率就大,风险溢价就大;如果大家都不愿意冒险,
9、证券市场线斜率就小,风险附加率就较小。( )2.经济利润模型与现金流量折现模型在本质上是一致的,但是现金流量法具有可以计量单一年份价值增加的优点,而经济利润却做不到。()3.一家公司股票的当前市价是10美元,关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是12美元,一个月后到期,那么此时这个看跌期权( )。A.处于溢价状态 B.处于虚值状态 C.有可能被执行 D.一定会被执行4.典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁。()5.收入乘数的修正方法与市盈率类似,只不过关键的驱动因素是增长率,因此,可以用增长率修正实际收入乘数,把增长率不同的同业企业纳入可比范围。( )6.在变动成本法下,
10、产品成本中包括全部的变动成本而不包括固定成本,固定成本作为期间成本在发生的当期全部直接转为费用。()7.实体现金流量与股权现金流量的差额是税后利息。()8.按随机模式要求,当有价证券利息率下降时,企业应降低现金存量的上限。( )9.作业成本法的理论依据是:成本对象(产品或劳务)耗用作业,作业耗用资源;生产导致作业发生,作业导致成本发生。所以,向成本对象分配的应该是作业,分配的基础是成本对象耗用的作业量。()10.对于看涨或者看跌期权而言,期权到期日价值减去期权费后的剩余,称为期权的执行净收入。()四、计算题1.F公司经营多种产品,平均所得税率为25%,最近两年的财务报表有关数据如下(单位:万元
11、)数 据上年本年销售收入3000040000税后利润72008625利息费用400500金融资产(年末)1000030000所有者权益(年末)1200015000净经营资产利润率50%40%净利息率10%净财务杠杆0.25要求:(1)计算本年的经营利润率和净经营资产周转次数;(1分)(2)计算本年的净利息率和净财务杠杆;(1分)(3)计算本年末的金融负债;(0.5分)(4)计算本年的经营差异率和杠杆贡献率;(1分)(5)如果明年打算提高经营差异率,根本途径是什么?(0.5分)(6)如果明年打算通过借款增加股东收益,预计明年的净经营资产利润率会恢复到50%,净利息率为60%,请问是否能达到目的?
12、(1分)(7)用连环替代法依次分析净经营资产利润率、净利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。(1分)2. A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉,不利于扩大销售,且收账费用较高,该公司正在研究修改现行的政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案,有关数据如下:项 目现行政策甲方案乙方案信用政策N/45N/602/10,N/90年销售额(万元/年)240026002700收账费用(万元/年)402010应收账款周转天数2个月3个月4个月所有账户的坏账损失率2%2.5%3%享受折扣的客户比例10%已知A公司的销售毛利率为20%,存货周转天数(周转额使用的是销售成本)始终保持6
13、0天不变,应付账款目前的平均余额为300万元,该企业应付账款平均余额与销售收入之间有稳定的百分比关系,若投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比,乙方案中有10%的客户享受折扣。假设不考虑所得税的影响。要求:通过计算分析回答,应否改变现行的信用政策?如果要改变,应选择甲方案还是乙方案?3.F公司经营多种产品,平均所得税率为25%,最近两年的财务报表有关数据如下(单位:万元)数 据上年本年销售收入3000040000经营利润75009000利息费用400500经营资产(年末)2250055000金融资产(年末)1000030000经营负债(年末)7500300
14、00金融负债(年末)1500040000所有者权益(年末)1000015000要求:(1)填写下表(时点指标用期末数):(3分)单位:万元数 据上年本年税前利润税后利润权益净利率净经营资产净经营资产利润率经营利润率净经营资产周转次数净负债净利息率经营差异率净财务杠杆杠杆贡献率销售净利率资产周转率权益乘数(2)用连环替代法依次分析净经营资产利润率、净利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。(3分)4.A公司股票现在的市价为10元,有1份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为12元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,6个月的无风险利率为4%。现在打算购
15、进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求:(1)确定可能的到期日股票价格;(2)根据执行价格计算确定到期日期权价值;(3)计算套期保值率;(4)计算购进股票的数量和借款数额;(5)根据上述计算结果计算期权价值;(6)根据风险中性原理计算期权的现值(假设期权有效期内股票不派发红利)。5.东方公司2007年主要财务数据如表所示(时点指标为年末数):单位:万元 年度2007收入6000税后利润300股利60留存利润240股东权益1440负债960经营负债600金融负债360总资产2400经营资产2200金融资产200假设计划销售净利率可以涵盖
16、增加的利息,要求回答下列互不相关的问题:(1)假设经营资产中有80%与销售同比例变动,经营负债中有60%与销售同比例变动,2008年可动用的金融资产为108万元,销售净利率为8%,留存收益率为50%,不增加外部资金,计算2008年可实现的销售增长率以及资金总需求;(2分)(2)假设2008年不增发新股,不改变销售净利率和留存收益率,计划资产负债率提高到60%,使销售增长率达到40%,计算2008年的资产周转率并分析超常增长的资金来源。(4分)五、综合题1. 某企业生产甲、乙、丙三种产品,2006年11月有关成本资料如下表所示:摘要甲产品乙产品丙产品合计产品产量(件)直接材料(元)直接人工(元)
17、制造费用(元)年直接人工小时(小时)100500058003002001800016000800408001600803402380023400389401180制造费用金额(元)作业成本库装 配材料采购材料处理启动准备质量控制产品包装工程处理管 理1212620006000304210250070005074合计38940制造费用成本动因作业量甲产品乙产品丙产品合计装配材料采购材料处理启动准备质量控制产品包装工程处理管理机器小时(小时)订单数量(张)材料移动(次数)准备次数(次)检验小时(小时)包装次数(次)工程处理时间(小时)直接人工(小时)100127104041003002504830
18、40803018080080140631008066120804302001001502001004001180要求:根据以上资料,利用下表采用作业成本法计算甲、乙、丙三种产品的总成本和单位成本。单位作业成本计算表摘 要成本动因制造费用作业量单位作业成本装 配材料采购材料处理启动准备质量控制产品包装工程处理管 理制造费用分配表摘要单位作业成本甲产品乙产品丙产品作业量作业成本(元)作业量作业成本(元)作业量作业成本(元)装 配材料采购材料处理启动准备质量控制产品包装工程处理管 理合计产品成本计算单项 目甲产品乙产品丙产品直接材料直接人工制造费用总成本产 量单位成本2.某公司拟投产A产品,通过调查
19、研究提出以下方案:(1)融资租入一条生产线:买价400万元,租期为8年,租金在每年末支付,每年的租金为52万元,为简化计算,假设其中包括的利息分别为8万元、7万元、6万元、5万元、4万元、3万元、2万元和1万元。租赁期内不得退租,租赁期满生产线的所有权转让给承租人,为此需要向出租人支付20万元,不过承租人估计可以立即以同样的价格在市场上出售;按税法要求该类设备折旧年限为5年,使用双倍余额递减法计提折旧,残值为20万元。计划在2008年1月1日租入并立即投入使用;(2)占用一套闲置的厂房,该厂房不允许出售,2008年1月1日支付维修费用100万元,估计2010年初还需要支付维修费用20万元,支付
20、的维修费用在当年年末抵税。8年后该厂房的账面价值为50万元,市场价格为10万元。(3)收入和成本预计:预计前6年每年收入300万元,每年付现成本(不含租金和维修费用,下同)为200万元。第7年的收入为200万元,付现成本为150万元,第8年收入为80万元,付现成本为50万元。(4)营运资本:按照当年收入的20%在年初投入,当年多余的营运资本在年初收回,在项目结束时收回剩余的营运资本;(5)该公司适用的所得税率为25%;(6)该公司加权平均资本成本前六年为10%,第七、八年为8%;(7)预计未来8年每年都需要交所得税。要求:(1)判断租赁的税务性质;(1分)(2)计算项目第0年的现金净流量;(1
21、分)(3)计算累计投入的营运资本,以及第7年初、第8年初和第8年末收回的营运资本;(2分)(4)计算项目各年折旧的数额;(2分)(5)站在实体角度计算项目第18年各年度现金流量;(8分)(6)站在实体角度用净现值法评价该企业应否投资此项目。(1分)已知:(P/S,10%,1)0.9091,(P/S,10%,2)0.8264,(P/S,10%,3)0.7513(P/A,10%,2)1.7355,(P/S,10%,6)0.5645,(P/S,8%,1)0.9259(P/S,8%,2)0.8573,(P/S,8%,7)0.5835,(P/S,8%,8)0.5403答案部分一、单项选择题1.【正确答案
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