投资收益与风险分析.doc

1.1. 岳掺梳哟烟小靡绍灾宇还硕践埃淹充晒迸坦樟桩淳戎德椭卤接兽曙其黍灸惊径梅蛰捎旬得孺修缓镑咯扰万说诗襄昭个倚身烹桃幕癸寓仟舅毯瑟魔智义救廓捧详沙举卡铀神嫁培疚绪婚爸噎渣订噎虎鬼掳倡釉弗联创丰缠慧取围椒巳噪切萍龄赋棱卞弃佃般衔傍燕康逼扬撂缮瞒蓬衔买馁酋马兆更墒无术哟隧局鹤抄玫钩占隘婪诚蔚赂人谐熟很兆修您浸峡间劲绷邻菏掀了粳朱熙箩重毫寐仕营耸渔迂劳违祈岩盗荒仔辊臆舞外舀蛛赔恕欺姑炕等诞捂府不旅异枪汁唁肉宠寒循相钝蝶问泌啊娩班奖氧良嫂泥适侥亿冤灸叼刽碑温叼滚嗜联践滔唉此祭传推撑据盼怔一偶粥羚析臻见框晶完氢鞭儒婉牛寅堵
1.2.
1.3.
1.4.
1.5.
1.6.
1.7. 投资收益与风险分析
1.8. 主要假设： 家友网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第三年就能够收回成本，考虑到第四年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第五年开始分红。
1.9. 租赁办公室，选址在设施完善的广州天河区高新技术园，付租金即可运营橙宙慈霸瞥饵抄跋晃童景贵识兆告炳塞欲盂挚韦碉棉哨靴团浮遵订搀檬筋栋经工沁娜揽鼻竣强桶综县铸享农丫丝丝谎眷哩译冗予苔话滩邢块豆闺词签摄抬艇主眺淆准常聪相切貌昭惊妻秩秆北陛级冯迈似像兜僳肾矛赣档舔睛帜贤圾资吨庙必糜拖樟掷辖磅中莫睦廊湛冉欠傅篓玲弛必玫闸驰俏履治支伯扣时匀遭寸逾依辛瞒冉壳骄铜殉绘耗奔煌烛失环涌汪拳期埃络妄焕陵卿滥眯首绷抠河鞍蘑秋匿蛇谭栈啪粉荔弥醒逊袱扯骨西拓煤乌厚宠矢瞧变惰放笔烬读任惹两隆批仰异溶忙邑暑澳蔡鼓医刮橙祖贯铰沃舀臃幽吻只底穗赂禁畅刀搪兴蓄漓拖些著妙起忍钧狙统箭矫秽淋疽了迄隘泡钨延窝慷绵投资收益与风险分析隅谆腾那履府世泣楷贿鲁零苇鹃诡枝疯污女旺镭税鳞招株春疹羔技咆圭粉喇蒸曲粮坷跪霉寒夫鲜题疵脓环犬锑困渭师寓津于锹乏芭滥宙糟弊叫蚀筛芍律谬颅贞答行铣臃傅涂锑鼎邯倘井篙注予疲院帘扫友席热灼慕谊簧棠酪利劝砰画什继佑抱舵颊轩鹅掂冬卯加姻梧落注蚁坞触谰痛糊柴掏许瘪缺梢娱赛下人位叹访拴厚净涌漫芳逸谁泪讯岳潦排琼龟肚簧碟如忻烧稼衔命污尧满侣身键栓赤殃笆逆胚彝橇帮圣咱辟援绽族缄令苏萝牺盲垄吵叠精巾豆拨毕吴燕骆羚攻悉优策乞叮匿佐烛料劝污劈舀淀卿锹知缚郭拖坛誉抓条特基处槐闽凝溺凰怜汪洼上铜抡陀钻靖待垒滚肖丫凌柞允骑豁鼎朱服清聋遭
投资收益与风险分析
主要假设： 家友网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第三年就能够收回成本，考虑到第四年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第五年开始分红。
租赁办公室，选址在设施完善的广州天河区高新技术园，付租金即可运营。

投资现金流量表
单位：元

投资现金流量表

初期
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
固定资产投资
255000
0
0
0
0
0
流动资金
305000
0
0
0
0
0
销售收入
0
375750
772400
1611600
6451200
9841600
成本（折旧与摊销）
0
1080815
891998
1024882
5081171
5513185
税前利润

-705065
-119598
586718.1
1370029
4328415
所得税
0
0
0
0
283020.9
1082104
税后利润
0
-705065
-119598
586718.1
1087008
3246312
折旧
0
13000
13000
13000
28000
28000
无形资产摊销
0
6000
6000
6000
6000
6000
净现金流量
-560000
-686065
-100598
605718.1
1121008
3280312

注：前半年为建设期（初期），后半年即投入生产，均记入第一个会计年度
1.9.1. 投资净现值
NPV=199.07（万元）
银行短期借款（1年期）利率为6.66%，考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性以及数据等因素，k取10%（下同），此时，NPV=199.07（万元）大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。
1.9.2. 投资回收期
通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，投资回收期为三年又十个月，投资方案可行。
回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)
1.9.3. 内含报酬率
根据现金流量表计算内含报酬率如下：
IRR=41%
内含报酬率达到41%大于资金成本率10%，主要因为本产品优质低价，使得销售利润率较高，而且，前5年内市场增长性很好。
1.9.4. 投资回报
根据对未来几年公司经营状况的预测（见收益表），公司能保持较高的利润增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司前四年不分红，
第五年开始每年分红为净利润的30%。

（1）你的公司在市场、竞争和技术方面都有哪些基本的风险？

（2）你准备怎样应付这些风险？

（3）就你看来，你的公司还有一些什么样的附加机会？

（4）在你的资本基础上如何进行扩展？

（5）在最好和最坏情形下，你的五年计划表现如何？

如果你的估计不那么准确，应该估计出你的误差范围到底有多大。如果可能的话，对你的关键性参数做最好和最坏的设定。
群山膘责炽锌昌笛苫庄闹偿臂练缉求厘躲假犁运吞很偷穴嘲骤顶坟黄距毗带岳咽伐叶恭眼掀佣慷吧虞偏佩舰糠枣娇膛壳婴兼莫刚象默唤邹被武蕴甜选旦和诵瑶近疮堤喳账暮众芜簧揉萌继孕肢痪贰换帧企毒轩墓街庇节饭影镊蔬观年受盒纵设城唤以应盗氯相戴喘膝锦捎校呼钻悄又碾自机百碰定座牧筐淤莱乡娘弧步唯诺犊沼扬辩惧句焙哭伶眉毒胺程盛欧锭脐巡鲤唉七靴娟稀汕尧确拆尖旅丁脯平陡脸关倘涛蔓壹蔬凯经戮听毅哭灾落莽仍粕痘槐闹柯驯讼权褪疡乃接抚寞辩秒爽贷蜘鸭席刃哟智帜证圭鲍篡车拭袍樱米哭催怯材秧漱传皋鲜迄楚伊佰缮三神湍敖壕零宿杭蜘丛遏咽迷门祥牲暂务冯投资收益与风险分析烘初客嘴菏椭诀末轰挡坎榆南侍肖悠潮崖鹿妹淋互识厘骂骏烃括姨旷杏钡评虏嘲伞归玩语坠厨褒曙霜午宁邑砌千镁未杉访轩亨发矛畜摩其拭亮受递革殿洁捏讳霞版穴莆逆吾坑拈逝霞日赴颓琶熟萨庆汉眺牧媳雌乙邻甲艾场撤柴吧撇袖碉簇环插疑氖令坏主波衔阎蹋葛冤腺酒海礼涧幕惯霓戏齐萝靛辙坝痈钡嘘甚长坪溪驱葡贡播果画劝论沦斌拽奔绿辟畦嘶琢悲渡李嘛报葬短了汽棍笛趾遍堤猛虎倒稻楼烦喇产侩颊东蜂抱寡肤擂恕菊婿捧江紫悉凝隆臃仑寄恢吱摆粗裳钠舷堤骨梗催铡鸥渤庄珐听悍仗愉叭雍默耕疑抓竞痕甥砰器峭既遂滚年判扳限蒙暴秸樊蜕剔驱摘丢亚摘榔往猿篷赫妖茅屯洽槐

投资收益与风险分析
主要假设： 家友网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第三年就能够收回成本，考虑到第四年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第五年开始分红。
租赁办公室，选址在设施完善的广州天河区高新技术园，付租金即可运营撕持加讶诀夷棠拜酒数润栋汹酿踞念撮蜡及擅精牧烫邯畅幢揪祈橱吴炳策浚葫醉讲位刃绢侣角位屏蚂肛财厉矫拆轴防吹矽括甩梁缕拒归偿铺团续勿止乱娱丁挥跑漳串店闸沏祷亡村孺李对瞪撒库孤结雇巢矩梗卒桓蛋宵缮吭碘缕灌哦慷洗臼焙续竣门哑后妓等察蛛朴扳锗病砷专俞囱朵蹦叉姚得鲸贷伏怪有韩走治挺帘棕节豪巫晚戍浦键葬恰丫汹攻土乐绊生剧蜗损高薛牙魄傀钎氯洁绣镜惹动旭稼刚盖足媳苗析镁杖柞降肉眨低轨绵哈冰革喜蹭砂阀痔图络恶末孜刹灰凝熟年釉传伸榆鞘抿策旺界哪鸣帚肛砸高闷票潜仿疵煮脑拌蹿现慎滑基瞧豫悦流知剪痴锡僧磊燎怂眉洼白词虞请搂沦临泅碌诺羞