【名家讲堂】A股上市公司股权激励与员工持股计划——历史、探索及建议.doc
《【名家讲堂】A股上市公司股权激励与员工持股计划——历史、探索及建议.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《【名家讲堂】A股上市公司股权激励与员工持股计划——历史、探索及建议.doc(6页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、【名家讲堂】A股上市公司股权激励与员工持股计划 历史、探索及建议 【主讲嘉宾】郑培敏先生,清华大学学士,MBA。现任上海荣正投资咨询有限公司董事长兼首席合伙人,创元科技、东方明珠、中国海诚、新文化独立董事。曾任博瑞传播、辽宁时代、黑牡丹、东方电气、彩虹股份独立董事。【交流主题】介绍股权激励的历史沿革,以及股权激励与员工持股计划政策和实践的最新进展,并指出了目前员工持股计划中存在的问题,就潜在的风险提出了政策建议。【内容纪要】一、股权激励之前世今生国内股权激励最早的雏形是1993年提出的“内部职工股”。当时国家体改委出台了企业股份制改造的规范办法,允许留出10%作为内部职工股。内部职工股不需要配
2、售,直接分给职工,股票上市挂牌6个月后即可抛售。由于上市公司是稀缺资源,上市6个月后的股价往往远高于发行价,存在巨大的利益空间,因此内部职工股逐渐成为行贿的工具,滋生了一系列腐败事件。1998年证监会宣布IPO企业不再预留内部职工股,内部职工股寿终正寝。总的来说,这一阶段“内部职工股”式的股权激励并不具有实质的激励效果,而更类似一种上市公司员工福利。1999年,中共十五届四中全会提出“要素参与分配”理论,从政治上肯定了职工持股的合法性。在这一背景下,证监会对股权激励开始系统性的研究,李小雪先生主持上市部起草了“上市公司股权激励管理办法”,但直至2002年也未出台。2005年,股权分置改革启动。
3、为鼓励上市公司实施股权分置改革,证监会采取了“胡萝卜 大棒”的策略,规定完成股权分置改革的上市公司优先安排再融资,可以实施管理层股权激励等。上市部童道驰副主任主持完善了上市公司股权激励管理办法,并于2005年12月31日发布实施。二、股权激励与员工持股理论及实务介绍(一)股权激励:规范&创新广义的股权激励是一种以跟踪股东价值表现而体现和支付的、中长期、有条件报酬机制。狭义的股权激励仅指需要证监会上市部审批的规范类股权激励,可采用工具中,仅包括股票期权和限制性股票,其中限制性股票又分为折扣购股型限制性股票和业绩奖励型限制性股票。相关的政策法规除了上市公司股权激励管理办法外,还包括人大常委2006
4、年的新公司法和新证券法,证监会在股权激励推行过程中出台的若干个备忘录,国资委针对国有上市企业股权激励的相关文件,以及财政部、税务总局关于所得税、会计处理等问题的配套政策。与海外不同,国内股权激励需要证监会无异议备案,主要有两个原因:一是国内投资者结构以散户为主,证监会把关能够一定程度上防止上市公司内部人损害股民利益;二是证券法规定发行股票需要证监会许可,而目前的股权激励股票来源是上市公司发行的股票。从最新政策动态看,证监会已经将规范股权激励审批常态化,取消了与再融资、并购的串连要求;审批时间大大缩短,目前平均1个月左右;国务院国资委已经下放地方国有控股上市公司审批权至省级国资。从实施情况看,截
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 名家讲堂 名家 讲堂 上市公司 股权 激励 员工 持股 计划 历史 探索 建议
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【精****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【精****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。