中央电大财务报表分析第二次形成性考核作业答案.doc

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财务报表分析第二次形成性考核作业
本人选择徐工科技作为分析对象进行报表分析。
一、公司简介：
徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。经2009 年8 月22 日召开的公司2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”变更为“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年9 月4 日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”。
公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。
公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。
徐工科技连续四年的主要资产及主营业务收入数据如下表：
项目
2005
2006
2007
2008
应收账款
489822976
634116964
455741252
419204292
存货
1220193024
1196033570
945355351
1144568216
流动资产
2263655168
2295111453
2118636512
2467656202
固定资产
594336512
512439372
623329168
941195120
总资产
3164022753
3347787056
3024076333
3638232589
营业收入
3084348160
2794037618
3266320371
3354209316
二、徐工科技2008年资产运用效率指标的计算如下:
1.总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额
总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷2
总资产周转率=主营业务收入÷[（期初总资产+期末总资产）÷2]= 3354209316÷[(3024076333+3638232589) ÷2]=1.007(次)
总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率 =360÷1.007=357（天）
2．流动资产周转率
流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额
流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷２
流动资产周转率=3354209316÷[（2467656202+2118636512）÷２]
=1.4627(次)
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率
流动资产周转天数＝360÷1.4627=246天)
3.固定资产周转率
固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产平均余额
固定资产平均余额＝（期初固定资产余额＋期末固定资产余额）÷２
固定资产周转率＝3354209316÷[(941195120+623329168 ) ÷2]
＝4.2878(次)
固定资产周转天数＝360÷固定资产周转率
固定资产周转天数＝360÷4.2878=84(天)
4．应收账款周转率
应收账款周转率（次数）＝主营业务收入÷应收账款平均余额
应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷２
应收账款周转率（次数）＝3354209316÷（455741252+419204292）=7.667(次)
应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率（次数）
或＝应收账款平均余额×计算期天数÷主营业务收入
应收账款周转天数＝360÷7.667=47(天)
5．存货周转率
成本基础的存货周转率＝主营业务成本÷存货平均净额
存货平均净额＝（期初存货净额＋期末存货净额）÷２
成本基础的存货周转率＝3090275677÷[(945355351+1144568216) ÷2]=2.9573(次)
存货周转天数＝计算期天数÷存货周转率（次数）
成本基础的存货周转天数＝360÷2.9573=122(天)
三、徐工科技2008年资产运用效率指标分析
(一)趋势分析
财务指标
2006年
2007年
2008年
应收账款周转率
4.9719
5.994
7.667
存货周转率
2.0594
2.8196
2.9573
流动资产周转率
1.2258
1.48
1.4627
固定资产周转率
5.049
5.7517
4.2878
总资产周转率
0.8581
1.0252
1.007

（1）总资产周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值稍低于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
（2）流动资产周转率分析：
从上表可以看出，该企业2008年末流动资产周转率实际值低于2007年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。
（3）固定资产周转率分析：
一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2008年末固定资产周转率实际值低于2007年末实际值，说明该企业的固定资产没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较弱。
（5）应收账款周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业应收账款周转率指标的变动状况和整体趋势比较好。说明该企业应收账款收回速度及其管理效率较高，资产流动性较强，短期偿债能力较强。
（6）存货周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业存货周转率指标的整体趋势较好，逐年有上升，说明该企业存货变现速度较快，企业存货的运用效率较高，资产流动性较强，企业的盈利能力较强。
通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年相比。该公司流动资产、总资产、固定资产等存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，应收帐款，存货相对前两年有所提高说明该企业应收账款管理效率和存货运用效率较好。
（二）同业比较分析
通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。如下表：
财务指标
行业平均水平
行业先进水平
公司实际值
与先进水平差异额
与先进水平差异率
应收财款周转率
10．51
12
7．667
-4.333
-36.11%
存货周转率
5．63
8
2．9573
-5.0427
-63.03%
流动资产周转率
1．75
3
1．4627
-1.5373
-51.24%
固定资产周转率
4．64
6
4．2878
-1.7122
-28.54%
总资产周转率
1．26
2
1．007
-0.993
-49.65

（1）总资产周转率分析：
从上表看，该公司各项资产周转率指标都低于行业平均水平,离行业先进水平差距更大,除固定资产周转率离行业先进水平稍微进点外,其他各项资产周转率均比行业先进值低而且都低于35%以上,甚至高过35%.由此,我们有必要进一步分析,该公司的资产结构是否合理,是否存在固定资产占用过少,从而影响到企业正常生产经营能力,导致销售不足,而使周转率低下,或者是该公司的经营过于保守或管理能力太弱,导致了过多的流动资产占用,从而降低了其效率.
四、提出建议
徐工科技如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：
1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。
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