一文教你如何做好财务分析!【会计实务经验之谈】.doc

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一文教你如何做好财务分析!【会计实务经验之谈】
定义
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动.从定义上可知,财务分析是立足于财务资料(基础),利用专业技术(手段),对企业的经营管理能力(对象)进行分析,最后从财务角度做出结论,并提出合理化建议.从这里可以看出,财务分析其实是管理会计的一个组成部分.
初入职场,很多同学都很向往财务分析工作,觉得很是高大上,听名字就是管理岗位,又能煅炼人,所以要考财务分析师,到处找专业类书籍来读.其实这种想法没错,但具体学习或开始写财务分析报告之前,我还是要提醒大家注意几个要点,以防步入误区.
1 有财务分析工作,但很少有财务分析岗位
在我国大部分企业是没有专门财务分析岗位的,管理会计岗位有不少,资金管理、预算管理、报表会计、内部审计等等,就是很少见到财务分析会计.一般情况下,财务分析都是由某个财务管理岗位兼职的,公司大了可能是主办会计兼职,公司小了财务经理甚至财务总监兼了也不奇怪.个人认为这是正常的,财务分析基础是对财务信息的掌握,平时各方面信息了解的越多,分析就能与企业实际联系起来,分析才能做到言之有物.反之,平时不做账,不编表,也不参与其他财务管理工作,到了时间把财务报表拿过来,按书本上的要求,用EXCEL编出十几张表,算出几十个财务指标,再配上各种颜色图形,所有这些加到可以说是一份财务分析报告,但不见得是公司管理层需要的财务分析报告.
通常的情况是,管理上有这方面的需要:也许是为面子,其他公司都有,所以我们也要有;也许是为了上级主管的要求,国企方面国资委要求提供,集团公司要了解下属单位情况也要求提供.当然,我相信大多数公司是真有这方面的需求,但由于种种原因,很多公司的财务分析最终变成了面子工程,为了分析而分析,脱离了企业的客观实际.
2 财务分析不能局限于分析会计报表
如果根据一份会计报表就是做财务分析,那上市年报就不会动辄二三百页了.事实上,就是把一家上市公司的年报拿过来,找一位财务分析方面的专家仔细研究,也不能说这位专家就一定能做出合格的财务分析报告. 举个例子,A公司的资产负债表如下(部分):
0001
0002
先算财务指标,A公司2014年应收账款周转率是3.58,2015年应收账款周转率是7.41;2014年存货周转率(次数)是30.53,2015年存货周转率(次数)是49.37. 公式:应收帐款周转率=营业收入/平均应收帐款余额 其中:平均应收帐款余额=(应收帐款余额年初数+应收帐款余额年末数)/2 存货周转率(次数)=销货成本/平均存货余额
分析一:从财务指标分析,A公司2015年度应收账款周转率和存货周转率同比都有大幅提高,主要原因是营业收入与营业成本同比分别增长了66.67%、68.1%,而应收账款和存货期末余额保持平稳,没有跟随收入成本同比增长.那么分析到这里,我们是否可以做出以下结论:A公司应收账款周转率提高,公司平均收账期缩短,应收账款回收速度加快,所以应收账款管理水平提高.存货周转率提高,存货周转速度加快,存货的占用水平降低,资产流动性加强,所以存货管理水平也有大幅提高. 答案当然不能这么快得出,我们还要继续分析.
分析二:通过利润表我们可以得知,A公司营业收入、营业成本同比分别增长了66.67%、68.1%,而毛利额只增长了25%,毛利率分别为2.5%和3.33%,不仅没有增长,反而下降了0.83个百分点.收入大幅增长,毛利率不升反降,原因只能从企业年报中找答案.通过A公司的年报,我们了解到该企业是一家商贸企业,与制造企业不同,商贸企业的毛利率水平都很低,所以2%——3%也算正常水平,毛利率下降可以理解为该公司15年度为了保收入创业绩,簿利多销,以量取胜,毛利率下降了,但毛利额上升了,所以经营管理方针合理,没有问题.这么理解对么?我想如果是外部专业投资者,分析到这里可能就到此为止了,但如果是企业内部财务管理人员做出的财务分析,结果可能大不一样.
分析三:通过企业内部管理人员透露的信息,我们进一步了解到A公司2015年度营业收入同比增加8亿元,主要原因是15年度开拓了进出口代理业务,8个亿的收入大部分是代理业务收入,代理费率非常低,只有1%左右,这也就解释了15年收入增长8个亿,毛利额只增加了1000万元.代理业务实际上是为客户提供中介服务,上游客商和下游客户直接联系,基本没有存货和应收账款的问题,这就解释了存货和应收账款为什么没有增加的疑问.
最后的总结一下,A公司2015年资产管理的能力大幅加强了么?结论是:存货周转率和应收账款周转率提高主要是代理业务收入增长所致,与管理水平提高没有直接关系.通过分析我们反而可以对A公司15年度的营业收入增长提出质疑,根据会计准则,代理业务收入只能按净额确认收入,也就是说如果8个亿的收入都是代理业务导致的话,那这个8个亿只有1000万元可以确认为真实的营业收入.
所以说脱离业务实质,脱离企业实际情况的财务分析报告是有缺陷的报告,大多数没有什么价值,有时甚至是会误导报告使用者,引发错误的判断.
3 财务分析的过程实际也是比较分析的过程
做对比,找差异.财务分析的过程实际是比较分析的过程. 与预算目标、经营目标做对比,如果是季度分析,就看目标完成进度;如果是年度分析,就看目标完成情况.通过对比,找出差异,没有完成目标的,分析未完成目标的原因.完成甚至超额完成目标的,也要分析,找出完成任务的主要因素是什么,目标完成了,不一定就是经营业绩上去了,也可能本期收到了一笔政府补贴,或者处置了一处房产,这种不可持续的意外因素要找到并排后才能还原经营的真实情况.
与同行做对比,找同行的财务指标数据(上市公司年报的数据相对客观且容易取得)做对比分析,分析前要先用排除法,上市公司规模相对较大,可能会多元化经营,不同行业的收入成本要排除.通过同业比较可以发现别人的长处与不足,找出来提交管理层.
与自己做对比,一般财务分析报告都会与自己过去的经营指标做对比分析,但光有分析数据是不够的.上面的例子告诉我们,就财务论财务是片面的,还要结合业务,分析业务,财务信息来源于业务信息,优秀的财务分析报告一定包含有业务信息.
4 明确财务分析的服务对象
看起来这是废话,财务分析主要是为管理层服务,同时也为投资者和债权人提供参考.但很多财务分析报告似乎没有意识到这一点.下图是我在网上找到的一份利用杜邦分析法做出的图形
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该文的