中小企业融资问题的研究【开题报告-文献综述-毕业论文】(1).doc

本科毕业论文
开题报告
会计学
中小企业融资问题的研究
一、立论依据
1.研究意义、预期目标
研究意义：随着经济全球化进程的加速，以及市场竞争的日益激烈，中小企业问题已经成为世界性的长久问题。近几年，我国中小企业在国民经济和社会发展中的作用和地位日益突出，但是，融资难的问题一直困扰着广大中小企业，而且至今也没有得到根本解决。特别是在金融危机的影响下，解决好中小企业的融资问题有利于中小企业在危机中求得生存和得到进一步的发展，以及促进我国经济走出困境，尽快实现复苏。因此，对国内外中小企业融资现状和金融危机下中小企业融资存在的问题展开研究，并根据当前我国政府出台的一系列扶持政策以及借鉴以往解决中小企业融资难这一问题的有效对策，结合金融危机这个国际大背景，尝试性地找出一些现实对策具有重要的现实意义。
预期目标：在国际金融危机的冲击下，全国人民都热切企盼经济能够尽快复苏，而中小企业则是促进当前经济企稳回升的中坚力量。中小企业如何跨越金融危机这个坎，关键是缓解或最终解决中小企业融资难题，构建有针对性的融资体制。本文立足我国中小企业融资存在的问题，提倡采用多种有效措施解决中小企业融资难题，特别是要利用国家出台的一系列扶持中小企业的优惠政策，以使我国中小企业真正摆脱融资困境。
2.国内外研究现状
中小企业融资问题已经是一个历史性的问题，至今仍未得到根本性的解决。因此，国内外一直没停止过对中小企业融资问题的研究。
（1）国外研究现状：对于中小企业融资困境，国外的研究首先是从信息不对称开始分析的。Stiglitz和Weiss（1981）认为，由于银企之间的信息不对称引起了逆向选择和道德风险问题，所以银行贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数，这样在竞争均衡下也可能出现信贷配给。
而Strahan和Weston（1998）的研究则认为，大型金融机构天生不适合为中小企业服务，这就不可避免地造成了中小企业的融资困难。因为随着银行规模的不断扩大，银行开始有能力向大企业提供贷款，并且内部管理也越来越复杂，这样银行对中小企业的贷款比率就会下降。
Berger（1998）和Udell（2002）从关系融资的角度对中小企业融资困境的解决对策进行了分析。他们在“硬信息”和“软信息”的基础上提出了“关系型融资假说”，即企业固定地与数量极少的银行打交道，通过长期和多种渠道的接触可以使银行获得贷款企业及其业主的相关信息，从而有效地缓解信息不对称问题。
（2）国内研究现状：1998年6月，中国人民银行发布了《关于进一步改善对中小企业金融服务的意见》，这是我国首次对中小企业融资问题做出积极回响。
杨峰、朱静毅和袁若宁（2005）主要是基于新制度经济学来分析中小企业融资困难的原因。其中也涉及到中小企业的信息不对称问题，在信息不对称情况下，会出现逆向选择和道德风险问题，从而影响交易（如融资安排）的顺利进行。
针对中小企业融资困境，一些学者提出了融资新方式。陈晓红等（2003）在《中小企业融资创新与信用担保》中指出了中小企业直接融资的新方式：风险投资。并且详细叙述了风险投资对中小企业发展的推动作用。在目前融资难的情况下，风险投资无疑是中小企业融资的明智选择。接着，又针对性地提出中小企业要介入风险投资，需考虑的一些问题，这为中小企业进行风险投资指明了方向。
阮兢青和陈文标（2009）在《浅谈金融危机下的中小企业融资》一文中，针对金融危机下中小企业融资的现状，提出了金融工程技术的运用、国际贸易融资方式和资产证券化融资方式这几种融资创新方式。
此外，刘斌（2009）在《金融危机下的中小企业融资渠道探析》中提出了5种主要的融资新工具，包括融资租赁、典当融资、应收账款融资、小额贷款公司贷款、信用担保贷款。
张优勤（2009）针对金融危机，提出了一些缓解中小企业融资难的对策。比如中小企业要完善自身体制，实现自救；完善金融体系；政府的扶持。确实，在金融危机下，只有中小企业、金融体系、政府，共同努力、相互支持，才能在一定程度上缓解中小企业融资难的问题。
叶陈毅、叶陈云和裴富才（2009）在《我国中小企业融资障碍透析与应对举措》提出对策：始终遵行宏观政策与微观方法并重的原则；构建中小企业信用评价体系，重视企业诚信文化建设；改善中小企业内部经机制，营造良好的外部环境；不断优化中小企业信用担保制度，设立扶持国家中小企业的国家投资基金。
3.参考文献
［1］汤云为、钱逢胜．会计理论［M］．上海：上海财经大学出版社，1997．
［2］竺素娥．新编财务管理学［M］．上海：立信会计出版社，2002（5）．
［3］李凤鸣．会计制度设计［M］．上海：复旦大学出版社，2007．
［4］李德仁．强化成本管理，提高企业效益［J］．河北财会，2001（5）．
［5］涂川，冯耕中，高杰．物流企业参与下的动产质押融资［J］．预测，2004（5）．
［6］孙建国．存货资金周转率分析方法剖析［J］．2005（7）．
［7］刘杉.中小企业融资研究立论综述［J］．南开经济研究，2005（1）．
［8］杨峰，朱静毅，袁若宁.中小企业融资的新制度经济分析［J］．改革与战略，2005（3）．
［9］李祖斌．存货计量变化对上市公司净利的影响［J］．研究与探索，2008（4）．
［10］李红仙．存货管理方法之我见［J］．科技情报开发与经济，2008（23）．
［11］耿华．浅谈企业存货的管理．现代商业［J］．2008（9）．
［12］阮兢青，陈文标．浅谈金融危机下中小企业融资［J］．发展，2009（2）．
［13］张优勤．金融危机下再谈中小企业融资难问题［J］．商业现代化，2009（9）．
［14］叶陈毅，叶陈云，裴富才．我国中小企业融资障碍透析与应对举措［J］．当代经济管理，2009（1）．
［15］刘斌．金融危机下的中小企业融资渠道探析［J］．中小企业管理与科技，2009（4）．
［16］李小红．中小企业融资研究［J］．大众商务，2009（6）．
［17］ Assael Henry,nsumer Behavior and Marketing Action［J］.reton Publishers,1987．
［18］Berger and Udell,Small Business Credit Availability and Relationship Lending:The Importance of Bank Organizational Structure［J］.nomic Journal,2002,112(447)L:32-53.
二、研究方案
1.主要研究内容（或预期章节安排）
1中小企业融资的概述
1.1融资的概念
1.2中小企业融资的特点
2国内外中小企业融资现状
2.1国外中小企业融资现状
2.2我国中小企业融资现状
3中小企业融资存在的问题——以浙江中小企业为例
3.1案例分析
3.2中小企业融资存在的问题
3.3中小企业融资困境成因分析
4缓解我国中小企业融资难的对策
5 结论
2.实施方案和进度计划
调研方案：本项目是对中小企业融资问题的研究，建议充分阅读文献资料，结合所学知识进行实际分析研究，主要通过中国期刊网、维普等查阅资料，认真分析提出自己的见解。
进度计划：
第6学期第19-20周至第7学期第1-5周：完成毕业论文选题。
第7学期第6-14周：完成外文翻译、文献综述和开题；完成详细提纲。
第7学期第15-20周：写作毕业论文，完成初稿。
第7学期寒假：结合毕业论文选题开展调查研究。
第8学期第1-2周：修改、完善毕业论文。
第8学期第3-6周：参加毕业实习；开展调查研究；修改、完善论文，完成定稿。
第8学期第7周：进一步修改毕业论文；毕业论文定稿、上交。
第8学期第9-11周：毕业论文答辩。

文献综述
中小企业融资问题的研究
融资是企业资本运动的起点，也是企业收益分配赖以遵循的基础。任何一个企业从创建到生存发展的整个过程都要筹集资本始终维持一定的资本规模，由此企业就将面临着融资方式的选择问题。近年来，我国一直采取适度从紧的金融政策，因此，融资方式的选择已成为企业融资所面临问题中较为重要的一个环节。现有文献主要体现在以下几个方面：

1 中小企业融资的概述
王铁军（2004）的《中国中小企业融资28种模式》对于融资的概念，认为其是指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。
热娜.吾曼斯(2008)在《浅谈我国中小企业融资问题》中指出: 融资是以一定的渠道为某种特定目的筹集所需资金的各种活动的总称。从狭义上看，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。
总的来看，企业融资有两种方式: 内源融资和外源融资。内源融资是企业不断从自身内部取得资金并转化为投资的过程，对企业资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，具体有留存利润、折旧和内部集资三种形式。外源融资是企业组织和吸收其他经济主体的闲置资金并使之转化为投资的过程，具有高效性、灵活性、大量性和集中性特点。外部融资是企业利用外部资金的融资方式。其主要包括在资本市场上发行股票和债券、向金融机构等借入款项、租赁和取得供货商给予的短期商业信用等。
李小红(2009)在《中小企业融资研究》中认为中小企业的现状主要表现在以下几个方面:
(1)中小企业取得资金的主要来源是内部积累。(2)中小企业获得银行信贷的难度也比较大。 (3)股权私募。(4)中小企业信用担保体系。(5)民间融资。
刘会明(2004)在《我国中小企业融资现状及对策分析》中指出: (1)中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累。 (2)银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；(3)亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但中西部地区发育程度差异极大；(4)中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源。 (5)资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素
2 中小企业融资困难的主要原因
对于中小企业融资困境，国外的研究首先是从信息不对称开始分析的。Stiglitz和Weiss（1981）认为，由于银企之间的信息不对称引起了逆向选择和道德风险问题，所以银行贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数，这样在竞争均衡下也可能出现信贷配给。
而Strahan和Weston（1998）的研究则认为，大型金融机构天生不适合为中小企业服务，这就不可避免地造成了中小企业的融资困难。因为随着银行规模的不断扩大，银行开始有能力向大企业提供贷款，并且内部管理也越来越复杂，这样银行对中小企业的贷款比率就会下降。
王铁军（2004）在《中国中小企业融资28种模式》一书中，从中小企业贷款难的体制性、银行方面、企业方面、环境方面四个方面对造成融资困境的原因进行分析，并且提出了相对应的解决措施。
杨峰、朱静毅和袁若宁（2005）主要是基于新制度经济学来分析中小企业融资困难的原因。其中也涉及到中小企业的信息不对称问题，在信息不对称情况下，会出现逆向选择和道德风险问题，从而影响交易（如融资安排）的顺利进行。

3 缓解我国中小企业融资难的对策
Berger（1998）和Udell（2002）从关系融资的角度对此进行了分析，他们在“硬信息”和“软信息”的基础上提出了“关系型融资假说”，即企业固定地与数量极少的银行打交道，通过长期和多种渠道的接触可以使银行获得贷款企业及其业主的相关信息，从而有效地缓解信息不对称问题。
张铝和李献华（2006)在《浅谈中小企业融资对策》中谈到“拓宽融资渠道是解决中小企业融资难问题的关键所在。”还从建立信用担保体系、政府应发挥独特作用、靠自身优势吸引资金等方面阐述了解决融资困境的对策。
张优勤（2009）针对金融危机，提出了一些缓解中小企业融资难的对策。比如中小企业要完善自身体制，实现自救；完善金融体系；政府的扶持。确实，在金融危机下，只有中小企业、金融体系、政府共同努力、相互支持，才能在一定程度上缓解中小企业融资难的问题。
叶陈毅、叶陈云和裴富才（2009）在《我国中小企业融资障碍透析与应对举措》提出对策：始终遵行宏观政策与微观方法并重的原则；构建中小企业信用评价体系，重视企业诚信文化建设；改善中小企业内部经机制，营造良好的外部环境；不断优化中小企业信用担保制度，设立扶持国家中小企业的国家投资基金。
其实，解决中小企业融资困境并非简单问题，需要从战略高度，采用系统化的方法大力进行综合治理，内外兼修，利用政府及金融体系的力量，对中小企业进行全方位的支持，才能真正改善其融资难的现状，促进其步入良性发展轨道。

4 总结
从以上国内外学者对中小企业融资问题的分析中可以看到，中小企业融资依然十分困难，资金的缺乏是一个瓶颈问题，企业的长远发展问题令人堪忧。文献中，国内外学者提出了很多融资方式和对策，但是这些融资工具和措施不可能适用于所有中小企业。所以，中小企业应该根据自身的特点及所处的经济背景，合理选择融资工具，利用国家出台的新政策,采取有效措施来解决融资问题。

参考文献
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[1]汤云为，钱逢胜．会计理论[M].上海财经大学出版社，1997.
[2]竺素娥．新编财务管理学[M]．立信会计出版社，2002（5）．
[3]李凤鸣．会计制度设计[M]．复旦大学出版社，2007．
[4]李德仁．强化成本管理，提高企业效益[J].河北财会，2001（5）．
[5]涂川，冯耕中，高杰．物流企业参与下的动产质押融资[J].预测，2004（5）．
[6]刘杉．中小企业融资研究立论综述[J].南开经济研究，2005（1）．
[7]孙建国．存货资金周转率分析方法剖析[J].2005（7）．
[8]杨峰、朱静毅和袁若宁.中小企业融资的新制度经济分析[J].改革与战略，2005（3）．
[9]张铝，李献华．浅谈中小企业融资对策[J].财经纵横，2006．
[10]李祖斌．存货计量变化对上市公司净利的影响[J].研究与探索，2008（4）．
[11]李红仙．存货管理方法之我见[J].科技情报开发与经济，2008（23）．
[12]热娜.吾斯曼.浅谈我国中小企业融资问题[J].商场现代化，2008（7）．
[13]耿华．浅谈企业存货的管理．现代商业[J].2008（9）．
[14]叶陈毅，叶陈云，裴富才．我国中小企业融资障碍透析与应对举措[J].当代经济管理，2009（1）．
[15]阮兢青，陈文标．浅谈金融危机下中小企业融资[J].发展，2009（2）．
[16]李小红．中小企业融资研究[J].大众商务，2009（6）．
[17]张优勤.金融危机下再谈中小企业融资难问题[J].商业现代化，2009（9）．
[18]刘斌．金融危机下的中小企业融资渠道探析[J].中小企业管理与科技，2009（4）．
[19]刘会明.我国中小企业融资现状及对策分析[D].2004.
[20] Assael Henry，Consumer Behavior and Marketing Action, Breton Publishers,1987．
[21] Berger and Udell,Small Business Credit Availability and Relationship Lending:The Importance of Bank Organizational Structure[J],Economic Journal,2002,112(447)L:32-53.
[22]Allen,Franklin and Gale,Douglas.Comparing Financial Systems.The MIT press,2000.
．

毕业论文
（20_ _届）

中小企业融资问题的研究
摘 要
随着全球性金融危机的不断蔓延，我国中小企业的发展面临着前所未有的挑战。虽说中小企业是推动我国国民经济平稳快速发展，促进社会和谐不可或缺的重要力量，但是，融资难的问题一直困扰着广大中小企业，而且至今也没有得到根本解决。特别是在金融危机的影响下，融资难的问题显得格外突出，并且已成为遏制我国中小企业发展的“瓶颈”。因此，对国内外中小企业融资现状和中小企业融资存在的问题展开研究，并根据当前我国政府出台的一系列扶持政策，尝试性地找出一些对策具有重要的现实意义。
本文立足我国中小企业融资存在的问题，提倡采用多种有效措施加以解决，特别是要利用国家出台的一系列扶持中小企业的优惠政策，以使我国中小企业真正摆脱融资困境。
关键词：中小企业；融资；国家政策
Abstract
With the spreading of the global financial crisis, the development of SMEs in China is facing unprecedented challenges. Although the SME is an important force in promoting stable and rapid development of China’s national economy and social harmony. But, the problem of financing difficulties has been troubled by a large number of SMEs, and has not been fundamentally resolved until now. Especially under the influence of the financial crisis, the problem of financing difficulties is especially pronounced, and has become "the bottleneck" of SMEs' development in China. Therefore, studying financing present situation of the domestic and foreign SMEs and financing problem, and according to a series of support policy which our government appears currently, it has important practical significance for trying to find some countermeasures.
This article based on the financing problems of SMEs in China, advocating to use a number of effective measures to solve, specially making use of a series of preferential policies which our government appears to support SMEs, in order to truly get rid of the financing difficulties of SMEs in China.
Keywords: Small and medium-sized enterprise; Financing; National policy
目 录
1 中小企业融资的概述 1
1.1 融资的概念 1
1.2 中小企业融资的特点 2
2 国内外中小企业融资现状分析 3
2.1 国外中小企业融资现状 3
2.2 我国中小企业融资现状 3
3中小企业融资存在的问题——以浙江中小企业为例 6
3.1 案例分析 6
3.2 中小企业融资存在的问题 8
3.2.1 中小企业融资成本高 8
3.2.2 中小企业融资渠道过窄，融资缺口大 8
3.2.3 缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系和法律保障 9
3.2.4 缺乏必要的金融服务中介机构 10
3.3 中小企业融资困境成因分析 11
3.3.1 中小企业自身的原因 11
3.3.2 金融机构的原因 11
3.3.3 政府的原因 12
4缓解我国中小企业融资难的对策 13
4.1 中小企业要完善自身体制 13
4.2 完善商业银行信贷体系，建立和发展其他中小金融机构 13
4.3 积极拓展中小企业融资方式 14
4.4 健全和完善为中小企业融资的信用担保体系及相关的法律保障 14
结 论 16
参考文献 17

12

当前，随着我国市场经济体制的建立和完善，中小企业得到了迅速发展，在调整经济结构、发展地方经济、扩大社会就业、增加财政收入等方面都发挥着重要的作用，逐渐成为推动我国国民经济持续、稳定、快速增长的重要力量。据统计，我国目前中小企业对国内生产总值的贡献率已经超过50%，吸纳的劳动力占到全国劳动力总数的70%以上。中小企业约占全国企业总数的99%，我国65%的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发，都是由中小企业完成的。中小企业的发展，直接关系到我国经济的创新能力和可持续发展能力。国务院总理温家宝在2009年8月19日主持召开国务院常务会议上指出：中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，促进中小企业发展，是保持国民经济平稳较快发展的重要基础，是关系民生和社会稳定的重大战略任务。然而，2008年的金融危机，给广大中小企业带来了巨大的冲击。2008年年底全国中小企业歇业、停产或者倒闭的就占了7.5%，中小企业面临着生存问题。这一切都归因于中小企业的融资问题。融资是投资的源头，难以有效地融资，中小企业就无法进行必要的投资，这直接导致了中小企业不能持续发展甚至难以生存。金融危机的伤口还未治愈，紧接着，2009年通货膨胀问题使中小企业的生存雪上加霜。国务院多次强调，大力支持中小企业发展，抓紧完善中小企业担保体系，加大银行信贷支持力度。但融资难问题仍然是中小企业发展的绊脚石。2010年和2011年，通货膨胀危机进一步加剧，CPI指数达到历史最高。中小企业如何跨过通货膨胀这个坎，关键是缓解或最终解决融资难题。中小企业在“修炼内功”的同时，要利用好我国政府出台的扶持政策。总之，中小企业融资问题意义重大，不但关系企业自身的生存发展，而且关系到宏观经济全局，如果不能得到合理解决将直接影响我国改革发展稳定的大局，如果可以通过合理渠道解决这一问题，将会带来巨大的经济和社会效应。面对当前这种严峻的形势，当务之急是缓解我国中小企业融资难的问题。

1 中小企业融资的概述
1.1 融资的概念
《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释是，融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。
王铁军（2004）认为：融资是指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。
杨金友（2004）指出：融资是指货币的借贷和资金的有偿筹集活动，矿业权融资是指自然人、法人和其他社会组织利用依法享有的矿业权，通过依法交易和自己开发筹集资金的活动。
热娜.吾斯曼（2008）则这样认为：融资是以一定得渠道为某种特定目的的筹集所需资金的各种活动的总称。从狭义上看，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。
综上所述，我认为融资就是指企业为了再生产所筹集资金的一个过程，可以通过借款，租赁等方式来实现。
1.2 中小企业融资的特点
中小企业是经济发展和社会稳定的重要支柱，它的特点在于经营灵活多样，符合市场规律。但和大公司相比，中小企业缺乏完善的信用担保体系，没有高新技术的支持，人力资源缺失，管理者的管理水平和技术水平较低。综上所述，中小企业融资的特点可归纳为以下几个方面：
（1）中小企业规模小，变数大，所以中小企业的外源融资，特别是银行信贷更加有风险。中小企业信用程度较低，难以直接从商业性银行及其他金融机构取得充足的贷款，而又难以吸引投资者的注意，这给其融资带来根本性的影响。
（2）中小企业抵押担保难。中小企业资产不够充足且折扣率较高。贷款评估登记部门分散，手续繁杂，收费高昂；资产评估中介服务不规范，银行等金融机构谨慎贷款，缺乏对中小企业的担保机构。
（3）中小企业融资专业化程度不断提高。无论是国内还是国外，金融机构向着不断细分的专业化的趋势发展。金融机构的专业化直接导致了为中小企业服务的融资机构和平台的建立。比如我国的泰隆银行、科技银行和一些小额贷款公司等针对中小企业的特点，为其融资提供服务。
2 国内外中小企业融资现状分析
2.1 国外中小企业融资现状
美国中小企业在数量上一直呈迅猛发展态势，占美国企业总数的99%，而且有70%的创新发明是在小企业实现的，高技术公司起步阶段也通常是中小企业。然而，次贷危机爆发后，美国的中小企业受到了巨大的打击。尽管2010年第四季度美国的GDP已恢复到了2007年第四季度的水平，但是在这三年间，美国没有恢复的工作岗位仍超过700万个。在美国，要缓解失业率高居不下的困境，关键问题是中小企业要增加雇员。而中小企业因为金融机构惜贷等方面的原因，融资问题一直得不到好的解决。所以，美联储宣布，将维持目前资产负债表上的债券持有规模。并在例会上对货币政策进行一系列的调整，就是要降低中小企业乃至消费者的借贷成本，促进就业，刺激消费。所以，接下去，中小企业的融资问题将是重中之重。
日本是世界上中小企业最多的国家之一，中小企业在经济的发展和社会安定方面都具有重要地位。因此，日本一直对中小企业采取扶持政策。日本的中小企业政策经历了长期变化的过程，主要有几个方面：一是强化经营基础，包括税制政策、金融政策、组织合理化对策等；二是支持结构政策，包括新兴产业政策、新创业政策、技术提高政策和国际化政策等等；三是其他专业政策,包括防止过度竞争政策、大企业和中小企业协调发展政策等。这些大致分为四个阶段。自20世纪80年代后，日本实行经营科学化和保证中小企业稳健发展经营的策略（金俐，2010）。
2.2 我国中小企业融资现状
我国中小企业融资的状况一直不大乐观，通货膨胀更使中小企业的融资陷入困境。如何解决好企业的资金问题，成为中小企业生存的关键问题。
中小企业融资可分为内源性和外源性融资。内源性融资是指和企业有直接利益关系的企业主、股东、合伙人或业主的亲属向企业提供的债务性质的借款。我国中小企业内源性融资占有60%的比例。其中，业主和成员融资比例达65%，亲朋好友及其他渠道融资比例达29%。这种情况在中小企业的起步阶段尤其突出，因为那时候企业不可能从银行融到资金（夏九洲，2009）。
外源性融资指的是银行贷款、股票融资、债券市场直接融资和国家直接扶持等。在外源性融资中，我国中小企业更倾向于银行贷款。据统计，2009年前三个月，全国信贷规模总量增加了4.8万亿，其中中小企业贷款增加额度只占不到5%，中小企业融资问题没有得到根本解决。股票融资理所当然也是一种重要的中小企业融资渠道。2009年4月初，中国证监会颁布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，这无疑给国内众多饱受融资难困境的中小企业带来了一丝温暖。7月26日，证监会开始受理创业板上市申请，就有108家企业递交创业板上市申请。截至8月15日，共有115家企业进入创业板审核程序。虽说创业板给中小企业带来了福音，但是仅仅只有少部分中小企业达到上市的条件，而且从审核到上市花费太多的时间，很多中小企业不愿意选择这种融资方式。政策性融资也是中小企业融资的一个方式，但这只是适合于一些特殊性质的企业，比如，高新技术企业、农业企业、出口企业等。
然而，2010年以来，通货膨胀的问题进一步加剧，而其中受影响最深的就是生产规模较小的中小企业。而我国政府也采取了紧缩的货币政策。2010年以来，存款准备金率不断上调。
表1 中小金融机构存款准备金率调整表
次数
时间
调整前
调整后
调整幅度（单位：百分点）
40
2011年04月21日
16.50%
17%
0.5
39
2011年03月25日
16%
16.50%
0.5
38
2011年02月24日
15.50%
16%
0.5
37
2011年01月20日
15%
15.5.%
0.5
36
2010年12月20日
14.50%
15%
0.5
35
2010年11月29日
14%
14.50%
0.5
34
2010年11月16日
13.50%
14%
0.5
如表1所示，2011年4月21日央行对存款准备金率做出了第40次调整，至今为止，中小企业存款准备金率上调到17%，这更使中小企业陷入困境。
相对大金融机构而言，中小金融机构对中小企业贷款拥有交易成本低、监控效率高、适应性强、经营机制灵活等优势。我国政府鼓励各地建立小企业贷款风险补偿基金，对金融机构小企业贷款按增量给予适度补助。为了响应国家的号召，浙江省于2011年决定要构建多层次中小企业融资体系。首先是广搭平台服务中小企业。近年来。浙江省一直努力营造良好的成长型中小企业培育的外部环境，构建多层次中小企业融资体系，广搭融资服务平台。浙江省注重发挥已有的“浙江省中小企业创业融资平台”、“浙江小企业多方服务平台”、“浙江省中小企业投融资服务联盟”、“浙江并购俱乐部”等平台的作用，并着力把“中国浙江成长型中小企业投融资洽谈会”打造成具有区域性、可持续性的中小企业直接融资平台。其次是建立中小企业融资服务体系。目前，浙江省正在搭建中小企业信用社会化服务平台，进一步完善中小企业征信、评级和信用信息发布系统，建立区域化中小企业信用数据库。积极组建再担保基金，探索建立银行与担保机构风险分担机制，建立健全担保风险补偿和激励机制，充分发挥担保机构在成长型中小企业转型升级融资中的桥梁纽带作用。浙江省还先后建立了创业投资引导基金、债权基金、风险补偿基金、担保基金等多种形式扶持，解决中小企业的融资难的问题。同时，南京银行杭州分行与浙江省工商联签署了全面战略合作协议，与浙江吉利控股集团有限公司、富丽达集团控股有限公司、众泰控股集团有限公司等8家民企签署了5笔短期融资劵和1笔中小企业集合票据总额共计46亿元的代理承销发行协议。这是浙江省商业银行签约代理发行债务融资工具项目最多和最大的一次。
3中小企业融资存在的问题——以浙江中小企业为例
截至2010年11月底，全省各类中小企业总数已达270多万家，占全省企业总数的99.7%。目前全省工业总量的84.1%、工业税收的73.3%、外贸出口的82.5%、工业企业从业人员的90.9%都来自中小企业。但与中小企业在国民经济中的重要地位相比，在融资上中小企业却处于绝对劣势。自金融危机爆发以来，中小企业融资难问题更加突出，已成为制约我国经济持续增长的突出问题。2011年，宏观形势仍然复杂多变：国际金融危机影响还将持续，欧洲债务危机还在发展，美元贬值和全球性通胀趋势明显；人民币升值压力加大，通胀预期增强；外贸出口压力加大，企业经营压力增加，特别是中小企业生存与发展面临新的考验。
浙江省作为我国市场经济的先发地区，拥有大量的中小企业，对浙江省的经济发展起到了举足轻重的作用，而也有比较多的中小企业融资存在问题。通货膨胀发生后，许多中小企业得不到银行的贷款，为求得生存，只能选择高利息的民间借贷，结果还不起利息，导致资金链断裂，企业陷入困境。以下就浙江地区一个典型企业的情况进行介绍。
3.1 案例分析
浙江省有很多中小企业在通货膨胀的影响下陷入困境，主要集中于农业企业、房地产企业和一些工业企业。对于农业企业这种微利行业，承受能力不强，遇到危机容易出现各种问题。比如浙江龙泉市腾达农特产种植有限公司已经进入破产清算阶段，资产挂牌转让；又如房地产行业，无疑是受到通货膨胀影响最大的行业之一。房地产行业在投标时就需要很多资金，而政府上调存款准备金率，中小企业更加难以从银行贷款，只能通过借高利贷来融得大量资金，房地产成本提高，工程耽误，不能及时交房，企业处于更加困难的境地。例如浙江庆龙集团房地产开发有限公司和龙泉市兴龙房地产有限责任公司已经处于倒闭边缘，政府介入进行清算。可见，这些企业造成的困境与面临破产在很大程度上是由于融资出现问题。
浙江杭州碧源房产有限公司成立于2003年，注册资本1000万元，占地26000平方米，是一家专业房地产开发的中小型企业。公司成立8年来，秉承“关怀城市，创造经典”的经营理念，精心致力于房地产开发事业，强调“以质量树品牌，以诚信促发展”。
碧源房地产2009年总共融资1600万元，其中：信用联社贷款1040万元，民间融资400万元，还有160万元都是预售的房款，业主定金；而2010年融资总额为1850万元，其中：信用联社贷款715万元，农业银行贷款476万元，民间融资400万元，预售房款259万元（融资比例见表2）。
表2 融资比例
融资方式
年份
民间融资
农业银行贷款
信用联社贷款
预售房款
2009年
25%

65%
10%
2010年
21.62%
25.73%
38.65%
14%
如表2所示，碧源房产的融资渠道比较单一，只有银行贷款、民间融资和预售房款三种方式。而且在2009年信用联社的贷款高达65%。过分依赖于银行贷款，借款形式以抵押担保贷款为主。融资结构不合理，而且由于央行上调存款准备金率，更难从银行贷到款，碧源房产2010年从银行贷款的比例比2009年有所下降，不适合持续发展。加息的政策也加大了碧源房产从银行贷款的成本。民间融资多是高利贷形式的，利息更加高于银行，这使得碧源房产的融资成本更加高昂。在生产资料价格出现上涨的同时，融资成本的提高非常不利于中小企业的发展。而用预售的房款进行融资也具有一定得风险性。通过这种方式获得的融资资金，一般只能用于房地产建设项目本身，而不能用于其他项且一旦购房人要解除预售合同起诉，且起诉时开发商又没有达到预售条件，开发商会面临退还房款的情况。
虽说通货膨胀让企业面临着巨大的挑战，但是相反也给企业带来了机遇。没有通货膨胀，政府也就不会这么快地意识到中小企业融资难的问题，也就不会及时出台相关的扶持政策。国家出台了支持循环经济发展的融资政策措施。另外还建立融资担保的平台，为中小企业融资提供便利。政府还提倡要重科技，开拓新融资渠道。
2011年，浙江省将重点实施“四千计划”，助力中小企业成长。一是组织千家中小企业抱团走出去。较好落实浙江省与全球中小企业的合作。推进浙江省中小企业参加“全球绿卡计划”，引导和支持千家中小企业对外开放，合作双赢。二是扶持千家成长型、创新型中小企业的发展。在全省范围内筛选出1000家成长型、创新型中小企业，实行政策、资源和服务三聚焦，树立一批模范中小企业。三是帮助千家中小企业成功融资。通过建立健全信用担保体系建设、搭建投融资服务平台、拓展直接融资渠道等方式来重点帮助1000家中小企业促进融资。四是开展