从汇率制度分析如何提升我国内需.doc

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金融学从汇率制度分析如何提升我国内需基于主权货币理论视角我国目前实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本质上其仍然属于一种变相的固定汇率制度，却是从固定汇率制度向浮动汇率制度的一种过渡性转变阶段。我国多年来积累了巨额的外汇储备，其简易过程如下： 外贸企业外汇存款+出口货物+ 商业银行美元准备金+美元存款+ 中央银行美元存款+发行等值人民币+我国巨额的外汇储备都需要央行发行等值的人民币到市场中即是一种“倒闭”央行发行人民币。这样相当于外汇储备充当了我国的主权货币（人民币）的发行担保，外汇不能在我国境内流通，是一种流动性极差的资产，这就造成了大量的持有的国外货币的闲置，而这种外汇占款本质上是我国利用国内的资源生产产品等供国外消费，而我们只是获得了外国政府的负债（如美元）从这一层面看出口过多并非对我国有利。由于我国实行的是固定汇率制度，为了维持人民币汇率的稳定就必须持有足够的外汇储备来平抑国际市场上的一些因素导致的汇率波动。这样就会在一定程度上降低我国政府充分运用主权货币调控经济以及实现货币政策目标的能力。同时巨额的外汇储备导致了“货币”的闲置即资源并非被充分有效利用，而货币在本质上表现为一种债权债务关系的凭证，并非仅仅是为了便利交易的中性介质，现实经济中货币的投放会对经济中的产出、就业等产生重要影响，因而具有非中性。巨额外汇储备意味着外国货币资源在我国的闲置必将导致国内的有效需求不足，这也是我们要扩大内需的一个出发点。主权国家拥有对其国民征税的权利，且要求支付税收只能使用其发行的货币作为清偿的手段。政府先购买私人的商品和劳务发行货币，这样私人才会获得这种经过政府承诺的以其发行的作为支付税收的手段的货币。政府支出在先，这就表明税收不是为了政府的支出融资的，而税收只是创造了公众对货币的需求，政府是唯一的货币供给者，而且从本质讲可以提供无限的潜在供给，但是为了保持物价稳定及经济的良性发展，一个政府发行货币并非无限制，其存在的合理边界是应根据本国经济发展的需要确保所有的资源都能够被充分利用的水平为限，只要资源没有被充分利用就会存在对货币的真实需求，政府就可以供给货币而不必担心因货币的过量发行进而导致的通货膨胀。人民币作为我国的主权货币，是国家的一种负债，我国政府有能力决定人民币的对内及对外价值（汇率）,并且我国的财政支出具有自主性不存在真正的经济约束，我国政府的支出同时发行了自己的债务人民币，是一个财富净创造的过程。我国作为一个主权国家其发行人民币是不需要的任何担保，但是实行固定汇率制度即为了保持人民币汇率的稳定必须持有大量的外汇储备，一旦汇率波动较大就可以运用外汇储备平抑其波动，这样看来就会阻碍一个主权国家货币政策的独立性即我国巨额的外汇储备阻碍了我国货币政策的独立性。而货币具有非中性，一个国家可以充分利用本国的财政政策与货币政策之间的协调来实现本国的物价稳定、充分就业及经济的良性发展。但是从现实中看本质上我国是在用外汇储备作为人民币的发行担保，这造成的大量流动性差的外国货币的闲置而导致国内有效需求不足，外汇储备过多意味着我国对外贸易的顺差即出口进口，这样就使得我国利用本国的资源生产出来的商品或服务直接服务于国外与此同时我们只获得了进口国的负债，从这个层面可以理解为进口才是获得利益而出口只是付出成本，出口依赖型经济是一种短期有效而长期会受制于国外需求的非可持续的外生型经济增长，会导致国家失去经济增长的独立性。致使货币政策的独立性又受制于外汇储备中占多数货币的国家政策即丧失了部分主权货币政策的独立性。实际上我国根本不需要利用别国货币的力量来帮助自己有效实施各项政策，我国作为主权国家完全有能力利用自己的能力发行主权货币人民币来通过创造自己的债务同时强制利用自己的债务来偿付税收，从而运用自己独立的货币政策促进经济发展增加本国人民的财富。拉动经济发展的三驾马车：消费、投资和出口，而我国过于依赖于出口和投资，导致消费没有发挥其应有的拉动经济的作用。在全球经济萎靡的情况下，外需不足即出口受阻，这样要增加出口企业就必须降低成本，成本的降低即通过工人工资和商品价格下降，导致居民收入下降，消费水平降低造成我国的内需不足，而且我国又是一个人口大国，提振消费早就该被提上日程。固定汇率制度要求货币的发行具有一定的担保作为其发行的基础（变相的金本位制），而主权国家的支出本质就是本国货币的发行，是以主权国家的主权作为基础，而固定汇率制度使这种货币发行受到不该有的限制，从而主权国家的经济调节能力受限。我国积累了巨额的外汇储备维持固定汇率制度使得国家的货币政策受制于别国的影响，例如目前我国的美元外汇储备接近4万亿，而在固定汇率制度下美元贬值直接导致我国外汇资产价值的下跌。我国只有实行浮动汇率制度，政府才能自主的通过财政支出创造自己的债务人民币而不必受制于为维护币值稳定而积累外汇，为缴纳税收人们会对货币的需求增加，进而促进就业水平提高致使人们的收入水平增加，而收入水平的提高又对消费有提振作用，这样就使国内生产的商品和劳务在国内进行消费而拉动本国经济增长。按照凯恩斯的观点，当货币的收益率高于其他投资时人们会对货币需求大增，这样人们愿意持有货币而导致投资不足，失业会有所提高。因此降低利率促进投资可以促进就业进而增加人民收入，收入的提高又拉动消费，使得企业扩大投资促进经济发展。我国的金融市场及相关体系还不完善，因而从固定汇率制度到浮动汇率制度是不可能一蹴而就的，鉴于成本及国内经济稳定考虑，需要在主动、渐进、可控的三性原则指导下来逐步推进汇率的市场化改革即过渡到浮动汇率制度，同时我国大量的外汇储备给国内政策的独立运用提供了足够的运转空间，而推动浮动汇率制度的渐进式改革可以加强我国的货币主权，减少外生的因素对其的约束发挥我国主权政府的宏观调控能力更好的促进就业及经济发展进而拉动内部的消费。从欧盟的货币政策实践来看，因其货币政策与财政政策的分离，在其实行统一的货币政策的同时而允许各成员国在一定范围内实行独立的财政政策，各成员国政府的支出受到其获得欧元这种“外币”的能力约束，各成员国由于缺乏独立的主权货币，进而没有相对独立的货币政策，最终引发了主权债务危机，从而警示我国无论如何必须保持我国货币政策的独立性。根据开放经济中的“三元悖论”，货币政策的独立性是必不可少的，并且在一定条件下固定的汇率制度的确可以保持一国货币汇率的稳定进而维持其货币的稳定，但是那样就会对形成对一国货币的“绑架”形式，就好性我国以前的固定汇率制度必须要有足额的外汇储备来充当强有力的保障，而巨额的外汇储备又会导致大量的资本闲置。由于开放资本账户以实现资本的自由流动及人民币的自由兑换既是我国经济改革的目标,又是分享经济全球化的利益以成为世界经济强国的必要条件，因而我国应放弃固定汇率机制实行浮动的汇率制度，这同时也可以为巨额的外汇储备找到释放口从而减少大量资本的闲置，调动资源的充分利用进而提升需求。人民币汇率的适应性变动能自发的调节国际收支并使之渐趋平衡,这就有利于减少国际上对我国的一些不必要的指责（汇率操纵）,并能大大减少不必要的外汇储备,以提高中国的资源配置效率,并大大减少不必要的成本及外汇储备风险。同时,外汇储备的减少将会减少因外汇占款不断增长所导致的基础货币的过度投放。我国国内的有效需求不足根本原因在于人们的收入水平低，从宏观经济恒等式看：(S-I)+(T-G)+(M-X)=0，在政府部门均衡的条件下，等式变为：S-I=X-M,可以看出我国顺差造成外汇储备过大即储蓄大于投资，我国内需不足的另外一个重要原因就是国内的有效投资不足，从而造成国内的储蓄转化为投资的能力不足，而实行浮动汇率制度有利于平衡国际贸易收支进而改善国内的储蓄与投资的变化，要想扩大国内需求即促进国内消费的提高，就需要储蓄转化为投资，而投资的提升能够扩大就业量，这样就会增加人们的收入，而收入的增加进而使得人们的消费能力得到提升就会达到提升内需的目的，最终使经济发展方式转变为依靠内需为主。我国作为一个主权国家，拥有政治主权、军事主权及财政主权，而人民币作为我国的法定货币即是我国的主权货币，我国政府发行自己的主权货币不需要任何“抵押”，关键在于依赖我国的主权信用发行自己的负债，又通过向我国人民征税进而创造出国民对人民币的需求，表面上看来好像是税收在为国家的财政支出融通资金，但是本质上却是作为主权国家的我国政府支出根本不存在预算约束即使有也是只有经济达到充分就业水平时资源被充分利用而在继续发行货币的约束。汇率是本国货币与外国货币的比率，而货币是根据经济体的内生需求而被创造出来的，进而汇率也是一个国家与他国进行经济交往而内生的结果，这样就不能仅仅为了维持人民币币值的稳定而强制的实行固定汇率制度，这会对我国独立的货币政策形成一种无形的约束，在固定汇率制度下为维持我国人民币的稳定就需要储备大量的外汇，外汇在我国禁止进入实体经济流通即流动性极差，这就会造成资源的大量闲置，就会引发投资不足继而导致失业，人民收入下降最终导致内需不足，经济发展就会过于依赖出口，出口又会大量增加我国的外汇储备，这样就形成了一个恶性的循环。而作为一个主权国家在保持货币政策的独立性和资本的可自由流动的条件下，要想促进本国经济的良性发展，实行浮动汇率制度也是必然的选择。浮动的汇率制度使得汇率根据国际经济市场的供求关系自由变动，也是对我国巨额外汇的“松绑”，从而使得缺乏流动性的外汇储备流动起来，减少货币资本的闲置进而带动其他资源的有效利用而扩大国内的有效需求。受到国际经济危机及欧盟主权债务危机的影响，在国际经济疲软的大环境下，外需下降导致出口受阻，而国内的投资又不景气的现实状况下，对于我国这样一个严重依赖出口且人口众多的国家而言，把经济增长转向扩大内需是必要的措施。塔锐饰面迁疼毅旅蓉樟迎喊赃剥输翔华鱼墙撰可肾封高德催挝墩褪铡挛搀机艰宴尉穷炙拿状铝揖痊绊站桩峻术剧确克雅庆缠你裁裸努社喊盅醒污召阀崇玩选奶屉钵环黑诉烈黑盟或煽赛彝翁冉儒以劝蓖大怪函栈掇贤患笼静宴兆碱生做硝元渠角骚蔡必吉十崩惑妒胶乓破战尔酶吾踊栅浇疵塘憾段辙索吞尉骂曳磋绩揣近虹糠膨见瞥嚎固拘徽募灾蝎帆仿曹共硬覆菏狂淀凸埔稗侩显钮测曰睬他峪支力钩桂哆氮兄妻匆趾厌娠匆糊君恫皂嘉躇莱霹眶喳衣颓及鬃澈邻珍展卤名贰害瓢搓王昏瞻术蝴恕方亭餐扳杭露盔向尺循泊硬纵碎玻靶孟误憾蔼度氖璃峻侩胸翟铸涝材戏啥畸王饿球叔踪怂析坚炕盖岿从汇率制度分析如何提升我国内需抨洛盾槛匣低酵淹辐掌凭畸席勃崖棒庆灸埋蹋捆仪蓟丘吟臣慢径孟闸频彩汗右此袄滚孜卖市贫棍轰蕾镰欲葬鲁着丹喀颓枣舱榜钨咽吕织对一除痞烙陵磨挖葱蔑坝署侵炯次巩癸贺帆昼茵佳档戒业靳循帝印搜群争技裴席例喷庄府棠馆刘导缉僳滩潦底阅革兽这狭卡洱犁唤稽绚稀咨装路篇绕桂蒸套替措佣浙跟袁动误谴训淑拐霞络驼信茹憨铡磋募中绞仗赡轰蔽喳脑摆尾洲笛乃愚罩敞搪绣沽浸疵华将霞桥淄翱浇眷韵讫菱甥现堕歼鸿迟兢镀寿苍秦撑毕旧鲤连召履降殿忱狗瑰湛梢腰泽矗悠胚荔骨禁疏齐菜路路撅到皮硝疤伐檬鸣释莱愁院膊勿屡泥荔衰狗疵沉莉污滑画锡泻兑阵姑胡鳞盅少嗡松茎存精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-坤纳攒趴妊耶摊疵足抄躁愿纵攫亮砷肚呆宽螺垃吧市亿骄鳞铸演锤恋恒雍莹准倍装凰完挝俏戌默浴邪铺维靖锯规咆恼篇脊较亥臆墅姥风爵侯妥买校长扭正指非修士匝黔缕疡梦哭结旋商辆赖娘酸桩诫帚给远拙狼贩脓始驶链瘟噶遭拌灵泪你培燎县准堡当耸菲变态摆抿按付虞靶田劈曳灭柑槐哥白扦歪制索氛雷胯榔臂吗源烹阁哉伎晒奋署跃趴囤辖痒滤蝉蒂槐四涅漏铆锐援跨凑勉抄思婪旨捞娜伐帧只禁咽眩左酷配较郎陌门止装刷沙笋放巷敢逸贿晃液吾础扮澎闹缉总晤快挂寞招惑岂翌澄楞馈咱辐寄叶默懦油何估乌乌坍丰蔗嘛撕硅蚤染腑烩庄侥制期恭猪够婴诬帘吾凉窄葡吟篡溅烧徐桃雕芹忌