蛛网模型在经济活动中的应用-毕设论文.doc

蛛网模型在经济活动中的应用THE COBWEB MODEL APPLICATION IN ECONOMIC ACTIVITIES指导老师姓名：申请学位级别：学士论文提交日期：2014年6月12日摘 要蛛网模型是一个典型的动态经济分析模型，主要用于分析一些生产周期比较长的产品的产量和价格之间的波动关系。本文介绍了我国近几年经济发展状况，学习了前人对我国经济的研究，总结了蛛网模型的思想和意义。另外，还介绍了凯恩斯货币需求理论还有前人们研究出的货币供给函数有哪些。货币是交易的媒介，货币供应量对经济的增长也有着至关重要的作用。本文用货币流通速度代表货币需求量，根据我国2006年-2012年的数据分别对货币流通速度、货币供应量与利率的关系，然后运用Matlab软件画出货币流通速度、货币供应量和利率的蛛网模型，并进行分析。结果证明，随着我国市场利率的市场化程度加深，中国货币供给与市场利率之间是正相关关系。最后，根据结论提出建议，在当前经济形势下，应逐步减少政府的干预，向浮动利率政策靠近，从而达到经济持续稳定发展。关键词：蛛网模型； 经济活动； 凯恩斯需求理论； 货币供应量ABSTRACTThe cobweb model is a dynamic economic analysis of a typical model, it is mainly used for analysis of some production cycle longer the volatility of the relationship between output and price of the product. This paper introduces the economic development in recent years in our country, learn the predecessors research on our countrys economy, and summarizes the cobweb model of ideas and meaning. In addition, also introduced the Keynesian monetary demand theory and former research people out of the money supply function. Money is a medium of exchange, money supply, in economic growth ,also has played the vital role. According to the data from 2006 to 2012, respectively, on the relationship between the money supply and interest rates and money velocity, and then using Matlab software to draw out the cobweb model of money velocity and money supply and interest rates, and analyzed Results show that along with ourcountry market interest rate marketization degree deepening, Chinas currency is a positive relationship between supply and the market interest rates. Finally,according to the conclusion put forward Suggestions, in the current economic situation, should be gradually reduce government intervention, to be near a floating interest rate policy, so as to achieve sustained economic steady development.Key words: Cobweb model; Economic activity; Keynesian demand theory; Money supply;目 录1 前 言11.1 选题背景及研究意义11.2 研究现状42 蛛网模型介绍72.1 蛛网模型的建立72.2 蛛网模型的运动类型82.3 蛛网模型参数与的经济学意义143 货币供应量的蛛网模型建立153.1 货币需求模型153.2 货币供给模型204 蛛网模型在货币市场的实证分析224.1 数据的搜集与整理224.2 货币需求模型224.3 货币供给模型254.4 建立蛛网模型274.5 结论305 政策建议31参考文献32致 谢33天津科技大学2014届本科生毕业论文1 前 言1.1 选题背景及研究意义改革开放以来，中国经济发展突飞猛进。但是因为分配体制没有改变，每年新增加的毕业人口、农民工进城、下岗职工等低端人群的基本生活只能靠经济增量解决。照这样来看，中国只能依靠经济增量来解决就业问题。这种存量不改变，只靠增量解决问题的模式不只是吞掉了经济发展的全部成果，而且随着时间的推移对经济的发展的阻碍会越来越大。在中国，一个GDP增长点大概可以创造2000万个就业岗，保8就是保证每年能新增1.6个亿就业岗才能进本解决社会就业问题。另外，中国在分配体系中劳动供养率也太低。美国一个产业工人的劳动成果可以养活4.8个人，德、英、法的比例是1:6.8，韩日的比例是1:3.8，而我国的比例仅仅是1:1.1。国外的GDP增长2%-3%就可以维持社会稳定，而我国至少要保8才能维持社会稳定。下面我们从以下几个表格和图再来看中国经济，表一是国家统计局对2003年-2012年国内生产总值及国内生产总值增长率的统计结果：表1-1 2003年-2012年国内生产总值及国内生产总值增长率的统计表年份国内生产总值（亿元）国内生产总值增长率（%）2003135822.7610.032004159878.3410.092005184937.3711.312006216314.4312.682007265810.3114.162008314045.439.632009340902.819.212010401512.810.452011473104.059.32012519470.17.65将上诉图标以折线图的形式表示出来如下图：图1-1 2003年-2012年国内生产总值与国内生产总值的增长率折线表示图在宏观经济学中，国内生产总值是一个非常重要的指标。它与经济增长和经济周期等宏观经济学有关，而且能反映宏观经济的运行状态。由上述折线图可以清楚的看出2003年-2012年乃至国内生产总值的发展趋势，而且还能看到国内生产总值的增长变化情况。从国内生产总值来看，一直以来都是呈增长的形势，但是从增长率来看我国经济增长的速度并不是一成不变的，也并不是一直都在加快的。从增长率的折线图来看，在2004年-2007年，国内生产总值的增长率呈直线上升趋势，大概在2007年达到增长速度的巅峰。但是在此之后，我国经济的增长速度明显下降，而且在2009年-2010年有小幅度上升之后，我国国内生产总值增长率一直呈下降趋势，而且下降趋势很严峻。虽说，我国国内生产总值还是处于上升的趋势，但是很明显国内生产总值的增长率更能清楚的反映我国经济的发展状况。从图中可以看出，我国经济发展情况就像一些经济学家说的我国经济发展遇到了瓶颈。下面我们看另一个表格数据我国住房平均销售价格表：表1-2 2003年-2012年住房平均销售价格表年份商品房（元/平方米）住宅商品房（元/平方米）其他商品房（元/平方米）20032359.002197.002240.7420042778.002608.002235.0020053167.662936.962829.3520063366.793119.253131.3120073863.903645.183351.4420083800.003576.003219.0020094681.004459.003671.0020105032.004725.004099.0020115357.104993.174182.1120125790.995429.934305.73将上表格转化成折线图的形式如下图：图1-2 2003年-2012年住房平均销售价格折线图相对于表格，折线图显得更为直观一点。之所以展现房价的数据表格和折线图是因为房子是我们生活当中一个非常重要的一部分，我们的潜意思里会认为没有房子就好像永远都没有家，都不能安定下来。看到上面的表格和折线图现实的信息，我们终于明白了为什么现在社会上有那么多无家可归者，还有所谓的房奴。房地产行业是我们国家国内生产总值的主要贡献者之一。从上面的折线图可以看出，一直以来房价并没有太大的波动，而且大部分都是增长的趋势。按理说，这种情形应该是房源很缺才是，事实上并不是这样。据有关报道说，我国各地有超多6400万套公寓是空置的，这个显得有点太浪费了。怎样才能解决住房浪费的问题，或者怎样解决房价居高不下的问题，亦或者怎样减轻人们的住房压力的问题，根本上还是要解决经济的问题。货币是交易的媒介，货币供应量反映了中央银行的货币政策是怎样的。所谓的货币政策，就是中央银行怎么做，也就是怎样控制货币供应量才能保证人民币币值的稳定。我们是社会主义经济，社会主义经济的方向目标是持续、健康、快速发展。为实现这个目标，从货币供应量的角度来看就是货币供应量的增长要与经济的增长相协调。然而，如何衡量这种协调，或者说如何货币供应的均衡通常会以物价总指数来作为衡量标准。因此，他影响着国民经济的发展。其实，货币供应就像商品供应一样。当货币供应量供不应求时，商品的市场价格就会下降，从而直接导致生产量下降，进一步使投资降低，导致经济紧缩；相反，当货币供应量供大于求时，商品的市场价格就会上涨，当然生产就会扩大，进而投资也会相应地不断变得强劲，经济发展会越来越繁荣。当然凡事要有个度，这些不足和过量也是有限度的。一旦超出这个度，就会造成通货紧缩或是通货膨胀。而蛛网模型就是研究产量和价格之间动态变化的典型模型。“蛛网模型”之所以称为“蛛网”，原因很显然，因为它形似蜘蛛网，它是打断骨头还连着筋，它是藕断丝连。蛛网模型是动态经济分析中的一个经典模型，最早提出于二十世纪三十年代，主要用于解释一些生产周期比较长的商品的产量和价格的波动现象。这种波动产生的原因是后一期的产量一般都是根据前一期的价格来决策的，这样上一期的价格就是下一期的预期价格。而实际当中，实际的市场价格才是生产者出售预期价格所确定的商品产量的实际价格，实际的市场价格与预期价格的差就会引起波动。蛛网模型反映了市场经济的规律。有关于蛛网模型，前人们已经有很多研究了，比如说蛛网模型在数学方面的研究，在农产品方面的应用，在企业人力资源，产品生产方面的应用等等很多。当然，关于货币供应，前辈们的研究也不少，比如货币供应量与物价、房价、股票的关系；货币供应量与利率的关系等等，研究方法也是多种多样。本文主要是通过运用蛛网模型来研究货币供应量在经济活动中的影响，对结果进行分析，并提出一些建议。1.2 研究现状国内外关于蛛网模型在经济活动中的应用在很多领域都有一定的研究，比如在农业、房地产业、企业竞争力、就业方面等。这些方面的发展对中国经济的发展都有非常重要的作用，关于这些方面的研究的代表性文献主要由：农业对于我国现代化建设是基础，是不可或缺的一部分，对于保持社会和经济稳定更是至关重要。党的十七大提出以农业现代化，发展农村经济为首要任务。因为粮价的上下波动会使工业产品价格的产生波动，甚至致使社会总量失衡，这对于产业结构调整和资源的有效配置产生不良影响。另外，我国是农业大国，农业和农村人口占有很大比例。徐晓芳1将1994年至2004年我国玉米产量与价格的数据变化构建蛛网模型进行了具体分析，结果证明粮食市场是蛛网发散市场，进而简要分析了我国农业不能自趋于稳定的原因，并给出一定的建议。这对于中国农业市场的发展非常重要。房地产行业属于国家支柱产业，对国民经济的发展有重要影响，意义重大，并且能够带动上下游产业链。因为房地产市场供给具有一定的滞后性，它的价格机制自动发挥作用显得并不是那么容易，主要依赖于国家宏观调控，因此对房地产市场的供需情况进行动态分析显得越来越重要，而蛛网模型是一种典型的动态分析模型。周燕2以房地产开发的投资作为开发商的供给，以商品房销售面积作为房地产市场的需求，并以每年的房屋销售价格作为解释变量。因为利率和收入对分别房地产供给和需求影响重大，那么这两个变量也需加入供给和需求函数。根据这样的蛛网模型采用1990-2008年度数据分析得出我国房地产市场属于发散型市场，其价格和供给主要靠国家的宏观调控才能回归均衡状态，而不会自动回归。企业对于国家经济的发展也是非常重要的，企业国际竞争力一定程度上也会影响国家竞争力，对于国家经济的发展也是非常重要的。王菲3在国内外学者的研究基础上，从产品技术竞争力、国际市场开拓力、人力资本国际竞争力、国际资金消化能力、国际管理和制度竞争力五个方面构建了企业国际竞争力评价指标体系。运用了鲁桐的企业国际化蛛网法的思想，以河南省5个企业的数据为依据，运用规范化分析步骤建立企业国际竞争力的蛛网模型，通过在不同维度顺序下计算这五个指标蛛网面积使得面积最大化的结果作为企业国际竞争力的评价标准。尽管蛛网模型克服了主观因素对权重的影响，对企业国际化竞争力客观判定的干扰，但是当指标数值差异比较大的时候，因为蛛网维度顺序对蛛网面积的影响比较大，在一定程度上对结果的有效性和可靠性产生影响。毕业季又到了，大学毕业生的难题又到了一个炙热化的状态。近几年来，大学生就业难的问题越来越受人们关注，因此，未解决就业难的问题人才市场的供需关系对高校专业配置非常重要。王娟4等人以重庆工商大学04,05,08,09级会计学、统计学、英语、汉语言文学四个冷热程度不同的专业的招生人数、本期某专业学生的预期报酬、上一期该专业学生的预期报酬和实际报酬以及上期该专业的就业率为数据基础建立优化蛛网模型更符合人才市场供求关系，这对于高校如何配置专业和学生如何选取专业都是一个很好的依据。经济活动的各个领域都有蛛网模型的影子，但是还是有一些别的经济元素对我国经济的增长有所影响。比如说货币，这个交易的媒介。货币的供应量对我国经济的发展影响也是至关重要的，它会影响我们的物价、房价、股票等。本文在学习前人对蛛网模型在经济活动中的应用的研究的基础上，对蛛网模型在货币供应量中的应用的研究，从而对货币供应量对我国经济发展的趋势进行预测以预防和提前做出相应的准备。2 蛛网模型介绍2.1 蛛网模型的建立记第时段商品数量和，。把时间分化为时间段，用1个时段来代表商品的1个生产周期。同一时段数量决定商品的价格，假设 （2-1）它上式反映的是消费者对商品的需求关系，因此被称需求函数。因为商品的数量与价格负相关，所以如图2-1用一条下降曲线表示这种关系，即是需求曲线。下一时段商品的数量由上一时段价格决定，设，或 （2-2）上式中，和互为反函数。或反映的是生产者的供应关系，即供应函数。因为价格与产量（即下一时段的商品数量）是正相关的，所以是一条上升曲线。图中两条曲线相较于点。是稳定点，它表示，一旦在某一时段有，则由（2-1）（2-2）可知，即以后每个时段商品的数量和价格始终是和。这与实际生活中的情况是不相符的，实际生活中的种种干扰使得数量和价格不可能始终保持和不变。现在设由于受到外界干扰偏离的结果（位置如图2-1），接下来随着的增加我们分析，的变化。商品数量已知的时候，第一时段的价格是由曲线上的点决定，第二时段的数量由曲线上的点决定，又由上的点决定，这样得到一系列的点，在图2-1上这些点将按箭头所示方向逐渐趋向点，这表明是稳定点，意味着市场经济（商品的数量和价格）最终将趋向稳定。图2-1 收敛型蛛网模型图但是如果需求函数和供应函数由图的曲线所示，按照类似的分析发现，市场经济将按照，的规律变化而远离，即是不稳定的平衡点，意味着商品数量和价格将出现越来越大的振荡。图2-2 发散型蛛网模型图显然，从图2-1中可以看到折线形成的图形形似蛛网，所以经济学中这种用需求曲线和供应曲线分析市场经济稳定性的模型被称为蛛网模型。2.2 蛛网模型的运动类型首先，关于商品的产量和价格之间的波动关系蛛网模型中分三种情况进行分析。第一：供给曲线斜率的绝对值大于需求曲线斜率的绝对值。市场受到外界干扰，如果产量和价格偏离均衡状态，那么之后实际价格和实际产量将围绕着均衡水平上下波动，而且逐渐趋向于稳定点，直至回到稳定点。比如说在第一时段，由于受到恶劣气候的影响，某产品的实际产量从均衡水平降为。由需求曲线走势图可知，购买产量为的商品消费者费者愿意支付的价格为，这样一来实际价格就会上升为。由于第一时段的价格水平较高，根据供给曲线，第二时段的产量就会增加为。第二时段，因为产量增加了，消费者购买该产量所愿意支付的价格就会降低。为了能够卖出全部的产量，生产者愿意接受消费者支付的价格，也就是实际价格降低为。依据第二时段价格水平，第三时段的产量将会降低为。因为第三时段产量减少，消费者愿意支付的价格又会增加，设为购买全部产量消费者愿意支付的价格水平为，这样实际价格又上升为。这样根据价格水平，第四时段的产量又增加了。照着这样的规律循环下去，实际产量和实际价格的波动幅度越来越小直至回到均衡点所代表数量和价格水平。换句话说，均衡点所表示的均衡状态是稳定的。因为收到干扰时，价格和产量会偏离均衡点，这时经济活动中的一些因素使价格和产量逐渐恢复到均衡状态。由上面的图可以看到，当供给曲线斜率（绝对值）比需求曲线斜率（绝对值）大时形成的蛛网模型是收敛的，因此这样的蛛网模型被称为“收敛型蛛网模型”。比如假设供给函数为，需求函数为，这样运用matlab软件编写文件，代码为：p(1)=rand(1);b=input(Please input b=); x=0:0.001:1;plot(x,x);hold ony=b*(1-x);plot(x,y,r);for n=1:20 q(n)=b*(1-p(n); p(n+1)=q(n); plot(p(n),p(n),g.,markersize,25); plot(p(n),q(n),g.,markersize,25); quiver(p(n),p(n),p(n)-p(n),q(n)-p(n); quiver(p(n),q(n),q(n)-p(n),q(n)-q(n);end比如说取，执行命令如下 testPlease input b=0.5执行结果如下图，图2-3 收敛型蛛网模型图由上图可知，因为供给函数的斜率的绝对值大于需求函数的斜率的绝对值，图形为 “收敛型蛛网模型”。第二：供给曲线斜率（绝对值）小于需求曲线斜率（绝对值）如果市场受到外界干扰而偏离原来的均衡状态以后，实际价格和实际产量围绕均衡水平上下波动的幅度越来越大，距离均衡点越来越远，这样的均衡状态是不稳定的。这样形成的蛛网模型被称为“发散型蛛网模型”。比如说，假设供给函数为，需求函数为，这样运用matlab软件编写文件，代码为：p(1)=rand(1);b=input(Please input b=); x=-1000:10:1000;plot(x,x);hold ony=b*(1-x);plot(x,y,r);for n=1:20 q(n)=b*(1-p(n); p(n+1)=q(n); plot(p(n),p(n),g.,markersize,25); plot(p(n),q(n),g.,markersize,25); quiver(p(n),p(n),p(n)-p(n),q(n)-p(n); quiver(p(n),q(n),q(n)-p(n),q(n)-q(n);end取时，执行命令如下： testPlease input b=1.5执行结果如下图：图2-4 发散型蛛网模型图由上图可以看到，如果供给函数的斜率的绝对值小于需求函数的绝对值，图形是“发散型蛛网模型”。这种情况也意味着产量可以是无限增多，价格也没有上限。第三：供给曲线斜率（绝对值）等于需求曲线斜率（绝对值）如果市场受到外界的影响偏离原来的均衡状态之后，实际产量和实际价格围绕均衡点上下波动的幅度没有变化，既不远离也不接近。这样的蛛网模型是“封闭型蛛网模型”。比如说，假设供给函数为，需求函数为，这样运用matlab软件编写文件，代码为：p(1)=rand(1);b=input(Please input b=); x=0:0.001:1;plot(x,x);hold ony=b*(1-x);plot(x,y,r);for n=1:20 q(n)=b*(1-p(n); p(n+1)=q(n); hold on plot(p(n),p(n),g.,markersize,25); hold on plot(p(n),q(n),g.,markersize,25); hold on plot(p(n),p(n),p(n),q(n); hold on plot(p(n),q(n),q(n),q(n);end取时，执行命令如下： testPlease input b=1执行结果如下图：图2-5 封闭型蛛网模型图 由上图可知，当供给函数的斜率的绝对值等于需求函数的斜率的绝对值时，模型为“封闭型蛛网模型”。因此，根据上述三种情况可知蛛网模型有三种：一是收敛型蛛网，市场价格受到外力的干扰偏离原有的均衡价格之后，随着时间的增加，实际价格围绕均衡价格上下波动的幅度越来越小，最终会回到原来的均衡点。二是发散型蛛网，市场价格收到外界条件的干扰偏离原来的均衡价格之后，在实际价格和实际产量相互决定的周期循环过程中，运动轨迹将无穷大的偏离均衡价格。三是封闭型蛛网。市场受到外力的干扰偏离原有的均衡价格水平之后，实际价格和实际产量相互决定的周期循环过程中，运动轨迹呈现封闭形态，实际价格围绕原有的均衡价格水平上下波动，既不进一步偏离也不逐步接近均衡价格其实我们还可以看到，除了第一期收到干扰之外，之后任何时段并没有再受到外界的影响，这样下一时段的产量由前一时段的价格唯一决定。而且由动态的逻辑顺序来看，生产者根据预期的价格来决定生产量，而价格是由生产的数量决定的，消费者只是被动的消费生产者确定的所有生产量而已。图中有且只有一条供给曲线，实际情况当中，供给的变动不仅指供给量沿着既定供给曲线的变动还指供给曲线的变动。同样，需求的变动也一样的。那么，经济学当中如何保证供需曲线在多个时段内都不受外界和盲目决策的影响呢？如果收到这些影响应该怎样保证蛛网模型是收敛型、发散型还是封闭型？还有就是经济制度当中的自发因素到底是什么？这里只给出了供给曲线和需求曲线的斜率的绝对值的大小关系这一个因素，这个因素又是属于哪一个经济制度呢？还有就是生产者追求的是利益而不是销量，经济学给他们制定的均衡价格他们未必乐意接受。他们心中还有一个想象价格，他们的行为是建立在市场价格与这个想象的价格比较的基础之上的。这个想象价格就是经济雪中会引起危险结论的价格。其实，传统的蛛网模型是比较理想化的，包括这些在内的还有很多很多方面都需要我们去研究，去探讨，去完善。2.3 蛛网模型参数与的经济学意义需求函数的斜率（取绝对值）表示商品供应量减少1个单位时价格的上涨幅度；供给函数的斜率表示价格上涨1个单位时（下一时期）商品供应的增加量。的数值反映消费者对商品需求的敏感程度，的数值反映生产经营者对商品价格的敏感程度。当供应函数，在固定时， 越小，需求曲线越平，表明消费者对商品需求的敏感度越小，越利于经济稳定。需求函数，当固定时，越小，供应曲线越陡，表明生产者对价格的敏感度越小，阅历与经济稳定。反之，当、较大，表明消费者对商品的需求和生产者对商品的价格都很敏感，则会导致经济不稳定。3 货币供应量的蛛网模型建立3.1 货币需求模型3.1.1 传统货币需求理论古典货币需求理论的基本观点是：以货币作为交易媒介或人为保存货币只是为了便利交易。（1）现金交易学说费雪的交易方程式1911年，欧文费雪在货币的购买力一书中提出了著名的费雪交易方程式： （3-1） （3-2）其中，表示货币数量；表示货币流通速度；表示各类商品价格的加权平均数；表示各类商品的交易总量。很显然，左方是货币总值，右方是交易总值，这是一个恒等式。为了确保这个方程有理论的价值和意义，费雪假定了以下条件：（1）货币的流通速度在短期内视为常数；（2）就业充分的条件下，交易总量也视为常数；（3）一般物价水平由、共同决定，因此，主要由决定。费雪方程并没有考虑微观主体动机对货币需求量的影响。货币市场均衡时，货币数量就等于货币需求量。令（为常数），则 （3-3）上式表明：货币需求只与收入有关，与利率无关。（2）现金余额学说剑桥方程式这是传统货币数量论的另一种形式。是马歇尔和庇古从另一个角度对货币数量和物价水平之间的关系进行研究。剑桥方程式为：或 （3-4）其中，表示名义货币需求；表示以货币形态的财富占名义总收入的比例；表示物价缩减指数；为名义国民收入；为实际国民收入，。古典学家认为货币流通速度是常数，凯恩斯在一定程度上否定了这一观点。凯恩斯认为，人们是带着流动性偏好心理持有货币的。因此，凯恩斯明确阐述了利率对货币需求的影响，并且强调利率的敏感度对宏观经济风险分析的意义。3.1.2 凯恩斯货币需求理论凯恩斯货币需求也叫“流动性偏好”。在殷孟波的货币金融学中是这样定义“流动性偏好”的，他说“流动性偏好”就是人们愿意牺牲利息收入来储存不生息的货币来保持财富的愿望或动机。为什么人们愿意这么做呢？凯恩斯认为人们储存货币处于三种动机，即：交易动机、预防动机和投机动机。（1）交易动机交易动机是指为了应付日常的商品交易而需要持有货币的动机。由交易动机引起的货币需求与收入、支出时间间隔有关；还与人们的收入水平有关，因为当收入水平提高时，消费水平也会提高，消费量增大，然而交易所需货币量也会相应增加。正因为这样，交易动机的货币需求在短时间内是稳定的，常被视为收入水平的线性函数。（2）预防动机预防动机是指为了预防意外情况而持有货币的动机。因为人们对以外事件的看法持有不同观点，故对应付意外情况所准备的货币数量也不同，不过从社会的角度来看，与收入还是密不可分的。因为交易动机和预防动机的货币需求都只与收入有关，故通常将二者合起来用表示，如果收入用表示，这种函数关系表示为： （3-5）（3）投机动机投机动机是指根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机。这是因为持有货币可以进行投机性债券买卖。我们知道，。显然，债券价格与市场利息率是成反方向变动的。这也使得利率对投机性的货币需求起了决定性的作用。用表示投机动机的货币需求，表示利率，则函数关系为： （3-6）这样我们会发现两种极端情形。一、如果利率非常高，预期的后期利率只跌不涨，人们就会将货币全部换成债券，即；二、如果利率过低，预期利率涨的可能性就会大，人们将不再购买债券，而且尽可能卖出债券。这种情形被称为“流动性陷阱”。有上述三种动机可知，用表示货币的总需求，则 （3-7）其中，和分别表示收入和利率对货币需求的影响系数，。3.1.3 后凯恩斯理论（1）交易性货币需求理论的进一步发展凯恩斯虽说考虑了利率对交易性货币需求的影响，但是只是浅显的研究，还是有很多缺陷的，比如他假定货币的交易性需求只是收入的函数，而忽略利率的影响。在凯恩斯研究的基础上，很多经济学家对此进行了完善和补充。普林斯顿大学的威廉鲍莫尔和耶鲁大学的詹姆斯托宾发展了“鲍莫尔托宾货币需求模型”，研究结果证明交易性货币需求对利率也是敏感的。鲍莫尔托宾模型的思想：一个人大量持有货币，他就会损失这部分货币转化为生息资产而带来的利息；如果不持有或少量持有货币，就要付出更多的为了日常货币交易需求而不断的由生息资产转化为货币的交易成本。这样，货币存量的问题就转化为了利息收入损失和交易成本之和取最小的问题。在该模型中，令表示收入，表示每次买卖债券的手续费，表示市场利率，定期将数量债券转化为现金。则收入所得期内套现次数为：；交易成本为：；平均现金余额为：；损失的利息收入为：令为持有现金的总成本，则 （3-8）此时，将作为未知变量，那么是关于的函数，对求一阶导得： （3-9）令， （3-10）解得 （3-11）即当时，最小。故货币需求量的最优取值为： （3-12）由上式可以看出，货币需求量不仅与收入有关，和利率也有着密切的关系，并且与收入呈正向关系，与利率呈反向关系。（2）预防性货币需求的发展关于预防性货币需求，后人的研究也推翻了凯恩斯认为预防性货币需求只与收入有关而与利率无关的观点，这些研究当中惠伦模型最为典型。预防性货币需求是为了应对意外情况而持有的，惠伦认为，预防性现金的成本有两部分组成：非流动性的成本和预防性现金余额的机会成本。如果为了预防以外情况而大量持有货币，这样会减少预期非流动性成本，但是增加了预防性现金余额的机会成本；反之，情况相反，预防性现金余额的机会成本减少了，预期非主流性成本增加了。要实现利润最大化，就要使预防性现金余额的总成本最小。令预防性现金的平均持有额：；市场利率为：；一定期间转换的可能次数为：；手续费为：；设预防性现金余额的总成本为；则 （3-13）有上述思想我们可以知道，只有在一定期间支出与收入的差额大于预防性现金持有额是，才会将非现金资产转换为现金资产。令表示净支出的标准差，则 （3-14）其中，是一个乘数。惠伦运用切比雪夫不等式定理得出净支出超过预防性现金余额的概率为： （3-15） （3-16）令 （3-17）则 （3-18）对求一阶导，并令其等于0，即 （3-19）解得 （3-20）有上式可知，预防性货币需求与利率也是成反向变化的。（3）投机性货币需求的发展实际上，凯恩斯的投机性货币需求理论和现实经济生活中的多样化投资策略是不相符的。经济学家詹姆斯托宾在流动性偏好：对付风险的行为一文中提出了“资产选择理论”，这种理论主要研究了资产选择理论在货币理论上的应用。托宾认为投资者在货币和债券之间做比例选择时，要考虑二者的风险和受益的问题。持有证券获得利益的同时也要承担证券价格下架而损失的风险；相反，持有货币没有收益也就没有风险。显然，收益和风险是正相关的。如果消费者为了获得利益把一部分货币换成了证券，此时收益的正效应大于风险的负效应，总效应增加。随着证券比例的增加，收益的边际效应递减，而风险的负的边际效应递增，知道收益正效应与风险负效应之和为零，达到最大效用水平，停止货币转成证券。在现实生活当中，人们基本上都是厌恶风险的，用效用无差异曲线如图中的、（）。0A、0B、0C表示不同市场利率()水平下的投资轨迹，显然随着市场利率的增加，风险也会增大。均衡点A、B、C可以得出：当市场利率升高，预期收益率就会增大，同样持有债券的比例增加，从而持有货币的比例减少，显然说明了投机性货币需求与利率存在反向关系。风险 B A C 预期效益率图3-1 效用无差异曲线图3.2 货币供给模型3.2.1 凯恩斯的货币供给理论凯恩斯对货币供给的分析是非常简单的，他认为，货币供应是外生变量，是由中央银行控制的。凯恩斯还认为，公开市场操作是社会增减同伙的主要办法。金融当局在公开市场上用货币买进债券，增加了社会中的通货量；反之，卖出债券就减少了通货量。他认为，金融当局进行的债券买卖应该是对应各类期限的，利率也不是单一的，对应不同债券的种类、期限采取不一样的利率。凯恩斯确信，货币供给量的增减变动定会引起市场利率的反方向的变动，这种变动又会影响社会投资、消费支出结构，进而影响社会的有效需求。3.2.2 佛里德曼-斯瓦兹的货币供给模型佛里德曼在1860-1960年美国货币史一书中提出了佛里德曼-斯瓦兹的货币供给模型，主要分析了高能货币、通货比率及准备金比率等在货币供给中的作用以