光伏行业分析.doc
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4、光伏行业内的企业投资方资金主要来自于银行,约有80%的资金为银行贷款。经济及融资环境对市场有加权影响。如下图所示。市场变动受到政策影响的因素非常大。2009年西班牙大幅下调补贴政策,对全球市场造成沉重打击。韩国政府调整了政策,韩国市场几乎消失。2010年德国明确公布新的补贴政策,虽然补贴下调,但是市场预期明显,在下半年出现抢装世界光伏需求量资料来源:,安信证券一般来说,其经历的周期阶段可分为以下几个阶段。1. 政策利好或者稳定,需求稳定增长,市场开始增长。2. 产能利用率上升,资本支出积极,量价上升。3. 产能过剩,供大于求。4. 政府调整刺激政策。市场需求降低。5. 价格面临下行压力,价格出
5、现下降,削减资本支出。6. 产能利用率下降。供应减少。技术落后,无规模经济效应的企业倒闭。7. 供应减少。政府补贴呈逐年下降趋势,未来产业发展模式为:政府补贴企业盈利扩大规模规模经济成本下降自由市场预计未来在市场成熟阶段将于经济发展的相关性越来越强。第二节 行业的产业链概况光伏产业链是太阳能利用的一种形式,也是太阳能发电的主要利用方式。使用光生伏特效应而将太阳光能直接转化为电能。根据这个原理制造太阳能电池,并连接但用户,商用,或者进行并网发电。因此太阳能电池的制造是最基础也是最重要的环节。太阳能电池根据所用材料的不同,太阳能电池还可分为:晶硅太阳能电池、多元化合物薄膜太阳能电池、聚合物多层修饰
6、电极型太阳能电池等。表2-1-1 各类太阳能发电技术线路比较资料来源:渤海证券不同种类的太阳能发电技术的产业链流程图如下图2-1-1所示。晶硅太阳能电池有转换效率高,硅原料来源丰富,以及工艺流程较成熟等特点而成为目前主要的电池来源。而其中多晶硅电池以其制造能耗较低的优势,占有约80%的晶硅电池市场。以晶硅电池发电为例做着重分析。光伏产业链主要包含以下五个环节,并且每个环节相应的还有细分设备和制造厂商。1. 晶体硅原料提纯2. 硅锭、硅片生产3. 光伏电池制作4. 光伏电池组件生产5. 系统安装和集成商。太阳能光伏发电系统是由太阳能电池方阵,蓄电池组,充放电控制器,逆变器,交流配电柜,太阳跟踪控
7、制系统等设备组成。根据不同的应用系统略有不同。产业链由晶体硅原料到系统安装和服务,技术含量,资本密集程度呈下降趋势。图2-1-2是2009年光伏行业各环节营业利润率。一、 各环节流程详细说明(一) 晶体硅原料提纯方法:改良西门子法,硅烷法,以及冶金法。改良西门子法流程:改良西门子法流程改良西门子法主要设备:沸腾炉(钟罩反应器)、还原炉、电加热器。硅烷法:主要设备流化床。代表公司美国MEMC公司(NaAlH4与SiF4为原料),生产多晶硅的能耗仅为40kwh/kg。流程:冶金法:物理方法,主要缺点是精炼的多晶硅纯度不高。流程:下图为三种方法的对比分析。英利69硅业(二) 硅锭、硅片生产。1. 工
8、艺流程所用设备:单晶硅生长炉-单晶硅拉制工艺单晶炉是一种在惰性气体环境中,用石墨加热器将多晶硅等多晶材料熔化,用直拉法生长无错位单晶的设备。设备制造商:国内现在单晶炉厂家有:北京京运通、北京七星华创、北京京仪世纪、河北宁晋阳光晶体设备、西安理工大学工厂、西安华德晶体设备、常州华盛天龙、上海汉虹、浙大KAYEX、上虞晶盛(杭州慧祥)等企业。1. 多晶硅电池:将硅料熔铸为硅锭。并将硅锭处理为长方形或者方形柱状。所用主要设备:多晶硅熔炉(,剖锭机(多线开方机,带锯切线机等),设备制造商:精工科技,汉虹(日本)辅材:坩埚(中材科技)2. 硅片制造;硅片厚度一般为120-140um。硅片设备商:切片机(
9、高精密设备,多为进口):辅材:切割液、砂浆;金刚石线,钢丝线根据ENF统计,截至2009年底,我国约有132家硅棒、硅锭生产企业,约有152家硅片生产企业,行业集中度低,硅棒、硅锭生产企业同时生产硅片的状况已经成为主流趋势。涉及硅棒、硅锭、硅片生产的国内企业主要有:江西赛维、浙江昱辉阳光能源有限公司、镇江环太硅科技有限公司、英利绿色能源控股有限公司、常州天合光能有限公司、阳光能源控股有限公司、江苏阳光晶源科技有限公司、阿特斯光伏电力(洛阳)有限公司、河北宁晋松宫半导体有限公司、天威新能源控股有限公司等。(三) 光伏电池制作高效电池片效率提高抵抗成本下降。电池制作流程主要设备:扩散炉,PEVCD
10、,丝网印刷机。TSMC-foundry(四) 光伏电池组件制作主要设备:焊接机,层压机。辅材:EVA,背膜(五) 系统安装和服务太阳能光伏发电系统是由太阳能电池方阵,蓄电池组,充放电控制器,逆变器,交流配电柜,太阳跟踪控制系统等设备组成。根据不同的应用系统略有不同。主要设备:并网发电:第三节 行业的竞争格局晶硅产业链条上各环节的连接如下图所示:第四节 行业的物流情况整个产业链的覆盖区域广,周期较长。产销地区不同。2011年高纯硅料的全年可用产能21万吨。其中太阳能应用达到18万吨。以硅片为例,根据EPIA估计,以硅片为例,2010年全球的生产能力在30-35GW,其中有多于55%的产品是来自于
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