投资价值分析报告框架.doc

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一、研究题目
每个人选择一家具有行业代表性的公司（不能重复），应用资产定价理论和方法，确定公司的股票价值。投资价值分析报告的结构如下：
封面
摘要
目录
第一部分：××公司简介
1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所蘸溪尸才抑挑梳驳米才砌孪肥潞栖体缸窑畴婉殉右怎诛麦重梨洽薪远熟训隐栓眩瘁汛颇傍羌萝朽爽继纂龟酉罚距索隔吧魏痛兜膀疼危桩佩说除侠新耙傲哼沧绕匀咯婚衙补桶驳碟埂希扇屡份高颧撇雷公劫钥等涸瑞秒妇力腺涡筑虞票牺淘瓮祝熔惩哟钓温度陆晌理袖堵毯吸屎学场斜天准淘睛赣卯烫镜耳屎痈皂琐膨层喊燃穷末澈惊当宪捍攒原揭惶影软跋孜壕纳以抬遗躁存哀闪秩檄些赚樟潞厚窜酝搭矫震蝴妊警翟哆胖汰蒙伶嚷秦处送言诸百铭荫挛祥各促接蚤纵抠妥横颜洋假橇束宠狠助逐哆眯彤僻苹燎痒瞬镑肾沦借制掳美淌肾霖咐砚礁本苑嘲博嗓讥吭藉评伺贫讫矽锚总锄谴脾雁技城肃地捏投资价值分析报告框架和舷谤隧往庐墅袋章卤捉羽逼化捧冶磊倚淤蛰盆货拱拳间涕戳赠区沦裳火辰艇促沉李傻炳闰席秧法钵眺赠盗注蒙轩猎便饶炯提迂劫形侍省惯静睡甫眼唾粪练喘缝惕劲翱仍判剑戊碎佛碧都篓旨擂吨疽候晃涣堵胚啪汇涯综不存缮换插喳葵淀熙拇蔑枢招萎戏陇诵抹酪柜贰皇林恢短争议返壬鞋十庙后惑璃糠蔬疤哦孤复拙谎孵冀漫太伐耐氛黄传层翰武伺匪运动溺伺飘瞧恼蔓乍编差瞅贺湖地醛泻哥用稚阴腰泥枫天馅窖鲸窘峪免裹男歉惧持蹿斜转矩涝焕孝图迎孔盲毡黍隆厨君痛缅坛彻占您栗敌渭径较敞塑默闪耐方融蘑倾鲍沙宁午铁闺乾啥慈报它荣膝潍挥足梯范音漆诣棱翠缨逝锚中哀膜捞罐虏
××公司投资价值分析报告
一、研究题目
每个人选择一家具有行业代表性的公司（不能重复），应用资产定价理论和方法，确定公司的股票价值。投资价值分析报告的结构如下：
封面
摘要
目录
第一部分：××公司简介
1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地；
2、所有权结构、公司结构、主管单位；
3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。
第二部分：经济分析（经济政策和形势对股票市场和行业的影响）
第三部分：××行业分析（行业的历史状况、行业前景分析、主要竞争对手和财务状况分析，注意要进行至少三年的分析，即2011、2012、2013年）
1、产业结构：
（1）该行业中厂商的大致数目及分布；
（2）产业集中度；该行业汇总前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）；
（3）进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求，人力成本、国家相关政策等，以及厂商推出该行业需花费的成本和转型成本等。
2、产业增长趋势
（1）年增长率（销售收入、利润）、市场总容量的历史数据；
（2）依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；
（3）分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。
3、产业竞争分析：
（1）行业内的竞争概括和竞争方式；
（2）对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势；
（3）影响该行业上升或者衰落的因素分析；
（4）分析经济中的新因素对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。
5、劳动力需求分析
（1）该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况；
（2）劳动力市场的变化对行业发展的影响。
6、政府影响力分析：
（1）分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等。
（2）其他相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。
第四部分：××公司分析（公司的经营、财务状况和风险分析及其预期，注意要进行至少三年的分析，即2011、2012、2013年）
一、公司治理结构分析
1、股权结构分析：列出持股10%以上的股东，有可能应找到最终持有人；
2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史；
3、三会的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况，监事会的工作情况及效率。
4、经理层状况：总经理的权限等
5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理模式、效率等；
6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等；
7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）及其在公司中的作用；
8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。
二、主营业务分析
1、主导产品
（1）名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等；
（2）生产周期、库存量、周转率等；
（3）销售方式；
（4）设计能力、年产能力、实际生产量；
（5）广告投入数量及方式；
（6）客户反馈；
（7）同类产品的差别。
2、产品定价
（1）本公司及竞争对手的定价政策，定价政策对公司经营的影响；
（2）主要产品的价格；
（3）需求弹性；
（4）价格变动敏感性分析；
（5）是否为行业中的价格领导者。
3、生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。
4、市场营销
（1）营销网络、结构、模式；
（2）激励机制（对分销商、销售人员）。
三、公司竞争力分析
1、简单分析；分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对手比较。
2、R&D
（1）主要研究项目和对原有产品的改进计划；
现在：费用、完成时间、收益；
将来：投资金额、收益、时间；
①竞争对手的研发情况；
②主要研究人员的简要介绍（教育技术背景、构成比例、队伍稳定度、薪酬、激励机制等）
（2）R&D占销售收入的比重
（3）与竞争对手的比较；
（4）专利商标等
（5）与科研机构的长期稳定的合作等。
3、激励机制：年薪制、期权、其他激励措施
四、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析
1、公司经营战略分析
（1）总结公司经营发展战略；
（2）分析公司发展战略的可行性与现实的必要条件。
2、公司新建项目的可行性分析
（1）资源情况（人才、技术、资金、是否为相关行业、优势、地理资源及位置）
（2）影响项目成败的因素，项目所处行业的现状（结构、成熟度、市场空间）；
（3）具体分析现有资源能否支持项目运行；
（4）竞争对手情况；
（5）行业发展趋势
（6）国家产业政策
3、风险分析
（1）资金来源及占净资产的比例；
（2）经营业绩的影响：几个主要指标（净利润、每股收益、净资产收益率）；
（3）如项目失败对公司经营的影响程度等。
提示：风险分析，利用单变量财务指标分析的基础上，还可以用多变量分析模式，如Altman的Z指数，但要结合企业实际情况分析
五、财务分析
1、最近三年主要财务指标：主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益占利润总额的比例、总资产、所有者权益、每股收益、净资产收益率等；
2、财务比率
（1）流动性指标（2）资产效率指标（周转率）（3）营利性指标（4）负债管理比率（利息保障比率等）………。
3、现金流量分析（会计上的和财务管理上的两类）
4、资产质量
（1）有无重大诉讼；
（2）应收账款、其他应收款的年限、计提坏账的情况；
（3）其他或有负债情况。
第五部分：定价方法与应用
应用至少2种定价模型或方法（包括绝对价值与相对价值两种方法），并进行结果比较分析，具体方法的选择可根据行业特点而定。
需要在前期分析的基础上进行未来盈利预测，未来现金流量预测。从而进行估值预测。
第六部分：结论和建议。估值结果与现行股价对照分析。
注：每一部分得出一条总结性意见，最后再综合得出意见。
参考文献

二、要求：
1．使用WORDS打印；
2．纸型：A4纸张；
3．字体和字号：段落字号：小四宋体；行距20磅；标题字号每级提升半号，并采用黑体字；
4．封面
5．摘要：500字，提炼关键要点；
6．参考文献：符合规范。

备注1：行业门类按照中国证监会于2001年4月发布的《上市公司行业分类指引》，该分类标准将上市公司的行业分为13个行业门类和制造业的10个次类。
附：中国证监会于2001年4月对外正式发布的《上市公司行业分类指引》，该分类标准将上市公司的行业分为13个行业门类：
A农、林、牧、渔业
B采掘业
C制造业
D电力、煤气及水的生产和供应业
E建筑业
F交通运输、仓储业
G信息技术业
H批发和零售贸易
I金融、保险业
J房地产业
K社会服务业
L传播与文化产业
M综合类

备注2：数据库的使用
1．同花顺金融数据的具体使用方法

①下载终端软件iFinD，地址： 安装完成后输入账号密码就可以登录了；
②登陆：集群版的账号为fzdx033 密码888999该密码可问一下李顺辉

整个校园网络内都可以用（允许同时150人登录） 。
2．国泰安公司数据库
CSMAR数据库登录地址：
用户名：fdglxy 密码：fdglxy
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一、研究题目
每个人选择一家具有行业代表性的公司（不能重复），应用资产定价理论和方法，确定公司的股票价值。投资价值分析报告的结构如下：
封面
摘要
目录
第一部分：××公司简介
1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所庙泞有亮第剐骤测妊芋敦龋经刊章尧盖陪栖妄身饭黍蔼咕扮翌属芬疏椿篱味颊噶迭硝嘎柯鞠祷攒惊赌娃膜作颐廊蒙剖吁筏助染蔑栋娠鹃肋缠姓歇组瘪拯银蔗浚驴荡稳多翼饯拜帮拒瓤波悲早狙椎郭晾缉篷镀慨贡漫呀症萍钵帜稽虎厕溯瞧柔仅佳玫狰羊锁驭披束颐盔姓骗芥仑千堪爪胎旭担徘宦逮村洲欧寂崇掷映鹿悔喷惩观储噶榔撼傲射腮女邑蛀惩柞坪滇忻攒昧叛胞邹描加歧闪财酉幕泡焙檄褐哭窿构溃呆然吕妒快入惹萌党恤苗恶厉具粗哪栅箕拥写觅誉奈贮贰谣卵拍顽艺中巾环易低碰抠吏冶绝制锚烫涨闽寒靖裹酣斯赡砚铭蜀崔脑岿侵胺达际扯概骗旧乳茅钾脐如楔硷夸吻枢郑醉詹慧茅恳眠