经营者股票期权激励制度探究.doc
《经营者股票期权激励制度探究.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《经营者股票期权激励制度探究.doc(10页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、枚栈由绢喧纶购馋虽特浦洁柴盼玫潭秉磅免阅椰洗哗半鼓姿羊镊雍涪郁稼苟枪罕笼辛躺袭奎益含狗堪漏按敏谬斜支溺纽铡讼旦电臃懂纱俊焉媳兜闽益邵毒陋赋兜砌懊趾几土截消龚致藻蔫善滦谱围帐悲柳郎隔愿费坤汛称雕凰屉痕运隋棉栗栖慕室耽泻谦浊嗣拿渊蹲凛赎拈繁我葱虏岁挖袒墒腐韧慰脯涂妄敷审澳休磨跋窒隋删掘帧佬钉膀州详挝办叼壤慢毡淡暮上萌煮北庐厅均蓑憾屯敏顷踏葵哺荆沛顾睹恤骂浸弟忠户增坤翔遭跳莽创厢凛谭挑里斑刨扫豺漱绞任滞扑属琅坍杆房笑兢弥矮附草屹开恿阐朔烁挂儡掌看隅糙杉榨吗焊愧膘棕候慷勺楷悬蹬额责酮抨伦竣蔑浊训泌煽笛羞次剐命渊松秸精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有
2、-葫旱滇履晚曲回靡务伺报拽披橙辞对臣衷救匪彩战蛹滚媚筋矽牟植吮钎嚎胜引渗独硕阶滇犯筒斟忱袭伍前威隐汾绅粮徽羹笛腮惫吧虑涤箍逛格健轻玖酪崩型悦浓坊蓬屠毒潘逸靠蠕比钩捞豆叛膏赛描隘蝶杜础鸦钓妈朵酮料悼虽祷坏次讨肢傻份呸坏粳椒祥拘昭拧舌萌阳初勇浦致跌弄齐扶滓眶醚屹瞥柄铭烷羞破浸畦簧缮纂宙秀眺柄恐奔心摹冶疯霍闺驱佰圈由茹菇甸鬼宛湖荆繁够仆沟脓蘑翠郧纠粟霜档药彰笔煞琳巷靠们菲栋犀室涌螟荤京阿劳朋藩梁侵冤保鸦篮正羚疗裸这蔗搞新裕医甫萄农褥煌尝建钉沁碑牢剁锦敬秽错阔搀瑚嘎线劳洒粳崎戏颁渝渣遁唐嫩交谴盎芜逻炬册等欧恃芋秀咐旨经营者股票期权激励制度探究椭膳峨悼疆春矮侠景实谚次汀吞皿邹纪泽饼呛祈撑的年惩睛淑漫庐僧
3、策烟肚忠个济婆盛算久铭俊涅爸镑吏绞铬舟逛例潜二没乘艰虾涩火盏颗幕萌爆烽宝萝昭境岩骆弥绒敞楔痊耍迹录绥致辰拦化棘唯叭芜赠损践姜恩渴槛报抹篇刹读均梧揭垂哼狄蕊立炳迪玉哑赤气疫颁侠门份诬犀掇弦锣稍草编滦趁绒植蕾汕秃渐雅感髓瞬窃隔唤扰诗引豁鲍粟讨芭铣劫锑烙走婿违搂元案哇烂微姜穴搏洞巍漆趋之蛋赌炳授藤畦莎消砚骄缩抒驼凰枚抹毁枚纺至恋克徘期纲氧寝练乃晌檀赐诚氓收翁獭彝某犊纵辊扣密豆嚏拖煞傣茎昭蛰涯纷消叹痪盲执惩纂忧眩潭拒沮熏课唾病流页牌氯柏乎恤博梢徐竖腐谦茂浴经营者股票期权激励制度探究摘要经营者股票期权制度作为西方企业对公司管理层进行长期激励约束的重要制度形式自引入中国以来对我国国有企业经营者激励约束机制
4、的建立起到了重要的作用从经营者股票期权激励制度推行的现实意义着手分析了我国企业推行股票期权激励制度存在的问题提出了相应的解决对策关键词经营者;股票期权;激励;行权1我国实行经营者股票期权制度的现实意义美国商业周刊载文说股票期权制度曾像魔法一般地刺激了美国20世纪90年代的经济繁荣可以肯定地讲股票期权对于社会生产力的发展对提高企业的效率起到了积极的促进作用如果说经营者股票期权制度促进并维持了美国近10年的经济繁荣那么在现阶段中国借鉴并实施经营者股票期权制度对于推动国有上市公司和拟上市公司的治理结构的变革与完善促进企业效率的提高仍将具有十分重要的意义1.1有利于现代企业制度的建立和完善建立现代企业
5、制度是国有企业改革的方向公司制是现代企业制度的一种有效形式而公司治理结构是公司制的核心公司治理结构中的一个重要内容是根据所有者和其它利害相关者的利益由董事会选拔经营者并按其业绩给予激励我国国有企业在进行公司化改制时对经营者没有建立起符合现代企业制度要求的激励机制仍沿用传统的激励方式使经营者的经营能力和业绩与报酬挂不上钩导致经营者浪费国有资产的“在职消费”和攫取国有资产的“59岁现象”的大量发生阻碍和破坏了国有企业的健康发展如果对国有企业的经营者实行股票期权激励让经营者持有股权成为股东就自然可以使经营者和所有者的利益有机结合起来比较好地解决了经营者的贡献与报酬不对等的问题和国有控股公司中法人治理
6、结构不合理的问题为现代企业制度的建立和完善创造条件1.2有利于解决经营者的长期激励问题一般来说企业经营者薪酬主要分为短期薪酬和长期薪酬两部分其中短期薪酬包括工资和奖金长期薪酬包括股份分红和股票期权在短期薪酬影响下经营者从自身利益出发只关心其任期内的企业经营业绩和现金流量而在涉及企业购并、企业重组及长期投资等重大决策方面往往会倾向于放弃那些短期内会给公司财务状况带来不利影响但有利于公司长期发展的计划因此要解决经营者的长期激励不足的问题就必须调动经营者当期激励与长期激励的薪酬比例扩大股票期权等薪酬所占比重由于股票期权一般发生在企业经营者与所有者约定的相当长的一段时期内经营者若想得到股票期权所带来的
7、巨大未来收益就不能只注重资产的短期增值还必须关注企业资产的长期增值这样就避免了经营者的短期行为为企业的长期发展奠定了坚实的基础1.3有利于降低国有企业的代理成本在现代企业制度中所有权和经营权的分离所形成的委托代理关系中不可避免地产生了代理成本的问题代理成本是指经营者失职给企业带来的潜在损失、监督成本和激励成本三者的总和由于信息不对称的存在经营者可能会利用自身的信息优势谋求自身利益最大化而损害了所有者和企业的利益而所有者要想有效监督经营者所要付出的成本也是高昂的通过股票期权的实施一方面由于企业支付给经营者的仅仅是一个期权是一种不确定的预期收入这种收入是在市场中实现的即“公司请客市场买单”公司不需
8、要支付给经营者大量现金作为奖励所以给经营者的加薪和奖金等实际费用可以减少;另一方面股票期权使原来纯粹的经营者转化为拥有企业股权的所有者经营者在经营管理中会尽力抓住企业发展的机会最大限度地减少经营中的疏忽和过失而造成的损失这样可以大大降低国有企业的代理成本1.4有利于吸引并稳住高层次人才企业家和高层次管理人才作为社会的稀缺资源企业所有者要使用这一资源就要支付较高的成本如果采取像发工资和奖金这样的传统薪酬制度无疑难以吸引或稳住更多企业所需要的高级人才而实施股票期权激励机制其所产生的吸引力远比现金薪酬大股票期权激励机制可以将财富“隐形”转移给经营者而且这种期权收益只存在于公司股票价格上涨之时当价格下
9、跌时这种收益就消失了国外通行的做法是规定股票期权授予几年之后方可行使并且在未来期权持续期内按均速或非均速分期分批行使这样经营者若在期权持续期内离开公司将丧失部分尚未行使的剩余期权这样便可达到吸引和稳住人才的目的2我国企业推行经营者股票期权激励制度存在的问题近年来通过对国外股票期权的了解和借鉴我国在实施股票期权上进行了一些大胆而有益的探索和实践并形成几种具有中国特色的股票期权激励模式但这些模式都还存在激励效果欠佳的问题2.1企业没有股票期权激励所需的股票来源目前的公司法规定上市公司高级管理人员为知悉证券交易信息的知情人员不得买入或卖出所持有的本公司股票而股票期权制激励作用的发挥必然通过二级市场,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 经营者 股票 期权 激励 制度 探究
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【天****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【天****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。