黄金外汇基础知识讲解-.ppt

外汇交易 2024/4/16 周二1目录l导言言l什么是外什么是外汇l汇率率l世界三大世界三大汇率体系率体系l什么是外什么是外汇交易交易l外外汇市市场的构成的构成l外外汇市市场的交易方式的交易方式l外外汇市市场交易交易时间l外外汇交易流程交易流程图l外外汇保保证金交易金交易l世界主要外世界主要外汇市市场 l汇率率预测方法：基本因素分析法方法：基本因素分析法 +技技术分析法分析法 2024/4/16 周二2导言言 随着我国金融市随着我国金融市场改革开放步伐的加快，特改革开放步伐的加快，特别是在我国是在我国正式成正式成为世界世界贸易易组织成成员以后，无以后，无论是企是企业.公司公司.银行行还是是个人，其个人，其对外外经济.贸易易.金融等活金融等活动都日益增加。而都日益增加。而这每一每一项对外活外活动都涉及到外都涉及到外汇的的问题，都与，都与汇率有着非常重要的率有着非常重要的联系。系。于是，因于是，因汇率波率波动而而带来的来的风险就无孔不入，从而侵就无孔不入，从而侵蚀我我们的企的企业，公司，公司，银行和个人的行和个人的财富。因此，如何利用外富。因此，如何利用外汇市市场的功能来降低的功能来降低汇率率风险，转移移汇率率风险，从而达到保，从而达到保值的目的目的，就是下面我的，就是下面我们将要将要讨论和研究的主要内容和研究的主要内容外外汇交易交易 2024/4/16 周二3l讲到外到外汇交易，就不得不提起外交易，就不得不提起外汇市市场上最著名的上最著名的交易家索交易家索罗斯。斯。l索索罗斯最引人注目的是斯最引人注目的是1992年那次外年那次外汇交易。交易。l交易回交易回顾：1）1979年欧共体建立年欧共体建立联系系汇率制。上下率制。上下 波波动幅度不得超幅度不得超过2.25%。2）1989年年11月，月，东西德西德统一。德国一。德国经济 快速快速发展，欧洲展，欧洲联系系汇率机制危机。率机制危机。3）1992年年9月，英月，英镑兑马克的克的汇率降至率降至 允允许范范围的下限。的下限。2024/4/16 周二4 4）英国）英国.德国在德国在汇率上率上产生矛盾。生矛盾。5）索）索罗斯以其敏斯以其敏锐的嗅的嗅觉最先想到英最先想到英镑 崩崩溃在即。量子基金放空相当于在即。量子基金放空相当于70亿美元的美元的 英英镑（5%保保证金）金）6）英格）英格兰银行被迫宣布提高英行被迫宣布提高英镑的利的利 率，并于当晚宣布退出欧洲率，并于当晚宣布退出欧洲汇率机制。率机制。7）11国停止干国停止干预汇市，英市，英镑高台跳水。高台跳水。8）量子基金在短短一个月）量子基金在短短一个月获利利15亿美美 元。元。2024/4/16 周二5浮浮动汇率制率制l1971年年8月，尼克松月，尼克松总统正式切断了美正式切断了美圆与黄与黄金的金的联系，布雷系，布雷顿森林体系到此森林体系到此结束。美国束。美国实行新行新经济政策，任由美元政策，任由美元汇率自由浮率自由浮动，到到1973年，各国普遍年，各国普遍实行浮行浮动汇率制度。也率制度。也正是从那正是从那时开始，外开始，外汇市市场随着各种随着各种汇率的率的不停的浮不停的浮动而不断而不断发展。展。l浮浮动汇率制率制是指一国的是指一国的货币汇价不价不规定上下定上下波波动的幅度，外的幅度，外汇汇率主要由供率主要由供给和需求的和需求的市市场力量决定。力量决定。2024/4/16 周二6l所所谓汇率是根据供率是根据供给和需求上下波和需求上下波动，纯粹粹是名是名义上的。美国和其他国家都从本国的情上的。美国和其他国家都从本国的情况出况出发，为了极力避免本国了极力避免本国货币剧烈波烈波动，不断地或明或暗地在外不断地或明或暗地在外汇市市场上干上干预。所以，。所以，我我们可以把浮可以把浮动汇率分率分为自由浮自由浮动和管理浮和管理浮动。l自由浮自由浮动(清清洁浮浮动）完全听任外完全听任外汇市市场的的供求力量，自供求力量，自发地决定本国地决定本国货币汇率，不采率，不采取干取干预措施。措施。l管理浮管理浮动(肮脏浮浮动）-即在外即在外汇市市场上或上或明或暗地随明或暗地随时进行干行干预，操，操纵本国本国货币的的汇率，使其保持在某个水平上。率，使其保持在某个水平上。2024/4/16 周二7汇率的率的标价方法价方法l直接直接标价价:以以1个外国个外国货币为单位，折算位，折算为一定数量一定数量 的的 本国本国货币。（日。（日圆.法郎法郎.加加圆等）等）例如：例如：1美元美元=106.43/47。表示。表示银行愿意以行愿意以106.43买 入美元入美元卖出日元，同出日元，同时也愿意以也愿意以106.47卖出美出美 元元买入日元。入日元。2024/4/16 周二8l间接接标价价:以以1个本国个本国货币为单位，折算位，折算为一定一定 数量的外国数量的外国货币。（欧。（欧圆，英，英 镑）例如：例如：1欧元欧元=1.2100/04 表示表示银行愿意以行愿意以1.2100 买进欧元欧元卖出美元，同出美元，同时也愿意以也愿意以1.2104 卖出欧元出欧元买进美元。美元。2024/4/16 周二9l交叉交叉汇率率 在国在国际市市场上，几乎所有的上，几乎所有的货币兑美元都有美元都有一个一个兑换率。一种非美元率。一种非美元货币对另外一种非另外一种非美元美元货币的的汇率，往往就需要通率，往往就需要通过这两种两种货币对美元的美元的汇率率进行套算，行套算，这种套算出来的种套算出来的汇率就称率就称为交叉交叉汇率。率。2024/4/16 周二10l交叉交叉汇率的率的计算方法算方法 2024/4/16 周二112024/4/16 周二122024/4/16 周二13l汇率中点的概念率中点的概念 按市按市场惯例，外例，外汇汇率的率的标价通常由五价通常由五位有效数字位有效数字组成，从右成，从右边向左向左边数数过去，第去，第一位称一位称为“X个点个点”，它是构成，它是构成汇率率变动的最的最小小单位；第二位称位；第二位称为“X十个点十个点”，如此推。，如此推。如：如：1欧元欧元=1 .2 0 1 1美元；美元；x x x 百百 十十 个个 个个 个个 点点 点点 点点2024/4/16 周二14简单外外汇报价形式价形式2024/4/16 周二15什么是外什么是外汇交易交易 l外外汇交易交易-就是一国就是一国货币与另一国与另一国货币进行行兑换.它是世界上最大的交易它是世界上最大的交易,每天成交每天成交额达达19,000亿美美圆.2024/4/16 周二16l与其他金融市与其他金融市场不同的是不同的是,外外汇市市场没有具体没有具体地点地点,也没有中央交易所也没有中央交易所,它是通它是通过银行行.企企业和个人和个人间的的电子网子网络进行交易行交易.由于没有固由于没有固定的交易定的交易场所所,因此因此,外外汇交易能交易能够24小小时运运作作.但是，德国但是，德国.法国法国.荷荷兰.意大利意大利设有固定的有固定的外外汇交易所。交易所。2024/4/16 周二17外外汇市市场的构成的构成l外外汇银行行l外外汇交易商交易商l外外汇经纪人人l中央中央银行行l外外汇投机客投机客l外外汇最后需求者或供最后需求者或供给者者2024/4/16 周二18外外汇银行（行（Appointed Bank)外外汇市市场的主要成的主要成员,通常包括，通常包括，1.以以经营外外汇交易交易为主要主要业务的外的外汇专业银行行.2.兼兼营外外汇业务的本国商的本国商业银行行.3.境内的外国境内的外国银行分行或代理行行分行或代理行.4.其他金融机构其他金融机构.外外汇银行既是外行既是外汇供求的主要中介人，供求的主要中介人，还经营外外汇买卖，一些大的外，一些大的外汇银行行还是市是市场作市作市（Market Maker)2024/4/16 周二19外外汇交易商交易商l是指外是指外汇银行与外行与外汇银行之行之间，或外，或外汇银行行与其与其顾客之客之间，从事外，从事外汇交易的媒介交易的媒介业者者,以以赚取佣金取佣金为目的目的.l外外汇交易商主要是信托公司，交易商主要是信托公司，银行等兼容机行等兼容机构，以及构，以及专门经营外外汇交易交易业务的公司和个的公司和个人人.2024/4/16 周二20外外汇经纪人人l是指介是指介绍双方做成交易而收取佣金的中双方做成交易而收取佣金的中间人人.l外外汇经纪人有自人有自营外外汇交易的交易的经纪人和以收人和以收取佣金，自身不承担取佣金，自身不承担风险的，的，专门代客代客买卖外外汇的的经纪人人.l经纪人通常是人通常是对交易具有交易具有专业知知识，熟悉市，熟悉市场行情，并且要取得相行情，并且要取得相应的牌照（的牌照（License)2024/4/16 周二21中央中央银行行l中央中央银行一般不直接参加外行一般不直接参加外汇交易，而是通交易，而是通过经纪人和商人和商业银行行进行外行外汇交易交易.l中央中央银行行为了防止国了防止国际短期短期资本的冲本的冲击，保，保持持汇率率稳定，定，经常常对外外汇市市场进行必要的干行必要的干预。l因此，中央因此，中央银行不行不仅仅是外是外汇市市场的重要一的重要一员，也是外，也是外汇市市场的的实际操操纵者者.2024/4/16 周二22外外汇投机客投机客l是指利用各种金融工具，利用是指利用各种金融工具，利用汇率波率波动，赚取取汇率差价的投机者。率差价的投机者。l他他们进行的外行的外汇买卖不是出于国不是出于国际收付的收付的实际需要。需要。2024/4/16 周二23外外汇最后需求者或供最后需求者或供给者者l是指利用外是指利用外汇市市场完成国完成国际贸易或投易或投资交易交易的个人或公司。的个人或公司。l主要包括，主要包括，进出口商，公司企出口商，公司企业，旅游者，旅游者，移民投移民投资者等，他者等，他们主要通主要通过商商业银行行进行行外外汇买卖.2024/4/16 周二24外外汇市市场的交易方式的交易方式l即期交易即期交易(Spot Transaction)l远期交易期交易(Forward Transaction)l套套汇交易交易(Arbitrage)l套利交易套利交易(Interest Arbitrage Transaction)l期期权交易（交易（option)2024/4/16 周二25即期交易即期交易(Spot Transaction)l即期交易即期交易-也称也称现汇交易交易,或或现汇买卖,指指银行与客行与客户,或与其他或与其他银行之行之间在外在外汇买卖成成交之后交之后,于当日或者两个于当日或者两个营业日内按成交日内按成交时的的汇率率进行交割的一种外行交割的一种外汇业务活活动.l即期交易最主要的作用是即期交易最主要的作用是,满足足临时性付款需性付款需要要,调整各种整各种货币头寸寸,进行外行外汇投机等投机等.2024/4/16 周二26远期交易期交易(Forward Transaction)l远期交易期交易-也称期也称期汇交易交易,或期或期汇买卖,是是指在外指在外汇买卖成交成交时,双方事先双方事先签定合同定合同,规定交易的定交易的币种种,数数额,汇率以及日期和地点等率以及日期和地点等,并于将来某个并于将来某个约定的定的时间进行交割的一种外行交割的一种外汇买卖活活动.l远期交易的目的期交易的目的,主要是主要是为了套期保了套期保值.进出出口商通口商通过预约买卖期期,以避免和以避免和转嫁嫁汇率率风险.2024/4/16 周二27外外汇保保证金交易金交易l外外汇保保证金交易金交易-就是投就是投资者以者以银行，做市行，做市商或商或经纪商提供的融商提供的融资来来进行外行外汇交易。一交易。一般的融般的融资比例在比例在10-100倍不等。例如，某倍不等。例如，某经纪商提供商提供1：100的保的保证金交易，投金交易，投资者只需者只需100美金，就可以美金，就可以进行行10，000美金的外美金的外汇交交易。充分体易。充分体现了以小博大的杠杆效了以小博大的杠杆效应。2024/4/16 周二28外外汇保保证金交易的金交易的优点点l以小博大以小博大.只要只要10%的保的保证金金.l双向双向买卖.l无手无手续费.l全天全天24小小时交易交易.l免税免税.l风险可以控制可以控制.l可可获取利息取利息.2024/4/16 周二29外外汇保保证金盈金盈亏计算公式算公式l直接直接报价价：盈盈亏=（1/卖价价 1/买价）价）x 合合约单位位l间接接报价：价：盈盈亏=（卖价价 买价）价）x 合合约数数2024/4/16 周二30世界主要外世界主要外汇市市场l伦敦外敦外汇市市场l纽约外外汇市市场l东京外京外汇市市场l苏黎世外黎世外汇市市场l新加坡外新加坡外汇市市场l香港外香港外汇市市2024/4/16 周二31汇率率预测方法方法-基本因素分析基本因素分析l政治政治稳定程度定程度l经济新新闻l利率和利率和预期期l国国际贸易易l中央中央银行的干行的干预2024/4/16 周二32政治政治稳定程度决定定程度决定汇率波率波动l当今世界政治与当今世界政治与经济已已经紧密地密地联系在一起。系在一起。政治不政治不稳定，政策缺乏定，政策缺乏连续性的国家，本国性的国家，本国投投资者会减少投者会减少投资以以规避避风险，而外国投，而外国投资者者则会撤走投会撤走投资，从而必然，从而必然导致本国致本国经济增增长缺乏缺乏动力。力。经济增增长的受阻使的受阻使该国国经济实力减弱，国力减弱，国际竞争力下降，从而争力下降，从而导致致该国国货币汇率下降。率下降。l从具体形式来看，有大从具体形式来看，有大选，战争，政争，政变，边界冲突等。界冲突等。2024/4/16 周二33主要政治事件主要政治事件l苏联1991年年8.19事件事件l1992年年4月英国大月英国大选l美国攻打伊拉克解放科威特（沙漠美国攻打伊拉克解放科威特（沙漠风暴）暴）2024/4/16 周二34经济新新闻l在影响外在影响外汇市市场波波动的的经济新新闻中，美国政中，美国政府公布的府公布的经济数据的作用最大数据的作用最大.因因为，美，美圆仍仍是外是外汇市市场交易的最重要的交易的最重要的货币。l从从经济统计数据的内容来看，可分数据的内容来看，可分为利率的利率的变化，就化，就业人数的增减，国民生人数的增减，国民生产总值，工，工业生生产，对外外贸易，通易，通货膨膨胀情况等。情况等。2024/4/16 周二35美国主要美国主要经济指指标1.失失业率率 10.零售零售销售售 2.生生产者物价指数者物价指数 11.经济领先指先指标3.消消费者物价指数者物价指数 12.景气景气综合指数合指数4.工工业生生产 13.国民生国民生产总值5.耐用品定耐用品定单 14.商商业库存存6.房屋开工率房屋开工率 15.贸易赤字易赤字7.消消费者信用指数者信用指数 16.汽汽车销售售8.个人所得个人所得 17.农产品价格品价格9.非非农就就业人数人数 2024/4/16 周二361.失失业率：率：一个月一个月30天内超天内超过10个工作日是在失个工作日是在失业状状态.（每月（每月 的第一个周五）。的第一个周五）。2.生生产者物价指数：者物价指数：简称称PPI,对各种原材料，半成品的物价水平各种原材料，半成品的物价水平 的反映的反映.适用于通适用于通货膨膨胀压力的消量指力的消量指标。3.消消费者物价指数：者物价指数：简称称CPI,根据根据385种生活有关的主要物品价种生活有关的主要物品价 格加格加权平均而得平均而得.是通是通货膨膨胀最著名的指最著名的指标。4.工工业生生产：由：由 FED统计并公布。代表工厂及并公布。代表工厂及资本生本生产量与成量与成 本效益的本效益的变化化.工工业生生产量的提高，可看出量的提高，可看出经济良良 好，也可推断其出口的增加或就好，也可推断其出口的增加或就业人数的增加。人数的增加。5.耐用品定耐用品定单：是指使用寿命超是指使用寿命超过一年消一年消费品。品。2024/4/16 周二376.房屋开工率：房屋开工率：一个高的房屋开工率通常一个高的房屋开工率通常预示着良好的消示着良好的消费信信 用状况，也表示用状况，也表示经济健康改善的指健康改善的指标。7.消消费者信用指数者信用指数:（Consumer Credit)每月向每月向5000个家庭个家庭调查 而完成。而完成。8.个人所得个人所得:(Personal Income)税前收入。包含工税前收入。包含工资，利息股，利息股 利，租金等利，租金等.显示个人的消示个人的消费能力。能力。9.非非农就就业人数人数:(No-Farm Payroll)此数的增加表示人口大多此数的增加表示人口大多 从事工从事工业生生产服服务业，象征着，象征着经济景气活景气活络，但如果持但如果持续增加，增加，则有通有通货膨膨胀的疑的疑虑。10.零售零售销售售额:(Retail Sales)每月每月对总零售零售销售所做的售所做的统计.此数据如果此数据如果长期表期表现不佳，不佳，经济之表之表现倾向向 衰退。衰退。2024/4/16 周二3811.领先指先指标：(Leading Indicators)综合合12种种经济数据数据统计而而 得，可得，可预先先显示示经济将呈将呈现的状的状态如何。其中如何。其中 包括，包括，1）每年制造厂平均工作量）每年制造厂平均工作量 7）库存量的改存量的改变 2）制造厂工人的解雇率）制造厂工人的解雇率 8）原材料价格的）原材料价格的变动 3）消）消费品及消品及消费材料的新定材料的新定单 9）股价的）股价的变动 4）新商品交割速度）新商品交割速度 10）S&P500的的变动 5）净值交易的形成速率交易的形成速率 11）所有液）所有液态有价有价值物物 6）工厂及）工厂及设备的和的和约量量 的价格的价格变动 12）货币供供给额的的变动 若若领先指先指标连续三个月上升，三个月上升，则表示往后的表示往后的经济看好，由于此看好，由于此项指指标需需长期期观察，察，因此，因此，光是一个月的指光是一个月的指标并无特并无特别的意的意义。2024/4/16 周二3912.景气景气综合指数：合指数：其中包括工其中包括工业生生产量，工厂定量，工厂定单，物价指数，失，物价指数，失 业率等率等.以以50%为基准点，基准点，超超过50%表示表示经济持持 续增增长，反之，反之，显示示经济趋于衰退。于衰退。13.国民生国民生产总值：(Gross National Product,GNP)代表一段代表一段时间内内经济活活动中各种中各种产品及品及劳务市市 场价价值总和和.GNP 通常都是逐通常都是逐渐在增在增长，若成，若成长 幅度持幅度持续增加，增加，则有有经济过热之之忧虑。14.商商业库存存:(Business Inventories)表示生表示生产者生者生产出的出的产品未品未经消消费而而储存的商品，存的商品，系指社会大众消系指社会大众消费能力降低，若此数据能力降低，若此数据连续升高，升高，显示需求减少，降低厂商投示需求减少，降低厂商投资意愿，甚至于裁意愿，甚至于裁员，一一连串的串的负向向结果，将果，将导致致经济衰退。衰退。15.贸易赤字：易赤字：(Trade Deficit)进口口总值大于出口大于出口总值.通常赤字通常赤字扩大将大将导致美致美 圆贬值。2024/4/16 周二4016.汽汽车销售：售：(Car Sales)由美国商由美国商务部向各大汽部向各大汽车制造商搜集的。制造商搜集的。17.农产品价格品价格:(Agricultural Prices)代表美国代表美国农民出售各种民出售各种农产品的所得品的所得.45%为农作物价格（蔬菜，棉花，水等），作物价格（蔬菜，棉花，水等），55%为 家禽，家畜价格（肉家禽，家畜价格（肉类，奶品，蛋，奶品，蛋类）.2024/4/16 周二41