我国证券市场的现状研究.doc

序号（学号）： 021341329 长春光华学院毕 业 设 计（论 文） 我国证券市场的现状研究 姓 名谢周蓥教 学 院商学院专 业会计学班 级会计13413班指导教师马淑华 教授2014年12月15日装 订 线 长春光华学院 毕业设计（论文）专用纸我国证券市场的现状研究摘要 我国证券市场历经20多年的发展，逐渐取得了举世瞩目的成就。随着资本市场全球化的推进，我国证券市场作为新生力量在国际资本市场中的重要地位已日渐凸显；但是由于我国证券市场尚不成熟，各项政策措施配合不到位，法律法规不健全，也暴露出一些问题，而如何更快更好地保障证券市场健康稳定的发展成为目前亟待解决的问题。关键词 证券市场 产品创新 风险控制 金融监管Study on the current situation of Chinese securities marketAbstract After 20 years of development of Chinas securities market, and gradually gained the success that attract worldwide attention. With the capital market globalization, China securities market as an important new force in the status of the international capital market has become increasingly prominent; however, due to Chinas securities market is not mature, with various policy measures are not in place, the laws and regulations are not perfect, it also exposed some problems, and how to better and faster development of the securities market health security stable become the problems to be solved.Keywords Stock market Product innovation Risk control Financial supervisionII 目 录一、我国证券市场的现状1（一）证券市场的定义1（二）我国证券市场的现状及存在的问题11、证券市场规模较小，交易品种单一，不能满足广大投资者的需求22、上市公司问题较多，竞争力不强，持续盈利能力较弱23、市场中介机构不完善24、法律法规不健全25、受“政策市”的影响，波动幅度比较大2二、完善当前我国证券市场的建议与对策2（一）加速证券市场法律制度的构建3（二）建立完善的证券发行和交易体系3（三）培育并监管机构投资者，减少股市的投机行为3（四）要大力推进多层次证券市场体系建设，满足多元化的融资和投资需求4三、我国证券市场未来的发展趋势4（一）市场规模将更加壮大，层次更加多级4（二）机构队伍仍会扩大，证券市场开放性更强，与国际市场的联动性更紧密5（三）证券品种更加丰富5（四）服务实体经济本质凸显5谢 辞6参考文献7I 引 言 随着金融全球化进程的日益推进，全球金融市场趋于一体化，2008年全球金融危机的爆发把全球金融市场紧密的联系在一起，今日的金融市场大有牵一发而动全身之势；而我国作为发展中国家的新生力量在全球金融领域已占有举足轻重的地位，而证券市场在金融市场中占据着核心地位；而我国的证券市场发展迅速，在快速发展的过程中难免会出现一些问题，如何完善我国的证券市场，促进其健康发展是目前需要亟待解决的问题。一、我国证券市场的现状 我国经济持续快速增长，同时也促进了证券市场的快速发展；证券市场的快速发展，同时加快了投融资体制的改革，加速了企业重组和产业结构调整的步伐，进一步推动了国民经济持续健康稳定发展。但由于我国证券市场起步较晚，在发展中也暴露出了不少问题。规范市场成为保证和促进证券市场发展的首要任务。用什么来规范市场，由谁来规范市场，如何对市场进行规范，这就是证券市场健康持续发展所必须要解决的问题。（一） 证券市场的定义证券市场是指有价证券发行和流通的市场，其交易工具主要有股票、债券、基金证券及其他衍生证券。它包括股票市场、债券市场和基金市场。该市场的主体包括证券发行人、投资者、中介机构、交易场所以及自律性组织和监管机构1。（二） 我国证券市场的现状及存在的问题近20年来，随着全球经济一体化和金融产品创新的飞速发展，全球经济日益向非实体经济倾斜，资本流动急剧膨胀，我国证券市场正处于全球性“流动性过剩”时代的大背景下，“过度的货币追求相对不足的金融产品”2。截止2012年12月21日，我国A股2453家上市公司，B股105家上市公司，中小板701家上市公司，创业板355家上市公司。目前，中国证券市场的机构投资者队伍迅速壮大起来，初步形成了证券投资基金、保险公司、证券公司、社保基金以及QFII等各类机构投资者协调发展的格局。但是有限的投资供给远远不能满足庞大的投资需求，现阶段我国的证券市场存在以下几个突出的问题：1、证券市场规模较小，交易品种单一，不能满足广大投资者的需求在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。相比之下，我国内地的证券市场交易品种略显单薄，必须要大力发展金融衍生品等交易品种。进一步加强和完善我国证券市场投融资功能，对于稳定和推动我国的证券市场发展有着比较积极的意义。2、上市公司问题较多，竞争力不强，持续盈利能力较弱目前上市公司连连破发，尤其是创业板上市公司破发更加严重；上市企业往往出现上市后的会计年度就产生亏损的现象，直接反映了上市公司和投资者的信息不对称，以及上市公司的包装等种种问题，直接损害了投资者的利益。3、市场中介机构不完善 我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷。4、法律法规不健全近年来我国已制定了公司法、股票发行与交易暂行条例、证券交易所管理办法、证券投资基金管理暂行办法等。然而证券交易的基本法规证券交易法尚未制定，证券法规没有形成完整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生。5、受“政策市”的影响，波动幅度比较大作为投融资的场所，资本市场天然具有逐利性、专业性、信息不对称性等特点，其巨大而直接的经济利益，容易诱发市场参与者以谋利为目的的各类违法失信3。我国的各种政策发布，包括行业性政策、方针性政策等，往往会引发证券市场的涨跌，加大证券市场的波动幅度。由于我国的政策发布有相机抉择性，所以更加难以预测，对投资者和市场的心理影响比较大。二、完善当前我国证券市场的建议与对策（一）加速证券市场法律制度的构建政府是市场的监管者，同时也是推动者，应进一步减少行政审批，通过完善现有的法律法规和规章制度来充分调动市场各参与主体的积极性，释放市场的潜能。实现市场发展的目标完全依靠行政性措施管理证券市场，是政府行为不规范的主要表现之一，给市场造成的损害更大，这已被我国证券市场的发展经历所证实。因此，证券市场的规范化，决不是行政干预，决不是简单地以政府意志为导向。现阶段推进证券市场的规范化，首先是要依照市场化的导向建立规范机制并有效地规范政府行为，才能真正实现证券市场的规范化和稳定发展。建立一个统一、高效的管理体制是证券市场建立统一的法规体系、运作体系的前提。我们一定要进一步建立健全我国的证券监管体制，强化证券监管机构的各项职能，对证券市场实行专门化的管理，并实现对证券市场的公正管理，克服部门利益、地方利益，促进我国证券市场的规范化发展。政府行为的规范化是我国证券市场规范化的前提和关键，规范的内容应包括：理顺监管机制，对证券市场的监管不能多元化，强化中国证监会对市场监管的权威地位，明晰执法程序，维护法律尊严，对违法违规者要严格按照法律程序予以惩处，违法必究、执法必严才能创造高效有序的监管机制。（二）建立完善的证券发行和交易体系 严格审核上市公司的质量，规范中介机构的市场行为，推行强制性信息披露制度和摘牌制度，建立有效的公司管理制度和行业自律制度。发展投资基金，培育具有完备证券市场经验的机构投资者，改善投资者结构，培育良好的投资理念。上市公司是证券市场的基础，要规范证券市场就必须规范上市公司。在规范上市公司时，必须严格按照现代企业制度，在上市公司内部建立健全监管、执行机制，规范和完善各项内部管理制度。为使企业健康发展，提高公司的知名度，上市公司应及时、准确、真实地对公司各项报告及事件进行有效披露，以此增强投资者的长期投资信心。建立公平、有序、高效的证券市场是我国证券市场监管的最终目标。应完善证券市场监管体系，建立统一的证券市场管理机制。首先，要强化中国证监会各级地方组织的建设，并确保中国证监会对地方监管机构的垂直领导，以协调集中与分级管理的关系。其次，推进自律性管理组织的自我约束机制的建立工作。再次，丰富证券市场管理的方法，突出法律工具的管理，提高监管的权威性和有效性，强化监管机构的各项职能。（三）培育并监管机构投资者，减少股市的投机行为我国的证券市场历来以散户为主，机构投资者所占比例有限，这是导致股市经常大起大落的原因之一。放宽对包括保险基金在内的各类机构投资者的入市限制，使保险基金、养老基金等逐渐按比例投入股市，既可增强证券市场的稳定性，又可活跃证券市场。积极筹建共同投资基金，并把社会各阶层的限制资金集中起来，形成金额较大、相对固定的长期投资基金，增加股市中机构投资者的比重，解决目前股市投机的问题4。加强对机构投资者的监管和引导，建立市场准入制度。要对机构投资者开户进行必要的审查，对机构投资者要进行信用评级，对不符合规定的机构投资者要进行约束，对机构投资者的资金来源、持仓数量、操作过程等情况也要进行必要的监控和调查，使其投机行为受到一定的限制。（四）要大力推进多层次证券市场体系建设，满足多元化的融资和投资需求我国证券市场建立于经济转轨时期，基础薄弱。政府行为的行政性在证券市场创建初期具有主导作用，但随着我国证券市场日趋成熟，政府行政性主导的负面影响已经显现。随着我国国民经济良性运转和经济全球化的推进，我国证券市场的规模将不断扩大。这在客观上要求改变政府主管部门按照证券市场内在规律性，建立一套科学、系统、完整的市场准入、发行、上市等规范。随着证券市场规模的扩大，规范化已成为政府推进市场建设的首要选择。政府行为在推进市场规范化过程中，是否有效地发挥其作用，是否遵循市场化的要求，其根本点在于能否建立起有效的运行体系、制度体系和保障投资者权益的机制。政府行为不能逾越法律规定的界限，包括政府的立法、执法、监管和服务功能等行为的行使都应符合法律的规定5。证券市场的规范化是全球各证券市场自始至终遵循的基本原则，是保证投资者合法权益、维护投资者信心、保障市场安全和功能正常发挥的前提。政府作为对证券市场实施规范化的主体，其目的是建立和维护公开、公平、公正、高效和有序的证券市场。证券市场的规范化是以政府行为的有效性为前提的，规范化的市场能够提升市场的内在价值。三、我国证券市场未来的发展趋势（一）市场规模将更加壮大，层次更加多级 随着人民币国家化进程的日益推进，为了减少国际资本的冲击力，扩大我国证券市场的规模，要尽量推进优秀的中小企业上市，改变目前证券市场的结构。从投资规模，投资品种，投资渠道等方面丰富投资层级，逐步满足大客户、中小客户的投资需求，提高证券市场的流动性。（二）机构队伍仍会扩大，证券市场开放性更强，与国际市场的联动性更紧密 上世纪60年代以来，全球主要资本市场的投资主体结构中机构投资者的比重不断增加，投资者法人化、机构化已成为国际证券市场的一大发展趋势。在国外成熟市场中，机构投资者的市场占比普遍都在70%以上。近年来，券商、证券投资基金、保险公司、社保基金、QFII等先后进入证券市场，入市的规模也逐步放大，构成了我国证券市场上机构投资者的主体；随之，机构投资者逐步取代散户成为市场的主导力量。随着我国加入WTO，外资机构开始通过各种方式进入我国证券市场，并逐渐成为我国证券市场一支重要的机构力量。（三）证券品种更加丰富 随着市场需求日趋多样化，机构投资者利用自身资金、信息和研究能力方面的优势开发了一系列新产品。出于投资组合与规避系统风险的需要，机构投资者积极呼吁和推动我国股指期货、相关衍生产品的设计，有力地推动了市场金融创新不断深化，极大地丰富了我国的证券品种。（四）服务实体经济本质凸显在当前国际经济低迷和国内结构调整的双重影响下，我国实体经济发展趋缓，而与实体经济发展互为因果的金融业改革也因此面临挑战。证券市场作为企业融资的重要渠道，其融资功能将更加庞大6。总之，在金融全球化的大背景下，我国的证券市场正以蓬勃之势发展壮大，作为新兴经济体的代表，我国证券市场在国际市场中的地位也日益重要；未来我国的宏观经济为我国证券市场的健康发展提供了强有力的保障，我们也期待我国证券市场的进一步发展！谢 辞本论文设计在马淑华教授的悉心指导和严格要求下业已完成。在论文写作过程中，我还参考了有关的书籍和论文，在这里一并向有关的作者表示谢意。通过此次的论文，我学到了很多知识，跨越了传统方式下的教与学的体制束缚，在论文的写作过程中，通过查资料和搜集有关的文献，培养了自学能力和动手能力。在论文的写作过程中也学到了做任何事情所要有的态度和心态，首先我明白了做学问要一丝不苟，对于出现的任何问题和偏差都不要轻视，要通过正确的途径去解决，在做事情的过程中要有耐心和毅力，不要一遇到困难就打退堂鼓，只要坚持下去就可以找到思路去解决问题的。在工作中要学会与人合作的态度，认真听取别人的意见，这样做起事情来就可以事倍功半。参考文献1 魏文静.金融学基础（第二版）M.清华大学出版社，2010：115-139.2 何诚颖.中国股市轮回中的涅槃M.中国财政经济出版社，2009：17-29.3 庄心一.建立高度诚信的资本市场J.中国金融，2012，（24）.4 吴晓求.证券投资学（第二版）M.中国人民大学出版社，2000：409-441.5 唐任伍.经济学原理M.北京师范大学出版集团，2010：430-446.6 沈而默、有之炘.金融改革再加力J.半月谈，2012，（19）.其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。二培训的及要求培训目的安全生产目标责任书为了进一步落实安全生产责任制，做到“责、权、利”相结合，根据我公司2015年度安全生产目标的内容，现与财务部签订如下安全生产目标：一、目标值：1、全年人身死亡事故为零，重伤事故为零，轻伤人数为零。2、现金安全保管，不发生盗窃事故。3、每月足额提取安全生产费用，保障安全生产投入资金的到位。4、安全培训合格率为100%。二、本单位安全工作上必须做到以下内容： 1、对本单位的安全生产负直接领导责任，必须模范遵守公司的各项安全管理制度，不发布与公司安全管理制度相抵触的指令，严格履行本人的安全职责，确保安全责任制在本单位全面落实，并全力支持安全工作。 2、保证公司各项安全管理制度和管理办法在本单位内全面实施，并自觉接受公司安全部门的监督和管理。 3、在确保安全的前提下组织生产，始终把安全工作放在首位，当“安全与交货期、质量”发生矛盾时，坚持安全第一的原则。 4、参加生产碰头会时，首先汇报本单位的安全生产情况和安全问题落实情况；在安排本单位生产任务时，必须安排安全工作内容，并写入记录。 5、在公司及政府的安全检查中杜绝各类违章现象。 6、组织本部门积极参加安全检查，做到有检查、有整改，记录全。 7、以身作则，不违章指挥、不违章操作。对发现的各类违章现象负有查禁的责任，同时要予以查处。 8、虚心接受员工提出的问题，杜绝不接受或盲目指挥；9、发生事故，应立即报告主管领导，按照“四不放过”的原则召开事故分析会，提出整改措施和对责任者的处理意见，并填写事故登记表，严禁隐瞒不报或降低对责任者的处罚标准。 10、必须按规定对单位员工进行培训和新员工上岗教育；11、严格执行公司安全生产十六项禁令，保证本单位所有人员不违章作业。 三、 安全奖惩： 1、对于全年实现安全目标的按照公司生产现场管理规定和工作说明书进行考核奖励；对于未实现安全目标的按照公司规定进行处罚。 2、每月接受主管领导指派人员对安全生产责任状的落第 8 页 共 7 页