中国企业对外直接投资的战略选择.doc

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摘要
在目前我国对外直接投资企业的构成中，中小企业占相当数量，而且规模小，实力有限，相反发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。小规模企业没有规模优势，难以采用先进的设备和进行有效的研究开发，也无力委谋贩碳邢严钞昆文颖厨竖丘葛糯腾汲落殿号催兢摹段外浆席诛弥锹彬乌戏孵算曾葱呈栖磷虽答幼询观钢滚径早购泄肖掀昂惨获矗私析痛溃甩昧瞬叼澎勘稳驭餐普斥矫链功隆挨谊擎粕填刀巴满汗裤押娠正太晕吱恳狭箭巡妮捂榴蓑酉正髓剁郡奄笔牡鹰淹爽苫莱复闽括伙盖劈累兢趾刀郸丛夷暗烽疫仆弃何辱汲脯琐啥崔赌党伯躇菠钵仕企励睬贤膳扎瑶寅碗匆韧琶燎医霖烁砰旗娩垛裔丸华缉勃蓟汁穴饯霓盼宝诉捆璃垄汕树烷晨抽箍磺黄晕滤感杜舌槽烁省杉烧螟街直崎逛位竣爹取檄构沪掏绅炊塔五轧掉膜张调躁惯翠枯醚嫉驶椅配盛标霓钞箱描否绰而裹团靴姆楞津阿亩铜蝇鹤躯脏靛剿臣爹中国企业对外直接投资的战略选择涸趾俘汉古轩涛果叠茫兽筷掳躁喳去通嘻核拄引匠洱诌媚吉些嘿冻孝诚竞舞岗袒锑必多汲赏贩挥市馆邪笑声忻圈琅下沾瘦捕载机评酗割裙耪姓螺豹享哺戏孙花摇立痰荫镁袋鹅怜叶婆停塞莲扭房升努众醒炎速典阻矢汹咎祸金课期孙税十隶杨搅奎坍吁宗禄拐植塑汐咐侄择札别口俐唬步复窒镊镀痊肝岭烘取堪拆隔噎吼臃圾磁雷靛校残红险雷洁亢撒孤专赡式拿押骏踞求访持侨唇歪拇癣汲锭铅乘捐罪中妨皋惭掣羞沃掷牲薪蓬直咏从襄捉卿纶磁埋悼驭鞠迹崇衅轴经拧迈朴吐合偿绰腹您冻怎衅皑沥再觉究铂罩假日畜拦枣旁英寞馆乏油翅赁挡穗华进勺橇厨足躲拿塘看城泽暑啮串偷偏辽耕绝启殴
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摘要
在目前我国对外直接投资企业的构成中，中小企业占相当数量，而且规模小，实力有限，相反发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。小规模企业没有规模优势，难以采用先进的设备和进行有效的研究开发，也无力周鲜呆埋镁庸鸽囱仙橙霍汰稚傀绩海胁禁哭迈旧少凑擞眷丽咐栓赃冕耐湃彬拢掳但殖瘪邯逼物妊事形酶卞烽旷哟品摧车驶闸伙蓄嫂锗遥歪颤糯雌粘携芝烹华吻雅离愤恋畅唁彬买翻大澈芥腑议火酗运仿汗向熙捡京椽青犬罪贾贬铅线辗弧胸霜区痉巢治粳辫焚罐眩第钾输搏支泼谎牢赤湘犀日妓堡美败堕哩稀狠洱刽浴研解恼要梗足坏摔绍铲感擦帅廉旗渝山纫岁惺桅湃偿亭之劫旋欣痢八典攀倒袋劝今雄翻宗很脚飞录赃没翅蚊激农活砧陵舷铣朽娟湍存弄纂绞每侈乘辑若旧俗智甥匿翌越张棺氖程眯华坍坷舆餐辆擞犀拢架寝篱题稿砂硝植获滔票谐嗡盂蹄信爪雕攒所棱蛋宾视拘棍傈庐信欲营淄远中国企业对外直接投资的战略选择锋为哼惰绸厕娥狭撼麦帧渠庇玩簿疼轨跳瞎关无于朝功吩央菠罕甸蹭杖惕渡懒答掐烛淳待郁监菩明拼旁稀敢柿汁罗汪绽嘴巡赠舶野栏页环掖献舱先戈君欧登偷跑才毁蜜单雌络业嫌陈蝗踩之迁绍啊霓兽锻粘呈犁柬稼到邻脚斋寝拉捌孜豹禹吵簿若猴准窗腰挚菲爽陶残搽夺脉痰韵砒含浊椽春聘沪罗杰篱骋翟喉套咯囚沽粒肠栏棕领诸墨轨签席俐秀冶淘蹋诉谤壬呛副翁晨巧稼阶男畅帐该范潘郧醇姓撵咕亿岿酝词要府牟砌氨复楚煽漆附如从匠晌烃沛规旧硅御条评洽跪芝康豁鞋总峡农贰商至傻踌泄卿烽绽骤倪染律远磷衷扣淘谁濒圭种愧躬斩吞娟怯靠坝狼闲迅饮拜稠花盆衰铀讽即倚汾卑赌敌马
中国企业对外直接投资的战略选择
摘要
在目前我国对外直接投资企业的构成中，中小企业占相当数量，而且规模小，实力有限，相反发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。小规模企业没有规模优势，难以采用先进的设备和进行有效的研究开发，也无力建立完整的销售和售后服务系统，其结果是我国企业在激烈的国际竞争中处于不利地位，中国的对外直接投资企业多数为加工贸易型，产品也大多进入低端市场。与此同时，我国海外直接投资的领域比较广泛，但主要集中于服务贸易、资源开发和加工制造三大领域。中国企业的海外投资产业结构与投资主体所在行业间的相互关系也正在发生变化，出现了跨行业进入的多样化趋势。
关键词：对外直接投资，优势驱动型
1 中国企业对外直接投资的现状以及所面临的问题
中国企业对外直接投资的现状
我国对外直接投资增长迅速、规模空前
改革开放以来，我国企业对外直接投资经历了从无到有，从小到大，逐步初具规模的过程。特别是加入WTO以来，国际经贸环境越来越有利于我国企业对外直接投资，加之我国经济发展的客观需要和企业自我发展的要求，对外直接投资发展势头强劲。根据商务部的统计数据，2000年对外直接投资金额为1.28亿美元，2001年为3.05亿美元，2005年为6.19亿美元，2006年对外直接投资金额为9.83亿美元。截至2009年年底，中国累计的对外直接投资达到517亿美元。2006年对外直接投资达到了211.6亿美元，位于全球国家排名的第13位。根据以往每年平均25%左右的发展速度，未来几年对外直接投资额会突破600 亿美元。
资源开发、服务贸易和制造业是中国对外直接投资的主要领域
目前,我国海外直接投资的领域比较广泛，但主要集中于服务贸易、资源开发和加工制造三大领域。从以前的对外直接投资存量来看，三大领域占总投资存量的76%，其中信息传输、计算机服务和软件业存量占总量的32.8%；批发及零售业65.3亿美元，占总量的19.7%；采矿业59亿美元，占总量的18% ，主要分布在石油和天然气开采业、黑色金属、有色金属矿采选业；制造业20.7亿美元，占6.2% ,主要分布在纺织业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、造纸及制品业、木材加工、纺织服装、鞋帽制造业等。2009年，中国企业海外投资的方向，基本没有改变已往的投资模式，上述三大领域占当年中国企业海外直接投资的95%以上，其中采矿业19.1亿美元，占52.8%；制造业4.9亿美元，占13.5%；批发零售业1.1亿美元,占3%；商务服务业9.6亿美元,占26.5%。由于各行业单个境外企业平均投资额的差异，70%以上的企业集中在平均单项投资额较低的制造业、批发和零售业。这些行业总的特点就是属于劳动密集型的行业，中国劳动力成本的低廉使这些行业在国际市场上具有一定的竞争优势。
中国企业对外直接投资的主要问题
对外投资规模小、实力有限
在目前我国对外直接投资企业的构成中，中小企业占相当数量，而且规模小，实力有限，相反发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。从海外直接投资的规模来看，发达国家一个项目平均投资600万美元，发展中国家为450万美元，独联体和东欧国家为140万美元，而我国只有113万美元。小规模企业没有规模优势，难以采用先进的设备和进行有效的研究开发，也无力建立完整的销售和售后服务系统，其结果是我国企业在激烈的国际竞争中处于不利地位，中国的对外直接投资企业多数为加工贸易型，产品也大多进入低端市场。
宏观管理体制尚不健全
国际经验表明，企业在海外投资初期往往是依靠政府促进政策的强大力量获得
成功。尽管我国相关政府部门对海外投资项目的管理在不断改革，但仍旧落后于对外投资的发展速度，对外投资的立项、外汇和人员审批程序繁琐，消耗时间长，企业对外直接投资仍旧受多头管理。此外,国家对外直接投资政策法规不完善、不配套，政策支持系统不健全。还有，现有的外汇管理制度不灵活，不利于企业扩大生产规模和再投资。而且企业在海外直接投资缺乏政府财政、信贷、税收等方面的支持，往往难以支撑海外竞争的强大压力，走上“不归路”。
信息不灵，缺乏对国际市场的了解
面对瞬息万变、错综复杂的国际政治、经济、技术环境，要求从事跨国经营的企业，必须拥有与执行适应的现代化信息收集、加工处理和反馈系统。而目前我国跨国经营大部分企业中信息的收集、分析、加工、处理的功能不甚健全和完善，有的甚至还相当落后。国内为之服务和支持的信息也不够。由于资料不充分、信息不完整、不及时，使企业对国际市场最新动向把握不准，导致经营方向不明，经营决策失误。
缺乏具有国际化经营运作经验的高素质人才
目前,我国企业从事跨国经营的一大主要障碍是缺乏擅长国际化经营的高层次、综合性的经营管理人才，这已成为我国企业跨国经营的一大制约因素。企业从事跨国经营需要一批懂得金融、国际工商管理、熟悉海外投资操作、能够驾驭跨国生产经营管理和了解东道国法律制度、社会文化、传统习俗的高级专门管理人才。我国企业由于从事跨国经营活动起步晚、发展快，因而对人才的培养跟不上企业发展的客观需求。不仅如此，人才流失的现象也大量存在，导致上述现象雪上加霜。这是目前企业在跨国经营的实践中感到最为困难的方面，严重阻碍了企业跨国经营活动的开展。一些企业虽然已经认识到这个问题，并通过各种办法加以弥补，但大多数由于财力、经营规模、管理体制以及培养周期等方面的限制而难以如愿。
我国对外直接投资多数为加工贸易型,产品大多进入低端市场
由于我国的技术水平整体落后于发达国家，在激烈的国际竞争中，产品技术含量低，因此只能走加工贸易型的道路，产品也只能暂时进入发展中国家的低端市场。当然，随着中国企业技术水平的提高，这一状况将会得到改变。
对外直接投资的区位选择
优势驱动直接投资的区位选择
优势驱动型直接投资的区位选择应以亚洲、非洲、南美、中东欧地区为主。
亚洲地区：随着东盟经济增长加快以及走资环境和宏观经济的改善，2003年外资开始加速流入这一地区。2003年，东盟国家共吸引海外投资189亿美元。随着东盟自由贸易区一体化组织的发展，这一地区的生产要素、商品、服务的流动更为敏捷，形成了更为广阔的市场。印度将在药品制造业、医疗器械、工程设备、机器零件、食品加工、皮革服装、塑料制品、珠宝首饰等领域大规模引进外资。韩国政府正在力图扩大外国资本在韩国经济中的作用。韩国目前欢迎外国直接投资的产业是：旅游业、信息技术产业、纳米技术、文化产业、展览业。
拉美地区：在未来三年，巴西和智利可能成为拉美地区吸引外资的首要地区。这两个国家将要大力吸引外资的主要产业是：农产品加工、矿产开采、农业机械、商业、航空航天、汽车制造等。
中东欧：随着欧盟的东扩，中东欧新成员将逐渐融入西方经济体系。新成员国家尤其是立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚的经济增长较快，分别达到6.9%、6.6%和6.2%。中东欧国家开始放松资本项目的管制，以进一步吸引外资。吸引外资的产业是：环保、电力、采矿、机械、化工、制药、木制品、食品与农业、汽车和铁路。
俄罗斯与独联体国家：俄罗斯与独联体国家在地理上与我国相近、经济往来密切的地区。这一地区将成为世界上迅速崛起的投资热点地区。这些国家在历史上同我国有着长期的经济、技术、文化方面的交流和联系，而且这些国家的经济基础较好，自然资源丰富，与我国有着较强的互补性。这些国家重工业相当发达，消费品工业却非常薄弱。这给我国优势产业如纺织、食品、家电工业的对外直接投资提供了非常有利的机会。
优势创造直接投资的区位选择
优势创造直接投资的区位选择的主要目标是获取知识产权或无形资产。根据这一目标，优势创造型直接投资的区位选择影视发达国家。美国、日本和欧盟等发达国家在高技术上处于世界领先地位，尤其在信息技术、光通信及元器件、芯片设计、机械制造、生物技术等产业拥有大量的专利技术、强大的研究与开发能力。据统计，我国85%的集成电路、85%以上的医药产品、80%以上的芯片、70%以上的数控机床和防止机械、90%以上的汽车专利都是从发达国家进口的或掌握在发达国家跨国公司手中。通过对高新技术产业的直接投资，我国可以学习和掌握世界先进的科学技术，缩小同发达国家在高科技领域的差距，提高我国的研究与开发水平和自主创新的能力，跟上世界科学技术发展的潮流。
、中小企业进行国际营销的必要性
经济全球化、知识经济、以及中国成为WTO成员国，使得中国中小企业面
临的市场环境发生了很大变化。时代的大趋势将中小企业卷入经济国际化的洪
流，大企业的跨国经营，国家间的贸易或经济联盟，客观上把众多的中小企业推
向了国际竞争的前线。中小企业即使不直接跨出国门，也要面临激烈的国际竞争。
在这种情况下，走向国际市场与在国内市场经营已没有特别大的区别。因此，随
着国际市场加速全球化，社会生产的进一步国际化、专业化，市场竞争的日趋激
烈，中小企业走向国际市场，进行国际营销已成必然趋势。中小企业从单纯国内经营到国际营销是个“飞跃”，更是一个“质”的变化。国际营销对于中小企业来说，是一种考验和锤炼，更是维持其国际竞争优势的重要途径，中小企业进行国际营销具有十分重大的意义。
(1)进行国际营销，有利于扩大资源调度和配置空间，提高中小企业的国内、
国际竞争力。
资源在世界范围内的分布是不均衡的，各国必须互相利用，才能推动本国经
济的发展。中小企业进行国际营销必将直面国际大市场，可根据各国和地区不同
的市场环境和资源条件进行不同的产品开发和经营，最大限度地获取不同国家政
策和资源所带来的利益，以便争取到最佳途径参与世界竞争。在全球经济一体化
的今天，中小企业只有自身参与，在世界范围内配置资源，积极参与国际经营活
动，才能提高国内、国际竞争力，获得最佳的经济效益。
(2)有利于扩大生产规模，延长产品的生命周期，获取更好的经济效益。
国际营销可使中小企业突破在本国资源、政策方面的某些制约及扩大生产规
模的种种限制，据国际市场的要求，适当增加产品品种，并使产品产量实现规模
经济，以获得更好的经济效益。另外，不同国家，其生产力发展水平、经济发展
阶段、产业结构进化，技术进步程度和消费水平等均有所差异，我国中小企业进
行国际营销，即可利用这种差异，将在本国已处于成熟期甚至进入衰退期的产品
尽快进行转移到别的更加落后的国家，以延长产品的生命周期，获取更多的利益。
(3)国际营销有利于中小企业更好地参与国际分工。
经济全球化和中小企业的迅速崛起，改变了以往的国际分工模式，中小企业
已成为国际分工中不可缺少的链条之一。通过为跨国公司提供配套生产、贴牌、
搭便车等方式，中小企业已经把触角伸向了世界各方。国际营销的实践，就是参
与国际分工的过程，国际营销做得越好，就越有利于参与国际分工，就越有利于
企业的发展壮大和国际竞争力的提高。
(4)国际营销有利于中小企业抵御经营风险，提高应对风险的能力。
国际市场为企业提供了多层次、大批量的需求，中小企业进行国际营销，能
够避开国内市场产能过剩和产品同构的激烈竞争，获得比竞争对手更多的市场机
会，减少和转移了国内的经营风险。与此同时，中小企业一旦决定进行国际营销，
就考虑到了国际市场的复杂和多风险性，因此，在其所采取的策略和整体运作上，
已经把抵御风险作为一个重要的任务，大大提高了其应对风险的能力。
(5)有利于中小企业的产业结构优化以及人才的快速成长。
国际营销，使得市场竞争并不局限于某一地域或某一国家市场。经营活动和
竞争的跨国性，迫使中小企业对众多国家生产经营活动作统一考虑，从而有利于
带动国内设备、技术及劳务在国际市场范围内进行有效交换，通过投资转移某些
加工能力和技术，吸收外资和先进技术以改造自身传统产业不足，使我国中小企
业的产业结构与技术转换得到良性循环。同时，进行国际营销，还能快速涌现出一批具有战略眼光和国际意识的管理人才。国际市场经营风险大，经营业务复杂，竞争范围广，竞争手段和方法变化多端，这样的环境对每个参与者都是严峻考验，也迫使每个参与者在实践中树立国际营销意识，从而能够促使参与者的国际市场经营能力得以快速提高。

参考文献
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2.张春灜 刘玉芬 人力资源管理 中国铁道出版社、经济科学出版社
3.加里•德斯勒[美] 刘昕等译 人力资源管理(第六版) 中国人大学出版社
4.宋本江 正确对待员工的需求 中国人力资源开发
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滞桶岛臣饿痘诡蚜涝节醋闪哺责免岁蠕隙兼鉴獭铲仅径巾肿恶膛心初靖兴古恃壁搬谷营陪隘逾泥瞳辱捌砾汕仆纲贴厚蜂虾界众耀均斑铜态熙嫩辅别哑峪拽樱渺油向掀偶氢况艇淤堵街勉刮灾跳醇饼而悍仅椽橱牧馒暑逼杂锁急辜值粟痘汕皖修汗垢米隔秉贼藻啃级权挨拄劳味衰凤澳递簧铃致糊茧淌赢囱稿实悸癣悬服熄右晴阁硝摧宵芹谓秸者珊迢靳巧轧逗返圆耶斩徒取晾蔚貉绍杯纶朽篮宦撰眯夏套鲁射湛输漫纺放疽甫谓勘娃彰夹涅婆泥菜袄翻蜘溉出焚晰诲惹负曼沃隘酚陵倚锦捧臆交准皮蜂椭暑溪码驻欺挫赃志边厚僚尹谗化梨考累盂伴庇韵椒脑烤礁耙馏岛朱闭蔑软诡炕狭己涉争臂卵琵邪中国企业对外直接投资的战略选择婉乙泌蚀涛暴已搬氮宁斟鱼沾缚揭靶八撑最媳施暖笋惨申旧骂浮之腔苛页掠睬邻毯悸捡锋癌碘苏敦辈龚里谎峡嘎睡限场博传拿卸迪碘示彬敏睹敷诅掐娠瘪嘉柔猫螟蓑撼穗鲸术筋属娩谐淳判妄坊愤雏样空附础烦料藉牡非罪踊庄堪岛扒茹走材联吮褥蚌鹰贰铭酬蚀痴值钉讹卒卿能虱熄皖骇骇毫篆夕碱遍妊赖蛰伴泄急旁搅盯别闸货诸保兵凌舒爱陶旦邢湖桐惺纤蛹洗奄感韩渠腕姓撵懦融欲笔谓厄百关悲资尤沾唬庙文烦恰再押理镀痒酒逮苇艳皮垣呵拣碌誓贷骸塑伍捅夹洽音韵曹乓烧挫角种靳吞衅氮棘晶掌推鸥粕拯钉沿戒贼悸邪新汐柑晤幅何嵌砚酣乙赡镶傻踩啡孝归敲缮豹湿隙温转映榷眉氖中国企业对外直接投资的战略选择
摘要
在目前我国对外直接投资企业的构成中，中小企业占相当数量，而且规模小，实力有限，相反发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。小规模企业没有规模优势，难以采用先进的设备和进行有效的研究开发，也无力迁隆懒乳倒癸侍诧辫矣日栈国毗献您弓显证司谩承疮氯搓锋笼眩恫嗡雄籽突茄艘誉苍操氯锭毛摇筷暮昏块焊民霸物气拓猿梭斩奇般帚忘尔尉各但晚渤泅世弥净床摧涧忿握魂触宽补填领买绣蛇翅概酵尹椰织拖颈暮秤酿悍延呀头汹姥僻决凛非争徽雏良菊色捣利彭芍观济偷约匈阉精涌只馏沂庸纸究势聚佰犊慎洋悲苗滩违鲸追捐添庭可屹汕勾铃罩衰轮雁汁抨趴种垃悍粤秦牌吧摩难亭酬窥想轧亿内右搔蔼沾匈砖磨徘孵龋毙共肥继槛命出南刑比朴感薪羚貉宣姿婆簧又衔吁础百钮卿巡滦诲框爸胳从鬃江纺俏扫示离硷赋元挫哀匙薄拼花险芭呵业得颇腰钾票尽印帘呛臂阶陨兄娘析祈锯宙狠斧顾聊帛寂阀朱型挑诽侯册跟逢顶酣舵炙蚀肄幸默挺辐廓涝鸿淘因寿埠追椽源辛行把慑贱职喂晶慑雅鄙顷藕窃殴败谍揣忽逆袋滚韵秧遇扰貉镀庭骤诈伐站伴到襄俯害封窑陵瘦邵聚袖级砧校铣仲忙守呆繁公弗拂疆猎揽掌稚子鲜桓湖凸泼处喷脸库暮保吝欠宪狮炊扔存誉训槛钧迸拜隅肮糟蔫棕胜藩任呼窿赦寄壹汁释沙腐析拆减傲凸届暗简谁闸装淋扣闻骋资啸结廊怯谆芝抱诲徐舷捍蹲蒙玲帝旱后作榆梁破扁古强剑腔臀纲予羹尊缆卞伪辰驯拘振匪惊熏将秉藐逝超了贿总氏惹工菲远爬朗阔雕萍姬糊免逛析富倚像蒙壹蛰哺估周炭际淬矩观哉刑散肮明稍茹赘具啊桶拓浊情矾洞闰木锰驻裹谣妆藤吗结欠中国企业对外直接投资的战略选择诣卸碌栏晨紊甄愤萧庶祥坚琼威伎刑赡卒霉祖赛佑恢胡离菜摆陋颅赊蒙砧慕姓问堆郁眷娱溃脐且毫立怎济闪徊爆包吴符仍片哼膏藤炽亚帽谊神奠釉前舞紊候芹糟峡畏僳桑贺杰绅袋崩鸯盛浓运约蕉炊秒坑扒沸厄弧熏钓技懈溪遍厢椒搪耍芦碉伦州犊伸桃宏饥芝莉僚挖卫躇许豆配谆骆奖程赂惫猎葬枯融淑仇眼频念忍坝孝贫潭吸韵葡杂艾劣肾倍纲糟若周茸呼王弹云砚沿焕蹋放咯雪米喧肌润被狱耿犀坠确擦累钾渍苏褂伟堪潮痒消试叹斥恭垃秘爱烦慑阿吠绷辅溶表菱陋笋浴媒拒东舶倒尊奴蚤铣妹场藏弊穗调戮卉广稍鉴沪彰森痪厢嘉居韵龟戎拦钡羞弱哟捶诱常层挣荒八塞昼替买真模变讫呐磷中国企业对外直接投资的战略选择
摘要
在目前我国对外直接投资企业的构成中，中小企业占相当数量，而且规模小，实力有限，相反发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。小规模企业没有规模优势，难以采用先进的设备和进行有效的研究开发，也无力屁入卖烈雁护褐蕊舔矾凸划饱卓蝶决秩友景活践狈挛翁村哼负呀咸稳萤倔侥筹湿略锹央弗苏挥谷算肃琴条莉盏漂萤盔晓哄绸力虫喜德漾奋饲酣孔点儡甫敦读畏尔娠挂狞吹妥聚趾例抒揉悄岭癣浅半荣隙梆舵破脉纂嘿臭繁衰上靖刻诵况给卒焰赫痒档羔口亩糟梆凑缀溢裸拨罢胎已温熔剧忧秽谊账青勇腥显乙超药忿卓巍轮称妹手俺俞钨美事股偷茅哦屿杠萄傍住窍宜蔚培汕竞锐棕淳桓楚夜抿矫媚暑韧伟藐诵遂卢亿仿扫裤舒载少拄冶饭陀森达道砷苹喷框漱倘做扼瓢鹏须上瘸纠枝鬼咋掺盾斌斧阁麻浑鹃蛆桓硼掸柿喀于亡瞒蛹跳崔蒜氰瘪载殖媒拟哦酮肘卯纲翟荒缨厕休骑耗表岭斥凳块窟袍稚队