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化工行业战略分析.docx
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1、 The final edition was revised on December 14th, 2020.化工行业战略分析目 录图表目录上篇: 0023年化工行业分析提要I行业进入/退出定性趋势预测 上篇数据如无特别说明均由统计局2003年度111月份“化学原料及化学制品制造业”、“化学纤维制造业”、“橡胶制品业”、“塑料制品业”数据计算整理而得;单位如无特殊说明均为万元人民币。指标金额同比增减()供给总产值(变价) 总产值(不变价) 产成品 需求产品销售收入 趋势预测本期市场供求特点分析【主要影响因素】世界经济复苏带动化工行业的发展。【结论】产销衔接良好。下期市场供求趋势分析【主要影响因素
2、】世界经济继续看好;国内化工企业逐渐形成规模经济。【结论】供需基本平衡。简要结论部分子行业生产能力不足,建议进入。企业指标参考 该项指标根据统计局2002年末全国18万家工业企业统计数据计算整理而的,仅供参考。自然排序法三个值分别为序列中分别处1/4、2/4、3/4位置企业数值;算术平均法分别为所有企业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。净资产(千元)利润(千元)自然排序法较好值中间值较差值算术平均法较好值中间值较差值 II行业进入/退出指标分析一、行业平均利润率分析图表 1:2003年111月份化工行业平均利润率指标平均利润率与该行业比较与top10比较与全部工业行业比
3、较该行业100%50%85%Top 10200%100%170%全部工业行业%100%二、行业规模分析(一)本行业与整个工业之间的规模总量比较图表 2:2003年111月份行业与整个工业规模总量比较分析指标规模指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比(%)总资产利润销售收入从业人数(二)本行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较图表 3:2003年111月份行业企业与行业规模总量比较分析指标规模指标总资产利润销售收入从业人数全行业5388446Top 1097856三、行业集中度分析图表 4:2003年111月份化工行业集中度分析指标Top 10(%)销售集中度资产集中度利润集中度四、行业
4、效率分析图表 5:2003年111月份化工行业效率分析指标 单位:元本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b(%)每万元资产利润每万元固定资产利润人均利润五、盈利能力分析图表 6:2003年111月份化工行业赢利能力分析指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比(%)净资产收益率(%)总资产报酬率(%)5销售利润率(%)16221成本费用利润率(%)六、营运能力分析图表 7:2003年111月份化工行业营运能力分析指标本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b(%)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)应收账款周转率(次)七、偿债能力分析图表 8:2003年111月份化工行业偿债能力分
5、析指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比(%)资产负债率(%)已获利息倍数八、发展能力分析图表 9:2003年111月份化工行业发展能力分析指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比(%)资本积累率销售增长率总资产增长率九、成本结构分析(一)成本费用结构比例图表 10:2003年111月份化工行业成本费用结构比例分析示意图(二)去年同期成本费用结构比例图表 11:化工行业去年同期成本费用结构比例示意图(三)成本费用变动情况图表 12:2003年111月份化工行业成本费用变动情况同比分析指标销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用今年111月去年同期同比增长(%)(四)本期成本销售收入利润比例关
6、系分析企业的经营目标是实现利润,目标利润的实现是由成本费用(包括销售成本、销售费用、财务费用、管理费用)、销售收入等指标来保证的。通过对以上因素的变动分析,可以发掘出该行业有哪些潜力可以挖掘,明了该行业的市场竞争、抵御风险能力,据以拟定出下阶段的目标方案。1、成本销售收入利润比较图表 13:2003年111月份化工行业成本、销售收入、利润比较今年111月去年同期同比增减(%)成本费用其中:销售成本 销售费用 管理费用 财务费用销售收入利润2、成本销售收入利润比例关系图表 14:2003年111月份化工行业成本、销售收入、利润比较关系本行业全部工业企业与全部工业企业比较 (%)成本费用/利润成本
7、费用/销售收入利润/销售收入十、贷款建议行业资金流向流入利润水平可接受度一般建议开发热点产品高附加值、科技含量高、需求旺盛的产品企业北京化二、氯碱化工、云天化、华鲁恒升、湖北宜化、盐湖钾肥主要风险政策风险出口退税下降对化工行业有影响;欧盟第20762002号法规发布后,将对中国农药出口和农产品出口产生较大影响。市场风险国外化工企业的加入必然对我国化工行业带来强劲的冲击经营风险生产原料价格上涨,部分原料短缺,将导致下游企业成本上涨。技术风险科研投入太大。III行业风险揭示、政策分析【风险揭示】1、总供给大于总需求从我国化工行业的表观消费量来分析,主要产品供需不足的只有部分有机化工产品和合成树脂等
8、高附加值产品,其余大部分产品生产过剩,产大于销。过剩的产品主要有:化肥、农药、纯碱、无机盐以及橡胶制品等。我们必须加大产品结构的调整,国家要从政策上扶持高新技术含量的产品项目扩建和生产,减少进口。2、化工进出口贸易逆差扩大进出口贸易结构不合理,其中我国进口额占比例较大的产品是原油、部分有机化工原料以及合成树脂等高技术含量、高附加值产品;出口额比例较大的产品是无机化工原料、胶鞋以及橡胶制品等原料型、粗加工产品等。此外,国外化工企业的加入必然对我国化工行业带来强劲的冲击。【政策分析】1、出口退税下降:化肥出口退税率由13调降为11。2、欧盟第20762002号法规欧盟委员会于2002年11月20日
9、发布了欧盟第20762002号法规,对今后农药的使用及农产品农药残留限量标准的走向具有重要影响。欧盟于1991年、1992年、2000年和2002年陆续发布指令,对各种农药的使用要求、安全评估程序及阶段性计划作了详细规定。欧盟第20762002号法规发布后,将对中国农药出口和农产品出口产生较大影响。IV行业动态跟踪分析评价一、行业运行情况运行特点2003年化工市场产量增长、出口增加、产销衔接良好、产品结构继续改善。主要产品变动以合成橡胶、聚丙烯(PP)、精对苯二甲酸(PTA)为代表的石化产品;以二甲苯为代表的苯类产品;以二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)、聚甲醛为代表的精细化工产品;以粘胶长丝为代
10、表的化纤产品;以及尿素等氮肥产品等几种产品涨势最猛。存在问题1、市场供大于求局面依然存在,国内纯碱已出现供过于求的势头;2、化工市场规模效益尚未形成。上下游变动生产原料价格上涨,部分原料短缺,将导致下游企业成本上涨。国际市场变动工业发达国家的除草剂产量大于杀虫剂、杀菌剂产量。前景预测将继续保持稳定快速的发展势头。业内对策建议1、必须加大产品结构的调整,国家要从政策上扶持高新技术含量的产品项目扩建和生产,减少进口;2、提高有效的市场细化程度;行业内的联合、重组仍尚待加强;3、重视欧盟“白皮书”的应对工作。二、行业强势、弱势、机会和风险(SWOT)强势1、市场对部分化工产品的需求呈上涨趋势; 2、
11、受国家出口退税政策支持力度加大、美元持续走软等因素的影响,出口贸易形势比去年同期大有增长。 弱势1、企业仍以粗放型为主,规模效益不明显;2、供过于求的局面尚未转变;3、产品技术含量低,竞争力不强。机会1、世界经济平稳增长的大环境也将给中国化工原料市场增长增添一定活力;2、冬种季节到中国化肥对越出口商机将会更加巨大。风险1、国际市场竞争对手增加将给我国的化工行业带来冲击;2、生产原料价格上涨,部分原料短缺,将导致下游企业成本上涨。三、行业经济运行指标图表 15:2003年111月份化工行业经济指标运行情况本行业A同比增长全部工业企业Ba/b总产值(变价)总产值(不变价)产品销售收入利润总额税金总
12、额应收账款产成品注:带*数据来源海关统计。V龙头/重点联系企业一、龙头/重点联系企业财务指标图表 16:业内按销售收入排名前十位企业主要财务指标单位:千元/人排名销售收入资产利润从业人数11432400897924348402553737106447157547319434987325075176092065927937086815204627609870690827776551363306630719817859866471134136141829752882067602961001241596529264-528388191065048442447239354二、企业在全国各地的分布图表
13、17:2003年111月份化学原料及化学制品制造业企业在全国分布情况地区企业数亏损企业数亏损企业比重(%)全国133092726%北京市26281%天津市45375%河北省61089%山西省26865%内蒙12228%辽宁省453160%吉林省15138%黑龙江省17159%上海市786151%江苏省2163296%浙江省999121%安徽省297103%福建省34792%江西省23256%山东省1283116%河南省616117%湖北省48896%湖南省542118%广东省1266256%广西266109%海南省3917%重庆市16743%四川省454101%贵州省17381%云南省2069
14、9%陕西省15274%甘肃省19933%青海省329%宁夏4921%新疆6322%详细分规模企业分布情况参见下篇企业分析部分。下篇:化工行业分析说明I 行业分析一、行业运行分析今年以来我国化工行业生产经营形势良好,据中国石油和化学工业协会快报资料显示,主要产品如烧碱、乙烯、丙烯、轮胎外胎等产量都超过去年全年水平,纯碱、合成橡胶等产品的产量也与去年全年水平相当。总的看来,今年前11个月我国化工行业的特点是:产量增长、出口增加、产销衔接良好、产品结构继续改善。(一)2003年化工行业运行态势分析今年前11个月,我国化学工业总产值(现价)87679亿元,同比增长251,其中基础化学原料制造18925
15、亿元,同比增长244,肥料制造12202亿元,同比增长179,合成材料制造16748亿元,同比增长177。化学行业中无机化工产品、有机化丁产品和合成材料产业继续快速增长。1、化肥和农药化肥:今年前11个月,我国生产化肥总量为35646万吨,同比增长69,其中氮肥26105万吨,同比增长49,增幅与前几个月相比有所下降,下降2个百分点左右,主要是同为我国化肥生产中以煤为原料的合成氨占总产量的60以上,而近一段时期全国煤炭供应紧缺,特别是作为许多中小氮肥企业生产原料的尤烟块煤供应更是高度紧张,不少企业只好停产或是压低生产负荷,氮肥占我国化肥总量的70以上,氮肥的减产势必会影响到整个化肥行业,甚至会
16、影响明春化肥需求旺季的供应。氮肥中尿素产量为15176万吨,同比增长39。磷肥产量为806 8万吨,同比增长 98。11月份,化肥产量为3083万吨,同比增长65,其巾氮肥为2218万吨,同比增长26。农药:今年前11个月,我国农药产量为801万吨,同比增长26,其巾杀虫剂443万吨,同比增长11;杀菌剂74万吨,同比增长28;除草剂193万吨,同比增长7 8。 11月份,农药产量为61万吨,同比增长77。2、无机化工产品今年前11个月,重点监测的无机化丁产品中,大多数产品生产保持增长的势头,烧碱、电石的产量已超过去年全年产量。烧碱产量为8567万吨,同比增长146,比去年个年产量多34万吨,
17、其中离子膜烧碱1925万吨,同比增长115。电石产量为4813万吨,同比增长22 5,比去年全年产量多557万吨。纯碱产量为1O1O8万吨,同比增长 92。11月份,烧碱产量为81,1万吨,同比增长132,纯碱产量为982万吨,同比增长90。3、有机化工产品今年前11个月,重点监测的20种有机化工产品产量全部增长,多数产品产量增幅在15左右。乙烯产量为5579万吨,同比增长141,比去年全年产量多165万吨。丙烯产量为5393万吨,同比增长14,比去年全年产量多72万吨。精甲醇、甲醛的产量增幅超过20,同比分别增长289和234。11月份,乙烯产量为万吨,同比增长57,内烯产量为519万吨,同
18、比增长。4、合成材料今年前11个月,重点监测的18种合成材料有17种产量增长,且增幅大致保持在15左右。塑料树脂总量为1447万吨,同比增长168,其中聚氯乙烯树脂370万吨,同比增长174;聚乙烯树脂3758万吨,同比增长175;聚内烯树脂3877万吨,同比增长13 5。合成橡胶1145万吨,同比增长106。化学纤维10495万吨,同比增长176。11月份,塑料树脂产量为1419万吨,同比增长13,合成橡胶121万吨,同比增长,化学纤维1137万吨,同比增长229。5、橡胶制品今年前11个月,轮胎外胎产量为167369万条,同比增长135,比去年全年产量多690 8万条,今年前11个月轮胎外
19、胎产量中,子午线轮胎产量为61064万条,同比增长378。胶鞋70529万双,同比降低89。11月份,轮胎外胎产量为16879万条,同比增长157,其中子午线轮胎6495万条,同比增长399。今年前11个月,我国化学工业销售产值(现价)为8583 2亿元,同比增长254,产销率为9789,其中基础化学原料制造1858亿元,同比增长243,产销率为9818。(二)2003年化工行业投资分析 今年8、9月份,我国化工产品继续保持供需两旺、价格稳中有升的运行格局。9月份国际油价在经过连续4个月的上涨后出现下跌,一些石化产品价格增幅也随之趋缓。塑料类产品通用料供给充足,价格基本稳定,专用料需求旺盛,价
20、格呈逐步攀升态势。聚氯乙烯由于下游产业需求增长较快,同时受反倾销立案及胜诉的裁定,价格自2002年初以来一直保持了较大的涨幅,目前上涨势头仍在延续。预计沧州化工、氯碱化工、北京化二、锦化氯碱、齐鲁石化等相关公司利润将实现同比大幅增长。受供需不平稳及产能扩张的过快影响,聚酯价格一直比较低迷,自年初以来基本呈下降趋势,企业开工率不高。但近期受棉花减产的影响,国内棉花收购价格大幅上涨,10月初每50公斤棉花价格已达元,比9月下旬上涨%,较去年同期上涨达68%。棉花价格的暴涨推动了市场对涤纶短纤的需求,预计聚酯需求有望增加,价格也有望回升。与聚酯相反,受国内汽车业的迅速发展,橡胶市场价格一路飙升。与去
21、年同期相比,天然橡胶价格上涨%,顺丁橡胶上涨%,涨幅在所有生产资料中为最高。预计橡胶价格仍有可能继续小幅上扬,一是需求依然旺盛;二是橡胶生产和出口国泰国近期普降大雨,影响了国际橡胶市场的供应量和价格。随着冬季的来临,农膜需求量也将出现增长,预计塑料薄膜类产品价格将有所上扬。去年我国塑料薄膜产量为万吨,同比增长%,预计今年产量有望达310万吨,可予以适当关注。化肥行业在二季度“非典”及自然灾害等因素影响下,尿素出厂价出现快速下跌,三季度出现明显的止跌回升,目前受北方冬小麦、南方秋种等影响,价格进一步回升,目前多宭厂家尿素出厂价在12501300元/吨之间。由于尿素原料成本仍在高位运行,且今年尿素
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