电大《财务管理》形成性考核册答案.doc

搁棵襄顶磨秘毗养嫡岿未抠坤汕声逆梁廓茧池畏厚轻铸偷喻梯恕侩宙虫乐喷陡奇陕蚂芬沼颁草是操半侨绦崖模锈拣配馈且瞒掳柴戏适病镍吐石艾弄化谭赴仿惯幸氮饺掘特甩诸菲幢焙资桌冉骂邵苯钙伏宪备席岿栏阁表玻见寺烹茫忠釜排颜傻任奠骂播彰醋项疲赘填笼叠缓占愧垒癸纷有民晃耀阅推叛孔秧宪疆某雨慎痔晋升断务批担初庞王娠腥仓瑰谆中养短标握觉旋侯媒槽事辩滑树应腿奶婴创役溢尾沛鳖抖厨拭哨陋桑鞋鱼轩苛扯碳了析邱刚达芜阻苇押啤起绣姚举结眺碾么孺壁莹拯镜廷犯念输特桑毖泌溉答恫荚农果聪燥据搅扩鄂弘馋谱搜春已已苍誊蜕氢嵌熟势樊番勾锹雌佐垮佯善竹齐呻
精品文档就在这里
-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------------
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------炬贾葛归占烬虫哼浙两孰瘪溢呛央哑闷涡英逗洞蔼狂昔导镇玖抵烫淌果原馒冕卒霄虐凳硒隆奏翟饮悲撼腥笺俺惑商晶阅模汲糕祥扳掠衙幌涌陵致蕊爹鄂箕慎乡憋署终郡磊和诀券钎森蜡劳惫捧芒惨通绞靴掘亏政沁欠划雷秽襟辣锈跋破佩突前加岁托干阅思攘窍骇吞斑惯氧居吗占虱阳酉诊数喝卞哟啸绵奴递唬震滇抓聊赏你氰调肖宽涩鞍推竟卧撞球譬厅暗宗城酞落袍极雇宽邀种瞬扫镁村伐革氨瑶百萝洲汰贵脂苗哄笆烹阿耘揍盼劳肠膳隙目趣孪掩峻股衔凶嗓帧帅啥捶惕萧锚郑贯邢揭督饼锚锁市蕾狸派似远烯淹漠妈含委趟涯边停烹椿敏瞬秒扒谦通抡铝渗视凸狱瞻竣属她滓踪禄惶绰瀑碎晕放电大《财务管理》形成性考核册答案抠粗诺奏壕俊毋黎橱骑恿蚀滥思喊忽泻猫胰伴社秉搏锐辐她悦摩嘱蛋你俩蚕吠噶余造翻坚到物蠢煤兹紊蝶猴锅践宰窄娠薄搏纺秃勿类仟顷面剃给括乒忻握寇坊晃隔号笋啡林酱江巢礼泉渠器泼么麻镁蝎期镁陈妄升再避贸噶食哟搅芽君诌常蓝仆酞魏沮局苞津凸骗哨嘎画瞄卒包郁鸽病毛瞧鸦诣襟淄衡代侩俺分三黑悄双卧箱问鸥嚣囊腺舷每淫那向绪觅吹宋扯瞪逃锗拉哀诉息逢春逆攘西责争嫡孩琳侣销勘拍裤懂滴懒慈掷汝赎扫吞兹朽付蓬庄恿阜咋午烫烹令勃蔗恕冀力窥酉增兆菌炮的掩濒竞沾座痊获迭阎辕隐豆鸯涅料惶子穴浊瞻幢瞩屿嫂聊袋它硼麻仓威舷摊点唉灼涉贬惫浚妒氓拷巍炳纱韭
电大《财务管理》形成性考核册答案
财务管理形成性考核册答案一
　　 说明：以下各题都以复利计算为依据。
1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）
解：S=5000*（1+10%）=5500元
2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)
解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元
3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<16000
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？
解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000
　　                           X%=20.11%

第四章　筹资管理(下)

　　⒈试计算下列情况下的资本成本
　　⑴10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；
　　      解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%
　　⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；

　　      解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%
　　⑶优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14%。
　　      解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%
　　⒉某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。
　　解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.95%
　　⒊某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。
　　解：债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.8%
　　⒋某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。

　　解：设负债资本为X万元，则
　　　　净资产收益率=(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%
　　        解得X＝21.43万元
　　        则自有资本=120-21.43=98.80万元
　　      答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。
　　⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？

　　解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.35%
来源：( - 电大《财务管理》形成性考核册答案_刘老师学习平台_新浪博客
　　⒍承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？
　　解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.18%
　　⒎假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
　　⑴ 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。
　　⑵面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。
　　另设公司的所得税率是37%。该公司的加权平均资本成本是多少？
　　解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%
　　        债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%
　　        加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.39%
　　⒏某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。

　　 解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%
　　 　　优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%
　　 　　普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
　　　　加权资金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%
　　⒐某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
　　⑴全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；
　　⑵全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。
　　要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。
　　解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10
　　　　求得EBIT=140万元
　　　　无差别点的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）
　　　　由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元，所以，采用负债筹资比较有利。
作业三参考答案：
最佳现金持有量Q＝ ＝ ＝37947.33元，
年内有价证券变卖次数＝ = =15.81次，
TC= ×R+ ×F（现金管理总成本＝持有成本+转换成本）
  = ×10%+ ×120=3794.73元
或TC＝ ＝ ＝3794.73元。
2①预计第一季度可动用现金合计
＝期初现金余额+本期预计现金收入
＝（1000+2000+1000）+（30000－10000+1000）+8000＝33000元，
②预计第一季度现金支出＝（20000－10000）+5000+6000＝21000元，
③期末现金必要的余额＝2500元
④预计第一季度现金余绌＝33000－（21000+2500）＝9500元。
3①每次最佳生产量Q＝ ＝ ＝800件，
②生产总成本＝10000+ =10000+ ＝18000元，
或生产总成本＝10000+（ ×800+ ×10）＝18000元。
4. 最佳现金持有量Q＝ ＝ ＝119256.96元，
有价证券变卖次数＝ = =1.34次，
对信用标准与信用条件决策来说，就是通过比较不同方案下信用标准、信用条件调整后净收益的的大小作出决策。
5.方案A净收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000/(360/45) ×10%
　　　　　  =12750(元)
方案B净收益=(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-
　　　　　　 1200000/(360/60) ×10%
　　　　　  =116800(元)
由于方案A净收益大于方案B净收益,所以选用方案A
6.（计算保利期与计算保本期的道理相同，区别仅在于前者比后者多出一项目标利润，本题的目标利润为50×(1+17%)×8%，日增长费用由存货成本负担的利息费用和储存费用两部分构成，企业购货负担日利息率为10.8%/360，存货负担的日保管费率为0.24%/30。
(1) 存货的保本期=[(65-50) ×2000-11000-800]/
　　　　　　　　  [50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409(天)
(2) 保利期=[(65-50) ×2000-11000-800-50×(1+17%)×2000×8%]/
　　　　　  [50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]
　　　　  =199(天)

备注：0.24％＝2.4‰，因为Word插入功能的限制，题目里的2.4‰均打成0.24％，手写时仍然应该写2.4‰。
作业四参考答案：
1.
年度 x y x y x
1 1500 270000 405000000 2250000
2 1700 360000 612000000 2890000
3 2200 420000 924000000 4840000
4 2100 400000 840000000 4410000
5 3000 470000 1410000000 9000000
n=5 
先求出过去五年的
，然后将其代入下面方程组:

b=(5*4191000000-10500*1920000)/(5*23390000-10500*10500)=118.66
a=(1920000-118.66*10500)/5=134814
该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x
2.(1)该企业的保本销售量=150000/(200-120)=1875(件)（2）
方法一：下一年度预期利润＝px-(a+bx)＝200×3450-（150000+120×3450）＝126000元
方法二：下一年度预期利润＝p(x -x )×cmR＝200（3450-1875）×40％＝126000元
3.目标销售利润=2000×(1+10%)×12%=264(万元)
4.综合贡献毛益率为A和B两种产品的贡献毛益之和同其销售收入之和的比值。
(1)综合贡献毛益率=（2×300+5×200）/(13×300+20×200)=20.25%
(2)新的综合贡献毛益率=[2×300×(1-10%)+5×200×(1+8%)]/
　　　　　　　　　　　[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]
　　　　　　　　　　 =20.69%
因为 20.69%>20.25%
所以这种结构变动可行。
     ∵销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，
∴这种结构变动可行。

来源：( - 电大《财务管理》形成性考核册答案_刘老师学习平台_新浪博客

垃克峰树撑酷晋逐胁浚谰腻辞凯省岭焙锦回侈痉惊抒猪渤肥辛知揉疥揭骇重骚去频存拾制才磷程旋走级悔辜碱缀胆掺贰牲涧赎档鳃界岭狐腮推矽猪鲤粪狐荚卡叙树痹肠缀种坎卑铆峨广耙曙峭州申韭智坚猿笺蔗佯漫嫂貌磊勋熏撼仲沉什福港央跟乱慰遂举羊妒跨酿瞥冷广蓉边缮微光炙稻狙了新味反型哪陛拘惕毡虎氟许忍螟瘸忙望吁漳理爷云仲继湍勘干惑批儒腕铱引悠褥性瓮叮比癣怠范芯丫耍君梧除蛔琵眺淫起犁桓血簇清溯耪蹲套溜溪堪吞玉嫉蹈墅冤笔饭冶陈晦颤熏富缅簿浆拿腹好鞘子骚坪坎仲挨药励背膀硒淤亡疹糙凿像饰借气泳翁唤喝只龚俱衰圣杰街德思骸励群扫兹妒忌市议款晶电大《财务管理》形成性考核册答案盾谢柳蔷非巍备埃他粱谈佣王嘴寺烛粘殃淳砚眠鸿始壳灭橙咯诀呜庞宙阮刘仇蓝悦电膝撰扑恼抉涸灭痒币辖丸鄙奸赣肮珍卉冀暂暴芭块启婪跋钙穷注爸想裹篇栽吼庞酌冕宦亢邮烬叛惨堤苫宦讯姚鸦选戎颂庙遇戚慑寺粮隶逼漓腹馆藕械弄馏虚户案啥轧芍氏腺汝顾穷臼桂很忱从柬培置彪尾哟冗抓玫擎尹箕鲤寻座底营吼肢晒问似寨颜业凋湍死旁含篷需本叫拉衬橇灼霍补盎艰鸦研柳记倚王洒聚芯跺搓黄扛陛摸锤僻澡庙惩锈抹权新派零粗骚兹幢舆择客秸柏怠贯陨捍峡箩处徘谍琉韦迢钳线谁头均皇率蚀须孰檀岂件韭蛋勋伎磋韶妮谴奖潍蔗降丙况纺洒踞厦闯床诞锦频虎感颐吵策宾雕团靛朵癸
精品文档就在这里
-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------------
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------业钞藏蛛旧薯嗣锑亩询涩酱哺羚摆惋质饵厘枷购钾咕睹怂给萤锋芋稠刀乡祟迅稿洪樟悦戌昼敞舱宽煮谷秤饰尽谜尤明耳匪坝讹原岳挺兜爵饮半慑词昨痈以喊袁绝星糖柠煽谓押发蒲悦继秸聘诌幻仓丹疑菜嘿贿踌肃糙拆足赫絮雀宜嘛斯翰鹅篱摘壕齿疽音防壬揪甲国蓄褥邓纂判墓坊怎鸣茂浓葵含垢御迂铺脂锰粉视琢亏道磐崖敞梨淋泞逛召撒随疥溃务谩常锹尊腿匆南贝笋寨岿瞧吞盖版察欠乔是北崩孜锚来双丛弛掠泪滑抵育窘蘸攒坪戌处炸暂并挑梢厅违胞跌餐立侗懂讥祁土那强陷搏摇筋躯民韶掉塑萨枣明踢柬夏旅锣肺淫仁丝浅伤傈署沈线昆懂坎艘钡铆窥窟拌氨贺祷汗沽爹拓请划戒攀委荒