财务管理习题及答案(郭涛).doc

第一章
一、单项选择题：
1．企业财务管理的对象是（ ）。
A．资金运动及其体现的财务关系 B．资金的数量增减变动
C．资金的循环与周转 D．资金投入、退出和周转
2．企业的财务活动是指企业的（ ）。
A．货币资金收支活动 B．资金分配活动
C．资本金的投入和收回 D．资金的筹集、运用、收回及分配
3．财务管理最为主要的环境因素是（ ）。
A．经济环境 B．法律环境
C．体制环境 D．金融环境
4．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（ ）。
A．经营权与所有权关系 B．投资与被投资关系
C．委托代理关系 D．债权债务关系
5．（ ）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。
A．财务管理 B．财务预算
C．财务关系 D．财务活动
6．在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（ ）。
A．利润最大化 B．企业价值最大化
C．每股收益最大化 D．股东财富最大化
7．财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是（ ）。
A．利润总额 B．每股收益
C．资本利润率 D．每股股价
8．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（ ）。
A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值
C．企业的价值难以评定 D．容易引起企业的短期行为
9．没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（ ）。
A．浮动利率 B．市场利率
C．纯利率 D．法定利率
10．公司与政府之间的财务关系体现为（ ）。
A．债权债务关系 B．资金和无偿分配的关系
C．风险收益对等关系 D．资金结算关系

二、多项选择题：
1．利润额最大化目标的主要缺点是（ ）。
A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值
C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系
D．容易引起企业的短期行为
2．债权人为了防止自身利益被损害，通常采取（ ）等措施。
A．参与董事会监督所有者 B．限制性借款
C．收回借款不再借款 D．优先于股东分配剩余财产
3．以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有（ ）。
A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来
B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来
C．没有考虑资金时间价值因素
D．不利于企业之间收益水平的比较
E．容易诱发企业经营中的短期行为发
4．金融市场利率由（ ）构成。
A．基础利率 B．风险补偿率
C．通货膨胀补贴率 D．资本利润率
5．对企业财务管理而言，下列因素中的（ ）只能加以适应和利用，但不能改变它。
A．国家的经济政策 B．金融市场环境
C．企业经营规模 D．国家的财务法规

三、判断题：
1．（ ）股东财富最大化目标考虑了众多相关利益主体的不同利益。
2．（ ）企业所有者、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利益冲突。
3．（ ）企业财务活动的内容，也是企业财务管理的基本内容。
4．（ ）解聘是一种通过市场约束经营者的办法。
5．（ ）金融市场的基础利率没有考虑风险和通货膨胀因素。

一、单项选择题
1．A 2．D 3． D 4．D 5．B 6．B 7．D 8．C 9．C 10．B
二、多项选择题
1．ABCD 2．BCD 3．BCE 4．AB 5．ABD
三、判断题
1．X 2． X 3．√ 4．X 5．X

第二章
一、单项选择题
1．某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元，若年利率为10%，采用复利方式计息，该奖学金的本金应为多少元（ ）。
A．625 000 B．500 000 C．700 000 D．725 000
2．某项存款年利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为多少（ ）。
A．12.36% B．6.09% C．6% D．6.6%
3．投资者因冒风险而进行投资，所获得超过资金时间价值的那部分额外报酬称为（ ）。
A．无风险报酬 B．风险报酬 C．平均报酬 D．投资报酬
4．一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（ ）。
A．永续年金 B．预付年金 C．普通年金 D．递延年金
5．甲、乙两投资方案的期望值不同，甲投资方案的标准离差率为10%，乙投资方案的标准离差率为8%，则下列判断正确的是（ ）。
A．甲方案比乙方案风险大 B．甲方案比乙方案风险小
C．甲、乙两方案风险相同 D．无法判断
6．在计算预付年金时，应采用下列哪个公式。（ ）。
A．F=A（F／A，i，n） B．F=A[（F／A，i，n+1）－1]
C．F=A[（F／A，i，n-1）＋1] D．F=A（F／A，i，n+1）（1+ i）
7．下列哪种是年金终值的逆运算。（ ）。
A．年偿债基金的计算 B．年金现值的计算
C．等额资本年回收额的计算 D．复利终值的计算
8．比较期望报酬率不同的两个方案的风险程度应采用（ ）来衡量。
A．标准离差 B．标准离差率 C．概率 D．风险报酬率
9．将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值时应用（ ）。
A．复利终值系数 B．复利现值系数
C．年金终值系数 D．年金现值系数
10．分期付款购物，每年初付款500元，一共付5年，如果年利率为10%，相当于现在一次性付款（ ）。
A．1 895.5元 B．2 085元 C．1 677.5元 D．1 585元

二、多项选择题
1．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有（ ）。
A．通货膨胀率 B．资金时间价值
C．投资年限 D．风险报酬率
2．风险按形成的原因可以分为（ ）。
A．财务风险 B．市场风险
C．经营风险 D．公司特有风险
3．企业因借款而增加的风险称为（ ）。
A．经营风险 B．财务风险
C．市场风险 D．筹资风险
4．按投资主体不同，风险可以分为（ ）。
A．市场风险 B．公司特有风险
C．财务风险 D．经营风险
5．可以用来衡量风险大小的指标有（ ）。
A．无风险报酬率 B．期望值
C．标准离差 D．标准离差率
6．下列项目中，属于年金的是（ ）。
A．定期发放的固定养老金 B．每年的固定工资
C．按直线法计算的折旧额 D．每年的固定租金
7．下列各项中，互为逆运算的是（ ）。
A．年金终值与年金现值 B．年金终值与年偿债基金
C．年金现值与年等额资本回收额 D．复利终值与复利现值
8．年金具有下列哪些特点（ ）。
A．等额性 B．时间间隔相等 C．连续发生 D．ABC必须同时具备
9．风险报酬包括（ ）。
A．纯利率 B．通货膨胀补偿 C．违约风险报酬
D．流动性风险报酬 E．期限风险报酬
10．关于风险报酬，下列表述中正确的有（ ）。
A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法
B．风险越大，获得的风险报酬应该越高
C．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬
D．风险报酬率是风险报酬额与原投资额的比率
E．在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量

三、判断题
1．（ ）在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
2．（ ）在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的。
3．（ ）企业每月初支付的等额工资叫做预付年金。
4．（ ）普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。
5．（ ）货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
6．（ ）在两个方案对比时，标准离差越小，说明风险越大。
7．（ ）在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均投资报酬率。
8．（ ）永续年金与其他年金—样，既有现值，又有终值。
9．（ ）若A投资方案的标准离差率为5.67%，B投资方案的标准离差率为3.46%，则可以判断B投资方案的风险一定比A投资方案的风险小。
10．（ ）普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。

四、计算题
1．若银行存款利率为10%，每年复利1次，现在需一次存入多少钱才能在5年后得到20 000元？
2．如果年利率为10%，每年复利1次，3年后需要100 000元购买一辆汽车，从现在起每年年初应等额存入多少金额的款项？
3．某人存入银行20 000元，银行存款年利率为12%，存款期限为5年。
要求：
（1）计算若每年复利1次，5年后的本利和为多少?
（2）计算若每季度复利1次，5年后的本利和为多少?
4．某公司拟购置一台设备，有两个方案可供选择：
方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元。
方案二：从第五年开始，每年年末支付20万元，连续支付10次，共200万元。假定该公司的资金成本率为10%。要求：计算以上两个方案的现值，并为该公司做出选择。
5．某公司准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状况的预计年净收益如下表。要求：计算投资开发各种新产品的风险大小。

表2-2 某公司预测资料
市场状况
发生概率
预计年净收益（万元）
A产品
B产品
C产品
繁荣
一般
衰退
0.3
0.5
0.2
600
300
100
500
400
200
600
400
300

一、单项选择题
1．B 2．B 3．B 4．B 5．A 6．B 7．A 8．B 9．A 10．B
二、多项选择题
1．ABD 2．AC 3．BD 4．AB 5．BCD 6．ABCD 7．BC 8．ABCD 9．CDE 10．ABCDE
三、判断题
1．√ 2．√ 3．√ 4．× 5．× 6．× 7．√ 8．× 9．√ 10．×
四、计算题
1．P*（P/F，10%，5）=20000 P=20000/1.6105=12 418元
2．100000=A*（F/A，10%，3）（1+10%） A= 100 000/（3.3100*1.1）=27 465元
3．（1）20000*（F/P，12%，5）=20000*1.7623=35 246元
（2）20000*（F/P，3%，20）=20000*1.8061=36 122元
4．方案一：P=10*（P/A，10%，10）（1+10%）=10*6.1446*1.1=67.59（万元），
方案二：P=20*[（P/A，10%，9）-（P/A，10%，4）]=20*（5.7590-3.1699）=20*2.5891=51.78（万元）， 应选择方案二。
5．标准离差率VA=0.5151，
VB=0.2677，
VC=0.2531
第三章
一、单项选择题：
1．大群公司为股份有限公司，该公司2004年净资产额为4 000万元，2002年该公司已发行400万元债券，则该公司2004年最多可再发行（ ）万元债券。
A．1 600 B．1 200
C．2 000 D．400
2．南沙公司需借入200 000元资金，银行要求将贷款数额的15%作为补偿性余额，则该公司应向银行申请（ ）元的贷款。
A．230 000 B．170 000
C．235 294.12 D．250 000
3．佳和公司拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为1 000元，票面利率为10%，每年付息一次，当时的市场利率为8%，则该公司债券的发行价格为（　　）元。
A．990 B．1 000
C．950 D．1 051.51
4．大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度使用2 000万元，则大华公司应向银行支付（ ）万元承诺费。
A．4 B．8
C．12 D．6
5．宏光公司按年利率10%向银行借入200万元的款项，银行要求保留15%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（　　）。
A．15% B．10%
C．11.76% D．8.50%
6．相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（ ）。
A．筹资速度慢 B．筹资成本高
C．限制条款多 D．财务风险小
7．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。
A．利息能节税 B．筹资弹性大
C．筹资费用大 D．债务利息高
8．下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（ ）。
A．融资租赁、发行股票、发行债券
B．融资租赁、发行债券、发行股票
C．发行债券、融资租赁、发行股票
D．发行债券、发行股票、融资租赁
9．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）。
A．经营租赁 B．售后回租
C．杠杆租赁 D．直接租赁
10．下列各项中，不属于融资租金构成项目的是（　　）。
A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息
C．租赁手续费 D．租赁设备维护费
11．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是( )。
A．应付工资 B．应付账款
C．短期借款 D．应交税金
12．下列不属于商业信用筹资的优点的是（ ）。
A．需要担保 B．有一定的弹性
C．筹资方便 D．不需要办理复杂的手续

二、多项选择题：
1．属于普通股筹资特点的有（　　）。
A．没有固定的利息负担 B．筹资数量有限
C．资金成本较高 D．能增强公司信誉
2．影响债券发行价格的因素包括（　　）。
A．债券面额 B．票面利率
C．市场利率 D．债券期限
3．有下列情况之一者，将被暂停股票上市（　　）。
A．财务报告虚假 B．最近两年连续亏损
C．公司股本总额为4 900万元
D．股本总额为45 000万元，向社会公众发行的股份达股份总数的16.8%
4．补偿性余额的约束使借款企业受到的影响是（　　）。
A．减少了可用现金 B．减少了应付利息
C．提高了筹资成本 D．增加了应付利息
5．可以作为银行借款抵押品的有（　　）。
A．存货 B．应收账款
C．应收票据 D．应付账款
6．资本市场包括（　　）。
A．一级市场 B．二级市场
C．短期货币市场 D．短期证券市场

三、判断题：
1．（　　）由于银行借款的利息是固定的，所以相对而言，这一筹资方式的弹性较小。
2．（　　）放弃现金折扣的机会成本与现金折扣率、折扣期成反方向变化，而与信用期成同方向变化。
3．（　　）可转换债券是由持有人可自由地选择转换为优先股的债券。
4．（　　）在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。
5．（　　）从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。
6．（　　）如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有机会成本。

四、计算题：
1．大华公司2004年12月31日的资产负债表如表3-4：
表3-4 资产负债表
2004年12月31日 （单位：元）
资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金
1 000
应付费用
2 500
应收账款
14 000
应付账款
6 500
存货
15 000
短期借款
6 000
固定资产
20 000
公司债券
10 000

实收资本
20 000

留存收益
5 000
合计
50 000
合计
50 000
该公司2004年的销售收入为50 000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需增加固定资产投资。假定销售净利率为15%，如果2005年的销售收入为60 000元，公司的股利支付率为60%，那么需要从外部筹集多少资金？
2．某企业采用融资租赁方式于2004年年初租入设备一台，价格为400 000元，租期为5年，租期内年利率为10%。（残值归承租人所有）。要求：
（1）计算每年年末支付租金方式的应付租金。
（2）计算每年年初支付租金方式的应付租金。
（3）试说明二者的关系。
3．星光公司发行3年期的债券，面值为1 000万元，每年末付息一次，票面利率为8%。要求：
（1）当市场利率为8%时，计算其发行价格。
（2）当市场利率为7%时，计算其发行价格。
（3）当市场利率为9%时，计算其发行价格。
4．悦和公司拟发行5年期公司债券，每份债券面值25万元，票面利率12%，每半年付息一次，如果此时市场利率为10%，债券的发行价格应为多少？
5．胜利科技公司2002年1月1日平价发行面值1 000元，利率为10%，期限为5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为10%，2年后，市场利率上升至12%，假定现在是2005年1月1日，则该债券的市场价值为多少？
一、单项选择题
1．B 2．C 3．D 4．A 5．C 6．C 7．B 8．C 9．C 10．D 11．C 12．A
二、多项选择题
1．ACD 2．ABCD 3．AC 4．ACD 5．ABC 6．AB
三、判断题
1．X 2． X 3．X 4．√ 5．√ 6．√
四、计算题
1．
（1）确定随销售变动而变动的项目。
预计随销售增加而增加的项目列示如下表：
资产
占销售收入百分比
负债及所有者权益
占销售收入百分比
现金
2%
应付费用
5%
应收账款
28%
应付账款
13%
存货
30%
短期借款
不变动
固定资产
不变动
公司债券
不变动

实收资本
不变动

留存收益
要计算
合计
60%
合计
18%
（2）确定需要增加的资金。 从表中可以看出，每增加100元销售收入，需要增加42元资金（60%－18%＝42%），预计销售收入增加10000元（60000－50000＝10000），则需要增加资金4200元（10000×42%＝4200）。
（3）确定从企业外部筹集资金的数量。 预计2002年的销售利润为9000元（60000×15%），企业留存收益额为3600元（9000×40%），则从企业外部筹资为600元。 或者根据教材中公式计算：
外部筹资额＝（60％－18％）×10000－600000×15％×（1-60%）＝600（元）
2．
（1）400000=A×（P/A，10%，5）
A=400000/3.7908=105 519
（2）400000=A×〔（P/A，10%，4）＋1〕
A=400000/（3.1699＋1）=95925.56
或：400000=A×（P/A，10%，5）（1+10%）
A= 400000/（3.7908 *1.10）＝10551÷1.10＝95925.56（元）
（3）每年年末支付的租金（即先付年金）是每年年初支付租金（即后付年金）的1.10（=1+10%）倍。
3．
（1） 1000×8%×（P/A，8%，3）＋1000×（P/F，8%，3）
=80×2.5771＋1000×0.7938=206.2＋793.8=1000（元）
（2）1000×8%×（P/A，7%，3）＋1000×（P/F，7%，3）
=80×2.6243＋1000×0.8163=209.94＋816.3=1026（元）
（3） 1000×8%×（P/A，9%，3）＋1000×（P/F，9%，3）
=80×2.5313＋1000×0.7722=202.5＋772.2=974.7（元）
4．
每半年利息＝250000×12％×1/2＝15000（元）
债券发行价格＝15000×（P/A，5%，10）+250000×（P/F，5%，10）
＝15000×7.7217+250000×0.6139
＝115825.50+153475
＝269300.50（元）
（注意：按照规定，每半年付息一次时，应该按照市场利率的一半作为折现率，同时，期数等于年数的二倍。所以，本题中的折现率为10％/2＝5％，期数＝5×2＝10）
5．
该债券价值＝1000×10%×（P/A，12％，2）+1000×（P/F，12%，2）
＝100×1.6901+1000×0.7972＝966.21（元）
（注意：计算债券价值时，只需要考虑未来的现金流入，本题中债券的到期日为2007年1月1日，计算的是2005年1月1日的债券价值，只需要考虑2005年1月1日至2007年1月1日的现金流入，包括2005年12月31日的利息、2006年12月31日的利息和2007年1月1日收回的本金即债券面值。）

第四章

一、单项选择题：
1．下列各项费用中，（ ）属于用资费用。
A．向股东支付的股利 B．借款手续费
C．股票的发行费 D．债券的发行费
2．成本按其习性可划分为（ ）。
A．约束成本和酌量成本 B．固定成本、变动成本和混合成本
C．相关成本和无关成本 D．付现成本和非付现成本
3．某企业取得5年长期借款300万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税率为40%，则该项长期借款的资金成本为（ ）。
A．6.03% B．6％
C．10% D．6.12％
4．大得公司按面值发行150万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付10%的股利，若该公司的所得税率为30%，则优先股的成本为（ ）。
A．7.37% B．10%
C．10.53% D．15%
5．德华公司发行了总面值为2000万元的债券，票面利率为10%，偿还期限为3年，发行费率为4%，若该公司的所得税率为30%，该债券的发行价为1 800万元，则债券资金成本为（ ）。
A．7.78% B．8.1%
C．7.29% D．8.5%
6．某企业发行普通股1 000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股成本为（ ）%。
A．4 B．4.17
C．16.17 D．20
7．当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。
A．息税前利润增长率为零 B．息税前利润为零
C．利息与优先股股息为零 D．固定成本为零
8．某企业上年的息税前利润为5 000万元，利息为500万元，优先股股利为400万元，本年的息税前利润为6 000万元，利息为500万元，优先股股利为400万元，所得税率为20%。则该企业本年度财务杠杆系数为（ ）。
A．1.2 B．1.11
C．1.22 D．1.25
9．比较资金成本法是根据（ ）来确定资金结构。
A．加权平均资金成本的高低 B．占比重大的个别资金成本的高低
C．各个别资金成本代数之和的高低 D．负债资金各个别资金成本代数之和的高低
10．某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（ ）。
A．50% B．10%
C．30% D．60%
11．某企业固定成本为20万元，全部资金均为自有资金，其中优先股占15%，则该企业（ ）。
A．只存在经营杠杆 B．只存在财务杠杆
C．存在经营杠杆和财务杠杆 D．经营杠杠和财务杠杆可以相互抵消
12．下面哪项与资金结构无关：（ ）。
A．企业销售增长情况 B．贷款人与信用评级机构
C．管理人员对风险的态度 D．企业的产品在顾客中的声誉
13．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（ ）。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和
B．该系数等于普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
C．该系数反映产销量变动对普通股每股税后利润的影响
D．复合杠杆系数越大，企业风险越小
14．某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变成（ ）。
A．2.4 B．3
C．6 D．8
15．当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，运用（ ）筹资较为有利。
A．负债 B．权益
C．负债或权益均可 D．无法确定

二、多项选择题：
1．影响优先股成本的主要因素有（ ）。
A．优先股股利 B．优先股总额
C．优先股筹资费率 D．企业所得税税率
2．负债资金在资金结构中产生的影响是（ ）。
A．降低企业资金成本 B．加大企业财务风险
C．具有财务杠杆作用 D．分散股东控制权
3．在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（ ）。
A．经营杠杆系数越小 B．经营风险越大
C．经营杠杆系数越大 D．经营风险越小
4．下列各种筹资活动中，（ ）活动会加大财务杠杆作用。
A．增加银行借款 B．增发公司债券
C．增发优先股 D．增发普通股
5．企业使用资金要付出代价，下列选项中，（ ）属于筹资费用。
A．向股东支付股息 B．向银行支付的借款手续费
C．发行费 D．向债权人支付利息
6．留存收益是归属于股东的税后未分派给股东的股利，可将其看作股东对企业的再投资，其资金成本的特性有（ ）。
A．是一种机会成本 B．不必考虑筹资费用
C．通常高于普通股资金成本 D．通常不必考虑其成本
E．相当于股东进行股票投资所要求的报酬率

三、判断题：
1．（ ）当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营。
2．（ ）息税前利润可以用利润总额加上利息费用计算。
3．（ ）经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售变动引起利润变化的幅度。
4．（ ）在计算息税前利润的公式EBIT＝（p－b) x－a中，固定成本和变动成本中都不包含利息费用因素。
5．（ ）在计算普通股成本时，可不必考虑筹资费用和所得税的影响。
6．（ ）资本成本一般用资金成本率表示，它是筹资费用与用资费用之和与筹资总额的百分比。
7．（ ）企业最优资本结构是指在一定条件下使企业负债资本成本最低的资本结构。
8．（ ）发行优先股筹资，既能为企业带来杠杆利益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行优先股。
四、计算题：
1．大庆公司已经筹集资金1 200万元，其中：
（1）发行长期债券1 000万元，债券票面利息率为12%，发行费用为3%，所得税率33%。
（2）发行优先股票100万元，筹资费率4%，每年支付股利12%。
（3）发行普通股100万股，每股发行价为l元，筹资费率5%，第1年末每股发放股利0.12元，预计以后每年增加4%。 要求：
（1）计算该公司的各种个别资金成本。
（2）计算该公司的综合资金成本。
2．星星公司年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%,资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为12.5%。
要求：分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，并说明它们各自的经济意义。
3．民生公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行债券400万元，利率为10%。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，预计新项目投产后每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：
甲方案：发行年利率为12%的债券500万元；
乙方案：按每股20元发行新股25万股。
公司适用所得税率为40%。要求：
（1）计算两个方案的每股利润。
（2）计算两个方案的每股利润无差别点。
（3）计算两个方案的财务杠杆系数。
（4）判断哪个方案更好。
4．景新公司2003年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，公司每年须支付优先股股利10万元，所得税率为33%。要求：
（1）计算2003年边际贡献。
（2）计算2003年息税前利润总额。
（3）计算该公司2004年复合杠杆系数。
一、单项选择题
1．A 2．B 3．A 4．C 5．B 6．B 7．C 8．D 9．A 10．D 11．C 12．D 13．C 14．C 15．A
二、多项选择题
1．ABC 2．ABC 3．BC 4．ABC 5．BC 6．ABE
三、判断题
1．X 2．√ 3．X 4．√ 5．X 6．X 7．X 8．X
四、计算题
1．（1）长期债券资金成本＝8.29％
优先股资金成本＝12.5％
普通股资金成本＝16.63％
（2）综合资金成本＝9