关于我国证券市场存在的问题和对策探讨.doc

我国证券市场存在的问题及对策

黄兆 09级会计2班 200920040202

【摘要】：
证券市场在我国国民经济中所具有的举足轻重的地位，我国证券市场是在经济体制改革过程中产生是我国改革的一项巨大成果，但中国的证券市场也是一个只有三十年历史的新兴市场，由于经验和能力方面的原因，这个新兴的市场还存在着很多不规范的地方，上市公司总体质量有待提高，市场监管不到位，市场中介机构素质亟待进一步提高、对违法违规行为查处力度不够，以及过度的行政干预等，解决这些问题，有利于我国证券市场和国民经济的健康发展。
【关键词】：证券市场 上市公司 证券监管 证券法规

证券市场是股票、债券、基金等各种有价证券买卖和发行的场所，证券市场通过买卖证券的方式引导资金流动，有效地配置社会资源和社会闲散资金，并推动经济的发展。证券市场具有高投机性、高风险性的特点，其发展状况关系到经济发展和社会稳定。
由于我国证券市场起步晚，发展快，经验和能力欠缺，这个新兴的市场还存在着很多不尽规范和成熟的地方，投资者信心还不够稳固，相应的法律法规不健全，还有着计划经济的痕迹，不管是对于上市公司本身还是市场监管者，都存在诸多问题。
一、我国证券市场存在的问题
（一）上市公司存在的问题
1. 没有建立起真正意义上的现代企业制度
我国许多上市公司并没有建立起真正意义上的现代企业制度,保留了旧体制
的不少缺陷。企业盈利未能真正反映经营水平,企业内部管理混乱，严重制约着企业的发展。
2. 欺诈广大投资者
上市公司发行股票的动机不纯，相当一部分企业上市的目的不是为了有效资源重组和转换经营机制 ,而是为了 “圈钱”。这种动机使企业往往过度包装上市、股票的股息和红利较低、盲目送配股、溢价发行股票等不合理行为。部分企业也
常常利用体制不健全之机,隐瞒本应公开的信息,公布虚假信息,欺诈投资者,严重挫伤了投资者对市场的信心。
3. 国有股制度存在严重缺陷
国有股权一般占据着主导地位 ,而且国有股不能上市流通 ,这就使得上市公司带有国有企业的许多弊端 ,这也是导致当前证券市场种种问题的关键因素之一。另外 ,许多国有企业的经营者并不完全是站在国家利益和集体利益的基础上 ,而是出于经营者自身利益来考虑问题 ,导致上市公司中董事会、监事会功能不完善 ,无法行使其监督功能。
（二）证券市场及中介机构存在的问题
1. 市场中介机构不完善
证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务 所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷，例如投资银行核心任务之一的购并业务对于我国中介机构来说几乎还未曾涉及。西方国家的公司购并活动大多由投资银行策划完成， 投资银行起着搭桥牵线、筹划交易过程、为交易筹措资金和参与交易谈判等重要作用。我国目前还没有这样的中介机构，这就严重制约了我国企业重组活动的顺利开 展。
2. 中介机构素质亟待进一步提高
在证券公司、基金管理公司中，同样存在法人治理结构不完善、内部人控制等问题。此外，证券公司内部激励机制不健全、资产规模较小、抵御风险能力不强、诚信责任不足等问题，也使其未能起到应有的监督作用。
3. 风险管理结构不完善，形同虚设
在具体开展业务时，风险管理基金难以真正的发挥作用，治理结构导致了风险管理薄弱，许多证券公司的高管凌驾于制度之上，无视风险管理。加大了证券投资的风险性。
4. 流动性不足
流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。检验市场流动性通常可从交易量和成交价的关系入手，二者的关系越密切，流动性就越差。美国股市中二者变化的关系指数为0.01，而我国沪、深a股市场的关系指数分别为0.52和0.40，说明我国股市整体流动性是比较差的。 造成股市流动性差，一方面与资本市场中介机构投资者参与不足有关，另一方面与国家股不能进行交易。流动不足使股票价格扭曲，资本流动失去了动力和方向，资源配置功能受到抑制。
5.资本市场交易工具品种单一、结构不合理。
在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上 已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。香港上市公司在债券市场上的集资形式更为多样化，在债券、票据和存款证3种形式的基础上，先后出现了浮息工具、变息工具、可换投股债券、信用卡应收债券等多种形式，我国大陆的资本市场除股票外，5年以上的交易工具几乎没有，而1～5年的交易工具又受到种种限制，这不利于资源的有效配置。
（三）政策与法规方面存在的问题
1.各级监管部门的职能、层次不明晰
各级监管部门的职能、层次不明晰降低了监管的效率 ,忽视了证券交易所作为一线监管部门的功能 ,证监会的效率没有得到充分发挥。
2. 法律法规尚不健全
证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重措伤了股民的投资积极性。
现行证券监督法律法规尚不健全滞后于市场发展速度，有些法律法规不符合国际惯例，导致了可操作性差等一系列问题。
3. 各监管部门之间缺乏有效的协调合作
特别是证券监管部门和银行监管部门缺乏沟通 ,致使有些企业将银行信贷资金投入股市 ,造成市场资金供给虚假繁荣以及市场隐患等。
二、应采取的对策
1．建立现代企业制度
更进一步加强上市公司内部改革，建立现代意义上的企业制度，完善公司治理结构。首先要树立正确的经营理念,其经营理念要与经济发展相适应。符合国际惯例，借鉴欧美发达国家的经营理念 ,同时要考虑中国的国情,从根本上改革金融证券制度。
2. 建立上市企业诚信制度，加强会计信息披露。
上市企业应该本着对社会负责，对投资者负责的原则,将强社会责任感，如实披露相关信息，促进市场向高效、透明和公平、公正的方向发展。
3．国有股份改革
国有股上市流通是我国证券市场进一步规范发展的客观要求。这是因为，第一，国有股作为股份资金本身就要求具有资本的流动性，这是市场条件下进行资源配置的基础。第二，国家作为国有股的股东常常因为需要调节财政收支平衡或调整产业结构而收回投资，可是国家股不能上市流通，以上目标就无法实现。
在较短时间内解决法人股、流通股分割问题 ,以求建立起适应发展变化了的国际国内经济环境、能防范金融风险的、健康发展的证券市场，完全实现市场化资源配置。
3. 加强证券市场中介机构作用
完善与健全证券中介机构的法人治理结构，明确证券监管部门之间的权力，确保监管机构的独立性和中介性，健全对于中介机构的相关法律，加大监管执法力度，积极发挥管理层的作用。
4. 增加证券交易品种，加强流动性
增加资本市场的交易品种，在考虑流动性、安全性、盈利性不同组合的基础上，发展并完善门类齐全的资本市场交易工具。特别是可通过发行可转换债券增加证券品种，拓宽融资渠道，完善资本市场结构。取消最低交易数量限制。增强民间资本流动性，大力发展以投资基金为代表的机构投资者。建立养老保险等社会闲置资金的入市制度。
5. 加强各监管部门的职能
强化自律组织。监管机制是证券市场健康发展的保证,在证券市场发展的过程中,制度健全、监管有力,不仅有关公司法律、法规得到实,还能有效抑制非法交易和违法行为。加强和完善中国证券市场的监管 ,就要明确监管部门的职责 ,搞好监管部门的协调、法律法规的配套 ,并强化监管部门内部管理制度 ,提高监管人员的责任心和业务水平 ;积极引进日本等先进国家的审计技术 ,提高审计质量 ,建立完善的、现代的监管体系 ,从而使中国证券市场向着健康、稳定的方向发展。
6. 加快立法进度，规范证券市场
证券市场是高度信用化的市场，只有建立起严密的法律体系，各交易环节严格按法规操作，才能保证交易活动的安全和可靠，保护交易各方的合法权益，降低证券交 易风险，使证券市场健康、有序地发展。因此，应尽快制定《证券法》及与其相配套的法规制度，使证券交易活动的各环节有法可依。同时在法规制定后，严格贯彻 执行，加大监管力度，对在证券交易活动中的违法违规活动，一定要严肃查处，对那些置国家政策法规于不顾，从事严重证券交易违法活动的当事人要给予坚决打 击，使我国证券市场尽快走向法制化和规范化的轨道。
三、完善证券市场制度的意义
改革和完善我国证券市场有着非常重要的意义。首先,在过去十多年里,证券市场的建立和发展对我国国企改革和国民经济的发展起到了重要的支撑作用。它为企业特别是国有企业的发展筹集了大量宝贵的资金,解决了企业生产经营所需要的资金。其次,证券市场的建立和发展壮大已经成为资源配置的重要桥梁。一方面,企业上市的过程就是资源配置的过程，另一方面,在证券交易市场上,大量资金流向收益率高的行业和上市公司,企业价值得到了充分的体现。第三,证券市场的建立和发展有效地减轻了我国国有银行的借贷压力和经营风险。
证券市场的发展有力地推动了国有企业改革的深化,成为我国先进生产力的重要组成部分和市场组织形式,在国民经济中始终发挥着重要作用。放眼未来,我们必须坚持以"三个代表"重要思想为指导,与时俱进,大胆开拓,进一步推进证券市场稳定健康发展。其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。
二．培训的及要求培训目的
安全生产目标责任书
为了进一步落实安全生产责任制，做到“责、权、利”相结合，根据我公司2015年度安全生产目标的内容，现与财务部签订如下安全生产目标：
一、目标值：
1、全年人身死亡事故为零，重伤事故为零，轻伤人数为零。
2、现金安全保管，不发生盗窃事故。
3、每月足额提取安全生产费用，保障安全生产投入资金的到位。
4、安全培训合格率为100%。
二、本单位安全工作上必须做到以下内容：
1、对本单位的安全生产负直接领导责任，必须模范遵守公司的各项安全管理制度，不发布与公司安全管理制度相抵触的指令，严格履行本人的安全职责，确保安全责任制在本单位全面落实，并全力支持安全工作。
2、保证公司各项安全管理制度和管理办法在本单位内全面实施，并自觉接受公司安全部门的监督和管理。
3、在确保安全的前提下组织生产，始终把安全工作放在首位，当“安全与交货期、质量”发生矛盾时，坚持安全第一的原则。
4、参加生产碰头会时，首先汇报本单位的安全生产情况和安全问题落实情况；在安排本单位生产任务时，必须安排安全工作内容，并写入记录。
5、在公司及政府的安全检查中杜绝各类违章现象。
6、组织本部门积极参加安全检查，做到有检查、有整改，记录全。
7、以身作则，不违章指挥、不违章操作。对发现的各类违章现象负有查禁的责任，同时要予以查处。
8、虚心接受员工提出的问题，杜绝不接受或盲目指挥；
9、发生事故，应立即报告主管领导，按照“四不放过”的原则召开事故分析会，提出整改措施和对责任者的处理意见，并填写事故登记表，严禁隐瞒不报或降低对责任者的处罚标准。
10、必须按规定对单位员工进行培训和新员工上岗教育；
11、严格执行公司安全生产十六项禁令，保证本单位所有人员不违章作业。
三、 安全奖惩：
1、对于全年实现安全目标的按照公司生产现场管理规定和工作说明书进行考核奖励；对于未实现安全目标的按照公司规定进行处罚。
2、每月接受主管领导指派人员对安全生产责任状的落

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