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财务是价值创造的主角【会计实务经验之谈】.doc
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1、从业二十年的老会计经验之谈,如果觉得有帮助请您打赏支持,谢谢!财务是价值创造的主角【会计实务经验之谈】2010年12月19日,由中国总会计师协会、中国总会计师杂志社联合主办的“2010中国总会计师年度人物、中国财务价值领军人物等奖项颁奖典礼暨第七届中国企业经营与财务战略管理高峰论坛”在北京人民大会堂召开。杨有红(中国工商大学商学院院长):各位领导下午好,今天向大家报告的题目是“财务:价值创造的主角”。 为什么选择这个题目?这是我自己根据这几年从事财会的理论研究以及自己多年从事独立董事和财务顾问的经验得出来的。所以,我要给大家树立一个观念,什么是财务,财务在价值创造中是唱主角,不是配角。 第一,
2、财务是不是属于价值创造活动? 在传统很长一段时间里,我们不认为财务是一种价值创造活动,觉得财务是一种管家,无论是在计划经济还是在自主自足情况下财务都是管家的角色,需要钱向银行贷款,把表编好,告诉我多少钱就行了,自己并不直接创造价值活动,仅仅是一个辅助工作。在自给自足、计划经济和短缺经济下这个理解是不错的,因为在短缺经济的社会里,我们需要的是产品,产品能够创造价值。在一个自给自足和计划经济社会里,利润不是最主要的目标。但是当社会步入市场经济以后,这个观念是发生变化的。我们改革开放30年,社会上对财务最大的感受是大家对财务发生了变化,以前大家觉得学会计和学财务没什么,今天大家一看学财务、学会计我们
3、也同样创造价值,也就是改革开放30年给我们带来最大的实惠是认为我们不创造价值的,变为认为我们是创造价值的。 第二,财务再加之创造活动中到底是属于主角还是配角。 既然参与价值创造,是价值创造过程中起主导作用还是仅仅起一个配合作用? 改革开放30年不仅使我们认识到财务是创造价值的,而且也使我们认识到财务是价值创造的主角,而不仅仅是配角。 第三,为了回答这个问题,我从企业成败的标志是什么,从这一点来回答。 我们是干企业的,衡量一个企业成功和失败的标准是什么?一个优秀的企业和一个不优秀的企业,它们的标准到底划分的界限是什么? 我曾经发现有的企业各个方面指标都好,除了财务指标,别的指标都好。比如有的企业
4、一评奖,各种奖很多,一看科学发展观学得好,“三个代表”学得好,计划生育搞得好,惟一做不好就是资不抵债出现亏损,这是一个成功的企业还是一个失败的企业?实际上是一个失败的企业。 也许大家讲我承担的社会责任,大家要知道,在社会分工高度发达的情况下,企业承担社会责任的方式是什么?那就是创造价值,就是盈利。你创造利润的过程中,同时是承担社会责任的过程。为什么这么讲呢?当企业赚到钱的时候,他该履行的社会责任都履行了,购置原材料要支付购置款,雇了很多工人要支付工资,你提供的产品只有卖出去,有了收入才能赚钱,你的产品才能满足大众需要,你该缴的所得税也缴了,最后的利润是投资者分红。你在满足社会需要的情况下,当你
5、取得利润的时候,你该履行的社会责任都已经履行。所以,搞财务的人必须树立这样一个观念,企业的成功表现的是财务的成功,如果财务失败,这个企业谈不上是一个成功的企业。 财务成功到底体现在什么地方?这是我们要关注的一个问题。 由于企业经营是有周期性的,企业的价值创造是在一个漫长的经营周期中,不只是看它一个月或者一年。在一个企业处于初创阶段的时候可能要赔本,它要开拓市场。当企业走向成长和成熟的时候会取得巨大的回报。所以,财务的成功是一个漫长的经营过程。某个阶段来讲,财务成功体现在达到或超过预期盈利。你的财务运作,超过投资者的回报预期,这样的财务才是成功。什么叫做达到或超过预期盈利?搞财务的人,第一要知道
6、是预期的盈利。也许今年预算预期盈利3千万,或者是今年预算预期亏损3000万,都没关系,只要超额完成预算,在完成各种情况下,如果减亏1000万照样是成功。 第二,盈利的现金保障。企业是追求利润的,什么是利润?我们为什么要追求利润,追求利润的作用是什么?追求利润的目的是为了追求现金流。衡量一个股票的价值,股票的价值起什么作用?股票的价值起的是衡量企业真实价格的作用,价格要真实反映企业的价值。企业的价值是什么?是企业未来现金流量的限制,如果我们帐上有利润,但是没有现金做保证,是纸上的钱,不是真正的钱。所以,盈利要有现金流做保证。为什么利润盈余管理是重要的,因为盈余管理在判断公司真实价值的时候作用比现
7、金流判断价值更为重要,但盈利仅仅是一个手段。我们通过这个手段取得现金流。财务成功第二个表现是盈利的现金保障。 第三,财务成功除了要达到预期的盈利,要达到盈利由预期做保证,还有第三个是做保证是影立得可持续性。作为一个持续成功的企业,它给投资者带来的收益是什么?是企业整个经营周期过程中所创造的现金流,而不是某一年的盈利和某一年的现金流。所以,我们只有持续盈利才能支撑持续的现金流量。所以,衡量财务成功的第三个标准是盈利的可持续性。 如果我们从事财务管理,这三点都能做到,达到预期的盈利,盈利具有充分的现金流做保证,而且盈利具有可持续性,那么我们的财务就是成功的。 预期的盈利是什么呢?就是我们达到股东所
8、要求给我们的回报,达到股东的回报率。 第二个问题,盈利的质量和回报的水平。 我们知道现金流的保障,一个企业的盈利有没有以现金流做保障,盈利的质量如何呢?第一,衡量影立得质量是现金流。第二,要有回报的水平,只有回报水平高的企业,这样的企业财务是成功的。第三,如何保障企业盈利的可持续性。1,盈利必须产生于正常的经营。这是什么意思呢?某一年的利润占整个现金流的贴现当中作用不是十分重要。作为企业的价值是每一年都有优秀的利润作为现金流的体现。举一个简单的例子,比如今年收入100万,你也是收入100万,但是这100 万来的是不一样的,你是工资就是100万,我是一个下岗职工,有奖募捐中彩票中了100万。我们
9、都是100万,谁具有更大的价值?谁的100万更能够体现人生的价值?毫无疑问是你的100万,因为你是工资构成的,你每年只要上班,只要身体好,只要不被双规,每年都可以达到100万。对我来讲,我不能够保证每一年都中奖,所以我的盈利不具有可持续性。对于一个企业来讲,盈利的可持续性那就是产生于正常的经营活动,而不是偶然的盈利。这是盈利可持续性的第一个方面。 盈利的可持续性第二个方面是什么呢?那就要做到规模扩张、资金供应、管理能力和经济效益四个方面平衡。任何一个企业必须扩张它的规模来不断的发展、提升自己。如果不追求发展的企业,它是不能够满足股东日益增长的对企业的预期,所以企业必须发展。而企业的发展不是把你
10、今天跟你昨天比,而是你跟同行业的企业比,跟整个企业比,你是不是前进,这样是横向比较,规模必须要发展,增长速度必须要快。就像我们国家,你要跟以前比,我们都是在不断的进步,但是我们要把我们放在世界经济当中,我们会发现我们的前进还是远远落后的,尤其是世界发达经济。再比如中国的国防、中国的军队、中国的武器,应该说改革这么多年发展得很快,但是我就听到别人说“钓鱼岛,日本人很野蛮”,我们是派渔政去那里巡逻,他们派军舰。我们说为什么我们不派军舰?50年代我们能够抗美援朝,今天我们为什么不能呢?实际上中美武器今天的差距远远大于50年代,我们是前进了,但是别人前进的步伐比我们更快。一个企业不断的发展,必须规模扩
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