揭秘P2P网贷运营流程.doc

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揭秘P2P网贷运营流程

P2P网贷的运营流程大致分为四个板块：
一、获取借款列表
二、确定保障机制
三、获取投资资金
四、还本付息

一、获取借款列表
获取借款列表就是从获取借款人到平台形成借款标的过程。期间需要对借款人进行信用审核，明确债权性质，确定接口款利率，最后确定投资者的收益水平。

1 、获取借款人——线上还是线下？
1、线上获取借款人
由借款人于P2P网站提出借款申请。国内主流的人人贷，拍拍贷，红岭创投等大部分P2P平台都设有专门的融资入口。

2、线下获取借款人
(a）主动开发借贷资源：通过P2P 平台自己的线下网点扩张获取，也可通过与电商、平台合作，拓展项目资源。以人人贷为例，目前已在全国 17城市开设了超过 36家营业部，通过线下注册自有的小贷公司获取借款资源。

(b）担保公司推荐：P2P平台与担保公司合作，有担保公司开发借款人后推荐到平台。
2、信用审核——线上还是线下？
目前除了拍拍贷外，没有哪一家平台完全采用线上审核借款人情况。主要原因在
(1)央行的征信系统没有对接P2P网贷平台；

(2)没有专业第三方征信机构来提供相关风险评估；

(3)线上审核需要大数据支撑，目前仅阿里小贷通过对淘宝用户的数据分析，能够制定自己的一套成熟的风控体系。因此，贷款人信息的审核主要通过线下进行，P2P平台不仅通过对借款人基本信息，资产和收入等相关资信信息审核，还要进行面审和实地认证以更好地控制风险。

3、明确债权性质—信用贷还是抵押贷？

1、小额信用贷款 
小额信贷业务面向个人客户/小微企业主发放短期的小金额抵押贷款。特点是金额小，客户数量多。单笔贷款额多为1-20万元、期限不超过36个月。这种贷款属信用贷款，对贷款申请的审批包括对个人客户进行必要的资料核实及信用调查，不需客户提供质押、抵押或其他担保；贷款用途主要为补充贷款人临时资金需求或消费使用。目前比较知名的有投哪儿网。

 目前认为小额信用贷款安全性较好，这主要是因为：
(1) 小微贷款服务的客户一般为工薪族或个体工商户，较少受正规部门尤其是金融市场波动影响
(2) 宏观经济下行时，消费者转向低端市场，惠及与小微贷款的客户
(3) 小微贷款服务大量客户，单个信贷风险被高度分散
(4) 与银行相比，杠杆很低，风险更小 

2、抵押贷款 
抵押贷款的发放以抵押物作为放贷依据，额度一般较大（20万元人民币以上），一般的程序是：
客户申请→初步洽谈→提交资料→初审资料→实地考察→风险评审→落实反担保→出保放贷等。
但是采用抵押物并不代表风险的完全覆盖，可能的风险包括：
(1) 常见抵押物中，不动产的变现能力较差，即便顺利拍卖往往也需要数月以上的时间，这期间P2P平台可能面临资金链断裂的风险

(2) 抵押物估价不准，表面上较为安全的抵押率（40%），背后可能对应价值注水严重的抵押物。许多无法如期兑付的地产信托产品在拍卖抵押物时都被曝出存在抵押物估值虚高的情况。

(3) 抵押物在抵押期间大幅度贬值的风险。
 目前有专注于车辆和房产抵押的P2P网贷平台，比如众金在线只做风险可控的赎楼、红本抵押、房产空间贷等业务。

4、确定贷款利率水平

1、固定利率
对不同借款人制定统一利率。由于缺乏有效的的信用审核手段，中国P2P平台的统一贷款利率普遍维持在高位水平。

2、按融资期限长短确定利率
按融资期限设定阶梯式利率，期限越长利率越高。同样由于缺乏个人征信数据和缺少信用评估模型，P2P公司的信用审核主要用于决定是否放贷而不是确定利率高低，因此利率水平并不能很好地反应项目的风险水平。

3、按信用等级确定利率
通过对借款人进行信用评级，使设定的利率水平与债务风险更好地匹配。  

5. 确定投资者收益水平
P2P公司对投资者较少收取费用，因此收入主要依靠借款端的收费。平台预留一部分给合作的三方平台的费用，扣除自身的服务费用，就是投资者个人收益。

二、确定保障机制 
目前国内平台采用的保障模式主要有风险备付金模式和担保公司担保模式，一些平台则不提供担保，但是通过其他方式降低投资者的风险。

1、无担保
无担保平台，P2P平台提供信息中介服务，并在逾期出现时协助催收，但不承担本金保障责任，但是一般会采用分散投资的方式降低风险。代表平台有：拍拍贷和点融网。

2、采用风险备付金
这类平台，对于不同借款项目按其信用等级对应的比例计提服务费用，并将提取交易额里面的一部分资金作为风险备用金。一旦常出现违约，P2P平台就将这部分资金平摊给投资者。

风险备用金也不是万无一失的：
(1) 平摊的资金未必能够100%抵消本息。这里牵涉到利差能否覆盖坏账的问题，如果P2P平台除了服务费之外没有利差，那么在极端情况下，只依靠平均2%的平台服务费，担保100%的本金，就会存在一定风险隐患。

(2) 违约概率测算不准确。中国的P2P平台上大量的贷款流向了工商类企业，而工商企业的违约并不一定是随机事件。尤其是位于同一地区同一行业的企业，往往在经营良好时极少逾期还款，但在经济下行时，一旦资金链断裂则出现连锁式集体违约，其违约风险相互关联，参照目前市场的低违约率制定费率会导致P2P平台对未来潜在的违约风险低估。 

(3) 平摊资金的机会不均等。后遭受违约的投资者可能没有机会获得补偿。

3、引入担保公司进行担保
目前绝大多数的平台采用这种模式，这类平台，通常引入一个或多个担保机构机构，一方面有担保公司向其推介贷款资源，另一方面为贷款项目提供本息担保。不过最近频繁爆发的担保公司跑路事件，刺激了行业人和投资人的神经。担保公司不保险，去担保的呼声越来越高，平台何去何从？

三、获取投资资金
目前绝大多数P2P平台通过线上发布借款标的获取客户的投资资金。

1、线上获取资金
P2P平台通过网站上的高收益债权列表吸引投资人进行在线充值，而资金的流入流出主要通过第三方支付平台进行。在整个借贷交易过程中，P2P平台提供信息对接和交易监督的服务。

2、自有资金+债权转让 
公司先将自有资金出借给借款人，再由投资人投资购买公司手里的债权，实现债权转让。
这种模式下贷款和借款不是一一匹配而是分别进行，通过资金池进行匹配。对贷款进行打包、分拆和标准化等，借款人获得资金，投资人购买理财，本金到期还款，利息可以选择每期取出或者返回资金池。

在资金池模式下，债权的期限和金额都被拆分以匹配不同的投资理财需求。一般的思路是：以短期资金投资长期债权，以小额资金组合投资大额债权，并通过滚动发行理财计划来避免出现流动性危机。假设债权A（期限12个月）的投资人之一购买10万6月期的理财产品，6个月后理财产品到期，而债权A尚未到期，P2P平台通过转让债权A回笼的资金又被重新借出，此时P2P平台可以通过发行下一期理财计划再次转让手中的债权获得现金，从而兑付到期债权A。回流的资金来源可以是新加入的投资人，也可以是现有投资人的利息返投。就这样以短凑长，以新还旧，如此循环，不同批次的债权和资金进入了一个池子，由平台调配收支。

四、还本付息
采用一次性还本付息，先息后本，等额本息（等额本金）的还款方式，由于这一部分比较简单，暂不赘述。

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