日本90年代末经济危机对中国经济的启示.ppt
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1、日本日本9090年代末经济危机年代末经济危机对中国经济的启示对中国经济的启示汇报时间:汇报时间:20132013年年1010月月1212日日2023/5/2411.1.日本战后经济的繁荣与衰退日本战后经济的繁荣与衰退2.2.中国的现状与日本经济危机时的相似中国的现状与日本经济危机时的相似3.3.日本经济的繁荣和萧条对中国的启示日本经济的繁荣和萧条对中国的启示2023/5/242第一部分:第一部分:日本战后经济的繁荣与衰退日本战后经济的繁荣与衰退2023/5/243一、日本战后经济的繁荣与衰退一、日本战后经济的繁荣与衰退二战毁灭了日本二战毁灭了日本42%的国民财富,经济混的国民财富,经济混乱,物
2、价飞涨,大量失业,通货膨胀。借乱,物价飞涨,大量失业,通货膨胀。借助占领军的巨大力量,日本政府提出了助占领军的巨大力量,日本政府提出了“增加生产以平息通货膨胀,稳定国民生活增加生产以平息通货膨胀,稳定国民生活”的政策,进行了经济和社会的民主化改的政策,进行了经济和社会的民主化改革。革。1949年基本稳定了通货膨胀,经济开年基本稳定了通货膨胀,经济开始恢复,始恢复,1953年经济接近战前水平。年经济接近战前水平。2023/5/24418年间国民生产总值(年间国民生产总值(GDP)增加了)增加了12.5倍,人均国民收入增长倍,人均国民收入增长10倍多,年均增长倍多,年均增长10倍多,年增长倍多,年
3、增长9.8%。1966年追超英国,年追超英国,1967年追超法国,年追超法国,1968年追超西德,在资年追超西德,在资本主义国家中仅次于美国,成为亚洲新巨本主义国家中仅次于美国,成为亚洲新巨人,引起全球经济界的注目,被称为人,引起全球经济界的注目,被称为“世世界经济奇迹界经济奇迹”。2023/5/245受两次石油危机的打击,日本经济进入中受两次石油危机的打击,日本经济进入中速增长期。靠贸易立国的日本经济被迫加速增长期。靠贸易立国的日本经济被迫加快产业经济的重组和调整,重工化结构转快产业经济的重组和调整,重工化结构转向知识密集型产品结构。这一时期向知识密集型产品结构。这一时期GDP年年增长增长4
4、.3%,比高速增长期下降一半。,比高速增长期下降一半。19861990泡沫泡沫经济经济的膨的膨胀胀 SONY耗巨耗巨资资34亿亿美元美元购买购买“美国的灵魂美国的灵魂”的的好莱好莱坞坞哥哥伦伦比比亚亚公司公司;松下斥松下斥资资61亿亿美元美元购买环购买环球球电电影公司;影公司;三菱重工出三菱重工出资资8.5亿亿美元美元“美利美利坚标坚标志志”之称之称的的纽约纽约洛克菲勒中心洛克菲勒中心51%的股份的股份。2023/5/24620世纪世纪90年代初以来,随着泡沫经济的破年代初以来,随着泡沫经济的破灭,日本经济陷入严重的衰退之中。个人灭,日本经济陷入严重的衰退之中。个人消费欲振乏力,金融改革沉疴不
5、起,经济消费欲振乏力,金融改革沉疴不起,经济增长停滞不前,复苏时间遥遥无期。有专增长停滞不前,复苏时间遥遥无期。有专家认为,与家认为,与60、70年代富有活力的日本经年代富有活力的日本经济相比,济相比,90年代以来的日本经济堪称患了年代以来的日本经济堪称患了“日本病日本病”。1990泡沫泡沫经济经济破破灭灭2023/5/247如何由盛转衰如何由盛转衰?2023/5/248日本经济泡沫的主要表现日本经济泡沫的主要表现 泡沫经济泡沫经济,是指资产价值超越实体经济,极易丧失持续发展能力的宏观,是指资产价值超越实体经济,极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。泡沫经济经常由大量投机活动支撑。由于缺乏实体经
6、济的支撑,因此经济状态。泡沫经济经常由大量投机活动支撑。由于缺乏实体经济的支撑,因此其资产犹如泡沫一般容易破裂,因此经济学上称之为其资产犹如泡沫一般容易破裂,因此经济学上称之为“泡沫经济泡沫经济”。泡泡沫沫经经济济日日本本GDP、房地产、股票价格、房地产、股票价格走势图走势图0.000.001.001.002.002.003.003.004.004.005.005.006.006.007.007.008.008.00197519751 1977977197919791981198119831983198519851987198719891989199119911 199399319951995
7、1997199719991999200120012003200319751975年末年末 =1.00=1.00GDPGDP房地产房地产日经股价指数日经股价指数1987年底,日本股票市值竟然占到全球股市总市值的年底,日本股票市值竟然占到全球股市总市值的41.7%,并赶超了美国,成为世界第一。,并赶超了美国,成为世界第一。1989年底,股票总市值继续膨胀至年底,股票总市值继续膨胀至896万亿日元,占当年国民生产总值的万亿日元,占当年国民生产总值的60%。若以若以1955年为年为100,到,到1965年则上涨超过了年则上涨超过了1000,到,到1988年则超过了年则超过了10000,也就是说,日本城
8、市房地产价格在也就是说,日本城市房地产价格在33年间上涨了年间上涨了100倍倍。据统计,据统计,90年代的日本整个东京的地价竟然比当时美国全部领土的地价还多年代的日本整个东京的地价竟然比当时美国全部领土的地价还多3倍倍。2023/5/249 日本病日本病,又称,又称经济日本化经济日本化,国际上把日本在上世纪,国际上把日本在上世纪8080年代年代初赶超美国经济时逐步染上的、严重的经济结构不合理和初赶超美国经济时逐步染上的、严重的经济结构不合理和体制老化僵化等的病症称为日本病体制老化僵化等的病症称为日本病.2023/5/2410第二部分第二部分:中国的现状与日本经济危机时的相似中国的现状与日本经济
9、危机时的相似2023/5/2411二、二、当前中国的现状与日本经济危机当前中国的现状与日本经济危机时的时的相似点相似点 同为高储蓄、高出口、低消费、人均资源少的亚洲经济大国,又信奉“后发优势”而实行着赶超型的产业发展政策,中国和日本在经济结构上有着相当大的相似性。起始于上个世纪80年代末期的日本房产泡沫,也存在着重现于中国经济的可能性。2023/5/2412日本泡沫破裂前背景日本泡沫破裂前背景VS中国现状中国现状泡沫破泡沫破灭灭前的日本前的日本现现在的中国在的中国经济经济状况状况贸贸易易顺顺差差 贸贸易易顺顺差差 日元大幅升日元大幅升值值(自愿)(自愿)人民人民币币逐步升逐步升值值(被迫)(被
10、迫)GDP(4%9%)GDP(7%10%)调调利率前居民利率前居民储储蓄率高蓄率高居民居民储储蓄率高蓄率高 股市、楼市价格暴股市、楼市价格暴涨涨 股票泡沫破裂股票泡沫破裂楼市价格快速上楼市价格快速上涨涨 国家政策国家政策宽宽松松货币货币政策、政策、扩扩大内大内需需财财政政策政政策 适度适度紧缩紧缩货币货币政策政策适度适度扩张货币扩张货币政策、政策、扩扩大内大内需需财财政政策政政策 紧缩货币紧缩货币政策政策 金融自由化金融自由化没有没有实现实现金融自由化金融自由化 官僚体制、政府效率低官僚体制、政府效率低政府效率不高政府效率不高民众心民众心态态极度极度乐观乐观 乐观乐观但不失理性但不失理性国国际
11、际背景背景国国际际社会秩序混乱社会秩序混乱金融危机金融危机2023/5/2413中国与中国与泡沫经济时泡沫经济时日本日本的的相似点相似点:1.货币货币政策政策 2.金融市金融市场场3.股市股市 4.房地房地产产 5.消消费费 6.出口出口导导向型向型经济经济7、资资金外流金外流2023/5/24141.1.货币政策货币政策货币政策相似:货币政策相似:信贷政策:信贷增长。信贷政策:信贷增长。利率政策:低利率。利率政策:低利率。外汇政策:高外汇储备、本币升值。外汇政策:高外汇储备、本币升值。2023/5/2415信贷政策:信贷增长日本在日本在19801980年至年至19901990年之间贷款与国内
12、生产总值年之间贷款与国内生产总值(GDP)(GDP)之比从之比从127%127%提高至提高至176%176%,中国也从中国也从20002000年的年的105%105%升至升至20072007年的年的187%187%。在日本,公司债务从在日本,公司债务从19851985年占年占GDPGDP的的95%95%增加到增加到19901990年年GDPGDP的的115%115%,19931993年达到年达到GDPGDP的的123%123%。中国企业债务从中国企业债务从20072007年占年占GDPGDP的的90%90%上升到上升到20122012年年GDPGDP的的124%124%-摩根大通报告摩根大通报
13、告 国家财政债台高筑国家财政债台高筑、银行坏账问题、银行坏账问题。2023/5/2416利率政策:均为低利率从从19861986年开始,为应对日元因广场协议而导致的大幅升值,日本央行决定将年开始,为应对日元因广场协议而导致的大幅升值,日本央行决定将基准利率从基准利率从5%5%下调至下调至3 3,19871987年年2 2月进一步调低至月进一步调低至2.52.5的历史最低水平。进的历史最低水平。进入入9090年代以后,随着日本资产价格泡沫的破灭,日本银行业步入了不可逆的年代以后,随着日本资产价格泡沫的破灭,日本银行业步入了不可逆的低利率时代,低利率时代,19951995年以后,其利率水平从未高于
14、年以后,其利率水平从未高于1%1%,而且大部份时间相当于,而且大部份时间相当于零利率。零利率。2023/5/2417外汇政策:高外汇储备、本币升值。19931993年末,日本外汇储备一举超过美国,跃居世界第一。年末,日本外汇储备一举超过美国,跃居世界第一。20062006年年2 2月底,中国大陆的外汇储备总额为月底,中国大陆的外汇储备总额为8,536.728,536.72亿美元(不包括亿美元(不包括港港澳澳的外的外汇储备),超过日本,位居全球第一;汇储备),超过日本,位居全球第一;20122012年年1212月底,中国大陆的外汇储备总额为月底,中国大陆的外汇储备总额为33,115.8933,1
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