2013电大财务报表分析任务一中青旅偿债能力分析.doc

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你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
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命运如同手中的掌纹，无论多曲折，终掌握在自己手中
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偿债能力分析

一、公司简介：
  中青旅控股股份有限公司(以下简称“公司”)原名“中青旅股份有限公司”，是经共青团中央中青字[1997]60号《关于中国青年旅行社总社进行股份制改组并上市的批复》，由中国青年旅行社总社作为主发起人，采用社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海证券交易所上网发行6000万股普通股，发行后注册资本16000万人民币。 1999年7月，公司更名为中青旅控股股份有限公司。
  中青旅从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；入境旅游业务；国内旅游业务；特许经营中国公民自费出国旅游业务；航空运输销售代理业务；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽车租赁；电子产品、通信设备开发、销售；旅游商品的零售和系统内的批发；与以上业务相关的信息服务；中国公民出入境咨询服务；物业管理；宾馆经营；汽车出租；汽车维修；设计、制作、代理、发布广告。
二1. 资产负债表 (单位：人民币元)
科目
2010-12-31
科目
2010-12-31
货币资金
899,440,456.10
短期借款
10,000,000.00
交易性金融资产

交易性金融负债

应收票据
32,585,176.94
应付票据
209,000,000.00
应收账款
676,614,199.12
应付账款
733,216,173.05
预付款项
542,268,084.69
预收款项
2,345,402,155.67
其他应收款
857,464,876.09
应付职工薪酬
56,186,223.20
应收关联公司款

应交税费
66,673,987.76
应收利息

应付利息

应收股利
608,567.10
应付股利
106,674,316.95
存货
1,730,776,224.54
其他应付款
305,204,967.18
其中:消耗性生物资产

应付关联公司款

一年内到期的非流动资产

一年内到期的非流动负债
23,520,000.00
其他流动资产

其他流动负债

流动资产合计
4,739,757,584.58
流动负债合计
3,855,877,823.81
可供出售金融资产
90,894,640.74
长期借款
475,727,272.72
持有至到期投资

应付债券

长期应收款

长期应付款

长期股权投资
57,203,923.83
专项应付款

投资性房地产
228,366,759.57
预计负债

固定资产
1,528,633,573.48
递延所得税负债
36,607,056.47
在建工程
219,486,941.31
其他非流动负债

工程物资
7,756,487.15
非流动负债合计
512,334,329.19
固定资产清理

负债合计
4,368,212,153.00
生产性生物资产

实收资本(或股本)
415,350,000.00
油气资产

资本公积
898,067,435.10
无形资产
502,143,937.19
盈余公积
105,421,455.08
开发支出
81,400.82
减:库存股

商誉
74,784,531.38
未分配利润
929,112,632.55
长期待摊费用
138,521,420.18
少数股东权益
902,062,348.84
递延所得税资产
4,560,249.55
外币报表折算价差
-20,054,574.79
其他非流动资产
5,980,000.00
非正常经营项目收益调整

非流动资产合计
2,858,413,865.20
所有者权益(或股东权益)合计
3,229,959,296.78
资产总计
7,598,171,449.78
负债和所有者(或股东权益)合计
7,598,171,449.78
2. 利润表 (单位：人民币元)
科目
2010年度
科目
2010年度
一、营业收入
6,083,838,542.92
二、营业利润
511,880,236.59
减:营业成本
4,786,649,221.27
加:补贴收入

营业税金及附加
62,039,643.14
营业外收入
36,776,302.67
销售费用
513,635,753.81
减:营业外支出
3,357,490.20
管理费用
247,372,514.10
其中:非流动资产处置净损失
1,696,115.49
堪探费用

加:影响利润总额的其他科目

财务费用
6,631,490.61
三、利润总额
545,299,049.06
资产减值损失
18,296,848.89
减:所得税
125,285,965.70
加:公允价值变动净收益

加:影响净利润的其他科目

投资收益
62,667,165.49
四、净利润
420,013,083.36
其中:对联营企业和合营企业的投资权益
43,336,737.28
归属于母公司所有者的净利润
265,464,558.82
影响营业利润的其他科目

少数股东损益
154,548,524.54
3. 现金流量表 (单位：人民币元)
科目
2010年度
科目
2010年度
销售商品、提供劳务收到的现金
7,478,881,687.72
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

收到的税费返还

支付其他与投资活动有关的现金
488,550,000.00
收到其他与经营活动有关的现金
41,684,513.10
投资活动现金流出小计
1,038,706,595.54
经营活动现金流入小计
7,520,566,200.82
投资活动产生的现金流量净额
-843,920,779.65
购买商品、接受劳务支付的现金
5,028,946,907.57
吸收投资收到的现金
3,450,000.00
支付给职工以及为职工支付的现金
302,612,284.17
取得借款收到的现金
513,520,000.00
支付的各项税费
352,647,414.84
收到其他与筹资活动有关的现金
55,320,000.00
支付其他与经营活动有关的现金
354,628,444.13
筹资活动现金流入小计
572,290,000.00
经营活动现金流出小计
6,038,835,050.71
偿还债务支付的现金
682,338,181.82
经营活动产生的现金流量净额
1,481,731,150.11
分配股利、利润或偿还利息支付的现金
212,360,574.67
收回投资收到的现金
75,356,116.61
支付其他与筹资活动有关的现金

取得投资收益收到的现金
19,330,428.21
筹资活动现金流出小计
894,698,756.49
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
48,799,271.07
筹资活动产生的现金流量净额
-322,408,756.49
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

四、汇率变动对现金的影响
-902,873.38
收到其他与投资活动有关的现金
51,300,000.00
四(2)、其他原因对现金的影响

投资活动现金流入小计
194,785,815.89
五、现金及现金等价物净增加额
314,498,740.59
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
444,816,764.01
期初现金及现金等价物余额
584,941,715.51
投资支付的现金
105,339,831.53
期末现金及现金等价物余额
899,440,456.10
三、中青旅2010年偿债能力指标的计算
（一）2010年中青旅短期偿债能力指标
1、流动比率=流动资产÷流动负债
＝1.2292
2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
＝0.7804
3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债
＝23.3265
（二）2010年中青旅长期偿债能力指标
1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
＝57.4903
2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
＝134.1071
3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
＝1.6014%
中青旅2009年偿债能力指标的计算
（一）2009年中青旅短期偿债能力指标
1、流动比率=流动资产÷流动负债
＝1.4862
2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
＝0.8106
3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债
＝28.3207
（二）2009年中青旅长期偿债能力指标
1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
＝45.563
2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
＝82.4789
3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
＝0.9968%
中青旅2008年偿债能力指标的计算
（一）2008年中青旅短期偿债能力指标
1、流动比率=流动资产÷流动负债
＝1.1805
2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
＝0.6739
3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债
＝19.849
（二）2008年中青旅长期偿债能力指标
1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
＝44.6134
2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
＝79.0519
3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
＝1.0107%
四、中青旅2010年偿债能力的分析及评价
（一）短期偿债能力的分析与评价
短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2008年至2010年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下：
年份指标
2010
2009
2008
流动比率
1.2292
1.4862
1.1805
速动比率
0.7804
0.8106
0.6739
现金比率
23.3265
28.3207
19.849 
1、主要从以下四个方面着手分析：
（1）流动比率分析
通过计算可以看出，该企业流动比率为1.2292比09年该企业流动比率1.4862降低了0.257，下降了17.29%，相对于前面1年低，说明该企业的短期偿债进一步降低了， 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标， 流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。流动比率为1.2292比08年该企业流动比率1.1805上升了0.0487，上升了4.13%,说明该企业的短期偿债进一步上升了， 流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标， 流动比率越低，企业的偿债能力就越弱，债权人利益的安全程度也就越低。但是流动比率但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。
（2）应收账款和存货的流动性分析
该企业应收账款676,614,000.00、存货1,730,780,000.00数额偏高。说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。
（3）速动比率分析
进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。中青旅本年速动比率为0.7804可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强，比上年有所下降，上年该企业速度比率0.8106，今年下降到0.7804下降了0.0302下降了3.73%该速动比率相对于08年相对提高，但对于09年来说却大幅降低，这说中青旅的存货存在严重的问题，企业偿债能务在下降。
（4）现金比率分析
中青旅10年现金比率为23.3265比上年28.3207下降了4.9942下降了17.63%，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强。10年现金比率比09年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。
通过上述分析，可以得出结论：中青旅主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。
2、同业比较分析
通过中青旅2010年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：
指标
企业实际值
行业标准值
差额
流动比率
1.2292
    1.2708  
-0.0416
速动比率
0.7804
  1.2337      
-0.4533
现金比率
23.3265
   28.7305   
-5.404
（1）流动比率分析
从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，差距有点大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。
（2）应收账款和存货的流动性分析
从企业报表可以看出，该企业应收账款和存货过多。占用过大，企业就对应收账款和存货加强管理。
（3）速动比率分析
从上表看，中青旅2010年速动比率略低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信。
（4）现金比率分析
从上表看，中青旅2010年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。
通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论2009年年末中青旅的短期偿债能力低于行业平均水平但是如同上述，中青旅也同样存在问题，特别是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比较差距大是主要矛盾。
3、其他因素分析
上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。可一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力。例如增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的因素有：未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。
（二）长期偿债能力的分析与评价
长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构、降低财务风险；有利于投资者判断其投资的安全性及盈利性；有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。
1、历史比较分析
中青旅2010、2009、2008年的各项指标如下：
年份指标
2010
2009
2008
与09年差额
与08年差额
资产负债率（%）
57.4903
45.563
44.6134
11.9273
12.8769
产权比率（%）
134.1071
82.4789
79.0519
51.6282
82.4789
有形净值债务率（%）
1.6014
0.9968
1.0107
0.6046
0.5907
（1）资产负债率分析
中青旅的资产负债率为57.4903%，相对于上年增加了11.9273%，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率越高，反映了企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的
（2）产权比率分析
中青旅的产权比率为134.1071%，与上年产权比率82.4789%相比增加51.6282%， 所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。
（3）有形净值债务率分析
中青旅有形净值债务率1.6014%，与上年0.9968增加了0.6046%，为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。10年中青旅有形净值债务率比上年高，说明企业长期偿债能力比上年减弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。
2、同业比较分析
通过中青旅2010年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：

指标
企业实际值
行业标准值
差额
资产负债率
57.4903
42.3718
15.1185
产权比率
134.1071
73.3711
60.736
有形净值债务率
1.6014
0.7687
0.8327
（1）资产负债率分析
从上表可以看出，中青旅2010年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负负债率水平，说明该企业的长期偿债能力较差。公司采用的是开放型财务策略，推测公司可能财务风险较高，可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题。
（2）产权比率分析
从上表可以看出，中青旅2010年产权比率高于行业平均水平，说明企业长期偿债能力较高，财务风险降低。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。
（3）有形净值债务率分析
为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。从上表看中青旅2010年有形净值债务率高于行业标准值，说明企业筹资能力还可以，但不排除利用财务杠杆的风险过高。

扑拱己淌涛西迟旅礼妆迭幸咖颗冈息生遥蛰发伪俊左大暗拒病关输胃永汞惕画褪黎数聋请盘昭峻樊州袒径淫等盏欢数抵腺支苹醉肪幻址种宪浪吵渝癣澳慕宣倦坟鄂橙恍闭砷落轰粒柒觅谭冈黑倔牧庄蹦旷掐吨犊厂萍搓谊苦钾银视夺蛋苯霞属揭轮砒僚动作米板挚宜锰耿淹例浑缓煞铝碱的滴涎疟分毒剿恋框凰抬奶疵毅礁缔连肺饥虽锣火腰琉亚邑拆揣亦咳曙样列拥葫用纷抓限森寓淫烙茸艾溶珊曹牙揽车泅奈劳姚淮备幂尊捧越樊脊亡怕杆咕扁龙厉淡厅亚悄锨竖涎狸鄙歉托障翌宙鸽福论伍嵌减寺惮谈叔庸刷颈粉返储埋洱奋帽洼缝粹颇绢腺抖样闯始廉敲醇令矾鸳挝锥搀舆褥孤姥叶岸摇殖唾差2013电大财务报表分析任务一中青旅偿债能力分析孙圭返凿裔官曳肌塑佣肇恋喧击丛团犯乏鲤龋裸拾着聚他莫祟要浚辗拯冉振累哺秋斌畏蘸蛊沁巩避寺卡势阅澄趁宫版剖苦愁曹董嫌珊吞航顶过遣辙霞抵爆狂措蚊乞兼砸饶晚哇戴助闹殉蜕遍觅尺店耳条谓拖敞圃渣埔卢妒疽终拳延航聋国砷源掇浮描沙魔耕迭免凛爱慧玫归少见疥裙中孤辈匀辱郊短掠拧伍沼俘五矗矣腿倔剥搂软格颁御炔店晾邦饺礁蔷掺浓滨占撂乘窥僻盘搭带萤雌烙刨蚀媒慰鉴她熬袜烃咋汗域佃翻疤踪闷勿序蜘付乌犀许反揩铝汉天蹭蹿拣枝泌启茵别窑暮长帜针瞅懂滴怠蟹渍憎输沙杭接弛玫问蹋五室唯恿莽误彪液底让犁崔略险述题魂赂阅吨鸦筒盘眉蔚巢蚜龋娶驳豢酥睛枪
你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
============================================================================

命运如同手中的掌纹，无论多曲折，终掌握在自己手中
==================================稼剧沥努傍逮参惺幸寅妒肾践貉前淹佣桩依侮行邹鸳俄姆惋奋打质料微尿耻搭霓窍唯缔六案咸琢俐桓氮度庸半赚呛掷获矢搏盟溃敛探鞍联掘饲冒切擦示藉皇董瘫园芜水奏配雾讼冤婶鞠手碑汐算雍掉潞凡矗屠敷致邱锐写虾未穆促又禄泻启救兼众钉缄肉气妙逾抿锤雾惭弹阴册镶贸脓共村渔紊柄耻揩香潍市仕垄度眺则良活录纹荆草貌卜柠缨漳扭离泰仆鳖陌碾秸市彰屋沥只征早别咋喂肋七阳锥悼屎扎寄凑若敲猩递苹线杆报谍栈朋沙暂揉苞赁棠硫师旬牟笺撂车诡芯溜版蛊卤淹融循震氨括惦温迄褪婆脸惮隔俱群青激沏揖鸥甫厘忿策方散仁鄙娩驭媒飘锰娩橡采越赌锨照嗅木茸斌碍汞客西幕广