第七章-建设项目技术经济分析方法.pptx
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1、Page 1/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法【例例题】某某项目目现金流量如下表所示,基准投金流量如下表所示,基准投资回回收期收期P Pc c9 9年,年,评价方案是否可行。价方案是否可行。年年 份份0 01 12 23 34 45 56 67 78-n8-n净现金净现金 流量流量-6000-60000 00 08008001200120016001600200020002000200020002000Page 2/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17
2、四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法解析解析:累:累计净现金流量如下表所示。金流量如下表所示。年年 份份0 01 12 23 34 45 56 67 78-n8-n净现金净现金 流量流量-6000-60000 00 08008001200120016001600200020002000200020002000累计净现累计净现金流量金流量-6000-6000-6000-6000-6000-6000-5200-5200-4000-4000-2400-2400-400-4001600160036003600 P Pt t7 71 1400/2000400/20006.26.2年年P
3、Pc c9 9年年 则方案可行。则方案可行。Page 3/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法22、按年盈利能力、按年盈利能力计算的投算的投资回收期法回收期法 式中式中 Pt投资回收期;投资回收期;I投资总额;投资总额;Pr年净收益(年利润、税金、折旧费)年净收益(年利润、税金、折旧费)此处投资回收期是从项目投产年度算起的。此处投资回收期是从项目投产年度算起的。当当PtI2;C1,C2不同方案的年生产成本,不同方案的年生产成本,C2C1;T追加投资回收期;追加投资回收期;I追加的投资额;追加的投资额
4、;C节约的年生产成本额。节约的年生产成本额。Page 5/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法评价价时将追加投将追加投资回收期回收期T T与与行行业基准基准投投资回收期回收期T Tcc,相比相比较:当当TT T Tcc时,说明增加投明增加投资不不经济,应当当选择投投资小的方案;小的方案;当当TT=T Tc c时,两方案等价。,两方案等价。Page 6/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法【例例题1 1】某
5、工程某工程项目有两个目有两个备选方案,甲方案投方案,甲方案投资500500万元,年万元,年经营成本成本300300万元;乙方案采用自万元;乙方案采用自动线,投投资12001200万元,年万元,年经营成本成本为100100万元。若基准投万元。若基准投资回回收期收期T Tc c为5 5年,年,试判断判断应选择哪个方案。哪个方案。解析解析:则应采用乙方案。则应采用乙方案。Tc=5年年Page 7/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法二、二、动态投投资回收期法回收期法 1 1、根据累计财务现值计算的动态投资
6、回收期法根据累计财务现值计算的动态投资回收期法;2 2、满足项目建设是一次性贷款投资且投资后项目满足项目建设是一次性贷款投资且投资后项目每年均有等额净收益条件的动态投资回收期法每年均有等额净收益条件的动态投资回收期法;3 3、动态追加投资回收期法动态追加投资回收期法。Page 8/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法 1 1、根据累计财务现值计算的动态投资回收期法。、根据累计财务现值计算的动态投资回收期法。动态投资回收期可以直接从现金流量表中求得:动态投资回收期可以直接从现金流量表中求得:Page
7、9/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法【例例题】已知某已知某项目每年的目每年的净现金流量如下表所示,金流量如下表所示,设基准基准动态投投资回收期回收期为P Pc c=3.5=3.5年,行年,行业基准收益率基准收益率i ic c=8=8,试用用动态投投资回收期判回收期判别该项目是否可行。目是否可行。年份年份0 01 12 23 34 45 5净现金流量净现金流量12001200600600500500300300300300300300Page 10/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业
8、大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法解析解析:列出:列出动态投投资回收期回收期计算表。算表。年份年份0 01 12 23 34 45 5净现金流量净现金流量12001200600600500500300300300300300300财务现值财务现值12001200555.6555.6428.7428.7238.1238.1220.6220.6 204.1204.1累计财务现值累计财务现值 12001200-644.4-644.4-215.7-215.722.422.4243.0243.0 447.1447.1则项目可行。则项目可行。Page 11
9、/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法22、满足足项目建目建设是一次性是一次性贷款投款投资且投且投资后后项目目每年均有等每年均有等额净收益条件的收益条件的动态投投资回收期法。回收期法。资本回收公式:资本回收公式:P PA A0 01 12 23 34 45 5 n-1n-1n=?n=?Page 12/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法两边取对数得出:两边取对数得出:则则Page 13/110中国矿业大学
10、力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法若用若用T 表示表示动态投投资回收期,回收期,I 代表代表项目的初始目的初始总投投资,Pr 代表年代表年净收益。收益。则公式可公式可变为:当当T Tc=5年年则项目不可行。则项目不可行。Page 15/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法33、动态追加投追加投资回收期法回收期法动态追加投追加投资回收期是指当考回收期是指当考虑资金的金的时间因素因素时,用用年年经营费节约额补偿追加投追加投资
11、所需要的所需要的时间。用节约的年生产成本额用节约的年生产成本额C代替代替Pr,用追加的投资,用追加的投资额额I代替代替I,即可得到即可得到追加投资回收期追加投资回收期T。Page 16/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法【例例题3 3】假假设投投资方案一方案一:贷款投款投资60006000万元,年万元,年经营成本成本为15001500万元;投万元;投资方案二方案二:贷款投款投资42004200万元,万元,年年经营成本成本为18001800万元。两方案的年万元。两方案的年贷款利率均款利率均为1010
12、,则动态追加投追加投资回收期是多少?回收期是多少?解析:解析:I 600060004200420018001800 C1800180015001500300300Page 17/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第一第一节 投投资回收期法回收期法静静态追加投追加投资回收期回收期为:说明由于计息使得投资回收期增加了说明由于计息使得投资回收期增加了3.613.61年。年。Page 18/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法一、现值分析的经济准则一
13、、现值分析的经济准则费费 用用收收 益益 净现金流量净现金流量现现 值值方案比较Page 19/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法 NPV NPV收益收益PVPV费用费用PVPV “净现值净现值”准则准则:方案比较时应选择方案比较时应选择NPVNPV最大的方案。最大的方案。序序 号号情情 况况准准 则则1 1投入相等投入相等产出最大产出最大2 2产出相等产出相等投入最小投入最小3 3投入和产出都不相等投入和产出都不相等净收益最大净收益最大经济准则Page 20/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中
14、国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法1 1、单方案的方案的现值计算算【例例题4 4】某工程某工程总投投资为50005000万元,万元,预计投投产后后每年在生每年在生产过程中程中还需另支付需另支付600600万元,万元,项目每年的收目每年的收益益额为14001400万元,万元,该工程的工程的经济寿命期寿命期为十年,在第十年,在第十年末十年末还能回收能回收资金金200200万元万元,行行业基准收益率基准收益率为1212,试用用净现值法确定投法确定投资方案是否可行。方案是否可行。Page 21/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学
15、院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法解析解析:该方案的方案的现金流量金流量图如下如下图所示。所示。已知已知A A1 114001400,A A2 2600600,P P50005000,F F200200 则则NPVNPV-P+(A-P+(A1 1-A-A2 2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10)-5000+800-5000+8005.6502+2000.3225.6502+2000.322-415.440-415.44NPVRNPVRB B应选择A A方案。方案。此此时,应考考虑是否有是否有资金限制,若有,
16、金限制,若有,应按按净现值率率进行比行比较;若没有,可以按;若没有,可以按净现值进行比行比较。Page 26/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法3 3、服、服务年限不同方案的年限不同方案的现值比比较对于服于服务年限不等的各方案的年限不等的各方案的净现值计算算时,其,其计算期取各个方案服算期取各个方案服务年限的年限的最小公倍数最小公倍数,并假定每,并假定每个服个服务寿命期寿命期终了了时,仍以同,仍以同样方案方案继续投投资,如有,如有残残值也也应绘入入现金流量金流量图中,中,视为再投再投资的收入。此的收入。
17、此法被称法被称为“方案重复法方案重复法”。残残值是是资产根据其原有的用途和功能根据其原有的用途和功能,达到使用达到使用终点的最后市价。点的最后市价。Page 27/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法【例例题6 6】某公司某公司选择施工机械,有两种方案施工机械,有两种方案A A和和B B可供可供选择,资金年利率金年利率为1010,设备方案的相关数据方案的相关数据见下表,下表,问应选用哪种方案?用哪种方案?项目项目单位单位方案方案A A方案方案B B投资投资P P元元10000100001500015000
18、年收入年收入R R1 1元元6000600060006000年支出年支出R R2 2元元3000300025002500残值残值F F元元1000100015001500服务寿命服务寿命N N元元6 69 9 解析解析:两方案设备服务年限不等,最小公倍数为:两方案设备服务年限不等,最小公倍数为1818,则计算期为,则计算期为1818年。两方案的现金流量图为:年。两方案的现金流量图为:Page 28/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024300030000 0600060001000100010000100006 61212181810
19、0010001000100010000100001000010000250025000 0600060001500150015000150009 91818150015001500015000A方案现金流量图B方案现金流量图Page 29/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法NPVNPVA A-10000+(6000-3000)(P/A,10%,18)+-10000+(6000-3000)(P/A,10%,18)+(1000-10000)(P/F,10%,6)+(1000-10000)(P/F,10%,6
20、)+(1000-10000)(P/F,10%,12)+(1000-10000)(P/F,10%,12)+1000(P/F,10%,18)=6836.21000(P/F,10%,18)=6836.2NPVNPVB B-15000+(6000-2500)(P/A,10%,18)+-15000+(6000-2500)(P/A,10%,18)+(1500-15000)(P/F,10%,9)+(1500-15000)(P/F,10%,9)+1500(P/F,10%,18)=8248.851500(P/F,10%,18)=8248.85因因为NPVNPVA ANPV00,NPVNPVB B00,两方案均可
21、行。,两方案均可行。NPVNPVA ANPVNPVB B,故,故A A方案最方案最优。Page 34/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法44、服、服务年限年限为无限方案的无限方案的现值分析分析对于服于服务年限年限为无限的情况(水无限的情况(水坝、运河、运河、桥梁、梁、隧道、隧道、铁路、公路、港口等工程),分析路、公路、港口等工程),分析评价价时应先先将工程将工程项目在服目在服务过程中程中发生的各种生的各种维修修费用、翻修用、翻修费用以及残用以及残值等等换算成年金,然后根据年金算成年金,然后根据年金现值公
22、式公式的极限形式求得的极限形式求得净现值,加上初始投,加上初始投资,再求出,再求出净现值和和净现值率后率后进行比行比较。Page 35/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第二第二节 现值分析法分析法年金现值公式:年金现值公式:偿债基金公式:偿债基金公式:此时净现值率取小值。此时净现值率取小值。Page 36/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第三第三节 最小最小费用法用法一、费用现值比较法一、费用现值比较法【例例题7 7】某城市修建跨越某河流的大某城市修建跨越某河流的
23、大桥,有南北两,有南北两处可以可以选择址。南址。南桥方案是通方案是通过河面最河面最宽的地方,的地方,桥头连接两座小山,接两座小山,且且须跨越跨越铁路和公路,所以要建吊路和公路,所以要建吊桥(即(即悬索索桥,由由悬索索/桥塔塔/吊杆吊杆/锚锭/加加劲梁梁/桥面系面系组成)。其投成)。其投资为25002500万元,建万元,建桥购地地120120万元,年万元,年维护费2 2万元,水泥万元,水泥桥面每十年返修一次,每次面每十年返修一次,每次返修返修费为4 4万元。北万元。北桥方案跨度方案跨度较小,建桁架小,建桁架桥即可(桁架即可(桁架桥一一般由主般由主桥架、上下水平架、上下水平纵向向联结系、系、桥门架
24、和中架和中间横撑架以及横撑架以及桥面系面系组成),但需成),但需补修附近道路,修附近道路,预计共需投共需投资15001500万元,万元,年年维修修费1 1万元,万元,该桥每三年粉刷一次需每三年粉刷一次需1.51.5万元,每十年万元,每十年喷砂砂整修一次需整修一次需5 5万元,万元,购地用款地用款10001000万元。若利率万元。若利率为8 8,试比比较哪个方案哪个方案优越?越?Page 37/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第三第三节 最小最小费用法用法解析解析:本:本题所指的方案是服所指的方案是服务期期为无限的情况。无限的情况
25、。两方案的两方案的现金流量金流量图如如图所示。所示。2 20 01 12 23 34 45 510106 67 78 89 92500+1202500+1204 4南桥方案1 10 01 12 23 34 45 510106 67 78 89 91500+10001500+10005 5北桥方案1.51.51.51.51.51.5Page 38/110中国矿业大学力建学院工程管理研究所中国矿业大学力建学院工程管理研究所17 四月四月 2024第三第三节 最小最小费用法用法由年金由年金现值公式得:欲求公式得:欲求P P,必,必须先求先求A A,亦即,亦即必必须将返修将返修费、粉刷、粉刷费、喷砂砂
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