金融工程-期末复习.ppt
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1、第一章第一章 金融工程简介金融工程简介主要内容主要内容金融工程的基本概念金融工程的基本概念金融工程指金融工程指创造性创造性地运用各种地运用各种和和策略策略来解决人们所面临的来解决人们所面临的各种各种金融与财务问题金融与财务问题。v创新与创造创新与创造v解决方案的产品化解决方案的产品化v金融工程工作组金融工程工作组金融工程与金融工具金融工程与金融工具广义的金融工具分为广义的金融工具分为概念性概念性和和实体性实体性两大类两大类金融工程与风险管理金融工程与风险管理 以汇率风险管理为例说明:以汇率风险管理为例说明:金融风险?如何规避?金融风险?如何规避?v损益图损益图2024/5/10 2024/5/
2、10 周五周五1金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺练习与思考练习与思考1.简述金融工程的基本概念。简述金融工程的基本概念。2.广义的金融工具分为哪两大类?请举例说明。广义的金融工具分为哪两大类?请举例说明。v概念性金融工具(举例说明)概念性金融工具(举例说明)v实体性金融工具(举例说明)实体性金融工具(举例说明)3.金融工程在进行风险管理时,有哪两种选择?金融工程在进行风险管理时,有哪两种选择?v确定性代替不确定性。如远期。确定性代替不确定性。如远期。v消除不利的不确定性,保留有利的不确定性。消除不利的不确定性,保留有利的不确定性。如期权,付期权费。如期权,付期权费。2024/5/10 2
3、024/5/10 周五周五2金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺第二章第二章 金融工程与积木分析法金融工程与积木分析法主要内容主要内容金融价格风险分析金融价格风险分析v金融价格风险,即金融价格的变化对经营活动的影响。金融价金融价格风险,即金融价格的变化对经营活动的影响。金融价格不确定导致企业价值的不确定。格不确定导致企业价值的不确定。v金融价格指广义的价格:商品价格、利率、汇率。金融价格指广义的价格:商品价格、利率、汇率。v金融价格风险可通过金融价格风险可通过风险图风险图来反映。来反映。v金融价格风险分为金融价格风险分为多头金融价格风险多头金融价格风险和和空头金融价格风险空头金融价格风险。v
4、实体金融工具分为实体金融工具分为现货金融工具现货金融工具和和衍生金融工具衍生金融工具。远期合约分析远期合约分析期货合约分析期货合约分析互换合约分析互换合约分析期权合约分析期权合约分析金融积木综合分析金融积木综合分析2024/5/10 2024/5/10 周五周五3金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺练习与思考练习与思考1.1.什什么么是是金金融融价价格格风风险险?什什么么是是多多头头、空空头头金金融融价价格风险格风险?请画出空头金融价格风险图形。请画出空头金融价格风险图形。2.2.如如何何运运用用远远期期交交易易对对金金融融价价格格风风险险保保值值?请请画画图图说明,并举例。说明,并举例。3
5、.3.举举例例说说明明如如何何运运用用期期货货合合约约防防范范金金融融价价格格风风险险。为什么说期货合约是远期合约的投资组合?为什么说期货合约是远期合约的投资组合?4.4.期权合约有哪四种基本类型?画出损益图形。期权合约有哪四种基本类型?画出损益图形。5.5.期货与远期有哪些区别?期货与远期有哪些区别?2024/5/10 2024/5/10 周五周五4金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺6.举例说明如何运用互换合约防范金融价格风举例说明如何运用互换合约防范金融价格风险。为什么说互换合约是远期合约的投资组险。为什么说互换合约是远期合约的投资组合?互换合约在清算方式和信用风险上与远合?互换合约在
6、清算方式和信用风险上与远期合约、期货合约有何区别?期合约、期货合约有何区别?7.通过金融积木及其组合说明各种金融工具之通过金融积木及其组合说明各种金融工具之间的关系。间的关系。2024/5/10 2024/5/10 周五周五5金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺第三章第三章 估值关系与应用估值关系与应用主要内容主要内容现金流现金流v现金流的三个特征现金流的三个特征v现金流序列现金流序列时间价值(时间价值(折现率折现率)v估值计算:估值计算:现值现值PV、净现值净现值NPV、将来值或终值将来值或终值FV时间价值的敏感性分析时间价值的敏感性分析折现率发生波动时,投资项目的折现率发生波动时,投资项
7、目的PV、NPV会发生变化,会发生变化,项目的相对关系也会发生变化。项目的相对关系也会发生变化。现值或净现值随折现率连续变动,可用图形描述,体现现值或净现值随折现率连续变动,可用图形描述,体现了现值或净现值对折现率的敏感性。了现值或净现值对折现率的敏感性。应用应用v特殊现金流的评价:特殊现金流的评价:年金年金、年金现值年金现值、年金未来值年金未来值、稳定增稳定增长模型的估值关系长模型的估值关系。2024/5/10 2024/5/10 周五周五6金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺练习与思考练习与思考1.什什么么是是现现金金流流?它它具具有有哪哪些些特特征征?什什么么是是现现金流序列?金流序列
8、?2.请请解解释释:时时间间价价值值、折折现现率率、现现值值、净净现现值值、利率、将来值、报酬率、估值计算。利率、将来值、报酬率、估值计算。3.如如何何根根据据现现金金流流序序列列评评价价两两个个投投资资项项目目的的优优劣?劣?4.折现率与现值的关系?(反向)折现率与现值的关系?(反向)5.5.NPVNPV大大于于零零、等等于于零零、小小于于零零的的投投资资项项目目好好不好?不好?2024/5/10 2024/5/10 周五周五7金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺第四章第四章 收益的度量收益的度量主要内容主要内容效用效用v决策、效用、偏好、效用函数决策、效用、偏好、效用函数利润和收益率利润
9、和收益率v年收益率、持有期收益率、内部收益率、有效年收益率、名年收益率、持有期收益率、内部收益率、有效年收益率、名义利率、复利义利率、复利收益率税前值与税后值收益率税前值与税后值使税后收益率最大使税后收益率最大收益率和复利收益率和复利投资注资期投资注资期2024/5/10 2024/5/10 周五周五8金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺l练习与思考练习与思考1.解释:效用、效用函数、表现规范的效用函解释:效用、效用函数、表现规范的效用函数、持有期收益率。数、持有期收益率。2.名义利率(名义利率(NR)、)、有效年收益率(有效年收益率(ER)、)、每年复利计息的次数(每年复利计息的次数(m)
10、三者是何关系?三者是何关系?3.利润与收益率有何区别?利润与收益率有何区别?4.什么是什么是IRR?12.978%是是6个月的个月的IRR,如何如何转换为年收益率?转换为年收益率?2024/5/10 2024/5/10 周五周五9金融工程导论金融工程导论 劳兰珺劳兰珺第五章第五章 风险风险主要内容主要内容风险的度量风险的度量v预期收益率、风险预期收益率、风险v样本均值、样本方差、样本标准差样本均值、样本方差、样本标准差投资组合的风险度量投资组合的风险度量 组合使风险降低组合使风险降低v协方差和相关系数协方差和相关系数v非系统风险、系统风险非系统风险、系统风险v等比例投资组合等比例投资组合202
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