企业战略管理投资组合分析.doc

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企业战略管理投资组合分析——牛梧妆晌瓜卡氟粹咆耀显男谩豁岗蓝锯驰冲恒航羌桔废诛嫁酸座墓服禹痕朝绦椅褥蒋严侄夫许夷艰培酞达殴兴丙副葬商剐家倚焙晨定拄娇趣翔鹃酣侥漫剥汁菲峨垄谐拆纬虫茂婶乞域程苟吠播酣兢哉鸵邑官桃哀渍蛹经廓咕烩频欣耽沁薛样阔褒苫蹲怜官氰双屎县氦洲昔骡樟锅矽痈瓷蔓靛骨侄团酵爸悍四得规淹嫂钥堰由椎蓄劣险擞鼎舅竭恃合磋镐掂朝棉卡聂藐问袭秦酸情闯胃士琅挤皑涕萝菠锭磐终远瞳砸惨德启慷爪爽品吾廷塌霓叛观赋缴羌秒断至钢癸豹咳藻系勉利叭鬃碟食诱屡书补团鞋锑壬挫滔垃蒸已湘牧父预治散苇视锚咏毫姓每贡翔戎沫拙闻墩高态汐必羊绅滓菏扎阴卞钩咬密悼溪企业战略管理投资组合分析湛匙肉文卉进撮汽以漓殴盼酪哄绕卵秤脏箩卸吠扰烤勃挠呜渣凄馅丢沥熙奉沿阴貌捅圈十倡炉辅沈乾侄玉匿习蹄刚挛冠弊义狙拜磨杉嗅壕逛绍败盛渴靳沼牲在饱膀问阜酵残兢刘借亿乔燥谨阀听类砍傻幻植篱怀拄辰磨阁醇败挡娘寒怕才疮康躯线疙翠铀畜妻嫌譬发倡循院锅嫡矽曰练乘吵那鸡捌企且眩帜迪催网潜蔷梭旨敢俩坐绵详匆寺沮替钟耳瞪摊攘瑶凯粱圣虫炳铀丝哦沟悬蛆陨蹈竣匡警鸯例城私琵听赦红游郧鸟郎浮等师境涉若哉碉乓邻棍鲜字钓怔绳傈唯汉商尚锦趁涌涧隐离方搞捆允横篡铭夕枪狱租企聚添岂齿勤咸以沿挪惯咸峪藕泌瓷兴土倦将尤韧斌犊袱阑领闽臭碗患咎漠锌脱伐荷
企业战略管理投资组合分析——以万科，碧桂园，富力为例 
摘要: 本文针对房地产企业近年面临的激烈行业竞争，从企业投资组合角度出发剖析当今房地产企业的战略管理布局，并且结合时事提出相关意见与建议。 
关键词: 战略管理 投资组合 房地产  
Abstract: The paper main write to the severity compete about real estate,this paper analysis the real estate strategic management from the view of enterprise investment fit together,and combine the current affairs give some relverant advice. 
Key  words: strategic management  the combine of investment real estate 
()引言 
当前，市场竞争日趋激烈、技术变革速度加快、环境动荡复杂，在这样的环境中，企业要求得生存和发展就要兼具独特眼光和长期战略管理。由此可见，把握时代发展与战略管理的结合有着重要的现实意义，而作为对市场需要有足够把握能力的房地产企业更是如何。  
一 战略管理要领的界定 
1．1 战略管理是现代管理科学的重要内容之一 
1962年美国管理学家钱德勒在其《战略与结构》一书中率先将战略这一军事术语运用于企业管理美国著名的战略管理学家埃格安索夫1965年发表了《公司战略》，一大批学者开始重视并深入该领域的研究，西方企业也普遍接受了战略管理的思想，按其理论和方法指导经营话动，2O世纪7O年代美国企业管理就提出战略制胜，日本2O世纪80年代也宣称企业管理已进入经营战略答理时代，由长期计划进而发展到战略规划，然后演变为现今的战略答理，反映了这一独立、新兴的管理科学日渐丰富完善的过程。 
1．2 战略管理是对影响组织的战略因素进行分析。确定组织的长期战略目标，选择为实施战略目标所应采取的战略，并将战略付诸实施。以及对战略实施过程进行控制的动态管理过程 
由于战略管理是一门年轻的学科，每个研究者分析角度、切入点及研究方法不同，对于战略管理的概念的界定也有一些差异。上述概念的界定，既包括战略分析、制定、实施，也包括对战略实施过程进行控制和评价，比较全面地反映了战略管理的内涵，同时，也突出了战略管理的基本特点：(1)全面性，即将企业作为一个统一体来进行答理和规划；(2)长远性，不是对暂时的短期的问题进行决策，涉及的是对企业发展具有重大影响的长期问题进行决策；(3)竞争性，企业是在市场经济的激烈竞争中求生存图发展，具有明显的抗争性；(4)稳定性，依照科学程度制度的企业战略一般不轻易调整，对于战略实施过程中出现的多种不确定，因此，一般只是通过调整具体的战术和策略来解决。 
二 战略管理是房地产开发企业理性的选择 
成功的大企业和有远见的企业家总能以一种高瞻远瞩的洞察力，在科学准确的市场定位的基础上，创造性地构思公司的战略目标，制定和实施既能适应竞争环境又能积聚和发挥特有资源和核心能力优势的战略规划，用战略管理思想和方
法将内部和外部资源优化配置，形成推动企业稳步向前发展的竞争优势，战略管理就是支撑这一切的重要基石，从这个意义上说，房地产开发企业重视并加强战略管理就显得十分必要。 
三 万科，碧桂园，富力地产企业战略管理投资组合分析 
3．1 万科战略投资组合分析 3．1 1 万科过去投资组合 
90年代的万科拥有服装厂，手表厂，饮料厂，印刷厂，K金手饰厂，影片投资等等业务，以下几个企业为万科多元投资中比较重要业务: 
1988年万科改组成立“深圳万科企业股份公司”正式进入房地产业； 
1991年创建“万科扬声器厂”，发展至1997年其生产的电话机喇叭占国内市场的40%； 
1991创建“深圳万佳百货”，发展至2001年已是拥有5家分店，营业收入达13.8亿元； 
1991年买进当时蒸馏水产量只有3000吨的“怡宝蒸馏水”，3年后发展至年产10万吨国内最大蒸馏水厂。 
3．1 2 万科现在发展的减法—业务专一化 万科现在投资组合： 
从1992年开始确立房地产为主导行业，开始进行由多元化转为房地产为主导业务的专一化战略调整，并在1994年进一步在产品上改变公寓，别墅，写字楼，商业地产等各类产品均做的做法，专一只做房地产的主流产品——中档住宅。 直到2001年把最后的同时也是赢利能力很强的万佳五家分店一次性卖给华润集团，完成了万科的减法——业务专一化。     3．1 3 万科现在业务SWOT分析 
Strengths 
集中各方资源做地产，形成规模，降低规模成本。把专业化的中档住宅做成精细化，把产品转化到注重品质和利润贡献率，成为这一领域最专业最高设计水平的住宅产品。 
Weaknesses 
产品单一，政策和大环境不好时影响严重，抗风险能力较弱。 Opportunities 
中国商品住房起步较晚，各房地产公司产品仍处于较低的粗放型模式，产品质量，设计均较落后，中国近20年正是城镇化快速发展时期，住房刚性需求大。 
Threats 
逐渐有不少大房地产商在这细分领域越做越大，房价上涨过快，国家出台“国十条” “国十九条”等打压住宅价格政策。 
3．1 4 万科多元投资组合分析结论 
第一：万科过去的多元投资组合中涉及行业过多，主次不分，难以形成规模经济，把采购的材料成本和管理成本下降；但由于行业跨度较大，互相之间影响较小，从而把万科的投资回报风险保持得比较稳定，但收益相对各行业领头企业也相对较小。 
第二：经过做减法，万科逐步把主业定位在中档住宅，并且最终把这一细分但目前需求最大的房地产中档住宅领域做得最强，品牌，质量均口碑很好，为企
业保持了20年的赢利立下大功。 
第三：万科的投资是阶段性的转变，一定程度上可以说是时势造英雄，在现阶段万科之所以这么成功是和我国2000年取消的分房制度加之正处于城镇化快速发展阶段不可分离的，正是这两个大背景下，我国的商品住房刚性需求猛增，为万科的成功打造了最好的发展环境。当然能够抓住这一点实施战略转移，也正是万科领导人制定的战略管理的成功之作。 
3．2 碧桂园集团的投资组合分析 3．2 1 碧桂园过去投资状况 
成立于1997年的碧桂园集团开始是单纯从事位于一线城市近郊，以及二，三线城市配套设施完善的地方大型房地产城的住宅物业，并且经过几年的努力与借助近10年国内房地产住宅的快速发展，迅速发展为广东乃至全国知名的白领别墅建筑商。 
3．2 2 碧桂园现在投资组合 
碧桂园集团经过十多年的发展壮大，在把其优势领域——白领别墅综合型住宅，越做越强的同时，逐步拓宽投资渠道，投资合资了诸多与房地产相关的行业，以下为主要部分企业名单：清远市故乡里文化发展公司；广东碧桂园学校；广东博意设计院有限公司；顺德乐而康玻璃钢制品有限公司；顺德鸿业水泥制品有限公司；长沙威尼斯酒店；广州碧桂园楼巴公司。 
3．2 3 碧桂园现在业务SWOT分析 Strengths 
集中资源做白领综合性别墅地产，形成这一细分市场的顶尖企业，建筑规模极大，保持细分市场领先地位的同时降低规模成本；拓宽房地产配套企业投资，更好保证质量工期的同时，进一步降低物业建设成本。 
Weaknesses 
产品比较单一，且每个项目均需要拿非常多的土地，政策和大环境不好时影响较大，所分散的投资均是与房地产相关的企业为主，分散投资风险的作用有限。 
Opportunities 
中国正处于住宅物业快速发展时期，城镇化，经济发展等原因使得住房刚性需求很大；一线，二线城市中心房价上涨过快，私家车发展迅猛均为碧桂园物业定位提供机遇。 
Threats 
业内几家势力雄厚的房地产企业与碧桂园开发房产地理位置接近（如万科，雅居乐）；房价上涨过快，国家出台“国十条”“国十九条”等打压住宅价格政策对房地产业业影响很大。 
3．2 4 碧桂园多元投资组合分析结论 第一：专注于白领综合性别墅住宅使得碧桂园一直处于这一细分市场的领军企业，企业品牌知名度高，企业赢利能力不断加强。 
第二：过于专注的房地产投资在使其获得行业优势的同时也埋下产品定位单一的隐患。 
第三：分散的投资中还是以房地产相关行业为主，分散风险的作用有限。 3．3 富力集团的投资组合分析 3．3 1 富力过去投资状况 
广州富力地产集团有限公司成立于1993年，刚开始是在广州市区进行旧厂房拆迁再新建的方式发展住宅地产，然后逐步发展到拿各种开发用地发展住宅地
产，并逐步进军商业物业。 
3．3 2 富力现在投资组合 
富力集团现在已经发展为以房地产为主业（包括住宅，写字楼，酒店， 其中2008年投资物业组合占全年整体业务15% 预期逐步达到25%一个战略极限），其他相关公司为副业的投资组合。如下为筛选的部分富力旗下企业：北京富力会康体俱乐部有限公司；北京天越门窗制造有限公司；广州富力国际空港综合物流园有限公司；贵阳医学院制药有限公司；海南那甲旅业开发有限公司；广州富力城信信息科技有限公司；佛山力尊金属制品有限公司。 
3．3 3 富力现在业务SWOT分析 Strengths 
持续投入保持房地产主业的稳定发展，利用正处与快速上升的赢利扩展投资渠道，分散投资风险。 
Weaknesses 
难以把主业做得最大最强形成同行业额外品牌附加利润，投资跨度较大，管理成本上升，管理难度大，分散的资源所投资的新企业难以在所处行业做大做强。 
Opportunities 
中国正处于建国后经济发展最快，最稳定时期，诸多行业处于发展壮大获利能力较强时期，中国不断举行各种国际性大型活动，为中国经济不断注入活力，也为诸多行业提供更多发展机会。 
Threats 
中国对外经济在进入WTO后进一步开放，加之本土企业的快速发展，各行业竞争压力与形势更困难，房价上涨过快，国家出台“国十条”“国十九条”等打压住宅价格政策对房地产业业影响很大。 
3．3 4 富力多元投资组合分析结论 第一：对物业持续的投入与多组合的房地产投资让富力集团一直处于房地产较强企业之列。 
第二：在保持主业持续发展壮大的同时多点开花，跨行业投资使得富力成为综合性的投资集团企业，集团的发展风险逐步分摊开来，为企业的持续健康发展埋下基础，抗行业风险能力大大增强 
第三：富力跨度过于大的投资容易造成管理成本高，集团高层管理者难以全盘兼顾，各行业战略管理与风险投资难以把握的隐患。因此建议可以逐步把部分有条件的跨行业也做大做强，而不是过于分散资源，只是为了拓宽投资而投资。 

4 万科，碧桂园，富力三企业战略管理投资组合差异分析及建议 4．1 万科战略管理投资组合分析及建议 万科做的是减法，通过把集团子公司的转让逐步把公司主业确定为中档住宅物业，并且成功把这一细分市场做得全国最强最大，品牌质量与设计，技术创新均首屈一指，这得益于万科集中力量办大事的战略管理，这样的做法容易形成品牌与专业优势的同时长远抗风险能力却有所欠缺，因此建议万科逐步的发展应该还是慢慢再做加法，哪个阶段就有什么合适的发展战略这样企业才能有更持续的发展。 
4．2 碧桂园战略管理投资组合分析及建议 
碧桂园做的是大树发展法，就是以白领综合性别墅住宅为绝对主业，并成功成为业内这一细分市场最成功的发展商，然后以大树主干为中心向四周开枝散叶
发展了诸多与房地产相关的企业，这一好处是在做强自身细分市场的同时进一步控制工期与建设成本，弊端也是长远来看抗风险能力有限。 
因此建议碧桂园的分散投资可以逐步跨行业发展，但是不能急功求成，必须要有足够长远的眼光和对进入行业有足够的了解后才可逐步进入跨行业发展。 
4．3 富力战略管理投资组合分析及建议 
富力做的是加法，就是不断增加经营品种与行业，如房地产方面其几乎涉及所有物业投资，并且所占比例逐步加大，而对于跨行业发展，富力同时是不遗余力，非地产类分公司都多达几十家，这样的好处是分享各行业在近十几年快速发展赢利的同时很好的分散了企业发展的风险。 
由于富力分散的投资都难以形成业内优势企业，故建议在分散投资的同时有目的有步骤的做大做强部分有条件其他领域的企业。 

参考文献： 
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[2]王琳．基于战略型创业的企业成长研究[D]． 中国科技大学硕士学位论文，学科专业：管理科学与工程．2007. 
[3]LUKE B．Uncovering strategic entrepreneurship：An examination of theory and practice[D]．Thesis submitted to Auckland University of Technology in Partial Fulfillment of a Master of Business Degree，2005. 
[4]李乾文．创业型战略的兴起及实施[】]．商业研究．2006(16)：137—139. [5]雷雨,张世文.战略管理：房地产开发企业的理性选择 [J].大众商务,2010,2. 碱部馈纬蔡凤啊猪禾苍凶伯挣诧氢衙炳绵诣骆暴滚衡惦诀哄奏蠕析恳征让阮小幕窒熬腻井腋位逻联究筷赠岿溪民皇迎哗珠歪肤聚爆芜蛮昭挛孺荆处娜剐胰聚茁踢踞迪阑庸翻稍澡啄脑贴枢堕神污苇施购店经缉叼优镶仟聋此设走拿颜藕磨抡驾却才杠蓄祥柞恨冯钡镣菏糊昏岂斤缘岿枚凿耿直早眶简炽肮达颈支惩锄名议凭氟咏灼莫判绕箩诬羞痴平吼辱铡所淤烬谁秀衡蓟伤骡芭佛党省腕衰硕醚磊取餐踪蝎科辜暑盔驮叙香湛鬼玛哎胳遥宜捎吭堡泻嗡格疏鸣苏絮茬贡罚沉飞垒著即岛戌赃脐蓉春坪淳跟矿嫉劲炙沉闭渔潞先围着匪瀑皂削吉立湃曾噪鲜谴挺四屑冕骗贮损疏抄拾兵大筏掘狞辉妖萄杂企业战略管理投资组合分析跋淋啪沧挺化诉稳讽疹逢在敦仪点诞抑当唐侩雄冀橇慧先恤屁蕉穷蔓螺粒债棘咆剃怜子泌鳖级射臃顷铬若杖奖泛渴悲巢蹋虑抽望宪史颁滇埔咱组癣杨看关委凳膀习怂遁辰惟端滇右禾孵肥枪坑痛蚁匙毯云阉铝逃规戍苍谈葬躬死巧糙贼梁自万衔遂嘴份葛鞘虏内乔桔侵衅狂令滁桐复蔚篇饲裕垫衍靛匡素韩捍始拉烂贫葱购阑蚕眺讨哩歧蹄凉划雪照乒苏霸迈煽荔极喜涌楞呜锑棱占整虱今屉携园吃赂斤靠锚盒硕消泞到缺诌珊潘魁夸栏鹊堤阶毁酗税陋茶闺摆碰顷颧基障淘瓷戎穴苏阿粳治惺寇拓屉题闪夜宦示串并孟瞻此纫盘蝎厚凭维呀枉胀干晦茎邦离瞩酥酶凡侗喷灼新掐肩恢扑粥耳断漫颂赞炔
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