基于政府补贴的比亚迪公司财务能力分析.pdf
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1、32中国农业会计2023 年 9 月(上)财务管理基于政府补贴的比亚迪公司财务能力分析陈洁1李灿1*雷振2(作者单位:1.广西财经学院;2.湖南涉外经济学院)摘要:文章以比亚迪公司为例,探讨政府补贴对新能源汽车企业财务能力的影响。结果表明:(1)政府补贴对比亚迪的财务绩效有着正向影响,盈利能力方面尤其突出,但对偿债能力、营运能力和发展能力的作用并不明显;(2)比亚迪存在过度依赖政府补贴、利用效率低下的问题;(3)政府补贴分布不均匀,有的企业创新受限,新能源汽车企业市场竞争环境不公平。关键词:政府补贴;财务绩效;财务能力;新能源一、引言我国始终坚持环境保护的理念,多次提出要建立环境友好型社会。新
2、能源汽车能够降低燃油使用率、减少废气排放,为环境保护作出了巨大贡献,成为我国关注和发展的重点行业。近几年,新能源汽车的销量也取得了重大突破1。新能源汽车发展迅速的背后离不开政府的大力支持。从 2016 年起,新能源汽车政府补贴开始进入“退坡期”,在此环境下,比亚迪能否凭一己之力取得长远发展?下文将对政府补贴对比亚迪财务能力的影响进行分析,为政府和企业提出建议。二、新能源汽车行业政府补贴规模分析在 A 股上市的新能源汽车企业中,选取政府补贴较多的 10 家代表企业,对 20122021 年政府补贴情况进行梳理,分析政府补贴的规模。如图 1 所示,从 2012 年到 2014 年,企业的政府补贴持
3、平,但 2015 年开始,补贴数额呈上涨趋势,可见这段时间政府对新能源汽车的扶持力度较大。2019年后大部分企业的政府补助开始降低,进入“退补期”,但 2020 年补贴数额不降反升,可见政府为了缓解新冠肺炎感染疫情导致的经济下行对企业造成的影响,在这一年加大补贴力度,退坡期延迟。此外,上汽集团的政府补助是宇通客车的 20 多倍,差异较大,这种差异明显的政府补贴数额反映出政府对个别新能源汽车企业的重点扶持,一定程度上反映出新能源汽车市场存在竞争不公平、许多企业创新能力受限等问题。从 2012 年到 2016 年,政府补贴占净利润的比例总体呈下降趋势,2017 年及以后呈现上升趋势。值得注意的是,
4、2012 年和 2014 年比例分别为 258.53%和107.92%,表明政府补助直接将这两年的净利润扭亏为盈,将企业原本的亏损状态变为盈利状态,可见比亚迪前期对政府补助的依赖较大。20122016 年,比亚迪对政府补贴的依赖程度在逐渐减少。2017 年以后比例呈现小幅度上涨,2019 年达到了 81.41%,主要由于政府补贴数额增加,提升了企业的收益。三、政府补贴对比亚迪公司财能力的影响分析(一)政府补贴对比亚迪公司财务能力影响机理政府补贴能降低外部性风险进而激发企业的核心竞争力,影响财务能力2。技术是衡量新能源汽车企业竞争力的关键标准,但因其在技术创新环节表现出外部性,即当公司的研发成果
5、为外部分享时,研发的创新成果与其所产生的收益之间存在不平衡。这会影响企业技术创新的积极性,政府若能在此时给相关企业发放补贴,可以增强企业研发创新的积极性,减少外部性,从而增加企业的研发投入,这利于提高企业的核心竞争力,对财务能力产生影响3。(二)财务能力指标分析1.盈利能力分析选用净资产收益率和总资产收益率来反映企业的盈利能力。如图 2 所示,2012 年到 2014 年,比亚迪的盈利状况无太大波动。从 2014 年到 2019 年,盈利能力呈现出先增后降的特征,究其原因,2014 年到 2016 年是国家对新能源汽车行业政府补贴的推广应用期,国家的重视和消费者的认可,让其盈利能力呈增长趋势,
6、但从 2016年开始,补贴进入退坡期,由于销量降低,盈利能力呈现下降趋势。2020 年开始,新能源汽车市场已逐渐成熟,盈利能力有所恢复。2021 年,受新冠肺炎感染疫情的影响,盈利能力呈下降趋势。剔除政府补贴后,两个指标率基金项目:湖南省哲学社会科学规划基金项目(19YBA206)。通信作者:李灿(2000),女,湖北黄石人,硕士在读。研究方向:企业财务管理。邮箱:。332023 年 9 月(上)中国农业会计财务管理13.7913.926.7231.1625.4720.2535.8447.1830.7938.232.511.414.0025.3539.856.0212.2410.3312.42
7、19.534.021.963.394.428.6416.1328.7315.387.983.305101520253035404550201220132014201520162017年份数额/亿元2018201920202021上汽集团华域汽车江淮汽车福田汽车长安汽车长城汽车比亚迪广汽集团宇通客车图 1新能源汽车代表企业补贴数额0.903.102.809.7012.008.505.903.409.504.70-4.00-2.000.002.004.006.00收益效率/%8.0010.0012.0014.00201220132014201520162017年份2018201920202021剔
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