2017年注册会计师职业能力综合测试.doc

.四套题（一）职业能力综合测试（试卷二）说明：本试卷共1题，50分。资料一： 神州水泥股份有限公司（以下简称“神州公司”）是一家生产和销售水泥及其相关制品的专业化公司。1996年由原水泥厂等7家企业以募集方式设立，并于2012年在上海证券交易所上市。 近年来，党中央提出中部崛起战略和建设社会主义新农村的伟大构想，预示着我国特别是中部地区水泥行业将保持持续稳定的发展速度。但随着我国加入WTO，国外投资者纷纷进入，加剧了水泥行业的竞争。 自宏观经济调控以来，中央银行连续加息，利率高涨，增加了企业借贷成本，目前煤、电、水等居民生活必需品价格上涨的心理预期仍然存在，房价持续上涨，近期利率还有进一步上涨的压力。利率上涨影响企业融资，给企业扩张带来更高的成本。 “十三五”规划中明确改造升级制造业，优化结构、改善品种质量、增强产业配套能力、淘汰落后产能，发展先进装备制造业，调整优化原材料工业，改造提升消费品工业，促进制造业由大变强。 我国居民人均收入已超过8000美元，消费结构将由温饱型向消费型转变，住宅消费迅速增长。中产附级人数在我国正在扩大，住房、汽车、旅游等消费热点将带动基建投资增长。城市化进程进一步加快以及新农村战略，也为消费升级提供了助推器。 近年来，水泥行业关键技术和装备研发取得明显进展，新增生产能力技术装备水平达到国际先进水平。我国新型干法熟料产能占全国水泥熟料总产能的比重逐年提高，2014年、2015年、2016年我国新型干法熟料产能分别增长0.8亿、1.3亿和1.02亿，增速分别达到67.94%、65.05%和30.88%。预计到2018年新型干法水泥比例将达到70%以上，新型干法水泥技术装备、能耗、环保和资源利用效率等达到中等发达国家水平。 互联网及相关技术对制造业的影响越来越大，推动制造业效率的提升。越来越多的制造业开始尝试应用智能工厂建设技术，加大制造环节的效率提升。随着机器人技术的发展，机器人取代人工已经成为趋势，将大幅度降低生产成本。资料二： 神州公司在分析外部机会与威胁，评估内部优势与劣势后，确定公司整体上应采取发展战略，具体包括四个子战略： 1.公司将紧紧把握行业高速发展的机遇和市场上知名度高等有利条件，依靠自身发展，真抓实干，坚持耕耘现有的国内外顶级客户，以交益为中心，强化内部管理，增强创新能力，不断推出满足客户更高需求的新产品。 2.公司围绕突出主业、做强主业，在国内外并购一些技术力量较强的同行企业。 3.公司积极探索与下游房地产企业、建筑企业的合作机会，以合资、协议方式加强技术、市场等方面的合作。 4.充分发挥公司技术及资本的优势，抓住我国经济结构转型升级的机遇，推动公司的新型混凝土搅拌机产品迅速进入市场。 神州公司面临的竞争压力既来自国外特大型水泥生产企业，还来自国内数量众多的其他水泥生产企业。为了掌握销售主动权和吸引客户，公司销售政策规定：对于资产额在1000万元至3000万元的客户，给予50万元的赊销额度；对于资产额在3000万元至1亿元的客户，给予100万元的赊销额度；对于资产额在1亿元以上的客户，给予200万元的赊销额度。 神州公司对销售程序作出如下规定： 1.客户申请赊销额度时需提供经 审计的上一年度资负债表，由销售部负责审核。额度经公司批准后，不得变更。销售部负责客户信用档案的管理。对于重要客户的资信材料一般情况下不得变更。同时，对于所有客户都建立严格的信用保证制度。 2.重大的销售业务须由销售部开具销售订单，订单上的内容包括：销售期、客户名称、产品名称、产品单价、总价款、付款方式。销售订单经客户签字盖章，交由公司销售部部长加盖销售专用章后生效。 3.由财务部门定期与客户进行对账并负责催收。 神州公司聘请中亚会计师事务所对上述的销售程序进行评估后，纠正了其中的不当之处，与此同时，中亚会计师事务所发现自2012年6月神州公司上市以来，发现如下可能违规的股票交易行为： 1.2013年5月，董事赵某将所持公司股份20万股中的2万股卖出；2014年3月，董事钱某将所持公司股份10万股中的25000股卖也；董事孙某因异国定居，于2013年12月辞去董事职务，并于2014年3月将其所持公司股份5万股全部卖出。 2.监事李某于2013年4月9日以均价每股8元价格购买5万股公司股票，并于2013年9月10日以均价每股16元价格将上述股票全部卖出。 3.公司股东大会于2013年7月8日通过决议，由公司收购本公司股票6000万股，即公司已发行股份总额6%，用于奖励本公司职工。同年8月，公司从资本公积金中出资收购上述股票，并将其中的4000万股转让给公司职工，剩余的2000万股拟在2014年10月转让给即将被吸收合并于该公司的另一企业的职工。资料三： 在制定公司发展战略之后，尤其是明确进一步扩展的思想后，神州公司认识到公司目前的董事会治理水平以维持企业稳步发展，根据领导要求，董事会办公室小李起草了一份公司董事会重组的治理方案，方案有以下几点引起了领导的注意： 1.由于公司规模扩大，建议增加董事会人员，增加到21人，任期4年。 2.董事会下设委员会中，审计委员除公司董事长外均为独立董事，公司董事长为召集人。 3.公司的对外担保总额达到或超过最近一期经审计总资产的30%以后提供的任何提保，均由公司董事会会议批准。 4.董事参加董事会会议，所持每一股份享有一分表决权。 5.董事会会议每年度至少召开2次，每次会议如开15日前通知全体董事。 6.独立董事向董事会提议聘用或解聘会计师事条所，由董事会最终决定聘用或解聘会计师务所。 神州公司的账务经理一直为发展扩张的战略所需的资金发愁，在充分考虑公司的实际情况后，除了银行贷款外，财务经理构思了公开发行股票，配股、发行债券三种融资思路，综合公司的实际情况后，他认为： 1.公司虽然最近三个会计年度连续盈利（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据），但因为预计今年会亏损，这个情形将会影响公开增发股票。 2.公司最近2年均被注册会计师出具了带强调事项的无保留意见的审计报告，并且强调事项影响重大，虽然所强调的事项在发行当年已经消除，但这一点仍会影响公司向全体股东进行配股。 3.公司去年曾经发生过债券本息延迟支付的情形，虽然当年已经处理，但毕竟有此情形出现，因此公开发行债券也是不可行的。 针对账务经理的疑惑，财务总监作出了解释，并且认为公开发行证券存在较多的限制性条件，公司可以考虑采用其他方式私募资金，并提出了以下观点： 1.不公开对外发行股票，筹集资金的时间可能会很长，因此，承担的发行费用也会比公开发行高。 2.由于不公开发行证券，发行公司控制着整个发行过程和发行风险，所以承担的发行风险会比公开发行证券低。 3.企业可以选择长期借款来筹资，一般银行会提供固定利率与浮动利率供企业选择，对企业来说，若预测市场利率将上升企业应当与银行签订固定利率借款合同或者提前偿还旧债务取得新借款；若预测市场利率下降，企业应当与银行签订浮动利率的借款合同或者与银行协商展期原来的债务。 4.企业还可以选择短期借款来筹资，相比较长期借款来说，短期借款的限制条件更少，筹资速度更快，筹资成本低，因此，筹资风险比长期借款要低。 5.短期借款中常常会涉及到周转信贷协定、补偿性余额等条件，这些条件会增大短期借款的成栖，但这些条件一般不适用于长期借款。 6.公司还可以根据自已的信誉采用商业信用筹资，当面对两家提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃现金折扣成本的大小，选择信用成本最大的一家。资料四： 神州公司拟收购与自己有长期供货关系的致远公司。致远公司主要采用智能、环保制造及相关技术生产的智能开发系统生产混凝土搅拌机零件产品。该公司为神州公司的配套企业，所研发与生产的产品主要销售给神州公司。 神州公司充分认识到提升智能制造水平的必要性。如果自己着手进行智能制造系统开发，存在很大的困难。智能制造开发系统需要多门交叉学科的顶级技术，而这些专有技术掌握在包括致远公司在内的少数企业中。在短时间内，神州公司很难获得这些技术，自己也缺乏这样的技术开发基础，缺乏相应的人才以及对该领域的技术累积等。如果自己开发，那些掌握该项技术的企业必然会采取技术封锁的方式给神州公司施压，这种封锁在行业中屡见不鲜。收购致远公司后，致远公司的技术与人才可以与神州公司的市场与制造等资源实现互补，迅速在国际市上开展竞争，获取协同效应。如果不并购，两家企业都有可能 错失智能制造开展的机遇。另外，国内有几家神州公司的竞争对手也试图通过并购的方式来获得致远公司的技术，一旦将致远公司推向竞争对手，必然会对本公司产生不利影响。综合以上考虑，神州公司决定采取并购的方式。 为了评估致远公司的企业价值，神州公司聘请大华资产评估公司对致远公司的企业价值进行评估，在运用现金流量折现模型与相对价值法评估致远公司企业价值时，大华公司的资产评估助理许某提出了以下观点： 1.现金流量折现模型有三种，即股利现金流量模型、股权现金流量模型与实体现金流量模型。企业每年发放的股利的数据容易取得，计算简便，所以，实务中多数企业使用股利现金流量模型评估企业价值。 2.永续增长模型下，后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，但具有特殊竞争优势的企业，后续期销售增长率可以超过宏观经济增长率3%左右的幅度。 3.运用两阶段模型预测企业现金流量，在确定详细预测期时，详细预测期通常为710年，如果有疑问需要延长，可以延长至15年。 4.运用市盈率模型进行企业价值评估，选择可比企业时，应当考虑股利支付率、增长率、股权成本三个比率类似的企业，其中股利支付率是关键考虑的核心比率。 5.选择可比企业时，不能选择资不抵债的企业，否则运用市盈率模型评估出的企业价值就没有意义。 6.企业的内在市盈率模型是根据永续增长模型推导出来的，如果企业符合两阶段模型的条件，则无法推导出内在市盈率模型。 最终经过三个月的友好协商，神州公司通过向致远公司的股东发行公司债券的方式收购了致远公司全部的股权。 神州公司收购致远公司后，两家公司融合并不顺利。神州公司收购的目的是获取致远公司的智能制造技术为公司提供配套服务，致远公司的技术职工则希望并入神州公司后，依托大企业将致远公司打造成国际领先的技术公司。事实上，收购后神州公司并没有给予大力支持来发展研发技术，仅仅希望致远公司利用现有的技术为公司提供好技术服务。这使得这些掌握核心的技术员工非常失望。致远公司本身是以研发为特色的，员工之间没有太多的等级，管理环境较为宽松。神州公司是老牌国企，等级相对分明，甚至有些僵化。再加上致远公司始终没能在绷织上融入神州公司，两家企业还是各自为政。这场并购实际上没有达到预期目标。资料五： 虽然神州公司的国际化发展不尽人意，但管理层仍看好国内经济的良好发展，为增强投资者对公司的信心，公司拟制定新的股利分配政策，目的是向外界传达利好信息。考虑各方面因素后，公司财务经理对如何制定新的股利分配政策提出了以下观点： 1.目前股票资本利得税与股票交易成本之和小于股利收益税，根据“税差理论”，应当采用高现金股利支付率政策。 2.目前公司的大多数股东或股民都是高收入阶层和风险偏好投资者，根据“客户效应理论”，应当采用高现金股利支付率政策。 3.根据“一鸟在手”理论，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应当采用高现金股利支付率政策。 4.根据“代理理论”，为解决控股股东与中小股东、股东与债权人之间的代理冲突，应当采用高现金股利支付率政策。 5.采用剩余股利分配政策，可认保持理想的资本结构使加权平均资本成本最低，进而向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增加投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 6.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心。 7.公司可以采用股票股利来替代现金股利，既可以保持公司的流动性，也不会改变公司的资本结构和股东权益的内部结构。 神州公司管理层最终确定采用高股利分配政策，以此激励投资者对公司的信心。同时，管理层还督促财务部门做好全面预算管理以及下一年的财务预测，以保证公司资金能够正常运转。针对如何实施全面预算管理以及编制下一年的财务预测，财务部门的实习生小徐提出了以下观点： 1.由财务总监牵头各部门负责人成立预算管理委员会，该委员会根据公司的发展战略和经营计划直接编制下一年年度预算草案，由总经理审核通过并下发各部门。 2.预算要根据需要随时进行调整，超出预算的经费用经负现人审批后即可开支。 3.全面预算编制范围：经营预算与财务预算共同构成公司的全预算。其中财务预算是关于资金筹措和使用的预算，主要是指短期的现金收支预算和信贷预算。 4.弹性预算较为灵活，且比固定预算适用范围更大，因此建议放弃以往固定预算的编制方式，各部门负责人在编制本部门预算时，在前一个年度固定预算的基础上规定一个0.51.5的系数，以实际执行数是否落在止下限直接来判断预算执行是否正常。 5.公司计划下一年采用高增长政策，由于预计的股利支付率已经是投资者要求的最低报酬率，所以公司目前只能通过提高资产负债率、营业净利率以及资产周转率来满足高增长率的资金需求。 要求： 1.根据资料一，对神州公司所处的宏观环境进行PEST分析。 2.根据资料二，分析神州公司四个占略公别属于发展战略中的哪种战略类型（如能进一步细分，请细分），并结合神州公司的实际情况，相应的采取了何种实施路径，并说明理由。 3.根据资料二，根据企业内部控制应用指引第9号销售业务，（1）简要分析神州公司制订赊销政策所防范的主要风险；（2）分析神州公司销售程序规定中存在的内部控制弱点，并提出改进建议。 4.根据资料二，分析神州公司或有关人员的股票交易行为是否符合规定，并说明理由。 5.根据资料三，结合我国公司法和证券法，指出董事会办公室小李提出的治理方案中存在的不妥之处，并说明理由。 6.根据资料三，判断财务经理关于融资方式的观点是否正确，并说明理由。 7.根据资料三，判断财务总监关于私募资金的观点是否正确，并说明理由。 8.根据资料四，（1）简要分析神州公司收购致远公司的并购类型；（2）结合神州公司的实际情况分析，神州公司收购致远公司的动机是什么，神州公司为会么没有选择内部发展而选择并购；（3）简要分析并购失败的原因。 9.根据资料四，指资产评估助理许某的6项观点是否正确，并说明理由。 10.根据资料五，指出神州公司财务经理的7项观点是否正确，并说明理由。 11.根据资料五，指出实习生小徐的5项观点是否正确，并说明理由。