商业银行个人理财产品月度分析报告2010年第9期.doc
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4、告 根据官方公布资料、规范披露信息及专业权威数据 关注银行个人理财的产品发行、产品运行及产品创新等多个方面主要观点商业银行个人理财产品发行量创新高。8月份,银行个人理财产品的发行数量突破900款,再次创下了发行数量的新高。本月商业银行正式出台了中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知,以促进商业银行和信托公司理财合作业务规范、健康发展,有效防范银信理财合作业务风险。此规定虽然对银信合作类产品做出了诸多规定,但是大的方向上还是为银信合作留了活口。保本类产品夺回市场份额。8月份,保本类理财产品重夺市场份额。本月,债券类和以债券类为主的混合类产品发行数量增多,该类理财产品多为保本类理财产品。
5、当前主要楼市投资充满变数,股市走势尚不明朗,市场投资资金缺乏有效投资渠道。面对投资市场的不确定性,保本类理财产品特别是其中短期投资产品,受到市场追捧。外币产品市场占比继续上升。外币理财产品的走俏主要是由于两个方面的原因,一是各家商业银行外汇头寸紧张,商业银行通过发行外币理财产品争夺外币存款,且作用明显。二是受到银信合作业务叫停的影响,商业银行多发外币产品来填补人民币理财产品减少留下的空当。尽管银信合作业务重启了,但新颁布的通知限定较多,在银信合作理财产品没有实质性增长空间的情况下,人民币理财产品将难以重现今年上半年的繁荣景象。国有商业银行理财产品市场份额下降。本月,国有商业银行在发行产品数量上
6、变化较大的交通银行、中国银行和工商银行。其中,交通银行本月的产品数量较上月增长了34款达到160款,中国银行本月的产品数量较上月减少了7款至129款,工商银行产品数量较上月减少了20款至57款。城市商业银行理财产品发行数量并无起色。逆水行舟,不进则退。在国有商业银行和股份制商业银行纷纷增加理财产品的发行数量时,城商行理财产品的发行数量却没有什么变化,直接导致了城商行产品市场占有率的进一步下降。因银信合作新规出台,上月停发理财产品的商业银行中仍有一些银行本月依旧没有理财产品的发行,如宁波银行、桂林商行、哈尔滨银行等。本期目录第一章 8月份银行个人理财产品整体运行特征分析8一、商业银行个人理财产品
7、发行量创新高8二、保本类产品夺回市场份额11三、外币产品市场占比继续上升12四、各币种理财产品预期收益率涨跌互现13五、各期限理财产品市场占比变化不大15六、混合类理财产品占据市场六成份额16第二章 8月份银行个人理财产品发行主体分类分析18一、国有商业银行理财产品市场份额下降18(一)外币理财产品市场扩容18(二)1个月以下期限理财产品市场占比最大20(三)理财产品投资方向匮乏21二、股份制商业银行发行数量大幅增加21(一)人民币产品市场份额微跌22(二)中期产品市场份额大增23(三)混合类产品占据市场主导24三、城市商业银行理财产品发行数量并无起色25(一)理财产品发行以中期为主25(二)
8、利率类产品市场份额下降26四、农村金融机构理财产品以混合类为主27五、外资银行市场份额维稳29(一)人民币产品雄霸市场30(二)产品最短期限为3个月30(三)利率类产品市场份额大增31第三章 8月份重点类别理财产品运行分析32一、结构型产品迎来发展新契机32(一)结构类理财产品数量增加32(二)产品设计依旧是结构类理财产品关注焦点33二、债券类理财产品或被市场热捧34(一)债券类理财产品发行数量难有大突破34(二)债券类理财产品多为短期35(三)国有商业银行为债券类产品的发行主力36第四章 近期银行理财产品创新趋势分析37一、近期银行理财产品创新趋势综述37(一)预期收益采用多区间设计37(二
9、)结构型产品预期收益率高37(三)外币产品更或青睐37二、近期银行创新产品解析38(一)恒生银行推出“触发式”股票挂钩保本投资产品38(二)汇丰银行 “汇聚中华”一篮子指数挂钩美元1年期产品38(三)光大银行推出阳光理财“套餐计划”第十五期产品39(四)法兴银行2010年1年期原油挂钩人民币投资产品40(五)渣打银行2010年股票挂钩投资帐户MALI10165E41(六)交通银行2010年“得利宝”新绿日元3个月产品42第五章 近期银行典型理财产品深度分析43一、交通银行“得利宝QDII-澳视群雄”股票挂钩产品日元款43(一)产品情况介绍43(二)产品收益分析44(三)产品优势分析44(四)产
10、品亏损原因分析45二、渣打银行美国石油指数基金挂钩结构性票据美元12个月产品46(一)产品情况介绍46(二)产品收益分析46(三)产品亏损原因分析47银行个人理财产品月度分析报告产品说明48图表目录图表1:2009年12月-2010年8月商业银行个人理财产品的发行情况6图表2:2009年12月-2010年8月银行个人理财产品发行机构数量7图表3:2010年8月商业银行理财产品发行情况7图表4:2010年1月-2010年8月建设银行产品发行数量8图表5:2010年8月份银行理财产品的收益类型分布情况9图表6:2009年9月-2010年8月银行理财产品的收益类型分布趋势10图表7:2010年8月份
11、银行理财产品的币种分布11图表8:2009年9月-2010年8月银行理财产品的币种占比变化11图表9:2009年8月-2010年8月3个月期理财产品预期年收益率情况12图表10:2010年1月-8月CPI指数、12月期理财产品预期收益率情况13图表11:2010年8月银行理财产品期限占比14图表12:2010年8月银行理财产品的投资品种分布14图表13:2010年8月国有商业银行理财产品发行情况16图表14:2010年8月国有商业银行理财产品币种分布情况17图表15:2010年8月国有银行外币理财产品发行情况17图表16:2010年8月国有商业银行理财产品投资期限分布情况18图表17:2010
12、年8月国有商业银行理财产品投资品种分布情况19图表18:2010年8月股份制银行理财产品发行情况20图表19:2010年8月股份制商业银行理财产品币种分布情况21图表20:2010年8月股份制商业银行理财产品投资期限分布情况22图表21:2010年8月股份制商业银行理财产品投资品种分布情况23图表22:2010年8月份城市商业银行理财产品投资期限分布情况24图表23:2010年8月城市商业银行理财产品投资品种分布情况25图表24:2010年8月外资银行理财产品币种分布情况28图表25:2010年8月外资银行理财产品投资期限分布情况28图表26:2010年8月外资银行理财产品投资品种分布情况29
13、图表 27:2010年8月商业银行结构类理财产品的发行情况30图表 28:2010年8月商业银行结构类理财产品发行分布31图表 29:2010年1月-8月债券类理财产品发行数量情况33图表 30:2010年8月债券类理财产品投资期限分布情况33图表 31:2010年8月债券类理财产品发行组成情况34图表 32:交通银行“得利宝QDII-澳视群雄”股票挂钩产品日元款41图表 33:日元兑澳元汇率变动情况43图表 34:渣打银行瑞银彭博固定期限成份原油回报指数产品(UTSN004)44第一章 8月份银行个人理财产品整体运行特征分析8月份,银行个人理财产品的发行数量突破900款,再次创下了发行数量的
14、新高。本月商业银行正式出台了中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知,以促进商业银行和信托公司理财合作业务规范、健康发展,有效防范银信理财合作业务风险。此规定虽然对银信合作类产品做出了诸多规定,但是大的方向上还是为银信合作留了活口。本月不仅在产品的发行总量上与上月相比有较大的变化,而且在产品的收益类型、投资币种、还是投资品种上与上月相比都有所变化。一、商业银行个人理财产品发行量创新高图表 1:2009年12月-2010年8月商业银行个人理财产品的发行情况资料来源:银联信据银联信不完全统计,2010年8月份(以下简称“本月”)商业银行个人理财产品市场共有943款个人理财产品面市,发行数量
15、比2010年7月份(以下简称“上月”)867款产品增加了76款。从上图中可以看出,本月理财产品的发行数量又创出新高,突破900款大关。8月理财产品数量创新高,主要原因在于,银监会关于规范银信理财合作业务规定的正式出台为发展如火如荼的银信合作产品极降温,但由于规定的手下留情使得有留存量的商业银行纷纷加快了释放存量的速度。此外为弥补银信产品有可能留下的缺口,商业银行纷纷增发混合类产品。图表2:2009年12月-2010年8月银行个人理财产品发行机构数量资料来源:银联信8月份,共有41家商业银行参与了个人理财产品的发行,发行机构数量较上月回升了3家。具体来看,37家中资银行发行了916款个人理财产品
16、,4家外资银行发行了27款理财产品。8月参与到理财市场中的中资银行数量与上月相比增加了3家,产品数量大增了70款;参与到理财市场中的外资银行数量与上月相同,发行数量较上月增加6款。本月,参与理财产品发行的银行数量依旧较少的原因主要还是受银信产品新规的影响,没有银信项目储备的银行或是未用完的银信合作额度,只能继续停发此类产品。图表3:2010年8月商业银行理财产品发行情况排名发行机构8月发行产品数量排名发行机构8月发行产品数量1交通银行16021汇丰银行42中国银行12921西安商行43华一银行9424东莞农信社34招商银行8424广州商行35工商银行5724石家庄商行36光大银行5124厦门商
17、行37浦发银行4428渤海银行28民生银行3628成都银行29华夏银行3528东亚银行210上海银行3428法兴银行211深发展3228杭州银行212中信银行3128南京银行213农业银行3034北京农商行114兴业银行2634富滇银行115渣打银行1934广州农信社116北京银行1734柳州商行117东莞银行534南充商行117平安银行534宁夏银行117上海农商行534浙商银行117浙江稠州商行534邮储银行121佛山市南海区农信社4资料来源:银联信本月,交通银行理财产品的发行数量脱颖而出,共发行了160款,领先第二名中国银行31款。同为国有银行的建设银行本月却没有发行理财产品,以往建行发
18、行的理财产品是以信贷类或以信贷类为主的混合类为主打,但是银信产品新规的出台,封堵了部分建行理财产品的出路,近几月发行数量一路下滑。统计显示,银监会(72)号文对银信合作类理财产品的规定,建行约有600亿可能在2012年转入表内。图表4:2010年1月-2010年8月建设银行产品发行数量资料来源:银联信二、保本类产品夺回市场份额8月份,保本类理财产品重夺市场份额。保本类产品共发行了516款,市场占比为54.72%,较上月上升了7个百分点。非保本浮动型理财产品共发行427款,较上月减少了29款;市场占比为45.28%,较上月下降了近7个百分点。本月,债券类和以债券类为主的混合类产品发行数量增多,该
19、类理财产品多为保本类理财产品。当前主要楼市投资充满变数,股市走势尚不明朗,市场投资资金缺乏有效投资渠道。面对投资市场的不确定性,保本类理财产品特别是其中短期投资产品,受到市场追捧。具体来看,保本浮动型理财产品共发行了252款,较上月增加了59款,市场占比为26.7%,较上月上涨了4个百分点;保本固定型理财产品共发行264款,较上月增加了50款,市场占比为28%,较上月上涨了2.7个百分点。图表5:2010年8月份银行理财产品的收益类型分布情况资料来源:银联信图表6:2009年9月-2010年8月银行理财产品的收益类型分布趋势资料来源:银联信三、外币产品市场占比继续上升8月份,外币产品的市场占比
20、继续上升。本月,共发行人民币产品760款,较上月增加了33款,市场占比为80.59%,较上月下降了3个百分点。外币理财产品共发行了183款,市场占比为19.41%,较上月上涨了3个百分点。外币理财产品的走俏主要是由于两个方面的原因,一是受到人民币升值预期的影响,外汇贷款增速较快而存款增长缓慢甚至很多时候是负增长。各家商业银行外汇头寸紧张,加剧了外汇存款市场份额的争夺,商业银行通过发行外币理财产品争夺外币存款,且作用明显。二是受到银信合作业务叫停的影响,商业银行多发外币产品来填补人民币理财产品减少留下的空当。尽管银信合作业务重启了,但新颁布的通知限定较多,在银信合作理财产品没有实质性增长空间的情
21、况下,人民币理财产品将难以重现今年上半年的繁荣景象。外币产品具体来看,美元产品共发行75款,较上月增加12款,市场占比为7.95%;港币产品各发行了47款,较上月增加16款,市场占比为4.98%;澳元产品共发行了31款,市场占比为3.29%;欧元产品发行了14款,市场占比为1.48%;英镑产品发行了8款;加元产品发行了2款;另外,沉寂两年的日元产品也重新出现,共发行了6款。图表7:2010年8月份银行理财产品的币种分布资料来源:银联信今年以来国际金融市场浓厚的避险情绪让避险货币备受青睐,由于日本经济基本面相对于飘摇的美国更稳定,投资者将日元作为了避险的第一选择。于是日元表现一枝独秀,8月份美元
22、兑日元汇率一度达到15年新高83.57。在此情形下,在银行理财产品市场一度消失的日元理财产品重出江湖。图表8:2009年9月-2010年8月银行理财产品的币种占比变化资料来源:银联信四、各币种理财产品预期收益率涨跌互现本月,商业银行共发行了264款保本固定收益型理财产品,其中人民币产品143款、美元产品54款、港币产品33款、澳元产品23款、欧元产品7款、英镑产品2款、加元产品2款。7月份,人民币3个月期产品的预期收益率为2.23%,较上月小幅上涨了0.06%;澳元3个月期产品的预期收益率为3.9%,较上月下降了0.08%;美元3个月期产品的预期收益率为1.66%,较上月上涨了0.03%;港币
23、3个月期产品的预期收益为1.34%,较上月上涨了0.04%。图表9:2009年8月-2010年8月3个月期理财产品预期年收益率情况资料来源:银联信8月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%,CPI指数已经连续两个月超出3%的温和警戒线水平,且8月份涨幅创出连续22个月以来的新高。如果负利率的状态长期得不到改变,那么投资者资产配置行为可能会发生变化,如进入楼市,从而继续推高资产泡沫。而由于理财产品的预期收益率也小于CPI的增长速度,所以在长期负利率的情况下,部分投资者购买理财产品的意愿也有所下降。从下图可以看出,随着CPI指数的增长,其与理财产品预期收益的差距越来越大,理财产品对投资者的吸
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